游戏：23年第一批进口版号下发，版号质量超预期，数量和时间点和历年基本持平，同时3月国产游戏版号下发，多款重磅二次元游戏过审，游戏板块将受益于内容审查边际放松和AI技术赋能两大条线。
　　游戏：2023GDC游戏开发者大会3月20日在旧金山召开。AI与游戏结合潜力巨大，提高游戏质量和用户体验，降低制作成本。头部游戏公司在模型训练、技术积累上拥有人才、资金优势，有望实现领先。
　　互联网：腾讯22Q4财报披露22年全年小程序交易额达数万亿元人民币，22Q4引流到商家企业微信和小程序的广告占微信广告收入超过1/3，22Q4小程序贡献了百分之十几的商业支付金额。建议关注腾讯今年在视频号商业潜能的释放，包括直播电商的发展，以及小程序交易生态带来的商业化收入提升。
　　投资建议：建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+及数字经济主题机会。（1）互联网公司业绩修复趋势明确，监管环境企稳，头部公司建议关注腾讯控股、快手-W、美团-W；受版号发放驱动游戏业绩的哔哩哔哩，以及估值仍有提升空间的网易云音乐、疫后复苏带来业绩驱动的泡泡玛特、微博；以及稳定格局带来盈利模型改善的爱奇艺、腾讯音乐。同时，建议关注医药电商平台京东健康、平安好医生等。（2）3月游戏版号维持稳健发放，游戏行业在政策与技术双重利好驱动下，关注头部游戏公司腾讯、网易、三七互娱、心动公司、吉比特、恺英网络、宝通科技、盛天网络、神州泰岳、巨人网络、完美世界、汤姆猫、紫天科技。（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块，建议关注分众传媒（23年经营杠杆释放）、兆讯传媒（疫后修复弹性大）；长视频，建议关注芒果超媒；在线招聘，建议关注BOSS直聘；线下娱乐，建议关注华立科技（23年业绩弹性大）；博彩，业绩持续疫后修复，关注金沙中国等。（4）教育板块，职业教育利好频发下相关个股估值修复空间大，贴息政策有望逐步在教育信息化公司收入端体现，教培机构转型初显成效，建议持续关注新东方、新东方在线、视源股份（复苏&政策利好）等相关个股。（5）关注AIGC技术在内容创作及多模态衍生品制作的应用迭代，影视版权关注华策影视、光线传媒、上海电影，文学版权关注阅文集团、中文在线、掌阅科技，图片版权关注视觉中国，动漫IP关注汤姆猫、奥飞娱乐。（6）主题关注AI+、数字经济方向，推荐持续关注相关产品商业化以及产业链公司动态，当前重点推荐关注大模型、头部公司产业链、国内厂商海外布局/国内映射、AI+IP、AI+游戏、AI+教育/办公、AI+电商、AI+营销、AI+虚拟人、小模型服务商等。
　　风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。
　　

研究报告全文：XmlTablePage投资策略周报传媒证券研究报告互联网TableTitle传媒行业TableG行业评级rade买入前次评级买入23年第一批进口版号和3月国产版号发放GDC游戏开发者大会召开报告日期2023-03-26TableSummary核心观点相对市场表现TablePicQuote游戏23年第一批进口版号下发版号质量超预期数量和时间点和历年基本持平同时3月国产游戏版号下发多款重磅二次元游戏过20审游戏板块将受益于内容审查边际放松和AI技术赋能两大条线11游戏2023GDC游戏开发者大会3月20日在旧金山召开AI与游戏结3032205220722092211220123合潜力巨大提高游戏质量和用户体验降低制作成本头部游戏公-6司在模型训练技术积累上拥有人才资金优势有望实现领先-15互联网腾讯22Q4财报披露22年全年小程序交易额达数万亿元人民-23传媒沪深币22Q4引流到商家企业微信和小程序的广告占微信广告收入超过3001322Q4小程序贡献了百分之十几的商业支付金额建议关注腾讯今年在视频号商业潜能的释放包括直播电商的发展以及小程序交分析师TableAuthor旷实易生态带来的商业化收入提升SAC执证号S0260517030002投资建议建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会以及及AISFCCENoBNV294数字经济主题机会1互联网公司业绩修复趋势明确监管环境企010-59136610稳头部公司建议关注腾讯控股快手-W美团-W受版号发放驱动kuangshigfcomcn游戏业绩的哔哩哔哩以及估值仍有提升空间的网易云音乐疫后复分析师叶敏婷苏带来业绩驱动的泡泡玛特微博以及稳定格局带来盈利模型改善执证号SACS0260519110001的爱奇艺腾讯音乐同时建议关注医药电商平台京东健康平安021-38003665好医生等23月游戏版号维持稳健发放游戏行业在政策与技术yemintinggfcomcn双重利好驱动下关注头部游戏公司腾讯网易三七互娱心动公请注意叶敏婷并非香港证券及期货事务监察委员会的注司吉比特恺英网络宝通科技盛天网络神州泰岳巨人网络册持牌人不可在香港从事受监管活动完美世界汤姆猫紫天科技3关注板块龙头价值修复及绩优个相关研究TableDocReport股营销板块建议关注分众传媒23年经营杠杆释放兆讯传媒疫后修复弹性大长视频建议关注芒果超媒在线招聘建议传媒行业2023GDC游戏开2023-03-23发者大会召开AIGC有助于关注BOSS直聘线下娱乐建议关注华立科技23年业绩弹性大提升游戏开发效率博彩业绩持续疫后修复关注金沙中国等4教育板块职业教互联网传媒行业微软2023-03-19育利好频发下相关个股估值修复空间大贴息政策有望逐步在教育信超预息化公司收入端体现教培机构转型初显成效建议持续关注新东方Microsoft365Copilot期继续推荐关注AI及数字新东方在线视源股份复苏政策利好等相关个股5关注AIGC经济主题机会技术在内容创作及多模态衍生品制作的应用迭代影视版权关注华策传媒行业微软生产力工具2023-03-17影视光线传媒上海电影文学版权关注阅文集团中文在线掌AIMicrosoft365Copilot超预阅科技图片版权关注视觉中国动漫IP关注汤姆猫奥飞娱乐6期关注国内映射及产业链相主题关注AI数字经济方向推荐持续关注相关产品商业化以及产业关标的链公司动态当前重点推荐关注大模型头部公司产业链国内厂商海外布局国内映射AIIPAI游戏AI教育办公AI电商AITableContacts营销AI虚拟人小模型服务商等联系人张丰淇010-59136615zhangfengqigfcomcn风险提示板块系统性风险政策监管风险游戏公司技术性风险识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明126TablePageText投资策略周报传媒重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E光线传媒300251SZ人民币9382022111买入99700703313400284276962170220960芒果超媒300413SZ人民币38092023228买入3727097136392728017176099801340新媒股份300770SZ人民币466520221028买入45233023291545141852439919201740蓝色光标300058SZ人民币97420221031买入6520090261082237461105950230630完美世界002624SZ人民币169120221022买入1569087098194417261685140118001450吉比特603444SH人民币4343420221027买入37629188122022309197266057928303060三七互娱002555SZ人民币280720221031买入25961301512159185976561521001960分众传媒002027SZ人民币66520221129买入689021027316724632027160514601710天下秀600556SH人民币96520221031买入7030150236433419639151872700980兆讯传媒301102SZ人民币378920221025买入3749108187350820265754057001090博纳影业001330SZ人民币10492022124买入153400504420980238418761056090810新经典603096SH人民币225020221030买入2340107138210316307125048701010中南传媒601098SH人民币113320221028买入12230891021273111123511810801100中信出版300788SZ人民币261720221025买入2354108138242318965393869601100中国科传601858SH人民币159720221030买入932062067257623846494851010980凤凰传媒601928SH人民币97220221031买入9290740771314126250539011301050视源股份002841SZ人民币82152023223买入9669295358278522951631129017401740中国出版601949SH人民币603202292买入65704404813701256546437960950华立科技301011SZ人民币320020221026买入3767021094152383404224012843101210国联股份603613SH人民币842920221028买入163782213643814231632331927205252猫眼娱乐01896HK港元9172023221买入1304021057501318472092760300760阿里健康00241HK港元6382023225买入787-002002-3421544972215-188201美团-W03690HK港元140202023326买入23254046258349896238206155121-526894心动公司02400HK港元2670202296买入3112-097016-19157-2083-1650470泡泡玛特09992HK港元19842023213买入352304207154233208360820356901090哔哩哔哩BILIO美元2390202335买入3116-1673-970-----5800-4900爱奇艺IQO美元6842023223买入102714930131391554359279-5004000网易NTESO美元89402023227买入1292133913588180317041080101018701740腾讯音乐TMEN美元7662023323买入9342933391788154519416510001100BOSS直聘BZO美元19592023321买入22490901701488378793040031007001200微博WBO美元1872202335买入3243220240581853332520860160790腾讯控股00700HK港元376802023323买入4951411841573365327502060181020001700百度BIDUO美元156272023224买入18100598586121785124114001000300600满帮集团YMMN美元707202339买入128813019037182544813003500410610快手-W01024HK港元56902023118买入8869-1311-5938-14400-3800-400云音乐09899HK港元67652023226买入13569-054025-30838---283-071新东方在线01797HK港元33452023221买入6851-040110-3491-5400-22204160数据来源Wind广发证券发展研究中心注哔哩哔哩爱奇艺网易腾讯音乐BOSS直聘知乎的EPS单位为美元ADS新东方在线哔哩哔哩微博网易云音乐百度爱奇艺满帮BOSS直聘腾讯腾讯音乐美团已披露22年年报识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明226TablePageText投资策略周报传媒目录索引一传媒周观点5二传媒互联网行业一周数据15一电影市场15二电视剧市场16三综艺市场17四游戏动态17三每周VCPE数据总结18四公司公告一周回顾20五行业新闻一周回顾21六周涨跌龙虎榜23七风险提示24识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明326TablePageText投资策略周报传媒图表索引图12022和2023年各周的周票房万元左和观影人次万人右15图22023年3月25日统计最近7日电影票房万TOP1015图32022和2023年周新建银幕数量块和同比增速16图42023年3月25日统计最近5日电视剧播映指数TOP1017图52023年3月25日统计最近5日综艺节目播映指数TOP1017表1本周2023年3月25日AppStore游戏畅销榜iPhone设备18表2本周3月20日3月24日VCPE投资信息18表3传媒板块周涨幅TOP102023年3月20日3月24日23识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明426TablePageText投资策略周报传媒一传媒周观点板块行情A股本周3月20日3月24日中信传媒板块上涨1048跑赢上证综指1001个百分点互联网传媒周观点23年第一批进口版号和3月国产版号发放GDC游戏开发者大会召开本周重点关注游戏和互联网等的边际变化核心观点如下游戏123年第一批进口版号下发版号质量超预期数量和时间点和历年基本持平本次共下发了27个游戏版号其中移动游戏版号22个客户端游戏版号3个移动端游版号1个主机游戏版号1个本次下发版号数量处于历年平均水平时间点和历年第一批进口版号节点基本一致从数量上来看参考2022年12月44个2021年26月3322个2020年3812月272842个分别下发了一批进口版号本次版号数量与近三年来每次版号数量均值基本持平从进口版号下发时间节点来看与2021年和2020年首批进口版号下发的时间节点基本一致本次获得版号的重点游戏有腾讯获得手游庄园合合主机游戏妖怪手表4强化之章两个版号网易获得手游劲舞团全民派对版号心动公司获得画中世界传说法师两个手游版号B站获得闪耀优俊少女赛马娘版号如果今年上线对B站游戏收入驱动显著此外还有皖新传媒仙剑客栈2梦回余杭爱奇艺妖精的尾巴激斗四三九九史诗战斗幻想创梦天地机甲战队中青宝饥饿派画家世纪华通七人传奇光与暗之交战我们认为本次进口版号质量较优将有效补充游戏行业优质内容供给以及最近AIGC的发展将有助于游戏公司降本增效但游戏作为专业度和精细化程度更高的内容形式短期内降本增效情况或难以定量描述22023年3月国产游戏版号下发多款重磅二次元游戏过审2023年3月23日国家新闻出版署下发2023年3月国产游戏版号本次共下发了86个游戏版号其中移动游戏版号77个包含15个休闲益智类游戏客户端游戏版号3个移动客户端版号3个移动客户端主机版号1个移动页游版号1个主机游戏版号1个腾讯获得创造吧我们的星球末刀代理发行创梦天地卡拉彼丘三个版号网易获得非对称竞技手游零号任务版号三七互娱获得星星生活乐园王国火种两个手游版号世纪华通获得传世天下版号吉比特获得硬核机甲主机游戏版号中手游获得大富翁11端游版号另外还有叠纸的逆光潜入恋与深空沐瞳科技幻世与冒险散爆网络少女前线2追放深蓝互动重返未来1999获得版号本次下发版号数量基本与2023年以来每个月版号数量持平在题材上游多款重磅二次元手游恋与深空少女前线2追放重返未来1999获得版号本周此前下发的进口版号批次中也有多款二次元游戏以及本次版号中也有传奇类游戏过审我们认为游戏板块整体将受益于两大条线一是内容审查边际放松以往审查严格的品类也有多款过审极大丰富了行业优质供给版号宽松持续得到验证预计丰富的版号供给也将使得今年下半年迎识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明526TablePageText投资策略周报传媒来产品驱动业绩的拐点二是AI技术赋能游戏行业提升游戏开发速度获客与留存能力短期内将为游戏公司带来降本增效作用长期来看有望提升游戏数量和质量提升游戏公司收入游戏2023GDC游戏开发者大会于3月20日在旧金山召开讨论了技术如何加速游戏开发增长等方面内容主旨为游戏提供动力为创作者赋能其中我们重点关注了AI如何提升游戏开发速度获客与留存能力游戏创新生产力的内容生成式AI在游戏领域的运用包括但不限于对话NPC场景配音的生成等在提升游戏开发速度方面微软旗下Rare工作室介绍了原生可视化工具Natvis如何赋能游戏开发该工具可改进数据可视化效果显著提高调试体验实现代码对象的快速筛选和查找类型简化且与Unreal引擎整合程度提高在搜索代码查看方面均有体验提升在AI帮助提升游戏获客与留存能力方面在本次游戏开发者大会上介绍了AzurePlayFab工具游戏后端平台具备多人游戏服务实时操作和数据分析三个功能其中数据分析可以显示关键数据如游戏MAU和DAU并根据玩家属性进行分组有助于减少玩家流失并提升玩家的留存率PlayerChurn是一个利用AzureAI的玩家流失预测和解决方案以过往游戏玩家数据训练ML模型实现个性化营销另外本次游戏开发者大会还展示了PlayFab如何管理和发展游戏内经济系统Xbox开发人员加速计划Xbox如何通过新的GDK功能为更多的创作者提供创作支持单人故事驱动游戏的云解决方案等话题不仅仅讨论了AI技术相关最新的热点话题还针对游戏开发者常见问题与痛点进行剖析探讨我们认为AI与游戏结合有着巨大的潜力AIGC技术可以应用于游戏制作运营剧情等方面从而提高游戏的质量和用户体验降低制作成本促进游戏产业的变革和升级在技术发展进程中我们认为头部游戏公司在模型训练技术积累上拥有更高的人才资金密度有望实现领先优势另外游戏行业也将受益于版号边际放松行业优质供给将进一步丰富互联网腾讯22Q4财报披露22年全年小程序交易额达数万亿元人民币22Q4引流到商家企业微信和小程序的广告占微信广告收入超过1322Q4小程序贡献了百分之十几的商业支付金额22Q4小程序使用时长是去年同期的2倍我们今日发布小程序交易生态的深度研究报告我们认为小程序激活微信生态中的商业内循环小程序在连接性和开放性上的不断演进或驱动微信商业模式迭代微信小程序从最初的用完即走的产品理念和雏形到目前形成的庞大的生态和交易体系未来小程序在内部连接性和外部开放性上仍有迭代空间电商O2O和新零售铸就了微信小程序最主要的交易生态随着商家重视多渠道运营和加强私域流量的交易转化品牌商家在微信小程序的数字化程度已经达到较高水平743的品牌商家将小程序至少和公众号视频号其中一个进行关联微信小程序19年交易额达8000亿元公司披露22年小程序GMV达数万亿元我们预计其中超一半是电商其余以生活服务和数字零售为主辅之以一定的内容消费小程序交易额结合视频号公域流量的变现空间已经开始显现我们测算23年视频号小店的佣金收入达30亿元中长期对视频号内循环广告和企业微信收入都有增厚潜力建议关注腾讯今年在视频号商业潜能的释放包括直播电商的发展以及小程序交易生态带来的商业化收入提升识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明626TablePageText投资策略周报传媒投资建议建议重点关注平台经济业绩及估值双修复机会以及AI及数字经济主题机会1互联网公司业绩修复趋势明确监管环境企稳头部公司建议关注腾讯控股快手-W美团-W受版号发放驱动游戏业绩的哔哩哔哩以及估值仍有提升空间的网易云音乐疫后复苏带来业绩驱动的泡泡玛特微博以及稳定格局带来盈利模型改善的爱奇艺腾讯音乐同时建议关注医药电商平台京东健康平安好医生等23月游戏版号维持稳健发放游戏行业在政策与技术双重利好驱动下关注头部游戏公司腾讯网易三七互娱心动公司吉比特恺英网络宝通科技盛天网络神州泰岳巨人网络完美世界汤姆猫紫天科技3关注板块龙头价值修复及绩优个股营销板块建议关注分众传媒23年经营杠杆释放兆讯传媒疫后修复弹性大长视频建议关注芒果超媒在线招聘建议关注BOSS直聘线下娱乐建议关注华立科技23年业绩弹性大博彩业绩持续疫后修复关注金沙中国等4教育板块职业教育利好频发下相关个股估值修复空间大贴息政策有望逐步在教育信息化公司收入端体现教培机构转型初显成效建议持续关注新东方新东方在线视源股份复苏政策利好等相关个股5关注AIGC技术在内容创作及多模态衍生品制作的应用迭代影视版权关注华策影视光线传媒上海电影文学版权关注阅文集团中文在线掌阅科技图片版权关注视觉中国动漫IP关注汤姆猫奥飞娱乐6主题关注AI数字经济方向推荐持续关注相关产品商业化以及产业链公司动态当前重点推荐关注大模型头部公司产业链国内厂商海外布局国内映射AIIPAI游戏AI教育办公AI电商AI营销AI虚拟人小模型服务商等传媒行业重点个股情况如下美团-W2022Q3公司实现营收62619亿元同增282经营利润为988亿元22Q3核心本地商业实现收入46328亿元OP9321亿元OPM同比增加89pct至201即时配送单量达到5025亿单同比增长162新业务实现收入16291亿元新业务OP-6771亿元OPM同比增加444pct至-416期间费用来看SM为10886亿元同降44RD为5414亿元同增148GA为2505亿元同增492022Q3公司GAAP归母净利润扭亏为盈达到1217亿元GAAP净利率为19NON-GAAP归母为3527亿元NON-GAAP净利率为56核心本地商业Q3经营利润超预期新业务快速增长中提升经营效率Q3美团核心本地商业收入符合预期经营利润超预期疫情之下显示出强盈利韧劲由于7-8月疫情控制情况良好美团本地核心商业板块恢复情况稳健外卖单量和到店业务都回到了正常增长水平但是9月开始的疫情反复本地核心商业的收入增长依旧面临较大压力但盈利情况超预期新业务方面第三季度总体经营亏损环比持续优化降本增效经营效率持续提升公司今年持续面临疫情和宏观环境挑战但各项业务依旧实现了收入和盈利的增长商业模式的护城河和盈利韧性凸显我们坚定看好本地生活消费的长期空间以及美团作为行业领军者耦合商家用户与促进本地生活数字化转型长期成长性我们预计2022-2023年收入21772891亿元经调整净利为1655亿元12915亿元腾讯控股4Q22季度总营收达1450亿元人民币YoYQoQ13毛利率为426同比提升26pct环比回落16pct公司本季度一般行政费用率188和销售费用率42环比持续收缩NonGAAP摊薄每股盈利304元YoYQoQ19-8核心业务稳步发展广告表现亮眼122Q4游戏收入为418亿元识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明726TablePageText投资策略周报传媒YoYQoQ-2-3本土市场游戏收入279亿元YoY-6QoQ-11国际市场游戏收入139亿元YoY5排除汇率和去年同期与Supercell相关调整的影响后增幅为11222Q4社交网络收入为286亿元YoYQoQ-2-4微信MAU达1313亿YoYQoQ3503QQMAU达572亿YoYQoQ36-04322Q4网络广告收入247亿元YoYQoQ1515主要系电商平台快消及游戏行业广告主的开支同比显著增长422Q4金融科技及企业服务及其他收入472亿元YoYQoQ-15金融支付在22Q4受到疫情影响23年1-2月日均支付量同比恢复到双位数增长受益于视频号等广告库存放量4季度广告业务增长加速海外游戏在内容和旺季驱动下表现强劲我们预计1Q23广告收入保持快于行业大盘增速金融支付业务在疫后消费复苏驱动下实现反弹我们预计年内国内游戏和云业务都呈现逐步复苏趋势我们调整2324年收入预测至61046715亿元同增101100经调整归母净利预计为15051626亿元同增30181腾讯音乐4Q22总收入7425亿元YoYQoQ-21毛利率达到330同比提升42pct环比提升03pct毛利率的提升主要得益于公司减少直播业务的收入分成提高运营成本效率经调整归母净利润为1438亿元YoYQoQ734音乐业务占比近半降低对社交娱乐业务的依赖度4Q22在线音乐收入为3559亿元YoYQoQ244保持较快增长1订阅收入为2352亿元YoYQoQ20645订阅收入实现健康增长主要系公司通过提高运营效率加强了商业化能力2非订阅收入为1207亿元YoYQoQ302广告复苏数字专辑业务发展长音频用户增长推动非订阅收入实现增长社交娱乐下滑复苏有所收窄22Q4公司社交娱乐收入3866亿元YoYQoQ-18-222Q4社交娱乐付费用户为760万环比增加20万同比降16环比增3付费率为52同比和环比均持平月度ARPPU为170元YoYQoQ-3-4音乐订阅增长稳定广告数字专辑等非订阅业务开始复苏预计23年音乐业务占比将会达到整体收入的一半调整23-24营收至300329亿元同增599723-24年经调整归母净利润为54806297亿元同增155和149百度4Q22总收入331亿元同比持平环增2NonGAAP净利润为54亿元YoYQoQ32-9核心总收入257亿元YoYQoQ-12核心NonGAAP净利润49亿元YoYQoQ6-1522Q4百度核心在线营销收入181亿元YoYQoQ-6-3随着国内市场消费需求释放核心广告收入预计将迎来复苏移动生态流量稳定增长手机百度12月MAU达到648亿YoYQoQ42文心一言将率先应用于百度搜索重塑信息呈现方式创造下一代互联网流量入口22Q4百度核心非营销收入76亿元同比增长11主要受其他AI驱动业务及云业务的推动其中百度智能云全年收入177亿元YoY232022年第四季度百度的自动驾驶服务萝卜快跑供应的自动驾驶订单为561万单同比增长162即将上线的文心一言在2C端搜索生态的重塑机会和2B领域的赋能都带来新的想象空间我们预计2023-24营收至1338亿元和1491亿元同比增长811预计2023-24年经调整归母净利润分别为298亿元347亿元快手预计4Q22整体收入表现和亏损都略好于预期预计公司22Q4收入275亿元同增12环增19毛利率预计461同增45pct营销费占收入比预计为34环比收缩5pct同比收缩8pctGA和RD占收入比预计为43和132降本增效仍有空间NonGAAP净亏损预计为5640万元国内业务持续提升盈利水平海外亏损环比收缩净利率为-02亏损率同比收窄14pct环比收窄3pctDAU和时长识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明826TablePageText投资策略周报传媒预计持续增长预计4Q22DAU达363亿同增12用户时长预计达到128分钟天同比8电商GMV预计符合预期我们预计4Q22电商GMV同比增长30考虑到电商旺季和退货率等因素电商佣金率环比有所回落4Q22其他收入预计为338亿元同增43环增30内循环广告表现略超预期外循环仍待复苏预计4Q22广告收入为146亿元同比增长10环比增长26我们此前预期同增7内循环电商需求带来的广告收入提升业绩外循环广告仍依赖宏观复苏短期仍未见明确拐点直播收入预计略好于预期预计4Q22直播收入预计为95亿元同增环增86公司持续提升商业能力和推进降本增效预计4Q22收入端略超预期整体收入增长12经调整净亏损预计为5640万元收入和亏损表现都略好于此前预期我们预计2022-23年收入为9341091亿元同增152169经调整利润预计分别为-5849亿元网易2022年公司实现营业收入965亿元YOY101游戏及增值服务净收入为746亿元YOY99毛利润528亿元毛利率同增107pct至546822年GAAP归母净利润同比增长2065至20338亿元Non-GAAP归母净利润22808亿元YOY15422022Q4公司实现营业收入254亿元YOY40游戏及增值服务净收入为191亿元YOY1622Q4Non-GAAP归母净利润4811亿元YOY-2705蛋仔派对成为网易有史以来DAU最高的产品头部手游梦幻西游率土之滨大话西游持续排名靠前休闲竞技手游蛋仔派对流水和用户增长势头强劲iOS畅销榜基本稳定在前10在春节期间最高上升至第322Q4在线游戏收入为175亿元同比增长07手游收入占比664达到11634亿元同比下降21由于21Q4手游高基数端游收入占比336达到5887亿元同比增长67网易深耕优质游戏产品研发多款长线运营游戏流水表现强劲公司创新拓展能力较强具备每年推出爆款的能力蛋仔派对在合家欢场景展现出了强劲实力成为网易DAU最大的游戏此外今年公司逆水寒手游倩女幽魂隐世录大话西游归来巅峰极速超凡先锋均已经获得版号哈利波特魔法觉醒将在2023年上线海外地区为公司提供业绩增量有道稳步推进学习服务和智能硬件业务发展云音乐业务毛利率改善明显我们预计公司2023-2025年总体营业收入分别为102811661340亿元京东健康22Q3京东健康实现营收10520亿元同比增长421经营利润77225万元同比21Q3的亏损556亿元大幅扭亏为盈非国际财务报告准则的经营盈利655亿元同比大幅增长866主要由于营运效率的提升带来费用率的持续优化22Q3京东健康强化与医疗器械厂商的合作与欧姆龙达成战略合作在服务模式创新和数智化营销等领域深入合作与鱼跃医疗在C2M产品定制基础上共同探索从家庭监测到院内护理的健康管理解决方案实现优势资源互补双十一表现看根据京东健康公众号103120点11124点开门红28小时期间京东大药房1202个合作品牌成交额同比翻倍线上首发糖尿病I类新药华堂宁24小时成交金额超百万元慢病用药方面双十一期间高血压高血脂糖尿病用药成交额均同比翻倍随着疫情防控措施的优化以及冬季到来流感频发消费者的用药囤药需求增加京东健康有望进一步成为疫情防控常态化时期重要的线上诊疗和药品即时可达的渠道政策端看药品网络销售监督管理办法12月1日将正式实施京东健康合规能力更强对其中大部分规定已经落实了整改关注政策落地后平台的前端展示调整情况预计22年公司YAU同增20至148亿人人均支出小幅提升预计自营业务占比小幅提升平台业务佣金率保持不变预计2022年营收434亿元识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明926TablePageText投资策略周报传媒微博22Q4总营收448亿美元YoYQoQ-27-122Q4毛利率为76同比和环比均下滑3pct销售费用123亿美元同比下滑20nonGAAP运营利润率为34同比和环比均下滑2pctnonGAAP净利率为40同比提升8pct环比提升14pct流量稳中加固内容生态健康发展22Q4微博MAU达到586亿人YoYQoQ20同比净增用户约1300万DAU达到252亿人YoYQoQ10同比净增用户约300万公司持续建设优质内容生态加强优质社交内容的曝光和用户触达同时强化内容分发机制以提升效率助力生态的健康发展广告短期受疫情影响长期回暖趋势明显22Q4微博广告及营销收入达到391亿美元YoYQoQ-29-122Q4微博单MAU广告收入为067美元YoYQoQ-31-122Q4广告收入同比下滑主要系疫情反复对公司及其广告商造成扰动目前宏观环境稳定态势显现预计随着国民经济持续复苏广告需求将呈现恢复向好趋势1Q23部分行业呈现复苏趋势收入同比受去年高基数及汇率影响仍有所下滑预计2Q23有望恢复正增长我们预计2023-24年收入达到20亿美元22亿美元同增89822023-24年经调整归母净利润预计为573666亿美元同增61和162哔哩哔哩公司22Q4总收入为61亿元人民币YoYQoQ66市场一致预期为61亿元毛利率为20YoYQoQ1pct2pct市场预期为20运营利润率为-38同比扩大3pct环比扩大6pct市场预期为-29经调整净利润为-131亿元亏损额同比和环比有所收窄22Q3为-177亿元21Q4为-166亿元经调整利润率为-2122Q3为-3021Q4为-29社区用户健康发展内容场景多元化22Q4MAU为326亿YoYQoQ20-2DAU达到9280万人YoYQoQ293DAUMAU比例为28环比略有提升时长来看22Q4用户日均时长达到96分钟YoYQoQ17022Q4由PUGVs和StoryMode贡献的视频总浏览量95广告环比复苏游戏承压直播和VAS稳健增长广告收入为151亿元YoYQoQ-512一致预期为16亿元直播和VAS收入235亿元YoYQoQ246一致预期为227亿元游戏收入为115亿元YoYQoQ-12-22一致预期为118亿元电商和其他收入为113亿元YoYQoQ1350一致预期为106亿元广告和游戏复苏较快23年注重高质量发展提高毛利率并大幅减亏我们预计23-24年收入达到250289亿元Non-GAAP归母净利润预计23-24年为-39亿元4亿元BOSS直聘22Q4实现营收1082亿元人民币除特殊说明外下同同比基本持平环比下滑82主要受疫情影响其中在线招聘服务业务实现营收1070亿元同比下滑11其他服务营收1264万元同比增长457全年来看BOSS直聘2022年实现营收4511亿元同比增长59保持稳健增长22Q4BOSS直聘归母净利润亏损185亿元同比由盈转亏主要由于赞助卡塔尔世界杯产生了一定营销费用扣除股权激励费用后经调整净利润5945万元全年看实现归母净利润107亿元扣除股权激励费用后经调整净利润799亿元同比下滑62用户增长态势稳健双边网络效应持续巩固平台壁垒城市服务业有望贡献新增长点22Q4BOSS直聘平均MAU达到3090万人同比增长266DAUMAU也保持稳定2022年全年平均MAU达到2870万人同比增长59截至20221231的过去12个月付费企业用户数360万人同比下滑1022Q4公司赞助了卡塔尔世界杯有效提高了公司的品牌知名度和影响力获客成本降低有望帮助公司以更低的营销投入持续获客23Q1招聘需求逐步复苏春节返工后平台迎来强劲的用户增长体现出BOSS直聘平台双边网络效应和算法不断优化能够更好理解用户需求的识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1026TablePageText投资策略周报传媒竞争优势我们预计公司23-24年实现营收57748045亿元同比增速分别为280393预计公司23-24年经调整净利分别为15312307亿元新东方在线公司发布FY2023H1对应自然年2022年6-11月业绩新东方在线23H1实现总营收2080亿元同比大幅增长2627期间利润585亿元同比扭亏为盈经调整净利润601亿元22H1为亏损419亿元23H1随着K12教育和学前教育等业务的全面终止及直播电商业务的大幅增长公司毛利率同比提升171pct至472三费均有所降低销售研发管理费用率分别同比下降485pct250pct366pct至1102330分业务看公司23H1实现全面转型直播电商终止经营的K12和学前教育业务不再贡献收入留存的教育业务大学教育业务收入同比增长103至295亿元机构客户收入同比下降432至1917万元直播电商业务高速发展贡献主要营收23H1收入1766亿元其中自营产品贡献超10亿元营收23H1直播电商业务毛利率为425截至2022年11月30日的6个月东方甄选在所有渠道的GMV达48亿元其中大部分来自抖音渠道抖音已付订单数量7020万单自营品数量达65种热销产品种类及收入占比有望持续增长近期直播电商业务经营超预期我们预计公司2023-2024财年整体营业收入分别为55737110亿元经调整净利分别为10971530亿元三七互娱公司22Q3实现营收3586亿元YOY-2156毛利润2802亿元YOY-2730毛利率7814实现归母净利润562亿元YOY-3526归母净利率为1566由于三季度增加新游戏投放销售费用1845亿元销售费用率环比增加066pct至5145管理费用124亿元管理费用率环比增加094pct至346研发费用238亿元研发费用率环比增加111pct至664长线游戏运营能力提升斗罗大陆魂师对决PuzzlesSurvival云上城之歌叫我大掌柜等长生命产品为公司稳健发展筑牢根基近期两款代理发行产品贡献增量代理发行的蚂蚁题材SLG手游小小蚁国9月24日上线后凭借昆虫题材以及战争策略放置养成的合成玩法开服首月表现不俗代理发行的跑酷卡牌类游戏空之要塞启航10月26日上线采用卡牌X的思路融合卡牌跑酷弹幕射击三种玩法为玩家带来多层次和差异化的新鲜体验公司提升长周期产品比重产品结构转型同步进行出海壁垒稳固国内业务保持高质量稳健发展主攻MMORPGSLG卡牌和模拟经营四大品类在出海业务方面公司已经打造标杆产品根据SensorTower统计PuzzlesSurvival位居九月中国出海手游收入榜第二公司集中于优势赛道储备了众多优质的自研代理产品构建多元的产品储备矩阵在半年报中公司储备了霸业最后的原始人光明冒险梦想大航海曙光计划等产品版号国内储备产品较为丰富我们预计公司20222024年归母净利润至287933453791亿元同比增长01162133吉比特22Q3实现营收1319亿元同增2017主要系新游戏奥比岛梦想国度贡献增量摩尔庄园调整永久性道具摊销周期带来营收增量Q3毛利为1119亿元同比增长2007毛利率为8481同比减少007pct2022年Q3归母净利润为323亿元同比增长615扣非归母净利润为335亿元同比上升12592022Q3销售费用446亿元同比增长5680主要是因为新游戏奥比岛梦想国度上线以及一念逍遥登陆韩国和东南亚市场导致营销推广投入较大研发费用为166亿元同比增长869管理费用为091亿元同比增长7598管理费用率同比上升219pct至690环比下降197pct头部游戏内容持续更新排名稳识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1126TablePageText投资策略周报传媒定问道手游二三季度运营效果显著一念逍遥大陆版保持稳定的更新节奏公司头部游戏流水稳健持续的内容更新和长生命周期游戏运营实力凸显未来公司储备的游戏中有6款游戏已经获得版号包括超喵星计划黎明精英新庄园时代皮卡堂失落四境勇敢的哈克预计2224年归母净利润为135215831852亿元芒果超媒2022年总营收达到13704亿元同比减少1076归母净利润达到1821亿元同比减少1386会员业务彰显韧劲会员规模迎来新高峰2022年互联网视频业务营业收入达10447亿元同比下降723广告业务实现营业收入3994亿元同比下降2677降幅较半年度收窄4pct会员业务方面实现营业收入3944亿元同比增长695芒果特色内容体系持续发力叠加有效活动营销和渠道拓展驱动会员规模突破历史记录2022年底芒果TV有效会员数达5916万2022年运营商业务实现营业收入2509亿元同比增长1836多元内容生态助力用户规模和时长提升综艺方面依然保持头部领先优势2022年上线77档各类综艺节目经典系列IP乘风破浪第三季大侦探第七季等持续迭代剧集方面逐步发力2022年上线重点影视剧大芒计划微短剧等各类影视剧163部芒果季风上线5部台网剧4部网剧根据QuestMobile数据2023年1月芒果TV的MAU达到279亿人同比提升31时长方面芒果TV人均单日时长达到80分钟YOY2222年芒果TV综艺市占率持续提升探索剧集自制一体化22年在宏观承压下仍兑现稳健的业绩表现我们预计23年经济复苏带动广告恢复增长预计公司2023-2024年将实现归母净利润2540亿元3116亿元完美世界2022Q3实现营收1788亿元毛利润1315亿毛利率7356销售费用为292亿元YOY-448销售费用率为1632管理费用为170亿YOY53管理费用率为953研发费用为577亿元YOY118研发费用率为3226同比上升1189pct销售费用环比上升系公司自主发行了新游戏另外研发费用由于研发人员增加以及年中薪酬调整导致同比环比增加明显22Q3公司实现归母净利润304亿元YOY-439扣非后归母净利润为251亿元YOY-521自研手游幻塔出海业绩亮眼诛仙新梦诛周年庆版本提升产品表现8月11日由完美世界研发腾讯发行的手游幻塔海外版正式上线经历了国内版本的积累和内容更新海外版本上线后表现亮眼根据SensorTower10月20日数据其Googleplay渠道在23个国家进入游戏畅销榜前100名其iOS渠道在11个国家进入游戏畅销榜前100名诛仙六周年庆版本正式上线促进了长周期产品的持续运营与收入增长根据七麦数据2022Q3梦幻新诛仙诛仙在iOS游戏畅销榜最高分列第1325位公司专注MMO卡牌赛道主要老游戏表现稳健长线运营实力凸显国内幻塔20版本上线后内容更新和输出趋于稳定幻塔海外版本上线后部分抵消国内老游戏流水下滑看好海外版本持续内容更新后带来的流水增量公司储备的游戏有天龙八部2朝与夜之国一拳超人世界百万亚瑟王等预计2224年归母净利润168519032119亿元包含22Q1出售海外游戏业务获得4亿元非经常性收益分众传媒公司发布2022年前三季度利润分配预案为了更好回报股东在兼顾公司未来业务发展及生产经营的资金需求的前提下公司拟定的2022年前三季度利润分配预案为以未来实施分配方案时股权登记日的总股本扣除当时公司回购专户上已回购股份后的股本为基数向全体股东每10股派发现金140元含税即每1股识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1226TablePageText投资策略周报传媒派发现金014元含税以2022年10月31日公司总股本数14442亿股为基数计算则此次分红达2022亿元公司22财年前三季度实现归母净利2131亿元此次分红预计将占前三季度归母净利的9488公司通过高比例分红回馈股东的同时也体现公司现金流良好现金储备足以满足正常生产经营所需体现梯媒龙头经营韧性彰显长期发展信心疫情反复下广告主信心不足梯媒龙头经营波动长期修复确定性强经营层面来看今年以来宏观经济不景气叠加各地疫情反复广告主信心不足广告投放较为谨慎9月以来各地疫情频发线下广告投放受到影响分众作为梯媒龙头业绩也有一定折损双十一期间电商以及快消广告主投放略显疲软我们预计Q4梯媒整体需求也较为疲软疫情防控优化预期之下我们预计明年公司收入端将有较大修复空间成本端较为固定经营杠杆将持续释放业绩弹性大考虑近期各地疫情反复广告主投放疲软我们预计公司22-23年营收分别为982010884亿元归母净利分别为29803965亿元华立科技华立科技发布22Q3季报前三季度实现营收465亿元同比增长1865实现归母净利1943万元同比下滑5736实现归母扣非净利2150万元同比下滑4965单季度来看22Q3实现营收208亿元同比增长4624实现归母净利1654万元同比增长1475实现归母扣非净利1659万元同比增长7763Q3单季度收入及净利增长明显公司经营场景主要为线下游戏厅等业务经营受疫情防控政策影响Q3疫情形势好转公司业绩环比明显修复分业务看1游戏游艺设备22年前三季度营收213亿元同增2417Q3营收9399万元同增299保持较快速增长一是因为公司持续推出新品二是因为欧美市场订单快速增长带来业绩提振2动漫IP衍生产品业务22年前三季度营收128亿元同比增长127Q3营收7036万元同比增长121受疫情影响今年前三季度卡片机整体开机率低于去年同期卡片机坪效仍有较大提升空间Q3随着疫情形势好转坪效环比提升明显同时我的世界等IP持续铺设带动Q3营收同比提升明显3游乐场运营业务22年前三季度营收7896万元同比增长728Q3营收3258万元同比增长2244设备合作运营业务前三季度实现营收1889万元同比下滑234722Q3单季度实现营收676万元同比下滑111我们预计公司22-23年营收分别为715972亿元归母净利分别为024106亿元兆讯传媒兆讯传媒发布22Q3季报前三季度实现营收418亿元同比增长082实现归母净利130亿元同比下滑1847实现归母扣非净利129亿元同比下滑1651单季度来看22Q3实现营收155亿元同比下滑983实现归母净利6287万元同比下滑1809实现归母扣非净利6268万元同比下滑1269Q3收入主要来自于高铁媒体业务疫情之下Q3高铁出行人次波动影响广告主在高铁媒体的投放上刊量价拆解来看高铁媒体业务折扣相对固定今年相对去年刊例价有一定上涨广告主需求疲软下刊挂率有一定折损影响高铁媒体业务Q3收入户外裸眼3D业务处于起步阶段目前广州及太原大屏持续吸引广告主投放规划中的其他城市也在推进落地Q3新业务贡献收入有限预计随着更多大屏落地经营将持续爬升费用端看销售费用率同比有一定提升主要系公司同比增加了广告宣传费应收账款来看22Q3末账上应收账款为277亿元相比年初余额增加32主要是因为疫情影响客户回款节奏信用减值损失来看22年前三季度合计计提416万元同比提升5949考虑公司广告主相对优质并且合作较为稳定坏账风险相对有限公司高铁媒体业务Q3受疫情影响有所波动部分地区疫情发散下高铁出行受限广告主需求疲软预计对公司全年业绩会产生一定影响基于此我们预计公司2022-识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1326TablePageText投资策略周报传媒2024年整体营收分别为6339761225亿元归母净利分别为216375478亿元风险提示板块系统性风险监管政策超预期游戏公司技术性风险重要公告1歌华有线2022年归属于上市公司股东的净利润增长60072大晟文化2022年归母净利润246648万元同比增长12183华谊兄弟公司实际控制人计划减持公司股份不超过55490118股4电魂网络股东及董监高计划减持股份5欢瑞世纪持股5以上股东拟减持公司股份不超过6行业要闻1国家新闻出版署2023年共27款进口网络游戏获批国家新闻出版署2国家新闻出版署3月份86款游戏获批腾讯网易等在列国家新闻出版署3腾讯22Q4营收1450亿元调整后净利润297亿元同比增长19腾讯4TME22Q4收入7425亿元经调整归母净利润1438亿元同比增长728腾讯音乐娱乐集团5教育部组织完成2023年高等职业教育专科专业设置备案和审批相关工作教育部识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1426TablePageText投资策略周报传媒二传媒互联网行业一周数据一电影市场1周总票房艺恩数据APP显示2023年3月19日到2023年3月25日票房累计434亿元环比增长1885票房明细铃芽之旅票房176687万元位列第1名保你平安票房131591万元位列第2名回廊亭票房4066万元位列第3名不止不休票房17333万元位列第4名雷霆沙赞众神之怒票房1574万元位列第5名图12022和2023年各周的周票房万元左和观影人次万人右2023年周总票房万元2022年周总票房万元2023年观影人次万人2022年观影人次万人80000016000700000140006000001200050000010000400000800030000060002000004000100000200000资料来源艺恩网广发证券发展研究中心注统计时间截至2023年3月25日1030图22023年3月25日统计最近7日电影票房万TOP10铃芽之旅保你平安回廊亭不止不休雷霆沙赞众神之怒梅根流浪地球2毒舌律师熊出没伴我熊芯望道05000100001500020000资料来源艺恩网广发证券发展研究中心注统计时间截至2023年3月25日1030识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1526TablePageText投资策略周报传媒2新建银幕艺恩网数据显示2023年3月19日-3月25日全国新建银幕6块同比下降60统计时间截至2023年3月25日1700可能存在时间误差图32022和2023年周新建银幕数量块和同比增速2022周新建银幕数量2023周新建银幕数量2023新建银幕同比增速200150100501000-50-1000-150资料来源艺恩网广发证券发展研究中心注统计时间截至2023年3月25日10303即将上映根据猫眼APP统计下周2023年3月26日-4月1日新上映电影12部徐昂导演的忠犬八公乔纳森戈尔兹坦约翰弗朗西斯戴利导演的龙与地下城侠盗荣耀马凯导演的了不起的夜晚夏兰特卡塔里亚导演的印度制造斯科特贝克布莱恩伍兹导演的逃出白垩纪安东尼法比安导演的哈里斯夫人闯巴黎李鑫导演的父母的婚事戏曲豫剧孔大山导演的宇宙探索编辑部陈晨导演的不能错过的只有你宋江波导演的青蛙王国之奇幻女王历险纳塔吾彭皮里亚导演的一杯上路樊超导演的梦想森林二电视剧市场电视剧播映指数根据艺恩数据APP上2023年3月25日统计由优酷万达电视剧出品的他是谁平均播映指数为879排名第1由厦门市影视产业服务中心有限公司出品的归路平均播映指数为83排名第2由浙江东阳美拉传媒有限公司北京新力量影视文化有限公司爱奇艺出品的回响平均播映指数为82排名第3由企鹅影视剧芯文化爱你影业出品的春闺梦里人平均播映指数为78排名第4由中央广播电视总台爱奇艺北京青春你好文化传媒有限公司江苏稻草熊影业有限公司完美世界出品的心想事成平均播映指数为751排名第5识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1626TablePageText投资策略周报传媒图42023年3月25日统计最近5日电视剧播映指数TOP10他是谁8790归路8300回响8200春闺梦里人7800心想事成7510花琉璃轶闻7330星落凝成糖7270重紫6960听说你喜欢我6470九霄寒夜暖6450020406080100资料来源艺恩数据App广发证券发展研究中心三综艺市场综艺播映指数根据艺恩数据APP上2023年3月25日统计由芒果TV出品的大侦探第八季平均播映指数为691排名第1由爱奇艺腾讯视频出品的哈哈哈哈哈第三季平均播映指数为677排名第2由东方卫视出品的极限挑战宝藏行第三季国家公园季平均播映指数为621排名第3由浙江卫视出品的我们的客栈平均播映指数为619排名第4由江苏卫视出品的最强大脑第十季平均播映指数为611排名第5图52023年3月25日统计最近5日综艺节目播映指数TOP10大侦探第八季6910哈哈哈哈哈第三季6770极限挑战宝藏行第三季6210我们的客栈6190最强大脑第十季6110名侦探学院第六季6040我想和你唱第四季5960你好星期六20235880快乐再出发第二季5610种地吧5150020406080资料来源艺恩数据APP广发证券发展研究中心四游戏动态手游排行根据七麦数据统计2023年3月25日AppStore畅销榜前10的游戏中由腾讯游戏发行的王者荣耀排名第1由米哈游发行的原神排名第2识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1726TablePageText投资策略周报传媒由腾讯游戏发行的和平精英排名第3由腾讯游戏发行的英雄联盟手游排名第4由网易游戏发行的梦幻西游排名第5表1本周2023年3月25日AppStore游戏畅销榜iPhone设备排名上周榜单发行商本周榜单发行商1王者荣耀腾讯游戏王者荣耀腾讯游戏2和平精英腾讯游戏原神米哈游3穿越火线枪战王者腾讯游戏和平精英腾讯游戏4蛋仔派对网易游戏英雄联盟手游腾讯游戏5三国志战棋版灵犀互娱梦幻西游网易游戏6三国志战略版灵犀互娱蛋仔派对网易游戏7长安幻想梦趣游戏三国志战棋版灵犀互娱8英雄联盟手游腾讯游戏三国志战略版灵犀互娱9梦幻西游网易游戏咸鱼之王HortorGames10一念逍遥雷霆互动网络有限公司穿越火线枪战王者腾讯游戏数据来源七麦数据广发证券发展研究中心三每周VCPE数据总结表2本周3月20日3月24日VCPE投资信息公司类型成立时间企业名称子行业轮次融资额投资方AD-VC广告创投基金2021-9小咖主餐饮业A轮1亿人民币星米资本领投毅仁资本财务顾问STVRaedVentures2021-11Qlub餐饮业A轮2500万美元ShorooqPartnersAlDhabiCapital香港梯构国际供应链服务有限公司2021-4舞莓娘餐饮业天使轮未透露本地生活深圳市意利投资控股有限公司M25领投PillarVC2022-7Entre餐饮业A轮250万美元HustleFundTheCommunityFund2021-6云九仓餐饮业天使轮3000万人民币民酒酒厂2021-5O客OKEEPET宠物服务战略投资1000万人民币佳诺佳宠物长岭资本领投2021-6璞缘照护养老服务A轮数千万人民币银创资本赫翔投资广告营销2022-6扫鸭扫整合营销传播Pre-A轮5000万人民币元昊资本基业常青集团教育2014-9Kognity教育信息化战略投资500万美元MarsGrowthCapital领投识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1826TablePageText投资策略周报传媒泓沣资本领投华夏桃李2018-1橙啦高等教育A轮数千万人民币张爱志许学军ecapital领投PartechVentures2016-6Almentor语言学习C轮1000万美元EndureCapitalSawariVentures等2020-11拾柒阁其他教育战略投资500万人民币尚迪集团2009-12三盟科技教育信息化B轮未透露赛伯乐投资领投GoodwaterCapitalSturgeonCapital2019-4ShikhoK12战略投资90万美元BlackKiteCapitalSajidaFoundation2015-7教育圈教育信息化天使轮数百万人民币未透露CatholicDioceseofMaitland-Newcastle领投2014-1PivotInc教育信息化种子轮140万美元DiUS领投AliceAndersonFundJamJarInvestments领投BlueWireCapital领投Vectr7InvestmentPartners领投ActivePartners领投TriplePointVentures领投CarolinePlumb社交网络2020-1Patchwork其他社交种子轮300万英镑ZoeJervierSimonMurdochWendyBeckerJeremySandersEmmaWoodsPeterRobertsMattClifford固生堂中医2021-5乐途科技大众健身Pre-A轮3000万人民币MERITCONCEPT体育运动天博传媒集团2022-5亿思贝斯电子竞技天使轮数千万人民币乐歌股份AndreessenHorowitz-a16z领投MakersFund游戏1997-7CCPGames游戏开发商战略投资4000万美元BitkraftVenturesKingswayCapital等数据来源IT桔子广发证券发展研究中心识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1926TablePageText投资策略周报传媒根据IT桔子数据本周3月20日3月24日共有20项VCPE投资信息以投资产业分类有本地生活7项广告营销1项教育8项社交网络1项体育运动2项游戏1项以投资轮次分类种子轮2项天使轮4项Pre-A轮2项A轮5项B轮1项C轮1项战略投资5项四公司公告一周回顾1歌华有线发布2022年度业绩快报公告2022年公司实现营业收入2442亿元比2021年同期减少431归属于上市公司股东的净利润334亿元较2021年同期增长6007与2021年相比本年公司营业利润利润总额基本每股收益同比增长分别为632962756003主要原因为公司持有贵广网络股票市值增长2022年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润与去年同期相比下降12417主要因为市场竞争加剧行业处于下行趋势公司用户出现一定程度流失相关业务均有所下滑2大晟文化发布2022年年度报告公司2022年实现营业总收入208亿元同比下降286归属于上市公司股东的净利润为246648万元同比增长12180归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为37980万元同比增长103263华谊兄弟关于公司实际控制人股份减持计划完成的公告公司实际控制人王忠军王忠磊一致行动人计划以集中竞价交易方式减持公司股份不超过55490118股占公司总股本2减持所得资金主要用于偿还股票质押融资降低质押风险更好地保障控制权稳定性除上述减持计划外公司实际控制人王忠军先生将质押的公司50000000股无限售流通股份占公司总股本180转让给中融国际信托有限公司截至本公告日两人合计持有458125024股占公司总股本1651仍为公司实际控制人4电魂网络股东及董监高减持股份计划公告公司实际控制人董事长总经理胡建平先生拟通过集中竞价方式减持公司股份的数量不超过2457629股减持比例不超过公司股份总数的1公司实际控制人董事副总经理陈芳女士拟通过集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份的数量不超过4915258股减持比例不超过公司股份总数的2公司董事余晓亮先生拟通过集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份的数量不超过4200000股减持比例不超过公司股份总数的1709公司监事林清源先生拟通过集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份的数量不超过3769975股减持比例不超过公司股份总数的153405欢瑞世纪持股5以上股东拟减持公司股份的预披露公告持有公司股份5以上股东北京青宥仟和投资顾问有限公司及一致行动人北京青宥瑞禾文化传媒中心有限合伙计划3月22日起6个月内以集中竞价大宗交易方式减持本公司股份不超过588588万股占公司总股本的600识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2026