本周乙烷价格继续小幅下跌，截至3月23日来到23.3美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌61.2%，乙烷裂解价差小幅下跌，周环比-0.76%，PDH价差继续上涨，周环比+37.70%。
　　本周原料天然气价格有所下降，周环比为-19.56%，布伦特原油、石油脑、丙烯、乙烷、丙烷、乙烯价格小幅下降，周环比分别为-4.05%、-3.37%、-3.48%、-1.08%、-7.68%、-0.83%，液氯价格维持。
　　C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位20.00%/12.82%/22.89%/9.23%/27.17%，产品价差历史分位29.35%/12.11%/16.16%/4.94%/4.26%。除环氧乙烷，聚醚大单体外，C2/C3下游产品价格均呈现中小幅下降。
　　在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年迎来修复。
　　我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新材料空间巨大。
　　风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

研究报告全文：1证券研究报告华安研究拓展投资价值卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪华安化工团队分析师王强峰S00105221100022023年3月25日华安证券研究所华安证券研究所证券研究报告2华安研究拓展投资价值本周观点本周乙烷价格继续小幅下跌截至3月23日来到233美分加仑较高点60美分加仑下跌612乙烷裂解价差小幅下跌周环比-076PDH价差继续上涨周环比3770本周原料天然气价格有所下降周环比为-1956布伦特原油石油脑丙烯乙烷丙烷乙烯价格小幅下降周环比分别为-405-337-348-108-768-083液氯价格维持C2C3下游主要产品聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇苯乙烯历史分位2000128222899232717产品价差历史分位293512111616494426除环氧乙烷聚醚大单体外C2C3下游产品价格均呈现中小幅下降在当前节点展望后市我们判断乙烷价格虽有所波动但供需宽松整体价格将继续下行此外我们认为下游需求端在今年迎来修复我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学乙烷价格下行公司景气修复叠加新材料空间巨大风险提示项目投产进度不及预期行业竞争加剧原材料及主要产品波动引起的各项风险装置不可抗力的风险国家及行业政策变动风险敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告3华安研究拓展投资价值01国内外新闻及最新专利CONTENTS02主要产品及原料价格情况03主要产品价差情况04竞争路线情况及下游需求05企业估值敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告4华安研究拓展投资价值一国内外新闻及最新专利新闻敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告5华安研究拓展投资价值1每周新闻图表1每周新闻每周新闻分类来源发布时间事件内容2023年3月22日卫星化学股份有限公司全资子公司山特莱公司与SKGC公司在江苏省连云港市徐圩新公司卫星化学与SKGC公司签署有关中韩科20230323区签署合作谅解备忘录EAA二期双方有意结合各自的强势和优点进一步建设运营生产公告锐新材料的合资合同规模为5万吨年的新增EAA装置项目以下简称EAA二期项目投资总额约为人民币217亿元近日山东东明县行政审批局发布了东明盛海化工新材料有限公司烯烃新材料科技示范工程用地预审与选址意见书批前公示东明县烯烃新材科技示范工程项目占地1600亩计划总投资116亿元采行业用巴赛尔雷普索尔尤尼维因等公司的先进技术主要建设年产40万吨全密度聚乙烯FDPE40万东明石化116亿烯烃新材料项目获批20230323新闻吨高密度聚乙烯HDPE35万吨聚丙烯PP20万吨乙酸乙烯共聚物EVA20万吨45万吨环氧丙烷苯乙烯POSM等5套装置生产全密度聚乙烯聚丙烯等高端烯烃新材料包括高端茂金属聚乙烯专用料高端聚乙烯注塑专用料多峰聚乙烯薄膜专用料和高性能聚乙烯管材专用料近日由寰球北京公司负责设计的广西石化炼化一体化转型升级项目已完成第一批次主项的基础设计审查工作寰球北京公司担任广西石化炼化一体化转型升级项目总体院和乙烯POSM聚丙烯等装置行业广西石化炼化一体化转型升级项目新20230322主项总体及基础设计工作该项目工艺包总体设计基础设计深度交织设计工期紧任务重寰新闻进展球北京公司集中优势力量优先保障项目实施历时2个月完成项目总体设计工作3个月交付乙烯工艺包近日京博石化60万吨年高性能聚丙烯建成投产暨产品上市仪式在山东淄博举行行业仪式上京博石化董事兼总经理山东京博聚烯烃新材料有限公司执行董事王耀伟介绍了京博石化及京博石化60万吨高性能聚丙烯投产20230321新闻聚丙烯项目并表示京博石化将秉承诚信利他的经营理念与客户携手共进共谋发展希望双方能够持续深入推进系统合作充分发挥优势开拓新材料业务发展实现双方互利共赢资料来源公司公告政府公告同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告6华安研究拓展投资价值2国际新闻图表2国际新闻国际新闻分类事件概要事件内容利安德巴塞尔启动全基础近日利安德巴塞尔宣布它已经成功地在德克萨斯州启动了全球最大的环氧丙烷PO和叔丁醇TBA装置这些位于美国墨球最大的环氧丙烷叔化工西哥湾沿岸的新装置可年产47万吨PO和100万吨TBA及其衍生产品丁醇装置能源与银行危机经济担忧加受对冲基金青睐的交易价差大幅下跌同时银行业动荡动摇了整个市场的信心时下油价徘徊在15个月低点附近资源剧国际油价接近2021周一布伦特原油12月对12月价差收窄至2021年12月以来的最低水平表明近期对石油需求前景减弱的担忧产生了较长期影响就年低点连最热衷看涨原油价格的高盛集团GoldmanSachsGroupInc也不再预测今年原油价格将达到每桶100美元近日ICIS发布专题报告表示俄乌冲突爆发一年以来全球经济一直在努力应对其造成的市场涟漪效应这让不少亚洲石化生能源与亚洲石化生产商艰难产商被迫在生产成本居高不下出口萎缩的情况下艰难前行此外美联储在2022年大举加息以遏制通胀压力令美元大幅走强资源前行也让亚洲货币大幅贬值其中一些货币跌至历史低点再加上原油价格飙升使得该地区的能源进口价格过高产能过剩叠加下游需3月21日环氧树脂供应商Olin宣布停止其在荷兰Terneuzen的Cumene工厂的运营另外也停止其在韩国Gumi和巴西Guaruja的工基础求疲软Olin关停全球厂的固体环氧树脂生产预计奥林2023年第一季度的业绩将包括与这些计划相关的约5700万美元的重组费用其中约1500万美元化工三座环氧树脂装置的重组费用为非现金资产减值费用这些费用的现金部分预计将在未来三年内支付资料来源EIATheIndianExpresstalkingpointsmemoARABNews能源化工碳中和市场周报同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告7华安研究拓展投资价值3卫星化学最新专利图表3卫星化学最新专利卫星化学专利情况专利专利申请公布号申请日申请公布日介绍本实用新型公开了一种有机废气洗涤塔旨在解决目前洗涤塔的循环液中包含了水相和与水不互溶且相对密度大于1的有机相当含有有机相的循环液被循环泵抽取到塔体上部的喷淋层严重影响洗涤塔的处理效果且有机相可能会被废气夹带出塔顶污染大气的问题包括洗涤塔体所述洗涤塔体一种有机废气洗涤塔CN218459087U202209292023210的内腔上部设有若干个依次交错排列的填料层和喷淋层所述洗涤塔体的内腔底部设有循环液分离装置且循环液分离装置通过喷淋管与若干个喷淋层的进液端相连通循环液分离装置用于将洗涤循环液分离为轻液和重液并向若干个喷淋层供给轻液以洗涤废气本实用新型尤其适用于有机废气净化具有较高的社会使用价值和应用前景本发明提供一种有机磷改性的丙烯酸浆料及其制备方法和应用涉及纺织技术领域所述有机磷改性的丙烯酸浆料为有机磷单体丙烯酸酯单体疏水改性单体亲水单体蜡链转移剂等通过自由基一种有机磷改性的丙烯酸浆料CN115387118A2022091620221125聚合在水中分散而得到本发明克服了现有技术的不足通过有机磷单体赋予浆料良好的附着力及其制备方法和应用耐磨性和抗静电性通过疏水改性单体赋予浆料良好的柔韧性且耐磨性好不吸湿发粘抗静电效果持久可不添加或者少添加助剂即可满足严苛环境中的使用本发明提供一种丙烯酸水溶液精制方法涉及丙烯酸提纯加工技术领域所述丙烯酸水溶液精制方法主要包括用萃取剂1对丙烯酸水溶液进行萃取分离得到萃取相1和萃余相1对上述萃取相1先精馏脱一种丙烯酸水溶液精制的方法CN115448834A2022091620221209水再精馏得到酯化级的丙烯酸和萃取剂1塔底高沸物送去裂解对萃余相1用萃取剂2进行常温萃取分离得到低COD的废水和萃取相2萃取相2用氨水进行反萃得到的萃余相3去焚烧本发明克服了现有技术的不足具有能耗低废水COD低丙烯酸和萃取剂损耗小的优点资料来源国家知识产权局华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告8华安研究拓展投资价值二主要产品及原料价格情况价格敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告9华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月24日聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇苯乙烯最新含税价格分别为82767200870041348302元吨聚乙烯乙二醇苯乙烯价格均小幅下跌聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇和苯乙烯均处于较低历史分位图表2C2主要产品历史价格分位2012起注资料起始聚醚大单体自2020年起其余资料自2012年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告10华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月24日聚乙烯环氧乙烷最新含税价格分别为82767200元吨周环比变化-038000聚乙烯价格小幅下降环氧乙烷价格平稳图表3聚乙烯价格走势图元吨图表4环氧乙烷价格走势图元吨14000聚乙烯14000环氧乙烷120001200010000100008000800060006000400040002000200000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告11华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月24日聚醚大单体乙二醇最新含税价格分别为87004134元吨聚醚大单体价格平稳乙二醇周环比变化-131价格小幅下降图表5聚醚大单体价格走势图元吨图表6乙二醇价格走势图元吨1000014000聚醚大单体乙二醇9000120008000100007000800060005000600040004000300020002000100000资料来源wind华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告12华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月24日苯乙烯乙烯最新含税价格分别为83907391元吨周环比变化分别为-105-083苯乙烯乙烯价格小幅下降图表7苯乙烯价格走势图元吨图表8乙烯价格走势图元吨12000乙烯16000苯乙烯140001000012000800010000600080006000400040002000200000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告13华安研究拓展投资价值22C3主要产品价格情况截至3月24日丙烯酸丙烯酸丁酯聚丙烯最新含税价格分别为820088607806元吨周环比变化-353-894-118图表9C3主要产品历史价格分位2012起注资料起始丙烯酸丁酯自2013年起聚丙烯从2014年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告14华安研究拓展投资价值22C3主要产品价格情况截至3月24日丙烯酸丙烯酸丁酯聚丙烯最新含税价格分别为820088607806元吨周环比变化-353-894-118丙烯酸价格维持丙烯酸丁酯价格中幅下降聚丙烯价格小幅下降图表10丙烯酸价格走势图元吨图表11丙烯酸丁酯价格走势图元吨图表12聚丙烯价格走势图元吨2500025000丙丙烯酸丁酯14000聚2000020000120001000015000150008000100001000060004000500050002000000资料来源Choice华安证券研究所资料来源Choice华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告15华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况本周原料布伦特原油丙烯乙烷丙烷乙烯天然气石脑油价格小幅下降液氯价格维持除丙烯天然气外其他原料价格仍保持在较高历史分位截至3月24日最新原油价格7464美元桶周环比-405天然气价格为199美元百万英热单位周环比-1956乙烷最新价格1324元吨周环比-108图表13主要原料历史价格分位2012起注布伦特原油单位为美元桶天然气单位为美元百万英热单位资料起始丙烷自2020年起其余自2012年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告16华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至3月24日最新原油价格7464美元桶周环比-405仍保持在5733的历史分位水平丙烷价格小幅下降周环比-768整体需求平稳下游厂商刚需采买图表14原油价格走势图美元桶图表15丙烷价格走势图元吨140原油美元桶丙烷元吨120800070001006000805000604000300040200020100000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告17华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至3月24日最新天然气价格为199美元百万英热单位周环比-1956价格有所下跌乙烷最新价格1324元吨周环比-108价格小幅下降图表16天然气价格走势图美元百万英热单位图表17乙烷价格走势图元吨12天然气美元百万英热单位4500乙烷元吨104000350083000250062000415001000250000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源Bloomberg华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告18华安研究拓展投资价值23原材料供需情况截止3月24日天然气钻机数量为162部周环比000相较于2022年同比1825截止3月22日天然气总需求量为1114十亿立方英尺周环比-380相较于2022年同比1966图表18天然气钻机数量部图表19天然气总需求量十亿立方英尺天然气钻机数美国总需求量天然气2501601402001201501008010060504020002016-05-182017-05-182018-05-182019-05-182020-05-182021-05-182022-05-18资料来源EIA华安证券研究所资料来源EIA华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告19华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至3月24日石脑油丙烯纯苯最新含税价格为806771037217元吨周环比变化-337-348-061石脑油丙烯纯苯价格小幅下跌图表20石脑油价格走势图元吨图表21丙烯价格走势图元吨图表22纯苯价格走势图元吨12000石脑12000丙12000纯油烯苯100001000010000800080008000600060006000400040004000200020002000000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告20华安研究拓展投资价值三主要产品价差情况价差敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所