工业金属：下游需求持续回暖，商品价格反弹
　　铝：需求回暖，铝价触底反弹
　　本周铝价周触底反弹，周环比上涨0.94%。基本面来看，本周广西地区复产及贵州元豪新建产能投产，国内电解铝供给整体呈增长趋势，此外海外电解铝进口量增长明显。需求端，下游铝型材和铝线缆企业开工率持续上升，本周电解铝表观需求量环比上升5.17万吨，需求呈现良好态势。整体来看，本周电解铝社会库存较大幅去库，短期铝价预计偏强运行，后续关注需求回暖持续力度。建议关注神火股份、云铝股份、索通发展等。
　　铜：恐慌情绪降温，铜价反弹
　　本周铜价反弹。宏观上，海外银行业危机情绪得到一定控制，美联储加息25bp符合预期，且联储强调对金融稳定的信心。基本面上，旺季需求整体向好，库存维持去库趋势，对铜价支撑较强，但反弹过快的铜，下游畏高情绪提升或对需求有一定抑制。当前宏观因素仍主导铜价，重点关注后续美国宏观数据，建议关注西部矿业、江西铜业、铜陵有色等。
　　能源金属：钴锂价格偏弱运行
　　锂：下游需求偏冷，锂价持续回落
　　本周碳酸锂、氢氧化锂等锂盐价格环比下降。天气逐步回暖，青海盐湖产量回升，价格低迷，四川、江西部分锂盐厂开工率下滑，本周碳酸锂和氢氧化锂产量环比小幅下降。碳酸锂库存量微幅增加，氢氧化锂库存小幅下降。2023年起新能源汽车补贴退坡，锂电产业链短期需求遇冷。根据乘联会预测：2023年3月新能源乘用车零售销量预计为56万辆，同比增长25.8%，环比增长27.5%，新能源汽车销售逐步恢复正常节奏，但同比增速仍低于去年同期。近期锂盐价格成交重心或持续走低，但之后随着下游正极材料厂开启补库节奏，锂盐价格或逐步企稳。主要受益标的有赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能等。
　　钴：钴价整体偏稳
　　本周钴系各类金属价格整体偏稳。从基本面上看，国内供给逐步增加，但需求增长相对较缓，市场观望情绪加重。近期需求边际变化较少，价格偏稳为主，需求端恢复情况仍需观察。
　　稀土：稀土价格偏弱震荡
　　本周稀土市场持续下行，氧化镨和氧化钕分别下跌4.24%、2.10%。基本面来看，周内工信部发布2023年第一批稀土开采指标总量，同比增长19%，供给维持稳定增长，需求端，下游磁材企业需求持续偏弱。整体来看，稀土市场供需双弱，预计稀土价格偏弱震荡。
　　贵金属：联储加息符合预期，金价高位上行
　　本周美联储加息25bp符合市场预期，金价高位震荡上行。尽管联储继续加息步伐，当前仍以抗击通胀为主，并表态当前银行业具有稳定性，但联储用词偏鸽，市场仍认为银行业危机仍未结束，并已计价年内降息，加息或已接近尾声。从中期维度看，硅谷银行事件所暴露出的美国银行业内可能不止“一只蟑螂”，美国经济仍然面临衰退风险，贵金属新一轮主升浪或已开启，建议关注银泰黄金、赤峰黄金、盛达资源等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩等。