一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数下跌-2.16%，沪深300指数上涨+1.72%，相对收益为-3.88pct，板块表现弱于大市，在31个板块排名中排第30位。周涨幅最大的三个子行业分别为家装（+2.99% ）、钢结构（+1.61% ）、设计咨询（+1.21% ），对应行业内三个公司：东易日盛（+8.16%）、鸿路钢构（+6.87%）、华设集团（+16.13%）；年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程（+52.08%）、设计咨询（+21.52%）、基建央企（+20.92% ），对应行业内三个公司：北方国际（+93.70% ）、新城市（+56.66%）、中国交建（+38.01%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为华设集团（+16.13%）、雅博股份（+13.92%）、甘咨询（+13.32%）、岭南股份（+13.27% ）、罗曼股份（+11.66%），周度涨幅后5名的是中公高科（-15.77%）、龙建股份（-11.61% ）、中钢国际（-10.51% ）、中岩大地（-8.60% ）、元成股份（-8.56%）。
　　行业主要变化：行业方面，1）发改委指出要研究支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs；2）上交所指出要拓宽REITs行业范围，尽快覆盖到新基建、水利等基础设施领域；3）工信部指出试点地区引导绿色建材生产企业、电商平台、卖场商场等积极参与活动，有条件的地区应对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息。
　　重点公司主要变化：1）建发合诚：22年营收12.6亿元，同比+49.9%，归母净利润0.57亿元，同比+40.3%；2）中材国际：22年营收388亿元，同比+6.25%，归母净利润21.9亿元，同比+21.1%。3）四川路桥：截至3月20日，蜀道集团累计增持公司股份4136万股，占公司总股本的0.66%；未来6个月内，拟增持股份不低于2.5亿元，不超过5.0亿元。
　　投资分析意见：我们认为，随着国资委对央企考核体系的改变，将有效带动企业自身提质增效，同时在市场外部环境的变化中，央企凭借自身的竞争优势将大有可为，重点看好央企价值重估的投资机会，配置角度，1）大央企推荐中国建筑、中国中铁、中国电建，关注中国交建、中国化学、中国铁建、中国中冶；2）一带一路板块推荐中钢国际、中材国际，关注中工国际、北方国际；3）高弹性成长赛道推荐志特新材、鸿路钢构，关注建发合诚、苏文电能、东南网架。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
　　核心推荐标的：
　　中国建筑：23年9%增长，PE4.0X。中国房建龙头，资产质量优异，地产行业格局优化下子公司中海地产受益，国企改革构成上行催化，综合发展前景广阔。
　　志特新材：23年35%增长，PE21.5X。建筑铝模板租赁龙头，20年租赁业务市占率约4.8%。公司产能持续扩张，同时凭借信息化科技赋能，公司有望突破管理瓶颈，进一步抢占铝模板市场。
　　中钢国际：23年32%增长，PE12.5X。国际冶金工程龙头，23年海外业务景气度持续回升，带动海外业务增量，公司同时积极开展低碳冶金自主集成技术研发和工程实践，随着双碳政策持续推进，有望率先抢占市场份额。
　　中国电建：23年14%增长，PE10.6X。中国水利水电建设龙头，“懂水熟电”打造核心优势，布局新能源运营业务寻求第二增长曲线，抽水储能政策规划带动主营业务，拉长经营久期。

研究报告全文：行业及产建筑装饰业2023年03月26日行公募REITs扩容消费基础设施助力存量市场盘活业研究看好申万宏源建筑周报20230320-20230324行业点评本期投资提示证券分析师袁豪A0230520120001一周板块回顾板块表现方面SW建筑装饰指数下跌-216沪深300指数证yuanhaoswsresearchcom上涨172相对收益为-388pct板块表现弱于大市在31个板块排名中券研究支持排第30位周涨幅最大的三个子行业分别为家装299钢结构研唐猛A0230121080006161设计咨询121对应行业内三个公司东易日盛究tangmengswsresearchcom816鸿路钢构687华设集团1613年涨幅最大的报联系人告三个子行业分别是国际工程5208设计咨询2152基建央企唐猛2092对应行业内三个公司北方国际9370新城市8621232978185666中国交建3801tangmengswsresearchcom行业个股表现个股中周度涨幅前5名为华设集团1613雅博股份1392甘咨询1332岭南股份1327罗曼股份1166周度涨幅后5名的是中公高科-1577龙建股份-1161中钢国际-1051中岩大地-860元成股份-856行业主要变化行业方面1发改委指出要研究支持增强消费能力改善消费条件创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs2上交所指出要拓宽REITs行业范围尽快覆盖到新基建水利等基础设施领域3工信部指出试点地区引导绿色建材生产企业电商平台卖场商场等积极参与活动有条件的地区应对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息重点公司主要变化1建发合诚22年营收126亿元同比499归母净利润057亿元同比4032中材国际22年营收388亿元同比625归母净利润219亿元同比2113四川路桥截至3月20日蜀道集团累计增持公司股份4136万股占公司总股本的066未来6个月内拟增持股份不低于25亿元不超过50亿元投资分析意见我们认为随着国资委对央企考核体系的改变将有效带动企业自身提质增效同时在市场外部环境的变化中央企凭借自身的竞争优势将大有可为重点看好央企价值重估的投资机会配置角度1大央企推荐中国建筑中国中铁中国电建关注中国交建中国化学中国铁建中国中冶2一带一路板块推荐中钢国际中材国际关注中工国际北方国际3高弹性成长赛道推荐志特新材鸿路钢构关注建发合诚苏文电能东南网架风险提示经济恢复不及预期基建投资不及预期上市公司订单低于预期等核心推荐标的中国建筑23年9增长PE40X中国房建龙头资产质量优异地产行业格局优化下子公司中海地产受益国企改革构成上行催化综合发展前景广阔志特新材23年35增长PE215X建筑铝模板租赁龙头20年租赁业务市占率约48公司产能持续扩张同时凭借信息化科技赋能公司有望突破管理瓶颈进一步抢占铝模板市场中钢国际23年32增长PE125X国际冶金工程龙头23年海外业务景气度持续回升带动海外业务增量公司同时积极开展低碳冶金自主集成技术研发和工程实践随着双碳政策持续推进有望率先抢占市场份额中国电建23年14增长PE106X中国水利水电建设龙头懂水熟电打造核心优势布局新能源运营业务寻求第二增长曲线抽水储能政策规划带动主营业务拉长经营久期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明0220行业点评1建筑装饰行业市场表现11建筑行业周涨幅-216子行业家装表现最好上周建筑行业涨幅-216跑输深证成指316中小板449上证综指046创业板334图1建筑行业周涨幅-2161201008060402000-20-40-60300传媒电子通信汽车综合煤炭银行环保钢铁计算机房地产中小板创业板沪深交通运输深证成指有色金属商贸零售食品饮料社会服务轻工制造家用电器国防军工机械设备建筑材料纺织服饰非银金融美容护理医药生物基础化工农林牧渔公用事业石油石化建筑装饰上证综指电力设备资料来源Wind申万宏源研究周涨幅最大的三个子行业分别为家装299钢结构161设计咨询121对应行业内三个公司东易日盛816鸿路钢构687华设集团1613年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程5208设计咨询2152基建央企2092对应行业内三个公司北方国际9370新城市5666中国交建3801请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共10页简单金融成就梦想行业点评图2周子行业涨幅图3年初至今子行业涨幅资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究表1子行业个股涨跌幅排行子行业周涨幅最大公司涨幅年初至今涨幅最大公司涨幅钢结构鸿路钢构687鸿路钢构2008基建民企德才股份234德才股份1157专业工程罗曼股份1166深桑达A7261设计咨询华设集团1613新城市5666装饰幕墙雅博股份1392维业股份2664基建国企宁波建工552龙建股份4213生态园林岭南股份1327岭南股份3474基建央企中国化学028中国交建3801国际工程中工国际623北方国际9370家装东易日盛816东易日盛2841资料来源Wind申万宏源研究个股中周度涨幅前5名为华设集团1613雅博股份1392甘咨询1332岭南股份1327罗曼股份1166周度涨幅后5名的是中公高科-1577龙建股份-1161中钢国际-1051中岩大地-860元成股份-856表2一周涨跌幅前5名排行榜涨幅前5名涨幅涨幅后5名跌幅华设集团1613中公高科-1577雅博股份1392龙建股份-1161甘咨询1332中钢国际-1051岭南股份1327中岩大地-860罗曼股份1166元成股份-856资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共10页简单金融成就梦想行业点评12大宗及二级市场交易情况表3近期大宗交易当日收成交量万股公司交易日期成交价成交额万元买方营业部卖方营业部盘价份张招商证券股份有限公粤水电2023-03-20695695990068805机构专用司深圳湾科技生态园证券营业部浙江建投2023-03-211911194930000573300机构专用机构专用广发证券股份有限公广发证券股份有限公启迪设计2023-03-2112341589208925778司苏州苏州大道东证司龙口港城大道证券券营业部营业部中信证券股份有限公中信证券股份有限公中电兴发2023-03-2272174340400291284司北京总部证券营业司北京远大路证券营部业部中国银河证券股份有三联虹普2023-03-23153017567000107100机构专用限公司灌云人民中路证券营业部中国银河证券股份有三联虹普2023-03-2315301756630096390机构专用限公司灌云人民中路证券营业部中国银河证券股份有三联虹普2023-03-2315301756620094860机构专用限公司灌云人民中路证券营业部三联虹普2023-03-2315301756350053550机构专用机构专用三联虹普2023-03-2315301756300045900机构专用机构专用三联虹普2023-03-2315301756300045900机构专用机构专用三联虹普2023-03-2315301756300045900机构专用机构专用万和证券股份有限公万和证券股份有限公正平股份2023-03-2346441839540183466司深圳湾分公司司深圳湾分公司万和证券股份有限公万和证券股份有限公正平股份2023-03-2346441824530113819司深圳湾分公司司深圳湾分公司资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共10页简单金融成就梦想行业点评表4股东二级市场交易情况变动数量变动数量占流交易平变动期间股名称变动截止日期股东名称股东类型方向万股通股比均价票均价深圳前海复星瑞哲恒嘉投资ST广田2023-03-21公司减持17700012--199管理企业有限合伙ST美尚2023-03-24王迎燕个人减持8719017249249ST美尚2023-03-23王迎燕个人减持26393051250249江苏一乙科技中毅达2023-03-23公司减持10700023815521582创业有限公司交建股份2023-03-24施秀莹高管减持435001795798东方园林2023-03-21何巧女个人减持72714028--210杭州园林2023-03-23吕明华高管减持12000120682075杭州园林2023-03-23高艳高管减持80000820712075蜀道投资集团四川路桥2023-03-20公司增持8484002--1353有限责任公司宁波隆湾创业上海港湾2023-03-21投资合伙企业公司减持-15207-28927273039有限合伙中设股份2023-03-20叶松高管减持-557-00512111209上海春山新棠投资管理有限中达安2023-03-15公司-春山新棠公司减持-600-005--1472事件驱动型私募投资基金交建股份2023-03-20胡先宽高管减持-1000-002831821中公高科2023-03-20潘宗俊高管减持-055-00141724095中公高科2023-03-20李强高管减持-140-00240434095资料来源Wind申万宏源研究2行业及公司近况21行业主要变化1发改委研究支持增强消费能力改善消费条件创新消费场景的消费基础设施发行基础设施REITs优先支持百货商场购物中心农贸市场等城乡商业网点项目保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共10页简单金融成就梦想行业点评2上交所拓宽REITs行业范围尽快覆盖到新基建水利等基础设施领域深入项目前端推动建立重点地区省市政府牵头多部门参加的综合推动机制逐步优化体现REITs产品特点的信息披露规则体系维护市场运行平稳有序3工信部试点地区引导绿色建材生产企业电商平台卖场商场等积极参与活动有条件的地区应对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息针对农房基建等不同应用领域发挥绿色建造解决方案典型示范作用提供系统化解决方案方便消费者选材表5本周行业重要变化主题日期内容新闻来源链接试点地区引导绿色建材生产企业电商平台卖场商场httpswwwmiitgovcnz等积极参与活动有条件的地区应对绿色建材消费予以wgkzcwjwjfbtzart202行业2023320适当补贴或贷款贴息针对农房基建等不同应用领工信部3art50a1fff89b3045abb域发挥绿色建造解决方案典型示范作用提供系统化24a9b02d367b66dhtml解决方案方便消费者选材httpwwwpbcgovcnzh3月21日央行进行1820亿元7天期逆回购操作engcehuobisi12520712宏观2023321中国人民银行中标利率为200与此前持平52131254311254754823769indexhtmlhttpwwwpbcgovcnzh3月22日央行进行670亿元7天期逆回购操作中engcehuobisi12520712宏观2023322中国人民银行标利率为200与此前持平52131254311254754825129indexhtml拓宽REITs行业范围尽快覆盖到新基建水利等基础设施领域深入项目前端推动建立重点地区省市政府httpsnewscnstockcom行业2023323牵头多部门参加的综合推动机制逐步优化体现上海证券报newsbwkx-202303-REITs产品特点的信息披露规则体系维护市场运行平5034882htm稳有序httpwwwpbcgovcnzh3月23日央行进行640亿元7天期逆回购操作中engcehuobisi12520712宏观2023323中国人民银行标利率为200与此前持平52131254311254754827582indexhtml研究支持增强消费能力改善消费条件创新消费场景httpswwwndrcgovcn的消费基础设施发行基础设施REITs优先支持百货商行业2023324发改委xxgkzcfbtz20230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况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共10页简单金融成就梦想