菜油：
　　行情回顾：本周菜油期货继续下跌，主力05合约收盘价8298元/吨，周比-533元/吨。
　　行情展望：美国农业部在3月份供需报告中仍预计加拿大油菜籽产量为1900万吨，同时将全球油菜籽产量预估上调了1.44%，约为8631万吨，国际油菜籽高位承压。且澳大利亚油菜籽丰收，将对加拿大的出口构成有力的竞争。加籽连续回落，进口成本支撑大幅减弱。同时宏观氛围不佳，叠加全球油脂市场需求预期转差，市场被悲观情绪笼罩，对利空因素敏感，弱势联动效应明显增强，国内油脂同步下跌。菜油方面，据我的农产品网船期数据预估3月油菜籽进口到港预估达95万吨，油厂有望维持较高的开机率，菜油供应相对充裕。且菜油储备轮出，市场供给充裕，打压菜油价格。总的来看，菜油基本面相对较弱。盘面来看，本周菜油继续下跌，不过，经过前期连续下跌后，前二十名净空持仓持续减少，短期继续下跌意愿减弱。
　　策略建议：空头可择机平仓。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230324菜籽类市场周报宏观忧虑氛围笼罩菜油期价继续下跌关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者王翠冰期货投资咨询证号Z0015587联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况4期权市场分析周度要点小结总结及策略建议菜油行情回顾本周菜油期货继续下跌主力05合约收盘价8298元吨周比-533元吨行情展望美国农业部在3月份供需报告中仍预计加拿大油菜籽产量为1900万吨同时将全球油菜籽产量预估上调了144约为8631万吨国际油菜籽高位承压且澳大利亚油菜籽丰收将对加拿大的出口构成有力的竞争加籽连续回落进口成本支撑大幅减弱同时宏观氛围不佳叠加全球油脂市场需求预期转差市场被悲观情绪笼罩对利空因素敏感弱势联动效应明显增强国内油脂同步下跌菜油方面据我的农产品网船期数据预估3月油菜籽进口到港预估达95万吨油厂有望维持较高的开机率菜油供应相对充裕且菜油储备轮出市场供给充裕打压菜油价格总的来看菜油基本面相对较弱盘面来看本周菜油继续下跌不过经过前期连续下跌后前二十名净空持仓持续减少短期继续下跌意愿减弱策略建议空头可择机平仓3周度要点小结总结及策略建议菜粕行情回顾本周菜粕期货大幅下跌主力05合约收盘价2776元吨周比-193元吨行情展望在对全国范围内的大豆种植面积进行了三个月的调查后农业综合咨询公司Agroconsult将其对巴西20222023年度大豆产量的预估从上个月发布的153亿吨上调至155亿吨且随着巴西收割持续推进出口需求转向南美USDA公布的出口销售数据也不及预期限制国际大豆价格另外美联储如期加息全球经济忧虑继续升温宏观氛围转弱拖累全球商品市场整体走势菜粕方面加籽连续走低成本支撑减弱且据我的农产品网船期数据预估3月油菜籽进口到港预估达95万吨菜籽供应相对充裕油厂开机率大幅回升菜粕产出大幅增加不过随着温度回升南方水产养殖将逐步启动且豆菜粕价差较大菜粕替代优势凸显菜粕需求预期好于去年同期下游提货量创新高库存出现下滑一定程度也抑制菜粕跌幅总的来看近期盘面以宏观氛围导向为主菜粕走势继续偏弱策略建议偏空思路对待4期现市场情况菜油及菜粕期货市场价格走势及持仓变化图1郑商所菜油主力合约期货价格走势与持仓变化图2郑商所菜粕主力合约期货价格走势与持仓变化来源大商所wind来源大商所wind本周菜油期货继续下跌总持仓量258370手较上周增加-14633手本周菜粕期货大幅下跌总持仓量398578手较上周增加-7421手5期现市场情况菜油及菜粕前二十名净持仓变化图3郑商所菜油期货前二十名持仓变化图4郑商所菜粕期货前二十名持仓变化来源郑商所瑞达期货研究院来源郑商所瑞达期货研究院本周菜油期货前二十名净持仓为-31955上周净持仓为-40788净空持仓略有减少本周菜粕期货前二十名净持仓为-41028上周净持仓为-39031净空持仓变化不大6期现市场情况菜油及菜粕期货仓单图5郑商所菜油仓单量图6郑商所菜粕仓单量来源wind来源wind截至周五菜油注册仓单量为1470张截至周五菜粕注册仓单量为0张7期现市场情况菜油现货价格及基差走势图7菜油现货价格走势图8菜油基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至3月24日江苏地区菜油现货价大幅回落报8760元吨周比-610元吨截至3月24日菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报462元吨8期现市场情况菜粕现货价格及基差走势图9菜粕现货价格走势图10菜粕基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截至3月24日江苏南通菜粕价报3000元吨现价继续回落截至3月24日江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报224元吨9期现市场情况菜油及菜粕期货月间价差变化图11郑商所菜油期货5-9价差走势图12郑商所菜粕期货5-9价差走势来源wind来源wind截至周五菜油5-9价差报-40元吨处于同期最低水平截至周五菜粕5-9价差报-55元吨处于同期最低水平10期现市场情况菜油及菜粕期现比值变化图13郑商所菜油及菜粕期货主力合约比值走势图14菜油及菜粕现货比值走势来源wind来源wind瑞达研究院截至周五菜油粕主力05合约比值为2989截止周四现货平均价格比值为29711期现市场情况菜豆油及菜棕油价差变化图15主力合约菜豆油价差变化图16主力合约菜棕油价差变化来源wind来源wind截至周五菜豆油主力05合约价差为450元吨大幅下滑至同期最低水平截至周五菜棕油主力05合约价差为968元吨处于同期最低水平12期现市场情况豆菜粕价差变化图17主力合约豆菜粕价差变化图18豆菜粕现货价差变化来源wind来源wind瑞达期货研究院截至周五豆粕-菜粕主力05合约价差为731元吨截至周五豆粕-菜粕现货价差为870元吨周比-30元吨13产业链情况-油菜籽供应端周度库存与进口到港预估图19进口油菜籽周度库存图20油菜籽预报到港量来源中国粮油商务网来源中国粮油商务网中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第11周末国内进口油菜籽库存总量为360万吨较上周的493万吨减少133万吨去年同期为180万吨五周平均为425万吨142023年3月油菜籽到港量预估为915万吨产业链情况-油菜籽供应端进口压榨利润变化图21进口油菜籽压榨利润来源中国粮油商务网据中国粮油商务网数据显示截止3月23日进口油菜籽现货压榨利润为77元吨15产业链情况-油菜籽供应端油厂压榨量情况图22进口油菜籽压榨量来源中国粮油商务网据中国粮油商务网数据显示2023年第11周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为1368万吨较上周增加288万吨本周开机率337516产业链情况-油菜籽供应端月度进口到港量图23我国油菜籽进口量来源wind瑞达期货研究院中国海关公布的数据显示2023年2月油菜籽进口总量为4084万吨较上年同期653万吨增加3432万吨同比增加52579较上月同期6527万吨环比减少2442万吨17产业链情况-菜籽油供应端库存水平处于最低进口量有所回升图24进口菜籽油周度库存图25菜籽油月度进口量来源中国粮油商务网来源海关总署中国粮油商务网监测数据显示截止到2023年第11周末国内进口压榨菜油库存量为249万吨较上周的228万吨增加21万吨环比增加915中国海关公布的数据显示2023年2月菜籽油进口总量为14355076吨较上年同期7743036吨增加6612040吨同比增加853918较上月同期16169062吨环比减少1813987吨产业链情况-菜籽油需求端食用植物油消费及产量图21餐饮收入图22食用植物油产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院根据wind数据可知12月植物油产量为52280万吨餐饮收入为4157亿元植物油产量及餐饮消费均处于同期低位油脂消费不佳19产业链情况-菜籽油需求端合同量有所增加图23周度合同量变化来源中国粮油商务网根据中国粮油商务网数据显示截止2023年第10周国内进口压榨菜油合同量为242万吨较上周的223万吨增加19万吨环比增加83420