今日豆类油脂市场跌势放缓。豆粕近月05合约收于3500上方，盘中减仓4.1万手。菜粕表现追随豆粕，跌幅2%，伴随小幅减仓。油脂市场菜籽油跌破8300整数关口，盘中减仓2.6万手；棕榈油小幅红盘报收，近月减仓2.3万手，远月增仓1.2万手。豆油震荡偏强，期价放量探底回升，形态继续承压于5日均线，整体弱势明显。近阶段油脂市场整体承压。
　　豆类市场来看，近期内外盘的联动性明显增强，在南美大豆丰产和美豆春播面积预期增加的背景下，美豆期价承压。市场关注焦点从产量兑现转向出口，南美物流运输问题是否再现将成为市场关注的焦点，也将影响美豆出口节奏。随着阶段性的进口大豆供应紧张格局即将迎来改善，国内大豆价格普遍承压，在4月份预期油厂开工率恢复上行的背景下，豆粕库存可能再度恢复增长。在需求偏弱和供应预期改善的双重压力下，短期豆粕期价虽然跟随外盘止跌回稳，但短期难有明显反弹。
　　近期宏观忧虑笼罩整个商品市场，在国际原油期价大幅波动的影响下，油脂期价波动幅度明显放大。短期宏观因素主导，基本面退居其次。马来西亚BMD毛棕榈油期货周四刷新五个月低点，主要受到原油价格和宏观忧虑的影响。马来西亚棕榈油协会公布的数据，马来西亚3月1-20日棕榈油产量环比减少6.03%，其中马来半岛产量减少8.12%，马来东部产量减少2.83%，沙巴产量减少1.86%，沙捞越产量下降5.99%。整体来看，马棕产量下降，出口保持强劲，基本面并不支持马棕价格深度下跌，说明目前盘面仍是宏观主导，关注市场交易逻辑的切换。国内棕榈油港口库存高位继续攀升，库存压力较大，在国际宏观忧虑和国内库存高企的双重压力下，短期棕榈油期价仍将承压。
　　

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2023年3月24日豆类油脂资金做空动能减弱豆类油脂跌势放缓豆类油脂核心观点今日豆类油脂市场跌势放缓豆粕近月05合约收于3500上方盘中减仓41万手菜粕表现追随豆粕跌幅2伴随小幅减仓油脂市场菜籽油跌破8300整数关口盘中减仓26万手棕榈油小幅红盘报收近月减仓23万手远月增仓12万手豆油震荡偏强期价放量探底回升形态继续承压于5日均线整体弱势明显近阶段油脂市场整体承压豆类市场来看近期内外盘的联动性明显增强在南美大豆丰产和美豆宝城期货研究所春播面积预期增加的背景下美豆期价承压市场关注焦点从产量兑现转向出口南美物流运输问题是否再现将成为市场关注的焦点也将影响美豆出投资咨询团队口节奏随着阶段性的进口大豆供应紧张格局即将迎来改善国内大豆价格普遍承压在4月份预期油厂开工率恢复上行的背景下豆粕库存可能再度恢复增长在需求偏弱和供应预期改善的双重压力下短期豆粕期价虽然跟随外盘止跌回稳但短期难有明显反弹近期宏观忧虑笼罩整个商品市场在国际原油期价大幅波动的影响下油脂期价波动幅度明显放大短期宏观因素主导基本面退居其次马来西亚BMD毛棕榈油期货周四刷新五个月低点主要受到原油价格和宏观忧虑的影响马来西亚棕榈油协会公布的数据马来西亚3月1-20日棕榈油产量环比减少603其中马来半岛产量减少812马来东部产量减少283沙巴产量减少186沙捞越产量下降599整体来看马棕产量下降出口保持强劲基本面并不支持马棕价格深度下跌说明目前盘面仍是宏观主导关注市场交易逻辑的切换国内棕榈油港口库存高位继续攀升库存压力较大在国际宏观忧虑和国内库存高企的双重压力下短期棕榈油期价仍将承压仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1APK-InformAgency报道称根据运营数据在2022年9月-2023年2月期间202223年度有190万吨乌克兰大豆被预订出口为过去三个年度内最高其中有51或981万吨是被欧洲国家买走创下历史同期最高同期在欧盟的大豆进口来源排名上乌克兰从第四位升至第三位占到欧盟大豆进口总量的13而202122年度同期仅为42阿根廷罗萨里奥谷物交易所周四在一份报告中表示由于历史性干旱对该国202223年度收成的毁灭性影响阿根廷本年度的大豆进口量预计将增加一倍多阿根廷是世界上最大的豆油和豆粕出口国其强大的粮食加工业每年可压榨多达7300万吨大豆但干旱造成的严重损失加大了从巴拉圭和巴西进口的需求该交易所预测阿根廷本年度将进口790万吨大豆比上一年度增长139因今年的收获量料仅为2700万吨上一年度的收获量为4220万吨该交易所表示今年上半年除了巴拉圭的大量供应外巴西也逐渐成为阿根廷油业日益增长的大豆供应商该交易所补充称阿根廷公司在2023年的前两个月大豆进口量略高于40万吨其中包括3月截至目前从巴西进口的约17万吨大豆上周阿根廷谷物加工商会CIARA主席表示该行业正处于危机之中产能处于历史最低水平在玉米方面该交易所表示在干旱产生影响之前阿根廷在202122年度玉米出口额为915亿美元受益于价格高企创纪录第二高水平尽管出口量比上一年度下降153美国农业部USDA周四公布的出口销售报告显示3月16日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增1525万吨较之前一周减少77较前四周均值减少55市场此前预估为净增400万吨至净增900万吨当周美国下一市场年度大豆出口销售净增1990万吨市场此前预估为净增0万吨至净增200万吨当周美国大豆出口装船为7043万吨较之前一周减少8较此前四周均值减少26其中向中国大陆出口装船4209万吨当周美国当前市场年度大豆新销售2587万吨美国下一市场年度大豆新销售1990万吨2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等48200大豆均价51760豆粕张家港433880-60豆粕均价3808-94专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报豆油张家港四级8500-162豆油均价8557-73棕油广东24度7350-50棕油均价7371-32菜油张家港进口四级8850-180菜油均价8817-180数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款