PTA
　　今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于6070元/吨，较上一交易日收盘价上涨218元/吨，整体变化幅度为3.73%。基差来看，3月底主港现货基差参考2305合约升水185自提。上游来看，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.75%-5%，同时暗示未来加息操作可能减弱，原油价格继续上涨。PX方面，下游现货紧张，叠加PX进入检修季，预计PX价格或将相对油价表现坚挺。昨日PX价格较上一交易日上涨5美元/吨，收于1086美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为433元/吨，盘面加工利润为245元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场价格重心平稳，下游备货充足致使聚酯工厂难以价换量，市场产销表现清淡。具体来看，昨日涤纶长丝产销为26%，涤纶短纤产销也为40%。供需结构来看，本周PTA计划检修装置增多，加工利润较前期出现好转，但现货市场流通性依旧偏紧。需求端市场传闻聚酯企业减产，当前聚酯各品种利润表现依旧低迷，聚酯综合利润环比小幅修复，而聚酯库存持续小幅累库，库存绝对量同比依然处于偏高状态。终端织造开机率再度下滑，内销市场表现尚可，但外贸订单表现不佳，若后续订单下达依旧迟缓，织造开机率或将呈现下滑趋势。整体来看，短期油价宽幅震荡，而PX供应存在缩量预期下或将使得成本端的支撑作用相对坚挺。而PTA自身供需结构依旧良好，预计短期价格或将呈现偏强震荡运行。
　　乙二醇
　　今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4036元/吨，较上一交易日收盘价下跌16元/吨，整体变化幅度为0.39%。基差来看，本周现货贴水05合约15-20。本周华东港口乙二醇库存量为101.44万吨，较上周库存量98.35万吨上升3.09万吨，累库幅度为3.14%。下周到船预报量为14.13万吨。供应端来看，近期乙二醇新装置投产，部分前期检修装置重启，乙二醇供应端压力短期有所回升。而5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应存在缩量预期。进口方面，3月进口到港量或将下滑，港口库存或将呈现小幅去库。需求端市场传闻聚酯企业减产，当前聚酯各品种利润表现依旧低迷，聚酯综合利润环比小幅修复，而聚酯库存持续小幅累库，库存绝对量同比依然处于偏高状态。终端织造开机率再度下滑，内销市场表现尚可，但外贸订单表现不佳，若后续订单下达依旧迟缓，织造开机率或将呈现下滑趋势。综合来看，短期乙二醇供应有所回升，而中期供应存在缩量预期。需求端聚酯开工维持高位，乙二醇供需结构短期中性，但中期依旧偏强，预计未来乙二醇价格走势或将呈现震荡运行。
　　

研究报告全文：聚酯日报专业研究创造价值2023年3月24日聚酯聚酯日报核心观点PTA今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于6070元吨较上一交易日收盘价上涨218元吨整体变化幅度为373基差来看3月底主港现货基差参考2305合约升水185自提上游来看美联储宣布加息25个基点将联邦基金利率目标区间上调至475-5同时暗示未来加息操作可能减弱原油价格继续上涨PX方面下游现货紧张叠加PX进入检修季预计PX价格或将相对油价表现坚挺昨日PX价格较上一交易日上涨5美元吨收于1086美元吨CFR中国折算PTA现货加工费约为433元吨盘面加工利润为245元吨下游来看昨日江浙地区聚酯市场价格重心平稳下游备货充足致使聚酯工厂难以价换量市场产销表现清淡具体来看昨日涤纶长丝产销为26涤纶短纤产销也为40宝城期货研究所供需结构来看本周PTA计划检修装置增多加工利润较前期出现好转但现货市场流通性依旧偏紧需求端市场传闻聚酯企业减产当前聚酯各品种利润表现依旧低迷聚酯综合利润环比小幅修复而聚酯库存持续小幅累库库存绝对量投资咨询团队同比依然处于偏高状态终端织造开机率再度下滑内销市场表现尚可但外贸订单表现不佳若后续订单下达依旧迟缓织造开机率或将呈现下滑趋势整体来看短期油价宽幅震荡而PX供应存在缩量预期下或将使得成本端的支撑作用相对坚挺而PTA自身供需结构依旧良好预计短期价格或将呈现偏强震荡运行乙二醇今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4036元吨较上一交易日收盘价下跌16元吨整体变化幅度为039基差来看本周现货贴水05合约15-20本周华东港口乙二醇库存量为10144万吨较上周库存量9835万吨上升309万吨累库幅度为314下周到船预报量为1413万吨供应端来看近期乙二醇新装置投产部分前期检修装置重启乙二醇供应端压力短期有所回升而5月卫星石化恒力石化浙石化等装置均计划转产EO远端供应存在缩量预期进口方面3月进口到港量或将下滑港口库存或将呈现小幅去库需求端市场传闻聚酯企业减产当前聚酯各品种利润表现依旧低迷聚酯综合利润环比小幅修复而聚酯库存持续小幅累库库存绝对量同比依然处于偏高状态终端织造开机率再度下滑内销市场表现尚可但外贸订单表现不佳若后续订单下达依旧迟缓织造开机率或将呈现下滑趋势综合来看短期乙二醇供应有所回升而中期供应存在缩量预期需求端聚酯开工维持高位乙二醇供需结构短期中性但中期依旧偏强预计未来乙二醇价格走势或将呈现震荡运行仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款124聚酯日报1产业动态PTA珠海BP125万吨装置计划于3月25日检修45天左右专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款聚酯日报2产业链概况图1聚酯产业链概况聚酯产业链日报汇率6828968903687386893168765日期类型名称类型名称323322321320317323322321320317布伦特原油7557638750373547277石脑油加工利WTI原油6996709696767826674696631703485961润甲醇华东26452655265026752670上游上游价格加工利润乙烯东北亚951951951951951石脑油日本6245062450621755890063100PX加工利润46154565455348704180PX外盘10861081107710761049PTA内盘60406030607560805765PTA加工利润43263982477547203109PTA外盘860860860850800PTA基差18815422322255PTA1月52465246524652465274PTA价差PTA1-5价差-612-612-612-612-436PTA5月58585858585858585710PTA5-9价差440440440440316中游价格PTA9月54185418541854185394PTA9-1价差172172172172120MEG内盘40504020403040504025MEG进口利润-1018-1603-1405-1485-1635MEG外盘502501501503503MEG基差-2-468-1-22MEG1月42144214421442144208MEG价差MEG1-5价差163163163163161MEG5月40514051405140514047MEG5-9价差-104-104-104-104-106MEG9月41554155415541554153MEG9-1价差-59-59-59-59-55PF1月69686968696869687000PF1-5价差-276-276-276-276-142下游价格PF5月72447244724472447142PF价差PF5-9价差218218218218134PF9月70267026702670267008PF9-1价差585858588数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款聚酯日报图2PTAMEG价格及基差PTA价格及基差MEG价格及基差7000100080001400650012008007000600010006005500600080060050004005000400450020020040004000003500200-200300030004002500-4002000600PTA基差PTA内盘价格PTA期货主力价格MEG基差MEG内盘价格MEG期货主力价格数据来源Wind宝城期货图3聚酯价格POY价格DTY价格FDY价格涤短价格16000140001200010000800060004000200002018122019122019422019722020722021122021422018422018722020122020422021722020102201910220211022018102数据来源Wind宝城期货图4PTA现货加工利润PTA加工费300025002000150010005000-500201520162017201820192020202120222023数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款聚酯日报图5乙二醇各工艺利润4000500甲醇MTO利润石脑油制利润右轴乙烯制法利润右轴300040020003002001000100001000100200020030003004000400数据来源Wind宝城期货图6聚酯综合利润聚酯综合利润10008006004002000-200-40001020201030204010502060107010731083009291105120520162017201820192020202120222023数据来源Wind宝城期货图7聚酯产业链开工率PX开工率PTA开工率聚酯开工率织造开工率10090807060504030201002019612019912020312020912021312021612022312022612019312020612021912022912023312020121202112120221212019121数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款聚酯日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款