景气度水平：
　　房地产行业景气度有所回升，但整体仍处于低景气度水平。从数据来看，2月份房地产开发景气指数为94.67，前值94.45。
　　新房销售市场：
　　从全国销售面积与金额来看，住宅销售回升带动商品房销售企稳。一线城市房价更加稳定，同比微涨，二三线城市房价同比有所下滑。我们认为，经济转暖、防疫调整带来的积压购房需求释放以及需求端政策的鼓励，带动了今年一季度销售的企稳。当前供需两端政策都在确保房地产市场回归平稳发展，政策正在形成合力，销售市场正在走向触底回升。2023年1-2月商品房销售面积同比增速为-0.1%、前值为-27.7%。从分城市能级的70大中城市房价指数来看，2023年2月一线城市、二线城市、三线城市的新建商品住宅价格同比增速分别为1.70%、-0.70%、-3.30%，前值分别为2.10%、-1.10%、-3.80%。
　　二手房销售市场：
　　从我们跟踪的9城二手房销售面积来看，二手房销售热度正持续上升。二三线城市房价压力较大，但一线城市价格回暖。从9城二手房销售面积单月值来看，2023年2月我们跟踪的9城二手住宅销售面积同比增速为127.5%、前值为-15.4%。从70大中城市二手房价指数来看，2023年2月一线城市、二线城市、三线城市的二手住宅价格同比增速分别为1.00%、-2.90%、-4.40%，前值分别为0.90%、-3.30%、-4.70%。
　　库存水平：
　　从新房中期库存水平来看，在新开工疲软与销售降幅有所收窄之下，中期库存水平和去化周期都有所下降。2023年2月底的房屋中期库存水平为7,246.23百万平，前值为7,261.89百万平。2023年2月底的房屋去化周期为59.7个月，前值为65.1个月。
　　从二手房挂牌量来看，二手房挂牌量出现了大幅增长。我们认为，这可能是由于“带押过户”和税收补贴等支持政策提升了市场的活跃度，同时限售的放松和房价持续走低后的回稳也可能刺激了挂牌量的增长。2023年2月全国城市二手房挂牌量指数当月环比增速为58.7%，前值为9.9%。2023年2月全国城市二手房挂牌价指数当月环比增速为0.6%，前值为-0.6%。
　　新开工与竣工：
　　从新开工与竣工来看，新开工稍显疲弱但降幅明显收窄，竣工显著改善。我们认为，“保交楼”政策加速落地和去年年底防疫政策优化，带动了竣工面积的改善。随着销售的企稳和改善优质房企资产负债表计划的推进，施工与投资情况有望进一步好转。但土地市场的持续弱势和销售恢复程度的不确定性将会制约新开工和投资的恢复速度。2023年1-2月房屋新开工面积13,567.23万平；同比增速为-9.4%，前值为-44.3%。2023年1-2月房屋竣工面积13,177.78万平；同比增速为8.0%，前值为-6.6%。
　　开发投资：
　　从开发投资整体来看，在竣工显著改善和土地购置回暖之下，开发投资降幅也显著收窄。我们认为，“保交楼”推动的复工带来了安装和设备工程投资的回暖。随着销售的企稳和改善优质房企资产负债表计划的推进，土地市场也呈现了一定程度的复苏，这带动了今年一季度开发投资的回稳。但销售恢复程度的不确定性和新开工的疲软也制约了投资的恢复速度。2023年1-2月开发投资金额同比增速为-5.7%、前值为-12.2%。
　　土地市场：
　　从土地成交面积来看，大中城市土地成交回暖带动全国土地成交降幅收窄。2023年2月全国住宅建设用地成交面积同比增速为-3.8%，前值为-49.2%；其中，2023年2月35个大中城市住宅建设用地成交面积同比增速为18.3%，前值为-52.8%。
　　从溢价率来看，住宅用地成交溢价率有所上升。2023年2月全国住宅建设用地成交土地平均溢价率为6.0%，前值为4.3%；其中，2023年2月35个大中城市住宅建设用地成交土地平均溢价率为6.7%，前值为2.7%。
　　到位资金：
　　从房企到位资金来看，随着监管层对行业资金面的支持和销售的回暖，到位资金降幅正显著收窄，但整体压力依然较大。2023年1-2月房地产开发企业到位资金同比增速为-15.2%，前值为-28.7%。其中，国内贷款同比增速为-15.0%，前值为-5.5%；自筹资金同比增速为-18.2%，前值为-34.8%；定金及预收款同比增速为-11.4%，前值为-31.0%；个人按揭贷款同比增速为-15.3%，前值为-29.4%。
　　居民存贷款：
　　从住户部门存贷款来看，居民存款意愿继续增强，短期贷款意愿提升，中长期贷款意愿依旧较低，但存贷款的差额水平在收窄。从住户中长期贷款和商品房销售来看，住户部门中长期贷款下滑幅度明显大于销售的下滑幅度。我们认为，可能主要是由于新增房贷和存量房贷的利差过大带来的提前还贷导致的。通过其他低成本资金全款买房的情况增多和房贷数据具有一定的滞后性可能也是原因之一。截至2023年2月，近12个月住户部门中长期贷款、个人按揭贷款到位资金、商品住宅销售额累计增加额环比增速分别为-14.08%、-2.64%、0.41%；前值分别为-5.80%、-3.29%、-3.77%。
　　投资策略：
　　支持改善性住房需求与防范化解房企风险将会是2023年房地产供需两端支持政策的主要方向。一方面，销售的企稳是解决交付问题和行业信用风险的核心，

研究报告全文：行业研究房地产行业2月月报稳支柱与防风险并2023年3月24日看好维持东重行业景气度有所修复房地产行业报告兴分析师陈刚电话010-66554028邮箱chengangdxzqnetcn执业证书编号S1480521080001证券股投资摘要份景气度水平有限房地产行业景气度有所回升但整体仍处于低景气度水平从数据来看2月份房地产开发景气指数为9467前值9445公司新房销售市场证从全国销售面积与金额来看住宅销售回升带动商品房销售企稳一线城市房价更加稳定同比微涨二三线城市房价同比券有所下滑我们认为经济转暖防疫调整带来的积压购房需求释放以及需求端政策的鼓励带动了今年一季度销售的企稳研当前供需两端政策都在确保房地产市场回归平稳发展政策正在形成合力销售市场正在走向触底回升2023年1-2月商品究房销售面积同比增速为-01前值为-277从分城市能级的70大中城市房价指数来看2023年2月一线城市二线城市报三线城市的新建商品住宅价格同比增速分别为170-070-330前值分别为210-110-380告二手房销售市场从我们跟踪的9城二手房销售面积来看二手房销售热度正持续上升二三线城市房价压力较大但一线城市价格回暖从9城二手房销售面积单月值来看2023年2月我们跟踪的9城二手住宅销售面积同比增速为1275前值为-154从70大中城市二手房价指数来看2023年2月一线城市二线城市三线城市的二手住宅价格同比增速分别为100-290-440前值分别为090-330-470库存水平从新房中期库存水平来看在新开工疲软与销售降幅有所收窄之下中期库存水平和去化周期都有所下降2023年2月底的房屋中期库存水平为724623百万平前值为726189百万平2023年2月底的房屋去化周期为597个月前值为651个月从二手房挂牌量来看二手房挂牌量出现了大幅增长我们认为这可能是由于带押过户和税收补贴等支持政策提升了市场的活跃度同时限售的放松和房价持续走低后的回稳也可能刺激了挂牌量的增长2023年2月全国城市二手房挂牌量指数当月环比增速为587前值为992023年2月全国城市二手房挂牌价指数当月环比增速为06前值为-06新开工与竣工从新开工与竣工来看新开工稍显疲弱但降幅明显收窄竣工显著改善我们认为保交楼政策加速落地和去年年底防疫政策优化带动了竣工面积的改善随着销售的企稳和改善优质房企资产负债表计划的推进施工与投资情况有望进一步好转但土地市场的持续弱势和销售恢复程度的不确定性将会制约新开工和投资的恢复速度2023年1-2月房屋新开工面积1356723万平同比增速为-94前值为-4432023年1-2月房屋竣工面积1317778万平同比增速为80前值为-66开发投资从开发投资整体来看在竣工显著改善和土地购置回暖之下开发投资降幅也显著收窄我们认为保交楼推动的复工带来了安装和设备工程投资的回暖随着销售的企稳和改善优质房企资产负债表计划的推进土地市场也呈现了一定程度的复敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源苏这带动了今年一季度开发投资的回稳但销售恢复程度的不确定性和新开工的疲软也制约了投资的恢复速度2023年1-2月开发投资金额同比增速为-57前值为-122土地市场从土地成交面积来看大中城市土地成交回暖带动全国土地成交降幅收窄2023年2月全国住宅建设用地成交面积同比增速为-38前值为-492其中2023年2月35个大中城市住宅建设用地成交面积同比增速为183前值为-528从溢价率来看住宅用地成交溢价率有所上升2023年2月全国住宅建设用地成交土地平均溢价率为60前值为43其中2023年2月35个大中城市住宅建设用地成交土地平均溢价率为67前值为27到位资金从房企到位资金来看随着监管层对行业资金面的支持和销售的回暖到位资金降幅正显著收窄但整体压力依然较大2023年1-2月房地产开发企业到位资金同比增速为-152前值为-287其中国内贷款同比增速为-150前值为-55自筹资金同比增速为-182前值为-348定金及预收款同比增速为-114前值为-310个人按揭贷款同比增速为-153前值为-294居民存贷款从住户部门存贷款来看居民存款意愿继续增强短期贷款意愿提升中长期贷款意愿依旧较低但存贷款的差额水平在收窄从住户中长期贷款和商品房销售来看住户部门中长期贷款下滑幅度明显大于销售的下滑幅度我们认为可能主要是由于新增房贷和存量房贷的利差过大带来的提前还贷导致的通过其他低成本资金全款买房的情况增多和房贷数据具有一定的滞后性可能也是原因之一截至2023年2月近12个月住户部门中长期贷款个人按揭贷款到位资金商品住宅销售额累计增加额环比增速分别为-1408-264041前值分别为-580-329-377投资策略支持改善性住房需求与防范化解房企风险将会是2023年房地产供需两端支持政策的主要方向一方面销售的企稳是解决交付问题和行业信用风险的核心只有新房市场销售实现了持续性复苏才能确保房地产市场的平稳当地产行业的企稳对于促投资稳增长保就业具有重要作用对稳定经济大盘有重要意义另一方面只有确保房地产行业特别是头部优质企业的平稳发展才能有效防止地产行业发生系统性风险进而防范银行系统和地方债务两大风险我们认为当前供需两端政策都在确保房地产市场回归平稳发展政策正在形成合力销售市场正在走向触底回升我们推荐具有信用优势的优质央企国企以及有望获得融资端的大力支持有效改善资产负债状况的优质民企我们认为优质头部房企将持续受益于竞争格局的改善在需求回暖之时抢占先机受益的龙头房企有保利发展越秀地产金地集团碧桂园龙湖集团等风险提示行业政策落地不及预期的风险盈利能力继续下滑的风险销售不及预期的风险资产大幅减值的风险东兴证券普通报告房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复P3目录1房地产开发景气度911地产景气度概述景气度有所回升但仍处于较低水平92新房销售面积与金额921新房销售情况概述住宅销售回升带动商品房销售企稳保交楼政策提升居民信心922全国新房销售面积与金额数据汇总1123分区域新房销售面积与金额数据汇总1324分城市能级新房销售面积数据汇总1425分都市圈新房销售面积数据汇总153新房销售价格1631新房销售价格概述住宅销售均价回升带动商品房价格上涨1632全国新房销售均价数据汇总1733分区域新房销售均价数据汇总193470大中城市新房价格数据汇总2035分城市能级70大中城市新房价格数据汇总2136分户型大小70大中城市新房价格数据汇总2237分涨跌城市数70大中城市新房价格数据汇总224二手房销售面积与价格2341二手房销售面积与价格概述二手房销售热度正持续上升2342跟踪9城二手房销售面积数据汇总244370大中城市二手房价格数据汇总2444分城市能级70大中城市二手房价格数据汇总2545分户型大小70大中城市二手房价格数据汇总2546分涨跌城市数70大中城市二手房价格数据汇总265新房库存及二手房挂牌量2651新房库存及二手房挂牌量概述中期库存水平和去化周期下降二手房挂牌量大幅增长2652新房中期库存数据汇总2753新房短期库存数据汇总2854二手房挂牌量数据汇总296新开工与竣工3161新开工与竣工概述新开工稍显疲弱但降幅明显收窄竣工显著改善3162施工面积数据汇总3263新开工面积数据汇总3264竣工面积数据汇总3365净停工面积数据汇总347开发投资3571开发投资概述竣工显著改善和土地购置回暖之下开发投资降幅也显著收窄3572开发投资全国数据汇总3573开发投资分项目数据汇总36敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告P4房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复74开发投资分类型数据汇总3775开发投资分区域数据汇总378土地市场3881土地市场概述大中城市土地成交回暖带动全国土地成交降幅收窄3882房地产开发企业土地购置数据汇总3983建设用地成交面积数据汇总4184建设用地供需比数据汇总4285建设用地成交出让金数据汇总4386建设用地成交均价数据汇总4487建设用地溢价率459到位资金4591到位资金概述到位资金降幅正显著收窄但整体压力依然较大4592房企到位资金及应付工程款4610居民存贷款48101居民存贷款概述居民存款意愿继续增强短期贷款意愿提升中长期贷款意愿依旧较低48102金融机构存贷款余额49103中长期贷款按揭贷款与住宅销售50104金融机构贷款利率5211投资策略5312风险提示53插图目录图1国房景气指数当期值及前值9图2国房景气指数走势9图3全国新房销售面积与金额11图4商品房销售面积累计值万平米及累计同比11图5商品房销售面积单月值万平米及单月同比11图6商品房销售面积分类型单月同比12图7商品房销售金额累计值亿元及累计同比12图8商品房销售金额单月值万平米及单月同比12图9商品房销售金额分类型单月同比12图10商品房销售面积及金额累计值的现房和期房比值12图11商品房销售面积及金额单月值的现房和期房比值12图12分区域新房销售面积与金额13图13商品房累计销售面积分区域占比13图14商品房销售面积分区域单月同比13图15商品房累计销售金额分区域占比14图16商品房销售金额分区域单月同比14图17分城市能级新房销售面积14敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复P5图18商品房销售面积分城市能级累计同比14图19商品房销售面积分城市能级单月同比14图20分都市圈新房销售面积15图21商品房销售面积三大都市圈累计同比15图22商品房销售面积核心与非核心都市圈累计同比15图23商品房销售面积三大都市圈单月同比15图24商品房销售面积核心与非核心都市圈单月同比15图25全国新房销售均价17图26商品房销售均价累计值元平米及累计同比18图27商品房销售面积单月值元平米及单月同比18图28商品房销售均价分类型单月同比18图29商品房销售均价分类型单月环比18图30商品房销售均价累计值现房和期房元平米18图31商品房销售均价累计同比现房和期房18图32商品房销售均价单月值现房和期房元平米19图33商品房销售均价单月同比现房和期房19图34分区域新房销售均价19图35商品房销售均价累计值分区域元平米20图36商品房销售均价累计同比分区域20图37商品房销售均价单月值分区域元平米20图38商品房销售均价单月同比分区域20图3970个大中城市新建商品住宅价格指数20图4070个大中城市新建商品住宅价格指数同比21图4170个大中城市新建商品住宅价格指数环比21图42分城市能级70个大中城市新建商品住宅价格指数21图4370个大中城市新建商品住宅价格指数同比分能级21图4470个大中城市新建商品住宅价格指数环比分能级21图45分户型大小70个大中城市新建商品住宅价格指数22图4670个大中城市新建商品住宅价格指数同比分户型大小22图4770个大中城市新建商品住宅价格指数环比分户型大小22图48分涨跌城市数70个大中城市新建商品住宅价格指数22图4970个大中城市新建商品住宅价格同比涨跌城市数23图5070个大中城市新建商品住宅价格环比涨跌城市数23图51跟踪9城二手房销售面积24图52二手住宅销售面积累计同比24图53二手住宅销售面积单月同比24图5470个大中城市二手住宅价格指数24图5570个大中城市二手住宅价格指数同比24图5670个大中城市二手住宅价格指数环比24图57分城市能级70个大中城市二手住宅价格指数25敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告P6房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复图5870个大中城市二手住宅价格指数同比分能级25图5970个大中城市二手住宅价格指数环比分能级25图60分户型大小70个大中城市二手住宅价格指数25图6170个大中城市二手住宅价格指数同比分户型大小25图6270个大中城市二手住宅价格指数环比分户型大小25图63分涨跌城市数70个大中城市二手住宅价格指数26图6470个大中城市二手住宅价格同比涨跌城市数26图6570个大中城市二手住宅价格环比涨跌城市数26图66中期库存累计新开工-累计销售27图67商品房中期可售库存百万平及去化周期月28图68商品住宅中期可售库存百万平及去化周期月28图69短期库存可售面积28图7012城商品房可售面积万平及同比环比28图71一线城市4城商品房可售面积万平及同比环比28图72商品房可售面积去化周期月29图73二手房挂牌量指数及当月环比29图74全国城市二手房出售挂牌量指数走势及挂牌价当月环比30图75全国城市二手房出售挂牌量指数走势分户型大小30图76一线城市4城商品房可售面积万平及同比环比30图77全国城市二手房出售挂牌量指数走势分能级30图78全国城市二手房出售挂牌量指数当月环比分能级30图79全国城市二手房出售挂牌量指数走势分区域31图80全国城市二手房出售挂牌量指数当月环比分区域31图81施工面积32图82房屋施工面积累计值万平米及累计同比32图83房屋施工面积分类型累计同比32图84新开工面积32图85新开工面积累计值万平米及累计同比32图86新开工面积单月值万平米及单月同比32图87新开工面积分类型单月同比33图88竣工面积33图89竣工面积累计值万平米及累计同比33图90竣工面积单月值万平米及单月同比33图91竣工面积分类型单月同比34图92净停工面积34图93当年累计净停工面积万平米及同比34图94年内月累计净停工面积万平米及同比34图95全国开发投资35图96房地产开发投资累计值亿元及累计同比36图97施工强度建安投资施工面积累计值元平米及累计同比36敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复P7图98分项目开发投资36图99房地产开发投资单月值亿元及单月同比36图100房地产开发投资分项目单月同比36图101分类型开发投资37图102房地产开发投资分类型单月同比37图103房地产开发投资分户型单月同比37图104分区域开发投资37图105房地产开发投资分区域单月同比38图106房地产开发投资住宅分区域单月同比38图107房地产开发企业土地成交39图108本年土地成交价款累计值亿元及累计同比40图109本年土地成交价款单月值亿元及单月同比40图110本年购置土地面积累计值亿元及累计同比40图111本年购置土地面积单月值亿元及单月同比40图112本年土地出让均价累计值元平米及累计同比40图113本年土地出让均价单月值元平米及单月同比环比40图114出让地价12个月移动平均销售房价单月值41图115建设用地成交面积41图116成交土地建设用地面积累计值万平方米及累计同比41图117住宅用地成交土地建设用地面积当月同比42图118商业办公用地成交土地建设用地面积当月同比42图119建设用地供需比42图120住宅用地建设用地供需比推出土地建设用地面积成交土地建设用地面积42图121商业办公用地建设用地供需比推出土地建设用地面积成交土地建设用地面积42图122建设用地成交出让金43图123成交土地出让金累计值亿元及累计同比43图124住宅用地成交土地出让金当月同比43图125商业办公用地成交土地出让金当月同比43图126全国成交土地出让金分用地类型累计占比43图127成交土地出让金分用地类型35个大中城市累计占比44图128建设用地成交均价44图129成交土地均价累计值元平方米及累计同比44图130成交土地均价单月同比44图131建设用地溢价率45图132住宅用地成交土地平均溢价率当月值45图133商业办公用地成交土地平均溢价率当月值45图134房地产开发企业到位资金及应付工程款46图135房地产开发企业资金来源合计累计值亿元及累计同比47图136房地产开发企业资金来源合计单月值亿元及单月同比47图137房地产开发企业资金来源分来源当月同比47敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告P8房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复图138房地产开发企业资金来源分来源当年累计占比47图139房地产开发企业应付工程款与施工面积累计同比47图140累计到位资金与累计开发投资额之比48图141累计到位资金与累计工程应付款之比48图142金融机构存贷款余额49图143金融机构人民币存款余额住户亿元及同比49图144金融机构人民币存款当月增加住户亿元49图145金融机构人民币贷款当月增加住户短期亿元50图146金融机构人民币贷款当月增加住户中长期亿元50图147金融机构存贷款12个月累计滚动增加住户亿元50图148金融机构存贷款差额12个月滚动求和住户亿元50图149住户中长期贷款个人按揭贷款到位资金与住宅销售额50图150住户中长期贷款个人按揭贷款到位资金与住宅销售额12个月累计滚动值亿元51图151住户中长期贷款个人按揭贷款到位资金与住宅销售额12个月累计滚动值同比51图152房地产开发企业应付工程款与施工面积累计同比51图153住户中长期贷款个人按揭贷款到位资金与住宅销售额单月值亿元51图154住户中长期贷款个人按揭贷款到位资金与住宅销售额单月同比51图155金融机构贷款利率52图156贷款加权平均利率个人住房贷款52图157贷款市场报价利率LPR52图158金融机构人民币贷款利率区间占比52图159金融机构人民币贷款利率区间占比LPR加点52敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复P91房地产开发景气度11地产景气度概述景气度有所回升但仍处于较低水平房地产行业景气度有所回升但整体仍处于低景气度水平从数据来看2月份房地产开发景气指数简称国房景气指数为9467前值9445图1国房景气指数当期值及前值国房景气指数2023-02-282023-01-31国房景气指数2012年10094679445资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图2国房景气指数走势资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所2新房销售面积与金额21新房销售情况概述住宅销售回升带动商品房销售企稳保交楼政策提升居民信心从全国销售面积与金额来看住宅销售回升带动商品房销售企稳我们认为经济转暖防疫调整带来的积压购房需求释放以及需求端政策的鼓励带动了今年一季度销售的企稳当前供需两端政策都在确保房地产市场回归平稳发展政策正在形成合力销售市场正在走向触底回升从全国销售面积累计值来看2023年1-2月商品房累计销售面积同比增速为-36前值为-243从全国销售面积单月值来看2023年1-2月商品房销售面积同比增速为-36前值为-243其中住宅销售面积同比增速为-36前值为-315办公楼销售面积同比增速为-300前值为-190商业营业用房销售面积同比增速为-230前值为-336从全国销售金额累计值来看2023年1-2月商品房累计销售金额同比增速为-01前值为-267从全国销售金额单月值来看2023年1-2月商品房销售面积同比增速为-01前值为-277其中住宅销售面积同比增速为35前值为-267办公楼销售面积同比增速为-350前值为-89商业营业用房销售面积同比增速为-209前值为-462敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告P10房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复从现房和期房占比来看现房销售金额和面积的占比相较去年12月都略有下降我们认为这一定程度上反映了保交楼政策正取得一定的效果居民对于房屋交付的担忧正在降低从现房与期房的销售面积累计值之比来看2023年1-2月现房累计销售面积与期房累计销售面积之比为235前值为209从现房与期房的销售面积单月值之比来看2023年1-2月现房销售面积与期房销售面积之比为235前值为254从现房与期房的销售金额累计值之比来看2023年1-2月现房累计销售金额与期房累计销售金额之比为185前值为166从现房与期房的销售金额单月值之比来看2023年1-2月现房销售金额与期房销售金额之比为185前值为192从区域来看东部地区销售情况明显优于其他区域是2023年1-2月唯一实现销售金额同比增长的区域东部地区统计范围涵盖长三角珠三角和京津冀三大核心都市圈经济发展和人口流入占优销售金额占比过半市场韧性优于其他地区但总体来说各区域销售金额同比增速相较于2022年12月都有大幅度的提升从分区域的销售累计占比来看2023年1-2月商品房累计销售面积中东部中部西部和东北地区占比分别为40226730625前值分别为415300255302023年1-2月商品房累计销售金额中东部中部西部和东北地区占比分别为58718820718前值分别为58121318323从分区域的销售单月值来看2023年1-2月商品房销售面积中东部中部西部和东北地区单月销售面积同比增速分为别-22-55-4324前值分别为-247-357-333-5342023年1-2月商品房销售金额中东部中部西部和东北地区单月销售金额同比增速分为别21-35-2700前值分别为-210-367-315-532从城市能级来看我们跟踪的22城销售数据中一线城市4城销售情况变动不大新一线城市7城销售降幅大幅收窄二线城市7城销售显著回暖低能级城市4城销售压力依然较大我们认为新一线城市和二线城市出台需求端的鼓励政策可以比一线城市更为积极主动需求的释放空间也远大于低能级城市这是新一线与二线城市销售恢复情况占优的重要原因从分城市能级的销售面积累计值来看我们跟踪的一线城市4城新一线城市7城二线城市7城和低能级城市4城2023年1-2月商品房累计销售面积同比增速分别为-142-66287-180前值分别为-152-280-339-278从分城市能级的销售面积单月值来看我们跟踪的一线城市4城新一线城市7城二线城市7城和低能级城市4城2023年1-2月商品房销售面积同比增速分别为-142-66287-180前值分别为-119-357-96-135从都市圈来看我们跟踪的22城销售数据中非核心都市圈12城销售回暖情况显著优于三大核心都市圈10城我们认为这主要是由于位于非核心都市圈的新一线和二线城市销售回暖所带动的从分都市圈的销售面积累计值来看我们跟踪的三大核心都市圈10城和非核心都市圈12城2023年1-2月商品房累计销售面积同比增速分别为-124和34前值分别为-246和-124从分都市圈的销售面积单月值来看我们跟踪的三大核心都市圈10城和非核心都市圈12城2023年1-2月商品房销售面积同比增速分别为-124和34前值分别为-197和-312敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复P1122全国新房销售面积与金额数据汇总图3全国新房销售面积与金额销售面积全国2023-02-282022-12-31销售面积累计值万平米151328413583689销售面积累计同比-36-243销售面积单月值万平米15132841458681销售面积单月同比-36-315销售面积住宅单月同比-06-315销售面积办公楼单月同比-300-190销售面积商业营业用房单月同比-230-336销售金额全国2023-02-282022-12-31销售金额累计值万平米154485713330784销售金额累计同比-01-267销售金额单月值万平米15448571466024销售金额单月同比-01-277销售金额住宅单月同比35-267销售金额办公楼单月同比-350-89销售金额商业营业用房单月同比-209-462现房期房占比全国2023-02-282022-12-31销售面积累计值现房期房235209销售金额累计值现房期房185166销售面积单月值现房期房235254销售金额单月值现房期房185192资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图4商品房销售面积累计值万平米及累计同比图5商品房销售面积单月值万平米及单月同比资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告P12房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复图6商品房销售面积分类型单月同比图7商品房销售金额累计值亿元及累计同比资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图8商品房销售金额单月值万平米及单月同比图9商品房销售金额分类型单月同比资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图10商品房销售面积及金额累计值的现房和期房比值图11商品房销售面积及金额单月值的现房和期房比值资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复P1323分区域新房销售面积与金额数据汇总图12分区域新房销售面积与金额销售面积分区域2023-02-282022-12-31销售面积东部地区累计占比402415销售面积中部地区累计占比267300销售面积西部地区累计占比306255销售面积东北地区累计占比2530销售面积东部地区单月同比-22-247销售面积中部地区单月同比-55-357销售面积西部地区单月同比-43-333销售面积东北地区单月同比24-534销售金额分区域2023-02-282022-12-31销售金额东部地区累计占比587581销售金额中部地区累计占比188213销售金额西部地区累计占比207183销售金额东北地区累计占比1823销售金额东部地区单月同比21-210销售金额中部地区单月同比-35-367销售金额西部地区单月同比-27-315销售金额东北地区单月同比00-532资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图13商品房累计销售面积分区域占比图14商品房销售面积分区域单月同比资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告P14房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复图15商品房累计销售金额分区域占比图16商品房销售金额分区域单月同比资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所24分城市能级新房销售面积数据汇总图17分城市能级新房销售面积销售面积分城市能级2023-02-282022-12-31销售面积一线城市4城累计同比-142-152销售面积新一线城市7城累计同比-66-280销售面积二线城市7城累计同比287-339销售面积低能级线城市4城累计同比-180-278销售面积一线城市4城单月同比-142-119销售面积新一线城市7城单月同比-66-357销售面积二线城市7城单月同比287-96销售面积低能级线城市4城单月同比-180-135资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图18商品房销售面积分城市能级累计同比图19商品房销售面积分城市能级单月同比资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复P1525分都市圈新房销售面积数据汇总图20分都市圈新房销售面积销售面积分都市圈2023-02-282022-12-31销售面积长三角都市圈5城累计同比-231-236销售面积珠三角都市圈3城累计同比-124-313销售面积京津冀都市圈2城累计同比409-208销售面积非核心都市圈12城累计同比34-279销售面积三大核心都市圈10城累计同比-124-246销售面积长三角都市圈5城单月同比-231-149销售面积珠三角都市圈3城单月同比-124-357销售面积京津冀都市圈2城单月同比409-169销售面积非核心都市圈12城单月同比34-312销售面积三大核心都市圈10城单月同比-124-197资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图21商品房销售面积三大都市圈累计同比图22商品房销售面积核心与非核心都市圈累计同比资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图23商品房销售面积三大都市圈单月同比图24商品房销售面积核心与非核心都市圈单月同比资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告P16房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复3新房销售价格31新房销售价格概述住宅销售均价回升带动商品房价格上涨从全国销售均价来看住宅销售均价回升带动商品房价格上涨从现房和期房价格来看现房销售均价低于期房且两者之间的价格差距在进一步扩大我们认为这可能是由于存在交付问题和销售困难的楼盘多数是位于较低能级城市或者非核心区域因此这类地区的需求被部分挤压到了现房相较于高能级核心区域此类地区市场的下滑给房价带来了更大的压力因此现房的销售均价会更低下滑程度也会更大从全国累计销售均价来看2023年1-2月商品房累计销售均价为10209元平米同比增速为37前值为-32从全国单月销售均价来看2023年1-2月商品房销售均价为10209元平米同比增速为37前值为57其中住宅销售均价同比增速为41前值为70环比增速为01前值为38从现房与期房的累计销售均价来看2023年1-2月现房累计销售均价为8372元平米同比增速为-60前值为-88期房累计销售均价为10640元平米同比增速为61前值为-15从现房与期房的单月销售来看2023年1-2月现房销售均价为8372元平米同比增速为-60前值为-08环比增速为48前值为42期房销售均价为10640元平米同比增速为61前值为77环比增速为06前值为43从区域销售均价来看东部地区的情况明显优于其他区域销售均价遥遥领先的同时价格也更加稳定从分区域的累计销售均价来看东部中部西部和东北地区2023年1-2月商品房累计销售均价同比增速分为别442117-24前值分别为-27-56-41-49从分区域的单月销售均价来看东部中部西部和东北地区2023年1-2月商品房销售均价同比增速分为别442117-24前值分别为49-152804环比增速分为别5940-5643前值分别为4812-0421从70大中城市房价来看70大中城市住宅销售价格增速落后于全国整体水平说明低能级城市房价恢复趋势更加明显从70大中城市房价指数来看2023年2月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比增速为-186前值为-226环比增速为030前值为000从城市能级来看一线城市房价更加稳定同比微涨二三线城市房价同比有所下滑从分城市能级的70大中城市房价指数来看2023年2月一线城市二线城市三线城市的新建商品住宅价格同比增速分别为170-070-330前值分别为210-110-3802023年2月一线城市二线城市三线城市新建商品住宅价格环比增速分别为020040030前值分别为020010-010从户型来看90-144平米改善型户型的价格修复趋势最为明显环比增速最高从分户型的70大中城市房价指数来看2023年2月90平米及以下户型90-144平米户型144平米以上户型的新建商品住宅价格同比增速分别为-185-187和-199前值分别为-219-229-2382023年2月90平米及以下户型90-144平米户型144平米以上户型的新建商品住宅价格环比增速分别为027031和026前值分别为002000-002敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复P17从涨跌城市数量来看新房价格环比上涨的城市数量显著上升环比上涨城市的平均涨幅也有所提升房价企稳回升的趋势较为明显从70大中城市涨跌城市数量来看2023年2月新建商品住宅价格同比上涨城市数为14个前值为15个环比上涨城市数为55个前值为36个2023年2月新建商品住宅价格同比上涨城市平均涨幅为314前值为287环比上涨城市平均涨幅为043前值为03132全国新房销售均价数据汇总图25全国新房销售均价销售均价全国2023-02-282022-12-31销售均价累计值元平米1020864981382销售均价累计同比37-32销售均价单月值元平米10208641005034销售均价单月同比3757销售均价住宅单月同比4170销售均价办公楼单月同比-72124销售均价商业营业用房单月同比27-190销售均价单月环比1631销售均价住宅单月环比0138销售均价办公楼单月环比-187348销售均价商业营业用房单月环比168-88销售均价现房期房2023-02-282022-12-31销售均价现房累计值元平米837193806828销售均价期房累计值元平米10640301017914销售均价现房累计同比-60-88销售均价期房累计同比61-15销售均价现房单月值元平米837193798593销售均价期房单月值元平米10640301057549销售均价现房单月同比-60-08销售均价期房单月同比6177销售均价现房单月环比4842销售均价期房单月环比0643资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告P18房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复图26商品房销售均价累计值元平米及累计同比图27商品房销售面积单月值元平米及单月同比资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图28商品房销售均价分类型单月同比图29商品房销售均价分类型单月环比资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图30商品房销售均价累计值现房和期房元平米图31商品房销售均价累计同比现房和期房资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复P19图32商品房销售均价单月值现房和期房元平米图33商品房销售均价单月同比现房和期房资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所33分区域新房销售均价数据汇总图34分区域新房销售均价销售均价分区域2023-02-282022-12-31销售均价东部地区累计值元平米14899701372863销售均价中部地区累计值元平米720545695902销售均价西部地区累计值元平米689119707025销售均价东北地区累计值元平米751323749574销售均价东部地区累计同比44-27销售均价中部地区累计同比21-56销售均价西部地区累计同比17-41销售均价东北地区累计同比-24-49销售均价东部地区单月值元平米14899701407449销售均价中部地区单月值元平米720545692802销售均价西部地区单月值元平米689119729921销售均价东北地区单月值元平米751323720222销售均价东部地区单月同比4449销售均价中部地区单月同比21-15销售均价西部地区单月同比1728销售均价东北地区单月同比-2404销售均价东部地区单月环比5948销售均价中部地区单月环比4012销售均价西部地区单月环比-56-04销售均价东北地区单月环比4321资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源东兴证券普通报告P20房地产行业2月月报稳支柱与防风险并重行业景气度有所修复图35商品房销售均价累计值分区域元平米图36商品房销售均价累计同比分区域资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所图37商品房销售均价单月值分区域元平米图38商品房销售均价单月同比分区域资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所3470大中城市新房价格数据汇总图3970个大中城市新建商品住宅价格指数70个大中城市新建商品住宅价格指数2023-02-282022-12-31当月同比-226-229当月环比000-025资料来源iFinD国家统计局东兴证券研究所敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源