核心逻辑：煤炭市场经历近几周的反复调整，港口报价于本周开始趋于平稳，至3月16日秦皇岛港5500K动力煤报价1129元/吨，周环比降4元/吨。本周，煤炭产业链上下游博弈加剧，一方面贸易商惜售心理较强，亏损下出售意愿偏低，另一方面下游看空后市，维持刚需补库，动力煤市场暂时陷入僵持。从供需角度来看，两会过后国内煤矿正常生产，同时印尼低卡煤具有一定的价格优势，进口市场活跃度较高，下游用户积极拿货，动力煤供应整体表现良好，而目前需求端面临淡季和非电行业复苏临近尾声的双重压制，难以对煤价形成有力支撑。总的来说，在供应稳中有增且产业链库存充足的背景下，淡季压力使得动力煤价格低位震荡，随着需求端利空预期的逐渐兑现，预计煤价将延续弱稳运行。