螺纹钢：钢厂生产相对积极，高供应压力发酵，而下游需求持续回落，虽维持相对高位，给予钢价支撑，但旺季需求触顶预期在兑现，利好效应趋弱，螺纹钢供需格局走弱，叠加宏观氛围偏空，短期钢价延续偏弱运行，重点关注需求情况。
　　铁矿石：近期利空风险发酵，驱动铁矿石价格高位回落，但旺季钢厂生产积极，矿石需求表现强劲，继续给予矿价支撑，下行空间受限，相对利空则是矿石供应在回升以及政策调控风险未退，上行驱动同样不强，多空因素博弈下预计矿价震荡下行。
　　焦炭：焦炭期价本就受制于成本端压力而偏弱运行，近期海外衰退风险再现，压制主力合约价格低位运行，操作上建议采取反弹做空的思路，继续关注相关事件的发展。
　　焦煤：焦煤进口端增量使其供应相对宽松，基本面支撑乏力，叠加海外衰退风险扰动，焦煤期价承压弱势运行，操作上建议采取反弹做空思路，近期持续关注海外相关事件的发展。
　　

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2023年3月23日黑色金属日报宏观偏空情绪未退黑色金属弱势运行核心观点螺纹钢钢厂生产相对积极高供应压力发酵而下游需求持续回落虽维持相对高位给予钢价支撑但旺季需求触顶预期在兑现利好效应趋弱螺纹钢供需格局走弱叠加宏观氛围偏空短期钢价延续偏弱运行重点关注需求情况铁矿石近期利空风险发酵驱动铁矿石价格高位回落但旺季钢厂生产积极矿石需求表现强劲继续给予矿价支撑下行空间受限相对利空则是矿石供应在回升以及政策调控风险未退上行驱动同样不强多空因素博弈下预计矿价震荡下行宝城期货研究所焦炭焦炭期价本就受制于成本端压力而偏弱运行近期海外衰退投资咨询团队风险再现压制主力合约价格低位运行操作上建议采取反弹做空的思路继续关注相关事件的发展焦煤焦煤进口端增量使其供应相对宽松基本面支撑乏力叠加海外衰退风险扰动焦煤期价承压弱势运行操作上建议采取反弹做空思路近期持续关注海外相关事件的发展仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态1统计局前2月分省市房地产投资出炉江苏投资规模第一房地产开发投资总额来看排在前三名的分别是江苏广东和浙江1-2月投资额分别为174183亿元161994亿元和153963亿元投资额均在1500亿元以上从累计同比增速来看1-2月有10个省市房地产开发投资同比增长其中西藏增幅最大同比增218有21个省市同比呈负增长其中广西降幅最大同比降2692统计局1-2月中国挖掘机产量40816台同比降近四成国家统计局最新数据显示2023年前两个月我国挖掘机产量40816台同比下降389拖拉机方面前两个月大中小型拖拉机产量分别为18915台59645台29万台同比分别增长7319261总体来看2023年前两个月我国拖拉机工业锅炉产量增长明显但挖掘机产量下降近四成3中钢协3月中旬重点钢企日产粗钢22531万吨环比增471据中钢协数据显示2023年3月中旬重点钢企粗钢日均产量22531万吨环比增471钢材库存量189574万吨比上一旬增加12533万吨增长708二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级焦HRB40020mm上海475mm甘其毛道京唐港Q235上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4260415042954320390027102620203026102500现货-20-30-2610-2000-2000市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港湿基澳洲巴西当月CFR8858578690201001262312140-9-8-0200-0500-130-330数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价唐山铁精粉66湿基不含税出厂价右18555001150120016550001050110095014545001000850125400090075010535008006508530005507006525004506004520003505005焦炭价格6炼焦煤价格日照港准一级青岛港准一级京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格涨跌幅活跃合约收盘价最高价最低价成交量量差持仓量仓差螺纹钢4070-202418140661805506163657152857529678期货热轧卷板4221-1424315421239894248380624236-19229市场铁矿石8540-20187658510640850-107768618484-28935焦炭26925-099275702680028150489633955163焦煤18185-036185651805049159685765381-971数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材宏观偏空氛围未退钢价延续偏弱运行而螺纹供需格局有所走弱临时限产导致建筑钢厂生产受限周产量环比下降391万吨但降幅不大依旧处于年内相对高位且品种吨钢利润仍有主动减产意愿不强预计螺纹产量会维持高位供应端压力在发酵与此同时螺纹需求持续走弱周度表需和高频终端每日采购量均迎来显著回落旺季需求表现不佳触顶预期在兑现利好效应趋弱重点关注后续能否再度回升总之钢厂生产相对积极高供应压力发酵而下游需求持续回落虽维持相对高位给予钢价支撑但旺季需求触顶预期在兑现利好效应趋弱螺纹钢供需格局走弱叠加宏观氛围偏空短期钢价延续偏弱运行重点关注需求情况铁矿石近期利空消息发酵先有发改委政策调控再有钢厂临时限产以及压减政策扰动驱动矿价高位回落但矿石供需格局变化不大旺季钢厂生产积极矿石终端消耗维持高位上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加双双再创年内新高且钢厂利润依旧较好矿石需求仍会延续强劲表现继续给予矿价支撑与此同时国内矿石到货延续回升且增幅有所放大但港口检修导致巴西发运偏低全球矿石发运再度减量持续性预计不强后续海外矿石供应仍将增加叠加内矿供应在恢复矿石供应延续回升态势综上近期利空风险发酵驱动铁矿石价格高位回落但旺季钢厂生产积极矿石需求表现强劲继续给予矿价支撑下行空间受限相对利空则是矿石供应在回升以及政策调控风险未退上行驱动同样不强多空因素博弈下预计矿价震荡下行焦炭海外风险因素持续发酵叠加螺纹表需超预期回落需求端利好效应存疑市场情绪偏悲观带动焦炭期价低位运行同时焦煤带来的成本端压力也持续存在3月以来澳煤价格不断回落贸易商采购情绪有一定好转而蒙煤进口量稳定增加焦炭期货易跌难涨产业数据方面根据钢联统计3月17日当周焦化厂焦炭日均产量共计11369万吨环比增03万吨需专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报求端247家钢厂铁水日产2376万吨环比增111万吨总的来说焦炭期价本就受制于成本端压力而偏弱运行近期海外衰退风险再现压制主力合约价格低位运行操作上建议采取反弹做空的思路继续关注相关事件的发展焦煤海外风险持续发酵大宗商品普遍承压叠加本周最新钢材需求数据弱于预期市场整体情绪偏悲观驱动焦煤期货弱势运行国内近期焦煤现货价格小幅回落后暂稳运行焦炭首轮涨价仍未落地下游焦企利润仅微幅改善需求基本持稳具体数据来看根据钢联统计截至3月17日全国110家洗煤厂日均精煤产量6109万吨环比增04万吨为内蒙煤矿事故后的首次增长焦炭日均产量11369万吨环比微增03万吨总的来说焦煤进口端增量使其供应相对宽松基本面支撑乏力叠加海外衰退风险扰动焦煤期价承压弱势运行操作上建议采取反弹做空思路近期持续关注海外相关事件的发展仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款