投资要点：
　　2月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数。2023年2月，电力及公用事业指数上涨1.77%，电力指数上涨1.68%，而同期沪深300指数下跌2.10%。
　　我国电力需求稳步复苏。2023年1-2月，全国全社会用电量1.38万亿千瓦时，同比增长2.3%。其中1月份全国全社会用电量6884亿千瓦时，同比下降4.8%；2月份全国全社会用电量6950亿千瓦时，同比增长11%。
　　1-2月，我国风光发电装机增速快。截至2023年2月底，全国累计发电装机容量约26.0亿千瓦，同比增长8.5%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.0%；太阳能发电装机容量约4.1亿千瓦，同比增长30.8%。
　　1-2月，我国原煤生产较快增长，煤炭进口大幅回升。据国家统计局统计，1-2月份，生产原煤7.3亿吨，同比增长5.8%，增速比上年12月份加快3.4个百分点，日均产量1244万吨。进口煤炭6064万吨，同比增长70.8%，上年12月份为下降0.1%。
　　2023年政府工作报告提出“推进煤炭清洁高效利用和技术研发，加快建设新型能源体系。”构建新型能源体系，是实现“双碳”目标的基础与关键，协同能源低碳转型与能源安全，逐步推动能源供应体系向可再生能源和非化石能源为主体、安全可持续的方向转变。
　　维持“强于大市”的投资评级。2023年1-2月，全国全社会用电量增速总体符合预期，主要系国内经济仍处于稳步复苏阶段，新能源发电从装机规模、发电量和平均利用小时来看，均处于高速增长阶段。电力行业是国民经济发展最基础的重要能源产业，2023年我国正加快新型能源体系的建设。截至3月17日，电力及公用事业板块位估值20.95倍，位于中位数19.24倍附近。基于电力行业整体的发展前景、业绩增长预期及估值提升水平，维持“强于大市”的投资评级，建议关注水电（含抽水蓄能）、核电及新能源发电等细分领域头部企业。
　　风险提示：政策推进不及预期；项目进展不及预期；产业链价格波动风险；电力需求不及预期；电价下滑风险；系统风险。
　　

研究报告全文：电力及公用事业分析师唐俊男登记编码S0730519050003电力需求稳步复苏风光装机维持高增速tangjnccnewcom021-50586738电力及公用事业行业月报证券研究报告-行业月报强于大市维持电力及公用事业相对沪深300指数表现发布日期2023年03月23日投资要点电力及公用事业沪深3001062月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数20232年月电力及公用事业指数上涨电力指数上涨-22177168-6而同期沪深300指数下跌210-10-14我国电力需求稳步复苏年月全国全社会用电量-1820231-2138202203202207202211202303万亿千瓦时同比增长23其中1月份全国全社会用电量6884资料来源Wind中原证券亿千瓦时同比下降482月份全国全社会用电量6950亿千瓦相关报告时同比增长11电力及公用事业行业深度分析电力系统加月我国风光发电装机增速快截至2023年2月底全国累速低碳转型构建新型能源体系上升为国家战1-2计发电装机容量约260亿千瓦同比增长85其中风电装机略2023-03-2011953容量约37亿千瓦同比增长110太阳能发电装机容量约41电力及公用事业行业月报2022年电力行亿千瓦同比增长308业加快清洁绿色低碳转型上游降价电站运营商受益2023-02-231-2月我国原煤生产较快增长煤炭进口大幅回升据国家统计电力及公用事业行业月报板块权益融资加局统计1-2月份生产原煤73亿吨同比增长58增速比速关注细分领域龙头上年月份加快个百分点日均产量万吨进口煤炭2020-12-1012341244万吨同比增长上年月份为下降60647081201联系人马嶔琦2023年政府工作报告提出推进煤炭清洁高效利用和技术研发电话021-50586973加快建设新型能源体系构建新型能源体系是实现双碳目地址上海浦东新区世纪大道1788号16楼标的基础与关键协同能源低碳转型与能源安全逐步推动能源供邮编200122应体系向可再生能源和非化石能源为主体安全可持续的方向转变维持强于大市的投资评级2023年1-2月全国全社会用电量增速总体符合预期主要系国内经济仍处于稳步复苏阶段新能源发电从装机规模发电量和平均利用小时来看均处于高速增长阶段电力行业是国民经济发展最基础的重要能源产业2023年我国正加快新型能源体系的建设截至3月17日电力及公用事业板块位估值2095倍位于中位数1924倍附近基于电力行业整体的发展前景业绩增长预期及估值提升水平维持强于大市的投资评级建议关注水电含抽水蓄能核电及新能源发电等细分领域头部企业风险提示政策推进不及预期项目进展不及预期产业链价格波动风险电力需求不及预期电价下滑风险系统风险本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共15页电力及公用事业内容目录1行情回顾32电力消费和供应情况及行业价格421电力消费情况422电力供应情况523产业链价格624电力市场数据7241工商业代理购电价格情况7242全国电力市场交易简况83行业和公司要闻831行业动态和要闻832公司要闻104投资评级及主线135风险提示14图表目录图1电力及公用事业指数相对于沪深300表现3图2电力指数相对于沪深300表现3图32023年2月电力及公用事业子行业涨跌幅3图42023年2月电力及公用事业涨幅居前后个股3图5全国全社会用电量当月值万千瓦时4图6全国全社会用电量当月同比增速4图7第一产业当月用电量同比增速4图8第二产业当月用电量同比增速4图9第三产业当月用电量同比增速5图10城乡居民生活当月用电量同比增速5图11全国规模以上工业日均发电量月度走势5图12全国规模以上工业企业发电量当月值亿千瓦时5图13全国规模以上工业企业发电量当月同比增速5图14各类型发电累积装机容量6图15各类型发电平均利用小时数6图16规模以上工业原煤月度产量及增速6图17煤炭月度进口数量及增速6图18环渤海动力煤Q5500K价格指数元吨7图19CCTD主流港口煤炭库存万吨7图20国产硅料市场价元每千克7图21单晶硅片156mm156mm市场价元片7图222023年1-3月大部分地区工商业代理购电价格元千瓦时8图23电力及公用事业板块市盈率对比13表1行业要闻回顾8表2公司要闻回顾10本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共15页电力及公用事业1行情回顾2023年2月电力及公用事业指数上涨177电力指数上涨168而同期沪深300指数下跌2102023年2月走势显示电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数子行业方面2月涨跌排名依次为供热或其他352环保及水务306火电221水电215电网193燃气089其他发电-124个股方面2023年2月电力及公用事业板块上涨157只下跌64只2月涨幅前5个股分别为凯龙高科通宝能源惠城环保金科环境和恒盛能源涨幅分别为4375351425532271和20862月跌幅后5个股分别为保丽洁聚光科技同兴环保川能动力和金房节能跌幅分别为322411721091784和762图1电力及公用事业指数相对于沪深300表现图2电力指数相对于沪深300表现电力及公用事业中信-行情图电力-行情图17007001200200700200-300-300-800-800-1300-1300-1800-18002022-03-182022-06-012022-08-092022-10-242022-12-292023-03-152022-03-182022-06-012022-08-092022-10-242022-12-292023-03-15电力及公用事业中信沪深300电力沪深300资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券图32023年2月电力及公用事业子行业涨跌幅图42023年2月电力及公用事业涨幅居前后个股5000437540035235143064000300300025532212152271193208620020000891000100000000-1000-762-784-100-1091-1172-2000-124-200-3000-4000-3224资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券时间周期202321-228时间周期202321-228本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共15页电力及公用事业2电力消费和供应情况及行业价格21电力消费情况2020年全国全社会用电量751万亿千瓦时同比增长31经济运行稳步复苏2021年全国全社会用电量831万亿千瓦时同比增长103国内经济持续恢复发展外贸出口快速增长2022年全国全社会用电量864万亿千瓦时同比增长36受疫情等因素影响我国电力需求稳步复苏2023年1-2月全国全社会用电量138万亿千瓦时同比增长23其中1月份全国全社会用电量6884亿千瓦时同比下降482月份全国全社会用电量6950亿千瓦时同比增长11图5全国全社会用电量当月值万千瓦时图6全国全社会用电量当月同比增速年用电量年用电量年用电量年用电量20202021202220232020年增速2021年增速年增速年增速900000000020222023800000000030007000000000250060000000002000500000000015001000400000000050030000000000002000000000-5001000000000-1000000-1500月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券分产业看第一产业用电量增速最高1-2月第一产业用电量174亿千瓦时同比增长62第二产业用电量8706亿千瓦时同比增长29第三产业用电量2485亿千瓦时同比下降02城乡居民生活用电量2469亿千瓦时同比增长27图7第一产业当月用电量同比增速图8第二产业当月用电量同比增速2020年增速2021年增速2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速2022年增速2023年增速350035003000300025002500200020001500150010001000500500000000-500-500-1000-1000-1500-1500-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共15页电力及公用事业图9第三产业当月用电量同比增速图10城乡居民生活当月用电量同比增速2020年增速2021年增速2020年增速2021年增速2022年增速2023年增速2022年增速2023年增速500040004000350030003000250020002000150010001000000500-1000000-500-2000-1000-3000-15001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券22电力供应情况2023年以来我国电力生产增速放缓据国家统计局统计1-2月份全国规模以上工业发电量13497亿千瓦时同比增长07增速比2022年12月放缓23个百分点日均发电量2288亿千瓦时1-2月份火电水电由增转降核电增速放缓风电太阳能发电增速加快其中火电同比下降23水电下降34核电增长43太阳能发电增长93风电增长302图11全国规模以上工业日均发电量月度走势日均发电量亿千瓦时当月增速30001202600266124452363992277228810025002227216222222029206821328020006040454015003015201307100002-040100-20500-33-43-4000-60资料来源国家统计局中原证券图12全国规模以上工业企业发电量当月值亿千瓦时图13全国规模以上工业企业发电量当月同比增速年用电量年用电量年用电量年用电量20202021202220232020年增速2021年增速16000002022年增速2023年增速1400000250012000002000100000015008000001000600000500400000000200000-500-10000001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind中电联中原证券资料来源Wind中电联中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共15页电力及公用事业2023年1-2月我国风光发电装机增速快截至2023年2月底全国累计发电装机容量约260亿千瓦同比增长85其中风电装机容量约37亿千瓦同比增长110太阳能发电装机容量约41亿千瓦同比增长3082023年1-2月风电平均利用小时增长最快火电水电下跌多2023年1-2月份全国发电设备累计平均利用569小时比上年同期减少28小时其中火电720小时比上年同期减少39小时核电1209小时比上年同期增加14小时风电401小时比上年同期增加78小时图14各类型发电累积装机容量图15各类型发电平均利用小时数发电装机容量风电累计值发电装机容量火电累计值平均利用小时累计值平均利用小时火电累计值平均利用小时水电累计值平均利用小时核电累计值平均利用小时风电累计值平均利用小时太阳能发电累计值发电装机容量核电累计值发电装机容量水电累计值装机容量太阳能发电全国累计值80000070000030000000600000250000005000002000000040000030000015000000200000100000001000005000000000000资料来源国家能源局中电联Wind中原证券资料来源国家能源局中电联Wind中原证券23产业链价格原煤生产数量我国规模以上工业原煤生产较快增长煤炭进口大幅回升据国家统计局统计1-2月份生产原煤73亿吨同比增长58增速比上年12月份加快34个百分点日均产量1244万吨进口煤炭6064万吨同比增长708上年12月份为下降01图16规模以上工业原煤月度产量及增速图17煤炭月度进口数量及增速原煤产量万吨当月增速当月进口量万吨当月增速800000018007000008000700000016006000006000140060000005000004000120050000001000400000200040000008003000000003000000600200000-200020000004001000000200100000-4000000000000-6000资料来源国家统计局中原证券资料来源国家统计局中原证券动力煤价格2023年3月15日数据环渤海动力煤Q5500K价格指数为732元吨月环比保持不变较2021年下半年高位价格848元吨下跌1368主要港口煤炭周平均库存2023年3月20日数据CCTD主流港口煤炭库存合计623670万吨较2月20日减少1731万吨其中北方港口煤炭库存356880万吨南方港口煤炭库本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共15页电力及公用事业存266790万吨沿海港口煤炭库存527030万吨内河港口库存96640万吨图18环渤海动力煤Q5500K价格指数元吨图19CCTD主流港口煤炭库存万吨90000煤炭库存CCTD主流港口南方港口84800煤炭库存主流港口北方港口8000073200CCTD煤炭库存CCTD主流港口沿海港口70000煤炭库存CCTD主流港口内河港口6000055200100000050000400005000003000020000100000000002020-01-022021-01-022022-01-022023-01-02资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券硅料价格2023年2月国产硅料市场价为245元千克月环上涨75元千克涨幅4412较2022年9月高位价格307元千克降幅为2020硅片价格2023年2月单晶硅片156mm156mm一线厂商市场价为622元片月环比上涨177元片涨幅3978较2022年9月高位价格754元片降幅为1750图20国产硅料市场价元每千克图21单晶硅片156mm156mm市场价元片754350003070080030000700622245006002500050020000170004454003121500030073001000020050001000000002020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-01资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券24电力市场数据241工商业代理购电价格情况2023年3月代理购电价格排名前五的分别是上海0581元kWh广东0561元kWh深圳0561元kWh浙江0545元kWh湖北0544元kWh排名后五的分别是新疆0266元kWh蒙东0280元kWh云南0292元kWh青海0294元kWh宁夏0294元kWh从涨跌幅来看涨幅较高有青海上涨1205四川上涨1086江西上涨538跌幅较多的有广西下跌1853湖南下跌1636山西下跌768本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共15页电力及公用事业图222023年1-3月大部分地区工商业代理购电价格元千瓦时2023年1月2023年2月2023年3月07000600050004000300020001000000资料来源各省电力公司省发改委省能源局中原证券242全国电力市场交易简况1月份全国各电力交易中心组织完成市场交易电量41914亿千瓦时同比下降41省内交易电量合计为33435亿千瓦时其中电力直接交易32601亿千瓦时发电权交易725亿千瓦时其他交易108亿千瓦时省间交易电量合计为8479亿千瓦时其中省间电力直接交易841亿千瓦时省间外送交易7613亿千瓦时发电权交易25亿千瓦时1月份全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为33442亿千瓦时同比下降55其中省内电力直接交易电量合计为32601亿千瓦时省间电力直接交易电量合计为841亿千瓦时3行业和公司要闻31行业动态和要闻表1行业要闻回顾时间来源主要内容210国家能源局国家能源局召开2月份全国可再生能源开发建设形势分析会2022年全国可再生能源新增装机152亿千瓦占全国新增发电装机的762已成为我国电力新增装机的主体全国可再生能源发电量27万亿千瓦时占全国发电量的313占全国新增发电量的81已成为我国新增发电量的主体全国主要流域水能利用率987风电平均利用率968光伏发电平均利用率983持续保持高利用率水平2022年10月份形势分析会以来有关单位积极推动解决会上提出的配套电网送出工程纳规新能源分批次并网等问题成效比较明显当前可再生能源大规模发展还面临部分地区消纳空间不足用地用海等要素保障困难大型风电光伏基地还存在电网等项目项目等电网和电网等规划等问题要切实加强政策供给和行业服务推动解决各单位反映的困难和问题为行业发展营造良好环境推动从量的增长向质量双增转型要加大力度推进大型风电光伏发电基地建设进一步加强监测调度网源一体推动确保第一批大型风电光伏基地按时建成并网投产会议要求要充分本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共15页电力及公用事业认识我国新能源发展进入新阶段我国风电光伏年新增装机1亿千瓦以上年发电量1万亿千瓦时以上已成为新常态2023年要进一步坚定发展信心保持发展定力围绕营造良好发展环境持续抓好行业政策供给围绕实现碳达峰碳中和目标积极推动可再生能源重大工程建设围绕十四五规划落地实施重点推动各类试点示范和各项行动计划要继续做好可再生能源发电按月调度和行业监测监管推动可再生能源高质量发展213国家能源局国家能源局在京召开例行新闻发布会发布有关情况12022年可再生能源发展情况全国风电光伏发电新增装机突破12亿千瓦创历史新高带动可再生能源装机突破12亿千瓦风电光伏年发电量首次突破1万亿千瓦时可再生能源重大工程取得重大进展可再生能源竞争力不断增强我国可再生能源继续保持全球领先地位2完善可再生能源绿色电力证书制度的有关工作进展2022年全年核发绿证2060万个对应电量206亿千瓦时较2021年增长135交易数量达到969万个对应电量969亿千瓦时较2021年增长158倍截至2022年底全国累计核发绿证约5954万个累计交易数量1031万个有力推动经济社会绿色低碳转型和高质量发展2023年一是完善关于促进可再生能源电力消费的通知明确绿证的权威性唯一性通用性和主导性扩大绿证核发和交易范围拓展绿证交易平台推动绿证核发全覆盖做好与碳市场的衔接二是制订交易规则进一步明确绿证核发机构交易平台交易主体等绿证市场主要成员的权利义务系统设计绿证账户管理体系规定绿证核发交易的具体操作方式三是同步完善基于绿证的可再生能源电力消纳保障机制引导可再生能源发电在全国范围内合理消纳利用提高绿色电力消费水平推动绿证机制得到落实3全国新型储能装机规模情况截至2022年底全国已投运新型储能项目装机规模达870万千瓦平均储能时长约21小时比2021年底增长110以上截至2022年底全国新型储能装机中锂离子电池储能占比945压缩空气储能20液流电池储能16铅酸炭电池储能17其他技术路线02从2022年新增装机技术占比来看锂离子电池储能技术占比达942仍处于绝对主导地位新增压缩空气储能液流电池储能技术占比分别达3423占比增速明显加快此外飞轮重力钠离子等多种储能技术也已进入工程化示范阶段4全国电力市场交易规模有关情况2022年电力市场交易规模和主体数量均创历史新高按交易结算口径统计2022年全国市场交易电量共525万亿千瓦时同比增长39占全社会用电量比重达608同比提高154个百分点其中跨省跨区市场化交易电量首次超1万亿千瓦时同比增长近50市场对促进电力资源更大范围优化配置的作用不断增强在电力交易机构注册的市场主体数量首次超过60万家同比增长29进一步激发了市场活力为电力市场发展奠定良好基础全国燃煤发电机组市场平均交易价格达0449元千瓦时较全国平均基准电价上浮约183有力缓解了煤电企业亏损局面从电网经营范围看2022年国家电网经营区域市场交易电量达416万亿千瓦时同比增长427南方电网经营区域市场交易电量085万亿千瓦时同比增长274内蒙古电网经营区域市场交易电量024万亿千瓦时同比增长249此外为贯彻落实区域协调发展重大战略国家能源局于去年下半年先后启动川渝一体化辅助服务市场和南方区域电力市场试运行充分发挥市场机制对保障能源安全稳定供应的重要作用217中国电力新闻网2022国家能源互联网大会在广州召开大会以构建新型电力系统引领零碳持续发展为主题探讨碳达峰碳中和愿景下如何促进能源领域技术创新和产业协同对我国能源行业高质量发展具有积极的引导和推动作用国家能源局总工程师向海平表示10年来我国能源清洁高效利用取得显著成绩以年均3的能源消费增速支撑了年均66的经济增速火电机组平均供电标准煤耗累计降低20克千瓦时有效促进了空气质量改善和美丽中国建设能源产业与互联网技术融合发展是能源高质量发展的必然选择是推动我国能源革命的重要战略支撑226中新网从雅砻江流域水电开发有限公司获悉2月26日1时55分四川省内最大电厂锦屏水力发电厂累计发电量突破4000亿千瓦时227光明网世界在建规模最大综合技术难度最高的水电工程白鹤滩水电站最后一台机组9号机本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共15页电力及公用事业组顺利通过验收至此白鹤滩水电站16台机组全部通过验收352023年政府推动发展方式绿色转型深入推进环境污染防治推进煤炭清洁高效利用和技术研发加快工作报告建设新型能源体系完善支持绿色发展的政策发展循环经济推进资源节约集约利用推动重点领域节能降碳持续打好蓝天碧水净土保卫战36中核集团网站3月6日由中核集团统筹组织核工业西南物理研究院主导编制中核战略规划研究总院核工业标准化研究所参与编制的国际标准反应堆技术-核聚变反应堆一核聚变堆高温承压部件的热氦检漏方法标准编号为ISO42332023正式发布该标准是我国首项核聚变领域的国际标准也是ISO发布的首项核聚变领域国际标准316中国电力网福建省单机容量最大的抽水蓄能电站福建厦门抽水蓄能电站完成首台机组的转轮吊装为首台机组顺利投产发电夯实基础本次吊装的水轮机转轮直径为46米高143米总重约345吨是水轮发电机的核心部件之一321国家能源局国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据截至2月底全国累计发电装机容量约260亿千瓦同比增长85其中风电装机容量约37亿千瓦同比增长110太阳能发电装机容量约41亿千瓦同比增长3081-2月份全国发电设备累计平均利用569小时比上年同期减少28小时其中火电720小时比上年同期减少39小时核电1209小时比上年同期增加14小时风电401小时比上年同期增加78小时1-2月份全国主要发电企业电源工程完成投资676亿元同比增长436其中核电87亿元同比增长448太阳能发电283亿元同比增长1999电网工程完成投资319亿元同比增长22资料来源中原证券32公司要闻表2公司要闻回顾领域公司简称时间公告内容水电长江电力3212023年1-2月发电量完成情况公告2023年1-2月长江上游乌东德水库平均入库流量2070立方米每秒较多年均值偏丰721与去年同期相比偏丰55三峡水库平均入库流量6570立方米每秒较多年均值偏丰581与去年同期相比偏枯421-2月来水偏多的原因主要为长江上游降雨量回归正常水平以及长江上游水库群持续消落补水导致公司乌东德三峡等水库的入库水量增加华能水电312023年度第五期绿色超短期融资券发行公告公司已于近日完成了2023年度第五期绿色超短期融资券的发行本期债券发行额为人民币4亿元期限为94天单位面值为100元人民币发行利率为225本次发行完成后公司短期融资券含超短期融资券余额为人民币57亿元中期票据含永续中票余额为人民币90亿元南网储能31关于募投项目梅州五华电化学储能项目投入试运行的公告梅州五华电化学储能项目广东电网有限责任公司梅州供电局调度命名该项目为宝湖储能电站是公司重大资产重组配套募集资金投资项目由南方电网调峰调频广东储能科技有限公司南方电网储能股份有限公司的全资子公司南方电网调峰调频发电有限公司持股100负责投资建设运营该项目已完成工程建设及设备调试于2023年2月27日19时正式进入168小时试运行阶段计划于2023年3月6日投入商业运行宝湖储能电站位于广东省梅州市五华县河东工业区建设规模为70MW140MWh属于广东省能源局示范项目投入商业运行后将取得容量电费收入国投电力392023年第一次临时股东大会决议公告会议于2023年03月09日召开审议通过关于2023年年度日常关联交易预计的议案关于修订公司章程的议案川投能源21关于控股股东的一致行动人参与转融通证券出借业务的预披露公告公司收到控股股东的一致行动人四川川投峨眉铁合金集团有限责任公司以下简称川投峨铁公司发来的关于拟参与转融通证券出借业务的告知函川投峨铁公司计划自本本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共15页电力及公用事业公告披露之日起15个交易日后的6个月内将持有的公司股份用于开展转融通证券出借业务出借股份数量不超过39661038股不超过公司总股本的089桂冠电力36关于投资开发新能源发电项目的公告广西桂冠电力股份有限公司计划投资建设拉才项目局平项目共两个光伏项目合计项目总投资额约4242亿元资金来源为资本金30银行贷款70甘肃能源222关于2023年度第一期绿色中期票据发行完成的公告023年2月21日公司发行完成了2023年度第一期绿色中期票据实际发行总额人民币5亿元发行利率410期限3年黔源电力3132022年度业绩快报2022年度归属于上市公司股东的净利润414亿元元同比增长6502公司2022年度发电量为95811522万千瓦时与上年同期相比增长2203发电量增加使得公司营业利润归属于上市公司股东的净利润等数据同比增加幅度在30以上核电中国广核3152022年年度报告2022年公司实现营业收入82822亿元同比增长266公司实现归母净利润9965亿元同比增长206中国核电227控股股东一致行动人提前终止减持计划暨集中竞价减持股份结果公告公司于2022年11月23日在上交所网站披露中国核能电力股份有限公司控股股东的一致行动人减持股份计划公告公告编号2022-079披露公司控股股东一致行动人中核浙江新兴产业股权投资基金有限合伙计划于2022年12月14日至2023年5月13日期间窗口期等期间不得减持公司股份通过大宗交易和或集中竞价的方式减持其持有的公司全部股份74626865股占公司总股本的比例不超过042023年2月23日公司收到中核浙江新兴产业股权投资基金有限合伙发来的关于提前终止减持计划暨减持结果的告知函截至本公告发布日期该一致行动人未减持公司股份减持计划提前终止新能源龙源电力39龙源电力集团股份有限公司2023年2月发电量数据公告2023年2月按合并报表口发电径完成发电量5911159兆瓦时较2022年同期同比增长001其中风电发电量下降048火电发电量下降377其他可再生能源发电量增长5954截至2023年2月28日本公司2023年累计完成发电量12758439兆瓦时较2022年同期同比增长1439其中风电发电量增长2001火电发电量下降1751其他可再生能源发电量增长5066节能风电3132023年1-2月主要经营数据公告2023年1-2月公司受新增风电项目投入运营风况较去年同期有所提升所致公司实现营业总收入849亿元同比增长2437归属于上市公司股东的净利润308亿元同比增长4543根据公司初步统计2023年2月公司完成发电量88112万千瓦时同比下降527公司2023年累计完成发电量204679万千瓦时同比增长2416太阳能1102023年3月1日投资者关系活动记录表交流内容及具体问答记录1产业链降价对公司的影响答硅料价格变动带动了下游光伏组件产品价格变动目前光伏组件价格相比去年价格水平有所下降光伏组件作为光伏电站建设成本的重要组成部分之一在其他成本因素不变的情况下其价格下降有利于降低电站建设成本有利于提高光伏电站投资积极性2公司对组件品牌选择有什么要求答公司项目建设采取对外招标方式会择优向市场采购光伏组件重点会考虑产品质量的稳定性一致性经济性3公司新建项目是否配储是容量租借还是自建还是共享储能考虑使用哪种类型的储能答公司目前投资建设的光伏发电项目均按照地方的要求配置一定比例的储能设施比例101-小时20-2小时不等公司电站一般自建储能设施同一区域内的临近项目可研究共建储能设施公司目前储能实施主要形式为电化学储能公司一直积极与市场上比较知名的储能厂商进行储能合作和交流寻找最优化的解决方案4公司补贴核查回款是否顺利答公司在补贴核查过程中按要求配合本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共15页电力及公用事业工作提供完整资料第一批核查目录清单包含公司许多项目且于2022年年底收到部分补贴资金公司2022年全年共收到可再生能源补贴资金3626亿元其中国家可再生能源补贴资金3501亿元对比2021年度有较大提升公司现金流有积极改善后续将密切关注国家相关政策通知跟进后续补贴发放进程5公司是否对REITs融资有一定的规划答公司积极参与监管部门组织的相关培训借鉴市场案例研究REITs相关课题6公司分布式项目在整体装机规模的占比答公司电站项目主要以集中式电站为主也在积极开发分布式项目7公司是否会预测后期的光伏发电量更易于项目投资建设答公司在做项目可研时利用公开光资源数据库分析历史情况并根据当地气象站数据研究分析谨慎测算发电小时数8公司做项目预算时会将储能算进去吗答公司根据项目所在地方相关要求做配套储能的规划和安排综合考虑相关成本因素在项目测算时考虑储能建设因素建设过程中做好成本控制9公司参加电力市场交易主要在那些省份答公司部分项目如公司华北区西北区西中区新疆区等区域根据地方政策和要求参与了电力市场交易截至2022年半年交易电量约占总销售电量的386910公司是否考虑在海外建设电站公司组件会销往国外吗答公司目前电站项目均在国内暂无海外电站公司组件有少量海外销售11公司是否有股权激励答公司2020年制定了股票期权激励计划对核心业务人员实施了股权激励浙江新能315关于聘任2023年度审计机构的公告公司已于2023年3月14日召开第二届董事会第五次会议第二届监事会第六次会议分别审议通过了关于聘任2023年度审计机构的议案公司拟续聘致同所为公司2023年度财务报表的审计机构该议案尚需提交公司股东大会审议通过广宇发展3132022年度业绩快报公司实现营业收入3430亿元较上年同期调整后降低8249营业利润818亿元较上年同期调整后增长25878利润总额818亿元较上年同期调整后增长26969归属于上市公司股东的净利润633亿元较上年同期调整后增长30088扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润630亿元较上年同期调整后增长14561基本每股收益034元较上年同期调整后增长300截至2022年12月31日公司总资产37541亿元较上年同期调整后降低6698火电华能国际3222022年度年度报告公司年度实现营业收入246725亿元较调整后上年同期增长2031归属于上市公司股东的净亏损7387亿元归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损9422亿元亏损同比收窄由于本年度煤价仍居高位且公司煤机装机比例较高新能源发电盈利未能覆盖煤电亏损等情况影响全年业绩亏损电网三峡水利214关于2022年度担保计划的进展公告公司于2022年6月22日召开2021年年度股东大会审议通过了关于公司2022年度担保计划的议案在该担保计划范围内2023年1月公司为供应链公司在相关银行的贷款提供担保255340万元截至2023年1月31日公司累计担保余额为17224478万元资料来源中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共15页电力及公用事业4投资评级及主线构建新型能源体系上升为国家战略党的二十大报告明确指出深入推进能源革命加强煤炭清洁高效利用加大油气资源勘探开发和增储上产力度加快规划建设新型能源体系统筹水电开发和生态保护积极安全有序发展核电加强能源产供储销体系建设确保能源安全2023年政府工作报告提出推进煤炭清洁高效利用和技术研发加快建设新型能源体系构建新型能源体系是实现双碳目标的基础与关键协同能源低碳转型与能源安全逐步推动能源供应体系向可再生能源和非化石能源为主体安全可持续的方向转变2013年以来电力及公用事业板块市盈率总体位于10多倍至20多倍区间板块估值略高于上证50沪深300远低于中证5002013年电力及公用事业估值最低均值为1224倍2017年估值最高均值为2464倍2022年均值为1913倍截至3月17日电力及公用事业板块位估值2095倍位于中位数1924倍附近基于电力行业整体的发展前景业绩增长预期及估值提升水平维持强于大市的投资评级图23电力及公用事业板块市盈率对比资料来源Wind中原证券2023年1-2月全国全社会用电量增速总体符合预期同比略有增长主要系国内经济仍处于稳步复苏阶段从分类型发电情况看2023年1-2月新能源发电从装机规模发电量和平均利用小时来看均处于高速增长阶段核电发电量保持稳定增长而水电和火电相对来说同比略有下降2月电力板块走势强于主要指数表现主要是行业产业链价格总体有所回落市场信心稳步回升结合行业动态量价数据及行业总体发展趋势行业景气度总体持续向上但短期仍需关注产业链价格对细分行业的盈利影响中长期而言电力行业是国民经济发展最基础的重要能源产业2023年我国正加快新型能源体系的建设建议关注水电含抽水蓄能核电及新能源发电等细分领域头部企业本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第13页共15页电力及公用事业5风险提示行业面临的主要风险包括1政策推进不及预期2项目进展不及预期3产业链价格波动风险4电力需求不及预期5电价下滑风险6系统风险本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第14页共15页电力及公用事业行业投资评级强于大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上同步大市未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10至10之间弱于大市未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10以上公司投资评级买入未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上增持未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15观望未来6个月内公司相对大盘涨幅5至5卖出未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格本人任职符合监管机构相关合规要求本人基于认真审慎的职业态度专业严谨的研究方法与分析逻辑独立客观的制作本报告本报告准确的反映了本人的研究观点本人对报告内容和观点负责保证报告信息来源合法合规重要声明中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本报告由中原证券股份有限公司以下简称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告中的信息均来源于已公开的资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证所含的信息不会发生任何变更本报告中的推测预测评估建议均为报告发布日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收益可能会波动过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标财务状况以及特殊需求任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐本报告具有专业性仅供专业投资者和合格投资者参考根据证券期货投资者适当性管理办法相关规定本报告作为资讯类服务属于低风险R1等级普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用本报告版权归本公司所有未经本公司书面授权任何机构个人不得刊载转发本报告或本报告任何部分不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的刊载转发本公司不承担任何刊载转发责任获得本公司书面授权的刊载转发引用须在本公司允许的范围内使用并注明报告出处发布人发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下简称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为其发送行为负责提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任特别声明在合法合规的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问等各种服务本公司资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策投资者应当考虑到潜在的利益冲突勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第15页共15页