核心观点
　　本周股票型基金跌幅达到0.87%。物流基金上涨2.1%，新能源基金表现较差，下跌5.01%。偏股以及普通股票型基金加仓最多的板块为消费II和成长，同时对制造和周期减仓。ETF净流入为182.23亿元，新能源ETF净流入16.83亿元，科技ETF流出10.94亿元。行业轮动FOF实现正超额。
　　主要结论
　　股票基金下跌，物流基金表现亮眼
　　本周股票型基金跌幅达到0.87%。除此之外，商品型基金涨幅达到3.11%。具体来看，普通股票型偏股混合型和灵活配置型下跌最大，分别下跌1.86%、1.55%和1.38%。
　　公募基金隐形重仓持有消费医药
　　据Wind数据统计，3月中旬以来，有27家上市公司陆续披露2022年年报。其中，兰石重装、阳光诺和、天味食品、华特达因、永新股份、海正生材、铜峰电子、爱旭股份、富春染织等多只股票的前十大流通股东中。
　　新成立基金38只，共发行31只基金
　　新成立基金38只，募资规模200.43亿元，其中，新成立的股票型基金数量占比最高，达34.21%，新成立债券型基金规模占比41.37%。共发行31只基金，本周发行11只股票型基金，债券型基金5只和混合型基金10只。
　　ETF净流入46.29亿元，新能源ETF净流入13.94亿元
　　ETF净流入为182.23亿元，股票型ETF净流入达到172.45亿元，同期跨境型ETF净流入31.43亿元。年初至今ETF净流入为-2.92亿元，其中股票型ETF净流入为-19.99亿元。新能源ETF净流入16.83亿元，另一边科技ETF流出10.94亿元。
　　行业轮动FOF组合正超额
　　六维度行业轮动FOF策略本周绝对收益0.59%，超主动权益基金指数1.62%；被动指数策略本周绝对收益3.2%，超股票型指数基金指数3.73%。ETF轮动策略本周绝对收益0.98%，超股票型指数基金指数1.5%。长期能力FOF策略本周绝对收益-0.4%，超主动权益基金指数0.63%。
　　风险提示：政策不及预期；疫情再次爆发；模型行业暴露不准确

研究报告全文：证券研究报告基金动态物流基金表现亮眼新能源ETF持续净流入基金研究基金周报2023310-2023317核心观点本周股票型基金跌幅达到087物流基金上涨21新能丁鲁明源基金表现较差下跌501偏股以及普通股票型基金加仓最多的板块为消费II和成长同时对制造和周期减仓ETFdinglumingcsccomcn净流入为18223亿元新能源ETF净流入1683亿元科技021-68821623SAC编号S1440515020001ETF流出1094亿元行业轮动FOF实现正超额发布日期2023年03月23日主要结论股票基金下跌物流基金表现亮眼本周股票型基金跌幅达到087除此之外商品型基金涨幅指数表现达到311具体来看普通股票型偏股混合型和灵活配置型下跌8最大分别下跌186155和1383-2公募基金隐形重仓持有消费医药-7-12据Wind数据统计3月中旬以来有27家上市公司陆续披露2022年年报其中兰石重装阳光诺和天味食品华特达因202312320223232022423202252320226232022723202282320229232023223202210232022112320221223永新股份海正生材铜峰电子爱旭股份富春染织等多只股票基金指数上证指数的前十大流通股东中相关研究报告新成立基金38只共发行31只基金中信建投基金研究权益基金回新成立基金38只募资规模20043亿元其中新成立的股2023-03-13调公募加仓消费成长基金周报票型基金数量占比最高达3421新成立债券型基金规模占比202333-2023310中信建投大类资产配置黄金美4137共发行31只基金本周发行11只股票型基金债券型基2023-03-09债重新进入战略配置时间大类资产配置月报之战略篇金5只和混合型基金10只3中信建投基金研究ETF转净流入2023-03-06新能源基金持续回调基金周报ETF净流入4629亿元新能源ETF净流入1394亿元2023228-202333中信建投基金研究权益基金市场ETF净流入为18223亿元股票型ETF净流入达到17245亿元2023-03-04分化FOF组合超额显著基金市同期跨境型ETF净流入3143亿元年初至今ETF净流入为-292亿场与FOF组合3月报中信建投大类资产配置加息预期元其中股票型ETF净流入为-1999亿元新能源ETF净流入16832023-03-02再抬升美国经济前景堪忧大类亿元另一边科技ETF流出1094亿元资产配置月报战术篇行业轮动FOF组合正超额六维度行业轮动FOF策略本周绝对收益059超主动权益基金指数162被动指数策略本周绝对收益32超股票型指数基金指数373ETF轮动策略本周绝对收益098超股票型指数基金指数15长期能力FOF策略本周绝对收益-04超主动权益基金指数063风险提示政策不及预期疫情再次爆发模型行业暴露不准确本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明基金研究基金动态报告目录核心观点1一基金市场回顾311市场回顾312基金仓位变动6二基金事件跟踪621新成立基金722新发行基金823待发行基金924基金市场新闻10241公募基金隐形重仓持有消费医药10三ETF板块跟踪1031市场规模1032流量变化11四FOF组合跟踪12图表目录图1报告期内国内主要大类资产表现3图2报告期内国内主要股票指数表现3图3报告期内中信行业指数表现4图4报告期内中信风格指数表现4图5不同类型权益类基金业绩表现5图6不同类型基金平均业绩表现5图7不同主题基金业绩表现5图8年初至今各主题基金表现5图9固收权益类基金周度收益表现6图10固收类基金周度收益表现6图11不同板块仓位变化6图12不同板块仓位6图13不同类型新成立基金数量占比本周7图14不同类型新成立基金规模占比本周7图15不同类型新成立基金数量只报告期内7图16不同类型新成立基金规模亿报告期内7图17各个报告期新成立基金数量8图18各个报告期新成立基金规模亿8图19报告期内新发行基金数量只9图20今年以来新发行基金数量只9图212023年3月19日待发行基金10图22各类型ETF规模亿元截至报告期末11图23股票型ETF内规模占比11图24各类型ETF净流入亿元报告期内11请参阅最后一页的重要声明1基金研究基金动态报告图25各类型ETF净流入亿元年初至报告期末11图26各主题ETF净流入亿元报告期内12图27各宽基ETF净流入亿元报告期内12图28主动权益基金组合历史净值13图29主动权益基金组合各年表现13图30被动指数基金组合历史净值13图31被动指数基金组合各年表现13图32长期能力因子基金组合历史净值13图33被动指数基金组合各年表现13图34ETF轮动组合基金组合历史净值14图35被动指数基金组合各年表现14表1报告期内新发基金8请参阅最后一页的重要声明2基金研究基金动态报告核心观点本周股票型基金跌幅达到087物流基金上涨21新能源基金表现较差下跌501偏股以及普通股票型基金加仓最多的板块为消费II和成长同时对制造和周期减仓ETF净流入为18223亿元新能源ETF净流入1683亿元科技ETF流出1094亿元行业轮动FOF实现正超额一基金市场回顾11市场回顾111最近1周市场表现本周各大类资产指数涨跌不一两市成交额报告期均值878844亿元上证综指收于3250546点报告期内2023-03-10至2023-03-17权益市场不同类型股票指数涨跌不一上证综指自323008点升至325055点上升063深成指自1144254点跌至1127805点下跌-144上证50自263639点跌至262859点下跌-03沪深300自396714点跌至395882点下跌-021中证500自62049点跌至618318点下跌-035中小板指自744276点跌至73492点下跌-126创业板指自237036点跌至229367点下跌-324图1报告期内国内主要大类资产表现图2报告期内国内主要股票指数表现数据来源wind中信建投数据来源wind中信建投本周电力设备汽车基础化工下跌靠前涨幅前五大行业分别为传媒建筑计算机通信电子元器件请参阅最后一页的重要声明3基金研究基金动态报告图3报告期内中信行业指数表现数据来源Wind中信建投本周金融风格升幅达067周期风格升幅达19消费风格跌幅达123成长风格跌幅达059稳定风格升幅达393图4报告期内中信风格指数表现数据来源Wind中信建投112过去一周各类型基金表现回顾考察所有成立满6个月以上的基金报告期内2023-03-10至2023-03-17股票型基金跌幅达到087除此之外商品型基金涨幅达到311具体来看普通股票型偏股混合型和灵活配置型下跌最大分别下跌186155和138请参阅最后一页的重要声明4基金研究基金动态报告图5不同类型权益类基金业绩表现图6不同类型基金平均业绩表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投分不同行业主题来看本周物流基金上涨21新能源基金表现较差下跌501图7不同主题基金业绩表现图8年初至今各主题基金表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投考察所有成立满6个月以上的固收类基金本文将分类为固收类基金分类为股债混合策略为主的固收权益类基金固收打新类基金和转债策略为主的固收转债策略报告期内固收基金规模加权平均收益不涨不跌固收权益基金平均收益-001固收转债基金平均收益013固收打新类策略平均收益-002请参阅最后一页的重要声明5基金研究基金动态报告图9固收权益类基金周度收益表现图10固收类基金周度收益表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投12基金仓位变动根据自研的基金板块仓位测算截止报告期末偏股和股票型基金消费II和新能源板块仓位最高报告期内偏股以及普通股票型基金加仓最多的板块为消费II和成长同时对制造和周期减仓图11不同板块仓位变化图12不同板块仓位数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投二基金事件跟踪请参阅最后一页的重要声明6基金研究基金动态报告21新成立基金本周国内市场新成立基金38只募资规模20043亿元其中新成立的股票型基金数量占比最高达3421新成立债券型基金规模占比4137图13不同类型新成立基金数量占比本周图14不同类型新成立基金规模占比本周数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图15不同类型新成立基金数量只报告期内图16不同类型新成立基金规模亿报告期内数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7基金研究基金动态报告图17各个报告期新成立基金数量图18各个报告期新成立基金规模亿数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投22新发行基金本周国内市场共发行31只基金本周发行11只股票型基金债券型基金5只和混合型基金10只表1报告期内新发基金基金代码基金名称认购起始日期基金经理016821OF华安添悦6个月持有A2023-03-17舒灏石雨欣016828OF永赢佳瑞12个月持有A2023-03-17卢绮婷黄韵018103OF易方达中证港股通消费主题联接A2023-03-17刘树荣016824OF嘉实方舟一年持有A2023-03-17张庆平顾晶菁017065OF申万菱信价值臻选A2023-03-15周小波017853OF易方达中证云计算与大数据主题联接A2023-03-14张湛017937OF易方达中证医疗联接A2023-03-14张湛018130OF博时ESG量化选股A2023-03-16刘钊018134OF富国中证大数据产业联接A2023-03-15牛志冬501312OF华宝海外科技A2023-03-16杨洋周晶016861OF华安沣荣一年持有A2023-03-15吴文明017467OF鑫元消费甄选A2023-03-15刘俊文017690OF银华顺璟6个月定开2023-03-14瞿灿018093OF国投瑞银顺意一年定开2023-03-13敬夏玺164212OF天弘全球新能源汽车A2023-03-15胡超016390OF易米研究精选A2023-03-13王磊016830OF广发恒裕一年持有A2023-03-13邱世磊017298OF汇添富添添鑫多元收益9个月持有A2023-03-15宋鹏017888OF上银同业存单指数7天持有2023-03-14楼昕宇016792OF浙商汇金聚兴一年定开2023-03-13程嘉伟018094OF博时中证机器人指数A2023-03-13唐屹兵016968OF兴业中证500联接A2023-03-13那赛男请参阅最后一页的重要声明8基金研究基金动态报告018031OF华安中证数字经济主题联接A2023-03-15苏卿云508028SH中信建投国家电投新能源REIT2023-03-14孙营刘志鹏徐程龙508096SH中航京能光伏REIT2023-03-14张为褚西舒侯明博159691OF工银中证港股通高股息精选ETF2023-03-13刘伟琳史宝珖017134OF博道和祥多元稳健A2023-03-13陈连权017985OF华夏中证800指数增强A2023-03-15陈国峰159676OF富国创业板增强策略ETF2023-03-13王保合牛志冬016991OF广发招阳两年持有A2023-03-13杨喆159672OF博时中证主要消费ETF2023-03-13唐屹兵数据来源wind中信建投图19报告期内新发行基金数量只图20今年以来新发行基金数量只数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投23待发行基金截至报告期末2023-3-19待发行待定基金共有72只其中股票型22只混合型24只和债券型基金11只请参阅最后一页的重要声明9基金研究基金动态报告图212023年3月19日待发行基金数据来源Wind中信建投24基金市场新闻241公募基金隐形重仓持有消费医药据Wind数据统计3月中旬以来有27家上市公司陆续披露2022年年报其中兰石重装阳光诺和天味食品华特达因永新股份海正生材铜峰电子爱旭股份富春染织等多只股票的前十大流通股东中出现多只公募基金例如医药股阳光诺和披露年报显示朱少醒管理的富国天惠精选成长持有阳光诺和39090万股位列前十大流通股东第二名三ETF板块跟踪31市场规模考察成立半年后的ETF截至报告期末2023-03-17数据集内ETF共760只其中股票型ETF共616只非货币型ETF共733只ETF规模合计共2180544亿元其中股票型ETF规模合计1041305亿元非货币型ETF规模共1305609亿元请参阅最后一页的重要声明10基金研究基金动态报告图22各类型ETF规模亿元截至报告期末图23股票型ETF内规模占比数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投32流量变化考察成立半年后的ETF报告期内2023-03-13至2023-03-17ETF净流入为18223亿元股票型ETF净流入达到17245亿元同期跨境型ETF净流入3143亿元年初至今ETF净流入为-292亿元其中股票型ETF净流入为-1999亿元新能源ETF净流入1683亿元另一边科技ETF流出1094亿元宽基ETF中创业板ETF净流入6886亿元图24各类型ETF净流入亿元报告期内图25各类型ETF净流入亿元年初至报告期末数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明11基金研究基金动态报告图26各主题ETF净流入亿元报告期内图27各宽基ETF净流入亿元报告期内数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投四FOF组合跟踪六维度行业轮动FOF体现六维度行业轮动信号的行业把握能力和基金本身中期能力基金池选择成立18个月以上的主动权益基金和被动指数型基金剔除不可购买基金将基金组合在各个推荐行业的暴露控制相等同时使得期望Alpha最大进行规划求解组合标的和权重月度调仓长期能力因子基金组合体现基金行业配置择时和交易能力因子测试结束于2021年2022年以来看作样本外测试因子多空年化1492半年度rankIC均值2457ICIR153主动权益FOF策略样本外跟踪2月绝对收益32相对主动权益基金超额收益449-被动指数基金组合样本外跟踪2月绝对收益235相对股票型指数基金超额收益395六维度行业轮动FOF策略本周绝对收益059超主动权益基金指数162被动指数策略本周绝对收益32超股票型指数基金指数373ETF轮动策略本周绝对收益098超股票型指数基金指数15长期能力FOF策略本周绝对收益-04超主动权益基金指数063请参阅最后一页的重要声明12基金研究基金动态报告图28主动权益基金组合历史净值图29主动权益基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图30被动指数基金组合历史净值图31被动指数基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投图32长期能力因子基金组合历史净值图33被动指数基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明13基金研究基金动态报告图34ETF轮动组合基金组合历史净值图35被动指数基金组合各年表现数据来源Wind中信建投数据来源Wind中信建投风险提示1基金过去业绩不代表未来收益根据我们对基金业绩因子的测试IC上来看过去一年的收益对未来半年的收益预测效应为12013年后效应降为10642基金重仓股不代表基金全部持仓根据我国基金披露相关规定在季报中基金仅披露前十大持仓而公募基金持仓通常远多于10只3行业轮动信号受多个信号叠加影响可能存在当月失效情形4模型行业暴露可能存在不准确情形导致行业轮动信号至行业轮动FOF模型有偏差风险5FOF组合Alpha因子以及指数行业动量可能存在失效效应请参阅最后一页的重要声明14基金研究基金动态报告丁鲁明同济大学金融数学硕士中国准精算师中信建投证券研究所执行总经理分析师介绍金融工程团队大类资产配置与基金研究团队首席分析师中信建投证券基金投顾业务决策委员会成员具备14年证券从业经历创立国内量化基本面投研体系继承并深入研究经济经典长波体系中的康波周期理论并积极应用于实务多次对资本市场重大趋势及拐点给出精准预判荣获多项荣誉刘一凡15520738361liuyifancsccomcn研究助理请参阅最后一页的重要声明15基金研究基金动态报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者应当独立评估本报告所含信息基于自身投资目标需求市场机会风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务会计或法律顾问咨询不论报告接收者是否根据本报告做出投资决策中信建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保亦不以任何形式分享投资收益或者分担投资损失中信建投不对使用本报告所产生的任何直接或间接损失承担责任在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本报告中所提公司的股份或其他财产权益也可能在过去12个月目前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务本报告内容真实准确完整地反映了署名分析师的观点分析师的薪酬无论过去现在或未来都不会直接或间接与其所撰写报告中的具体观点相联系分析师亦不会因撰写本报告而获取不当利益本报告为中信建投所有未经中信建投事先书面许可任何机构和或个人不得以任何形式转发翻版复制发布或引用本报告全部或部分内容亦不得从未经中信建投书面授权的任何机构个人或其运营的媒体平台接收翻版复制或引用本报告全部或部分内容版权所有违者必究中信建投证券研究发展部中信建投国际北京上海深圳香港东城区朝内大街2号凯恒中心B浦东新区浦东南路528号上海福田区益田路6003号荣超商务中环交易广场2期18楼座12层证券大厦北塔22楼2201室中心B座22层电话86108513-0588电话86216882-1612电话867558252-1369电话8523465-5600联系人李星星联系人翁起帆联系人陈培楷联系人刘泓麟邮箱lixingxingcsccomcn邮箱wengqifancsccomcn邮箱chenpeikaicsccomcn邮箱charleneliucscihk请参阅最后一页的重要声明16