核心摘要：
　　出栏量：节后猪企出栏节奏恢复，出栏量环比回升。根据主要上市猪企二月生猪销售简报，12家上市猪企2月出栏生猪1091万头，较1月环比增加25%。总体而言，受春节停宰影响猪企1月生猪出栏下降，2月猪企出栏节奏恢复，环比上升25%整体较平稳。
　　出栏体重：2月主要上市猪企出栏体重平稳回升。除仔猪影响后2月六家上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为115.7kg，环比增长0.2%。除东瑞股份2月出栏体重环比下降5.6%以外，其余公司出栏体重皆表现为有一定回升。
　　主要上市猪企2月肥猪销售均价低位震荡。2月主要上市猪企生猪出栏均价为14.50元/kg，环比下降0.42%，降低了0.06元/kg。整体来看，2月上市猪企出栏均价环比波动幅度较小，呈窄幅震荡趋势。
　　投资建议：建议关注个股出栏与成本情况，低成本高成长标的有望获得超额收益。从成长角度看，生猪行业集中度仍在提升，部分优秀公司将实现快速成长，而猪价复苏也利好公司兑现成长性。建议关注个股表现，在合理估值下，低成本高成长公司有望受益猪价复苏，获得超额收益。个股层面，建议关注低成本+高成长的【巨星农牧】，具有成本优势的【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】，以及高成长的【新五丰】、【华统股份】、【京基智农】。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；价格恢复不及预期风险；自然灾害风险
　　

研究报告全文：TableSummary2月猪企出栏节奏恢复均重平稳回升重大行业事件点评报告行业研究方正证券研究所证券研究报告农林牧渔行业20230321推荐分析师TABLEANALYSISINFO娄倩核心摘要登记编号S1220522060003出栏量节后猪企出栏节奏恢复出栏量环比回升根据主要上市猪企二月生猪销售简报12家上市猪企2月出栏生猪重要数据TableAuthor1091万头较1月环比增加25总体而言受春节停宰影响TableIndustry上市公司总家数Info96猪企1月生猪出栏下降2月猪企出栏节奏恢复环比上升25整体较平稳总股本亿股98374销售收入亿元1073571出栏体重2月主要上市猪企出栏体重平稳回升除仔猪影响利润总额亿元-16834后2月六家上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为1157kg行业平均PE4621环比增长02除东瑞股份2月出栏体重环比下降56以外其余公司出栏体重皆表现为有一定回升平均股价元1414行业相对指数表现主要上市猪企2月肥猪销售均价低位震荡2月主要上市猪企TABLEQUOTEINFO生猪出栏均价为1450元kg环比下降042降低了006元kg整体来看2月上市猪企出栏均价环比波动幅度较小呈窄幅震荡趋势投资建议建议关注个股出栏与成本情况低成本高成长标的有望获得超额收益从成长角度看生猪行业集中度仍在提升部分优秀公司将实现快速成长而猪价复苏也利好公司兑现成长性建议关注个股表现在合理估值下低成本高成长公司有望受益猪价复苏获得超额收益个股层面建议关注低成本高成长的巨星农牧具有成本优势的温氏股份牧原股份神农集团以及高成长的新五丰华统股份京基智农数据来源wind方正证券研究所相关研究风险提示养殖行业疫病风险价格恢复不及预期风险自然警惕冬季猪病的后续影响TABLEREPORTINFO20230319灾害风险京基智农生猪稳健放量业绩同比高增20230315这波白羽鸡行情能持续多久20230312仔猪价格快速上涨的背后202303051敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage农林牧渔-重大行业事件点评报告1二月猪企生猪销售情况点评11出栏量节后猪企出栏节奏恢复出栏量环比回升2月主要上市猪企出栏量环比上升25根据主要上市猪企二月生猪销售简报12家上市猪企2月共出栏生猪1091万头较1月环比增加25具体来看除京基智农2月出栏环比微降外其它猪企均实现了环比增长其中金新农1764的2月出栏环比增长幅度最大其它环比增幅较大的猪企包括神农集团526东瑞股份391新希望342等总体而言受春节停宰影响猪企1月生猪出栏下降2月猪企出栏节奏恢复环比上升25整体较平稳图表1主要上市猪企生猪出栏量万头资料来源wind公司公告方正证券研究所注牧原股份1月和2月生猪出栏按行业出栏比例拆分12出栏体重2月主要上市猪企出栏体重平稳回升总体来看上市猪企2月出栏体重整体平稳回升环比增长02剔除仔猪影响后2月六家上市猪企的商品肥猪的平均出栏体重为1157kg环比增长02除东瑞股份2月出栏体重环比下降56以外其余公司出栏体重皆表现为有一定回升图表2主要上市猪企生猪出栏均重kg头资料来源wind公司公告方正证券研究所测算注忽略种猪出栏影响2敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage农林牧渔-重大行业事件点评报告13销售均价主要上市猪企销售均价低位震荡主要上市猪企2月肥猪销售均价低位震荡2月主要上市猪企生猪出栏均价为1450元kg环比下降042降低了006元kg整体来看2月上市猪企出栏均价环比波动幅度较小呈窄幅震荡趋势图表3主要上市猪企生猪销售均价元kg资料来源wind公司公告方正证券研究所2投资建议猪价或窄幅震荡催动产能去化总体来看春节过后猪企恢复生猪出栏节奏市场供应得到一定程度的恢复同时随着餐饮和旅游活动逐步增加猪肉消费边际回暖展望未来一段时间考虑到生猪市场的供需状况尚未完全改善供需皆边际向上的情况下猪价或窄幅震荡有一定的底部向上空间或催动产能去化个股层面建议关注个股出栏与成本情况低成本高成长标的有望获得超额收益从成长角度看生猪行业集中度仍在提升部分优秀公司将实现快速成长而猪价复苏也利好公司兑现成长性建议关注个股表现在合理估值下低成本高成长公司有望受益猪价复苏获得超额收益个股层面建议关注低成本高成长的巨星农牧具有成本优势的温氏股份牧原股份神农集团以及高成长的新五丰华统股份京基智农3风险提示养殖行业疫病风险价格恢复不及预期风险自然灾害风险3敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage农林牧渔-重大行业事件点评报告分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层4