周一，ICE美棉下跌0.86%，报收77.16美分/磅，郑棉CF305上涨0.98%，报收13980元/吨，新疆地区棉花到厂价为14720元/吨，较前一日下跌94元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15226元/吨，较前一日下跌117元/吨。国际市场方面，近期国外银行业陆续出现流动性危机事件，市场避险情绪加剧，商品价格跌幅较大。当前市场关注重心在于本周四美联储议息会议，大概率在加息25BP或者暂停加息之间做出选择，市场静待议息会议结果。国内市场方面，郑棉期货价格止跌回弹，上周五央行降准0.25个百分点，给市场注入更多的流动性，提振市场信心，被国外银行业事件频繁扰动的市场情绪有所好转，带动棉价上行，但棉花供需层面来看，供需结构仍较为宽松，棉价上行压力较大。预计短期郑棉价格震荡运行为主，新棉即将开始种植，新年度棉花补贴目标价格尚未确定，需要持续关注

研究报告全文：软商品日报光大期货软商品日报3月21日一研究观点品种点评观点周一ICE美棉下跌086报收7716美分磅郑棉CF305上涨098报收13980元吨新疆地区棉花到厂价为14720元吨较前一日下跌94元吨中国棉花价格指数3128B级为15226元吨较前一日下跌117元吨国际市场方面近期国外银行业陆续出现流动性危机事件市场避险情绪加剧商品价格跌幅较大当前市场关注重心在于本周四美联储议息会议大概率在加息25BP或棉花者暂停加息之间做出选择市场静待议息会议结果国内市场方面郑棉期货价震荡格止跌回弹上周五央行降准025个百分点给市场注入更多的流动性提振市场信心被国外银行业事件频繁扰动的市场情绪有所好转带动棉价上行但棉花供需层面来看供需结构仍较为宽松棉价上行压力较大预计短期郑棉价格震荡运行为主新棉即将开始种植新年度棉花补贴目标价格尚未确定需要持续关注原糖主力合约昨日继续下行收于205美分磅我国1-2月累计进口糖浆及预混粉1482万吨同比增加228万吨国内现货报价61406190元吨较前一日持平我国2022年1-2月合计进口白糖881万吨近期宏观市场震荡加剧原糖受拖累调整后高位整理表现相对坚挺关注美联储加息问题最后靴子落地白糖震荡基本面预计巴西开榨后供应紧张问题有望缓解国内价格调整后利于贸易商出货终端备货关注在此位置的成交情况国内减产背景下一旦宏观影响因素发酵完毕回归基本面主导国内糖价将较为抗跌预计期价表现也将强于原糖后期关注消费端情况二日度数据监测品种合约价差最新环比主力基差环比现货最新环比新疆14720-94棉花5-9-205101246-197全国15226-117南宁616540白糖5-9-1-233350柳州625501请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES软商品日报三市场信息13月20日棉花期货仓单数量14863张有效预报1404张共计16267张较前一日减少26张23月20日国内各地区棉花到厂价新疆14720元吨河南15130元吨江苏15386元吨湖北15350元吨33月20日中国纱线负荷指数为606较前一日持平中国纱线库存指数为162较前一日上涨01中国坯布负荷指数为611较前一日持平中国坯布库存指数为258较前一日持平43月20日国内白糖现货价格南宁6165元吨较前一日上涨40元吨柳州6255元吨较前一日持平53月20日白糖期货仓单数量47999张有效预报10842张总计58841张较前一日上涨204元吨2请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES软商品日报四图表分析图1棉花主力合约收盘价元吨图2棉花主力合约基差元吨2400040002200030002000018000200016000100014000120000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2571410000-10001221911281624102815182211281418月月月月月月12589月月月月月月月月月月月月月月月233456678912-20001101011122020年2021年2022年2023年图3棉花5-9价差元吨图4棉花1关税配额下内外价差元吨15004000200010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2571411115192228162410281822281418500-200011月月月月月月12589月月月月月月月月月月月月月月月3712345668912101112-4000100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日-6000358565261325172811221918142516271930月月月月月月1245月月月月月月月月月月月月月月-500月1112112233459-80001010111112122305-23092205-22092105-21092020年2021年2022年2023年图5棉花仓单及有效预报张图6中国棉花价格指数3218B元吨500002400040000220002000030000180002000016000100001400012000010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日36914742620231229181318212514311721月月月月月月月125789月月月月月月月月月月月月月月51233467891210101112仓单数量有效预报合计2020年2021年2022年2023年数据来源Wind光大期货研究所3请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES软商品日报图6白糖主力合约收盘价元吨图7白糖主力合约基差元吨6500600400600020055000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日638257320231229172511291619232024-20017月月月月月月5000月21589月月月月月月月月月月月月月月1212334566789111112-4001045002020-04-222021-04-222022-04-222020年2021年2022年2023年图8白糖5-9月价差元吨图9白糖仓单及有效预报张10070000600005050000040000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日341328300001712261527201426102213251125月月月月月-50月1237月月月月月月月月月月月月月月2511121133449200001010111212-100100000-1502020-04-222021-04-222022-04-222305-23092205-22092105-2109仓单数量有效预报合计数据来源Wind光大期货研究所4请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES软商品日报研究团队人员介绍张笑金光大期货研究所资源品研究总监长期专注于白糖产业研究多次在期货日报证券时报最佳期货分析师评选中荣获最佳农产品分析师称号多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号期货从业资格号F0306200期货交易咨询资格号Z0000082张凌璐光大期货研究所资源品分析师担任纯碱尿素研究工作英国布里斯托大学会计金融学硕士学位ACCA持证人曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号期货从业资格号F3067502期货交易咨询资格号Z0014869孙成震云南大学金融硕士现任光大期货农产品分析师主要从事棉花棉纱等期货品基面研究数据分析等工作期货从业资格号F03099994免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关5请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES