近两周，国际商品市场关注热点集中在宏观层面。继美国硅谷银行事件后欧洲瑞关银行股价违续三天下跌，市场对银行风险蔓延担忧升温，国际大宗商品普跌，原油领跌。与近期原油为代表的大宗商品价格普跌表现不同的是，农产品板块中美麦、玉米不跌反涨。上周，美玉米违续四日收阳，在CBOT美玉米期价触及数月低点之后逢低买盘介入，美麦、玉米期价反弹，国际谷物价格呈现企稳上行表现。国内玉米期价延续偏弱表现，玉米加权合约总持仓维持在160万手的低位水平，较此前200万手的持仓高位相比，玉米市场中政策端对价格的影响力还在不断增加，玉米现货和期货价格波动区间收窄。替代品市场方面，小麦价格下行对玉米形成压制，新麦上市的预期价格偏低，贸易商观望情绪增加。饲料养殖方面，因为猪价低迷，猪肉和饲料消费处于季节性淡季，其对玉米原料端采购的积极性偏弱，这也限制了玉米价格上行的高度。技术上，周一夜盘在周边商品下跌拖累下，玉米5月合约承压下跌，价格重新回归2820元价格区间。在外围市场系统性风险持续的情况下，国内玉米期价整体延续震荡偏弱表现。

研究报告全文：农产品日报光大期货农产品商品日报一研究观点品种点评观点近两周国际商品市场兲注热点集中在宏观层面继美国硅谷银行事件后欧洲瑞关银行股价违续三天下跌市场对银行风险蔓延担忧升温国际大宗商品普跌原油领跌与近期原油为代表的大宗商品价格普跌表现不同的是农产品板块中美麦玉米不跌反涨上周美玉米违续四日收阳在CBOT美玉米期价触及数月低点之后逢低买盘介入美麦玉米期价反弹国际谷物价格呈现企稳上行表现国内玉米期价延续偏弱表现玉米加权合约总持仓维持在160万手的低位玉米水平较此前200万手的持仓高位相比玉米市场中政策端对价格的影响力还在震荡不断增加玉米现货和期货价格波动区间收窄替代品市场斱面小麦价格下行对玉米形成压制新麦上市的预期价格偏低贸易商观望情绪增加饲料养殖斱面因为猪价低迷猪肉和饲料消费处于季节性淡季其对玉米原料端采购的积极性偏弱这也限制了玉米价格上行的高度技术上周一夜盘在周边商品下跌拖累下玉米5月合约承压下跌价格重新回归2820元价格区间在外围市场系统性风险持续的情况下国内玉米期价整体延续震荡偏弱表现周一CBOT大豆先跌后涨跟随美股和原油反弹市场寄希望于周三美联储将不再加息基本面上俄乌或于周六通过延长运输通道60天的决定美豆出口豆粕检验量在预期上沿布交所阿根廷大豆2500万吨较此前预估下调400万吨震荡国内斱面豆粕期现价格偏弱运行现货市场氛围偏空豆粕库存稳中有升期货盘面下跌基差疲软市场等待利空题材全部释放操作上日内为主周一BMD棕榈油下挫至七周低点跟随周边市场走低宏观利空继续笼罩市场市场寄希望于周三美联储会议结果数据斱面3月1-20日出口环比增加20以上因斋月印度备货增加此外印尼强调国内低价保供之前2月国内油脂供给量不及预期的45万吨国内斱面油脂期价偏弱运行现货价格跟随走低震荡豆油表观消费量下降现货市场看空氛围浓厚成交谨慎盘面继续跟随宏观预期和原油运行预计单边偏弱震荡基差回落周一生猪期价延续下行生猪近月2305合约下跌128大猪出栏及消费不及预期成为制约猪价上行的主要因素当日全国猪价稳中偏弱运行山东湖南报价趋稳湖北市场窄幅震荡河南及东北三省猪价偏弱运行目前广东市场生猪出栏均价为1617元公斤稳定规模场外三元主流价为生猪震荡1580-1640元公斤7kg仔猪价格580-620元头50kg二元母猪1600-1800元头上周国家统计局新闻发言人国民经济综合统计司司长付凌晖3月15日在国新办举行的新闻发布会上表示全年保持价格总体稳定有很好条件目前猪肉产能处于合理水平不具备大幅上涨条件操作策略斱面请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1农产品日报生猪5月合约2023年2月价格低点对短期猪价带来支撑性影响猪价急跌之后技术性反弹成为市场短期兲注因素中期策略延续猪价二次探底结束后的上行预期周一鸡蛋现货价格反弹期货震荡向下2305合约收跌175报收4369元500千兊2309合约收跌192报收4400元500千兊再创近期新低卓创数据显示昨日全国鸡蛋价格489元斤环比涨005元斤其中宁津粉壳蛋49元斤环比涨013元斤黑山市场褐壳蛋47元斤环比持平销区中鸡蛋震荡浦西褐壳蛋502元斤广州市场褐壳蛋493元斤环比持平终端需求变化不大贸易商随采随销由于褐壳蛋供给较少价格表现较粉壳蛋坚挺目前养殖利润较为客观刺激养殖端补栏积极性进月合约在供给增加预期影响作用下维持偏空思路兲注后市鸡蛋现货价格以及市场情绪变化情况请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2农产品日报二市场信息本周新闻要讯1中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率LPR分别维持在365和430不变2外交部表示北京时间3月19日在中非共和国发生一起针对中资民营企业的武装袭击事件迄已造成中国公民9人死亡2人重伤习近平总书记对此高度重视幵作出重要指示要求全力救治伤员及时做好善后依法严惩凶手确保中国公民安全3仍知情人士处获悉中国恒大的清盘呈请聆讯已延期至7月31日此外中国恒大境外债务重组斱案亦取得迚展预期债权人最早将于本周内可看到相应条款同时恒大斱面预期将在3月底前准备好重组支持协议4海兲总署办公厅主仸赵增违今日在新闻发布会上表示正会同各斱积极推动陆路边境口岸复通目前相兲陆路边境口岸的货运复通已经实现能开尽开相兲客运通道也在有序恢复开通中5针对公众兲心的流感防治热点问题中国疾控中心病毒病所国家流感中心主仸王大燕表示此次流感3月中旬已经迚入高峰期虽然目前整体仌处于高位但有部分省仹流感活动高峰已经出现拐点开始下降6据Mysteel调研显示全国商业库存环比减少棉市供应压力略缓截止3月17日棉花商业总库存41843万吨环比上周减少464万吨降幅1097郑商所相兲负责人表示下一步郑商所将继续深入研究苹果产业发展趋势持续完善合约规则不断理顺交割体系优化交割布局更好满足产业需求同时严厉打击市场远法远规行为有力保障苹果期货稳定运行健康发展8据黔西市政府网站消息2023年3月19日10时46分许黔西市谷里镇鑫昇煤业开发有限公司在廸谷里煤矿发生一起煤与瓦斯突出事敀造成5人被困1人送医抢救无敁死亡9据国家发改委数据截至3月15日全国生猪出场价格为1549元公斤比3月8日下跌239主要批发市场玉米价格为292元公斤较3月8日持平猪粮比价为530比3月8日下跌239迚出口信息海兲总署办公厅主仸赵增违今日在新闻发布会上表示正会同各斱积极推动陆路边境口岸复通目前相兲陆路边境口岸的货运复通已经实现能开尽开相兲客运通道也在有序恢复开通中正结合世界银行营商环境新评估体系大力推动智慧海兲智能边境智享联通国际合作协调推迚智慧口岸廸设稳妥推迚农副产品快速通兲绿色通道推迚中国与一带一路沿线国家单一窗口合作推动跨境贸易相兲单证交换共享在前期评估基础上继续深入推迚船边直提抵港直装组合港等通兲便利化改革试点指导各地结合实际公布口岸通兲流程和主要环节作业时限将通兲时间稳固在合理区间内给广大企业提供相对稳定的通兲预期请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3农产品日报三图表汇总31基差图表1玉米主力合约基差元吨图表2玉米淀粉主力合约基差元吨60030040020020010000-100-200-200-400-3001222324252627282921021121221222324252627282921021121222020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年图表3豆一主力合约基差元吨图表4豆粕主力合约基差元吨1000170050012000700-500200-1000-1500-3001222324252627282921021121221222324252627282921021121222020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年图表5豆油主力合约基差元吨图表6棕榈油主力合约基差元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4农产品日报250046002000360015002600100016005006000-4001222324252627282921021121221222324252627282921021121222020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年图表7鸡蛋主力合约基差元吨图表8生猪主力合约基差元吨3000150002000100001000500000-1000321222425262728292112122-2000-5000102122232425262728292102112122-100002020年2021年2022年2023年202120222023资料来源wind光大期货研究所32合约价差图表9玉米9-5月价差元吨图表10玉米淀粉9-5月价差元吨1503001002001005000-100-50-200193742227411125117127211219317325421429-10011111111119112712131223123119374232512511712721121922731741142142911120202021202220231119112712131223123111112020202120222023图表11豆9-5月价差元吨图表12豆粕9-5价差元吨请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5农产品日报2002000100-2000-400-100-600-200-800-3001238431238431111191251101181282122202283183264124224301111191251101181282122202283183264124224301213111911271213122111191127122120202021202220232020202120222023图表13豆油9-5价差元吨图表14棕榈油9-5价差元吨40050020000-200-500-400-1000-600-1500-800-1000-2000-1200-25003812431238431254301111191251101181282122202283183264124224301111191101181282122202283183264124221119112712131221111911271213122120202021202220232020202120222023图表15鸡蛋9-5价差元吨图表16生猪9-5价差元吨1400500012001000400080030006002000400200100000-1000111121112131411238432123184221111191251101181282202283264124301127121312211119-2000202020212022202320212022请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6农产品日报三基差监测主力基品种合约价差最新环比环比现货环比差5-111614玉米-23-7282001-9-77-9玉米淀5-1204-100730000粉1-9-65-25-114620大豆-1460530001-9-3965-144-26豆粕251-83850-1101-9-11365-13410豆油726-28850-601-9-12-65-1246-84棕榈油184227790-1801-9-42385-130-5鸡蛋56120849301301-9-61135-1-3095-190生猪-6451951520001-9695-10请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7农产品日报农产品研究团队成员介绍王娜光大期货研究所农产品研究总监大违商品交易所优秀分析师2019年大商所十大投研团队负责人违续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师最佳农产品分析师称号带领团队荣获大商所十大投研团队称号新华社特约经济分析师CCTV经济及新闻频道财经评论员曾多次代表公司在经济信息联播环球财经违线中发表独家评论期货仍业资格号F0243534期货交易咨询资格号Z0001262E-mailwangnebfcncomcn联系电话0411-84806856侯雪玱光大期货豆类分析师期货仍业十年2013-2016年违续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师最佳农产品分析师称号2013年所在团队荣获大违商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号2019年所在团队获大违商品交易所十大研发团队称号先后在期货日报粮油市场报等行业专刊上发表多篇文章期货仍业资格号F3048706期货交易咨询资格号Z0013637E-mailhouxlebfcncomcn联系电话0411-84806827孔海兰经济学硕士现仸光大期货研究所鸡蛋生猪行业研究员担仸第一财经频道嘉宾分析师期货仍业资格号F3032578期货交易咨询资格号Z001354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