春检装置逐步兑现，但前期停车检修的气头和煤头装置恢复节奏偏慢，供应端的缩量利好仍存。基差延续高位，且内地和港口的低库存结构对甲醇底部形成稳固支撑。然煤炭价格经过企稳后近期开始阴跌，在煤制现金流仍有利润的情况下，需关注成本端下移所带来的风险。MTO利润扩张后单体经济性下降，中原大化、鲁西化工和江苏斯尔邦等多套MTO装置有望重启，浙江兴兴的停车短期内尚无法兑现，甲醇仍有上行驱动，可轻仓逢低短多。但随着到港和新产能投放后供应量的增加，4月供需预计偏宽松，05-09可考虑逢高反套。

研究报告全文：甲醇数据日报2023321品种日内观点春检装置逐步兑现但前期停车检修的气头和煤头装置恢复节奏偏慢供应端的缩量利好仍存基差延续高位且内地和港口的低库存结构对甲醇底部形成稳固支撑然煤炭价格经过企稳后近期开始阴跌在煤制现金流仍有利润的情况下需关注成本端下移所带来的风险MTO利润扩张甲醇后单体经济性下降中原大化鲁西化工和江苏斯尔邦等多套MTO装置有望重启浙江兴兴的停车短期内尚无法兑现甲醇仍有上行驱动可轻仓逢低短多但随着到港和新产能投放后供应量的增加4月供需预计偏宽松05-09可考虑逢高反套产业链数据项目数据环比项目数据环比江苏264520内蒙动力煤790-30鲁南25028100川渝天然气30内蒙60028500江苏丙烯73250现货价格西南2002855-20江苏聚丙烯87000华南-200242025山东甲醛11700CFR中国3080江苏醋酸29500CFR东南亚3580河南二甲醚37750FOB美湾3140山东MTBE725050期货收盘价MA2305252013MA23092441-7基差MA2305基差1257MA2309基差20427江苏-鲁南8520CFR东南亚-CFR中国500江苏-内蒙29520FOB美湾-CFR中国60区域价差江苏-西南-1040FOB鹿特丹-CFR中国50-1鲁南-内蒙2100CFR韩国-CFR中国45-10华南-江苏-255进口利润724产业链价差PP-3MA05-57-96MA-2ZC05NANA仓单数量注册仓单量10655-362有效预报00主要图表图1国内现货价格图2国际现货价格3600550300045024003501800250鲁南250内蒙500西南200华南-200江苏CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹图3主力合约基差图45-9价差8002506002001504001002005000-200-50-400-100-600-150MA105MA205MA3052105-21092205-22092305-2309图5外盘区域价差图6进口利润120600804004020000-40-200CFR东南亚-CFR中国主港FOB美湾-CFR中国主港FOB鹿特丹-CFR中国主港中国至东南亚运费-400中国至美国运费中国至欧洲运费202120222023图7全国甲醇装置开工率图8煤制甲醇装置开工率80857575706565605555202120222023202120222023图9国内CTOMTO装置开工率图10传统下游加权开工率100609055508045704060355030202120222023202120222023图11内蒙煤制甲醇利润图12川渝天然气制甲醇利润8002000150040010000500-4000-800-500-1200-1000202120222023202120222023图13MTO现货利润图14MTO盘面利润300010002000010000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000202120222023202120222023图15华东沿海MTO装置加权模拟利润图16内蒙MTO装置综合模拟利润1500300010002000500100000-500-1000-1000-2000-1500-3000-2000-4000202120222023202120222023图17传统下游综合加权利润图18传统下游综合加权利润剔除醋酸250070060020005001500400300100020010050000-100-200-300202120222023202120222023图19内地企业总库存图20港口总库存6014045100306015020202120222023202120222023免责声明本报告由东吴期货制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途备注外盘现货价格单位为美元吨内盘现货价格单位为元吨天然气现货价格单位为元立方米仓单数量单位为手开工率和库存为周度数据其余数据为上一交易日数据