上周主要观点：宏观面对双焦影响强于基本面，受美国银行频繁暴雷影响，市场避险情绪愈加浓烈，大宗商品普跌。
　　本周走势分析：双焦基本面仍处在紧平衡状态，但宏观情绪尚未企稳，市场仍处在较为悲观的状态中，除非基本面表现及其超预期，否则短期盘面难以回归基本面逻辑。本周预计在宏观和基本面博弈下，继续宽幅震荡偏弱，操作上建议区间操作为主，等待企稳后做多的机会。
　　本周主要观点：
　　1.宏观情绪仍旧不佳，宏观主导盘面走势。
　　2.基本面紧平衡，但宏观影响更大，盘面宽幅震荡偏弱。
　　风险提示：
　　1.宏观变化导致情绪企稳；
　　2.煤矿超预期限产或下游需求超预期增加。

研究报告全文：市场避险情绪浓烈双焦宽幅震荡偏弱姓名朱少楠姓名曾麒投资咨询证号Z0015327期货从业证号F30834172023年3月20日01主要观点目录02焦炭基本面数据CONTENTS03焦煤基本面数据01主要观点主要观点上周主要观点宏观面对双焦影响强于基本面受美国银行频繁暴雷影响市场避险情绪愈加浓烈大宗商品普跌本周走势分析双焦基本面仍处在紧平衡状态但宏观情绪尚未企稳市场仍处在较为悲观的状态中除非基本面表现及其超预期否则短期盘面难以回归基本面逻辑本周预计在宏观和基本面博弈下继续宽幅震荡偏弱操作上建议区间操作为主等待企稳后做多的机会本周主要观点1宏观情绪仍旧不佳宏观主导盘面走势2基本面紧平衡但宏观影响更大盘面宽幅震荡偏弱风险提示1宏观变化导致情绪企稳2煤矿超预期限产或下游需求超预期增加02焦炭基本面数据焦炭供应端全样本独立焦企日均焦炭产量万吨247家钢厂焦炭样本焦化厂日均焦炭产量万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年855080497548704765466045554450454340421月1日2月3日3月8日4月15日5月24日7月3日8月13日9月23日11月1日12月11日1月1日2月4日3月11日4月17日5月29日7月9日8月19日9月27日11月8日12月18日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所全样本独立焦企日均焦炭产量环比增加016万吨同比增加173万吨至666万吨247家钢厂样本焦化厂日均焦炭产量环比增加005万吨同比增加01万吨至4709万吨焦炭上周日均产量为11369万吨环比增加021万吨同比增加183万吨焦炭需求端247家钢厂高炉产能利用率247家钢厂日均生铁产量万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年10026095250240902308522080210752007019065180601701月1日2月3日3月8日4月15日5月24日7月3日8月13日9月23日11月1日12月11日1月1日2月3日3月8日4月15日5月24日7月3日8月13日9月23日11月1日12月11日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所铁水产量继续恢复后续有望达到240万吨日产量247家钢厂高炉产能利用率环比增加041同比增加656至8844247家钢厂日均生铁产量环比增加111万吨同比增加1688万吨至23758万吨焦炭需求端五大钢种周产量万吨五大钢种周表观需求量万吨20192020202120222023五大钢种周表需11502019202020212022202311001400105012001000100095080090060085040080020001-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-0401-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-0412-04资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所五大钢种周产量环比增加704万吨同比增加439万吨至95919万吨五大钢种周表需环比增加216万吨同比增加7582万吨至10379万吨焦炭库存端全样本独立焦企焦炭库存万吨247家钢厂样本焦化厂焦炭库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年25010009002008001507001006005050004001月1日2月3日3月6日4月12日5月22日7月2日8月12日9月20日10月30日12月10日1月1日2月3日3月6日4月12日5月22日7月2日8月12日9月20日10月30日12月10日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所全样本独立焦企焦炭库存环比减少255万吨同比增加2579万吨至1042万吨247家钢厂样本焦化厂焦炭库存环比减少974万吨同比减少8865万吨至65813万吨焦炭库存端港口焦炭库存万吨焦炭总库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年600160015005001400130040012003001100100020090080010070006001月1日2月3日3月6日4月12日5月22日7月2日8月12日9月20日10月30日12月10日1月1日2月3日3月6日4月12日5月22日7月2日8月12日9月20日10月30日12月10日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所港口焦炭库存环比减少36万吨同比减少246万吨至1818万吨焦炭环比继续小幅累库当前焦炭全样本总库存环比减少1589万吨同比减少8746万吨至94413万吨焦炭利润焦炭现货价格元吨山西炼焦利润元吨蒙煤沙河驿京唐港澳洲主焦煤吕梁主焦煤2019年2020年2021年2022年2023年450015004000100035005003000250002000-5001500-10001000500-15000202211020223102022510202271020229102022111020231102023310资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所焦炭一轮提涨仍在博弈尚未落地焦企利润微薄部分焦企甚至小幅亏损当前吕梁准一级冶金焦现货价2460元吨日照港准一级冶金焦现货价2710元吨03焦煤基本面数据焦煤供应端110家洗煤厂日均焦煤产量万吨110家洗煤厂开工率2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年85907580657055604550354025301月1日2月7日3月10日4月12日5月22日6月28日8月5日9月10日10月21日11月26日1月1日2月11日3月15日4月23日6月5日7月16日8月26日10月7日11月18日12月27日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所110家洗煤厂日均焦煤产量环比增加04万吨同比增加1895吨至61085万吨焦煤需求端焦炭日均总产量万吨钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年1352220125181151610514951285101月1日2月4日3月11日4月17日5月29日7月9日8月19日9月27日11月8日12月18日1月1日2月3日3月8日4月15日5月24日7月3日8月13日9月23日11月1日12月11日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所焦炭上周日均产量为11369万吨环比增加021万吨同比增加183万吨钢厂和焦化厂焦煤平均可用天数环比减少007天同比减少289天至12335天焦煤库存端全样本独立焦企焦煤库存万吨247家钢厂样本焦化厂焦煤库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年250012502300115021001900105017001500950130085011009007507005006501月1日2月3日3月6日4月12日5月22日7月2日8月12日9月20日10月30日12月10日1月1日2月3日3月6日4月12日5月22日7月2日8月12日9月20日10月30日12月10日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所全样本独立焦企焦煤库存环比增加835万吨同比减少30807万吨至99396万吨247家钢厂样本焦化厂焦煤库存环比减少1225万吨同比减少1064万吨至8172万吨焦煤库存端港口焦煤库存万吨矿山焦煤库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年90040080035070030060025050020040015030010020010050001月1日2月3日3月6日4月12日5月22日7月2日8月12日9月20日10月30日12月10日1月1日2月3日3月6日4月12日5月22日7月2日8月12日9月20日10月30日12月10日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所港口焦煤库存环比增加1599万吨同比减少9168万吨至14432万吨矿山焦煤库存环比减少1193万吨同比增加241万吨至23834万吨焦煤库存端洗煤厂精煤库存万吨焦煤总库存万吨2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年30045002504000200350015030001002500502000015001月1日2月11日3月15日4月23日6月5日7月16日8月26日10月7日11月18日12月27日1月1日2月3日3月6日4月12日5月22日7月2日8月12日9月20日10月30日12月10日资料来源wind同花顺钢联数据东吴期货研究所洗煤厂精煤库存环比减少209万吨同比增加2997万吨至1505万吨焦煤总库存环比减少193万吨同比减少47377万吨至234432万吨免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎