PX价格强势支撑，导致原油价格无法顺利有效传导至TA端，4月份PX即将进入去库周期，可能成为PTA供应瓶颈。由于国内贸易商惜售的动作，现货流通性偏紧，社会库存连续去库，基差大幅走强

研究报告全文：聚酯数据日报2023320品种日内观点PX价格强势支撑导致原油价格无法顺利有效传导至TA端4月份PX即将进入去库周期可能成为PTAPTA供应瓶颈由于国内贸易商惜售的动作现货流通性偏紧社会库存连续去库基差大幅走强显性库存隐性库存均进入去库周期但绝对值水平仍偏高宏观及成本端的下跌给出了05合约的底部位MEG置产业链数据项目数据环比项目数据环比内盘价格5765145仓库仓单136-80外盘价格80030厂库仓单00-53PTA现货华东现货5772132总仓单136-133印度FOB755-33PTA加工费323-209收盘价53945805基差62-54TA期货05收盘价571018605-09价差316128涤纶DTY现货价88000涤纶DTY利润73-116涤纶FDY现货价79000涤纶FDY利润73-116涤纶POY现货价74700涤纶POY利润43-116聚酯瓶片现货价729535瓶片利润118-81切片现货价662575切片利润-152-41长丝产销比27922348聚酯开工率88000原油Brent现货价723-08PXCFR台湾现货价1017-14上游石脑油CFR日本现货价63116PX-石脑油价差4015403华东醋酸出厂价29750PTA-原油价差160520705收盘价40473305-09价差-106-605基差-15-35MEG华东现货价4032-2MEGMEG总仓单110-02MEG外盘现货价5033乙烯石脑油生产利润205375乙烯MTO生产利润-6110乙烯东北亚现货价950-10MEG进口利润-68-344主力合约收盘价7142172主力基差-92-72短纤现货价7050100PF总仓单6300PF短纤开工率78730短纤产销比24321844短纤价格7050100短纤利润-127-16PTA-MEG现货价差1740134TA-EG主力期货价差1663153产业链现货及PTA-PF现货价差-127832TA-PF主力期货价差-143214合约价差MEG-PF现货价差-3018-102EG-PF主力期货价差-3095-139主要图表图表1TA基差图表2TA仓单4000008000950750035000070007503000006500550250000200000600035015000055001000005000150500004500-500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12974964181630131529122612262321271024232018月月月月月月月月17456月月月月月月月月月月月月月月月月月月677811223345899101112101112TA主力基差CZCEPTA主力合约收盘价日TA现货2018年2019年2020年2021年2022年2023年图表3国内PTA加工费图表4PXNPX-石脑油价差25008002000700150060050010004005003002000100-5000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日17942853219748531226183015292612232116132710241931221712262318271529122621163013102422311917月月月月月月月月月月月月月月月月15467月月月月月月月月月月月月月月月月月月月71456月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23671011234578899111222468113357789910111211121012101211122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图表5MEG基差图表6PTA-MEG价差现货6000100100000030000050550080000020000001000005000-50600000000-1004500400000-150-1000004000-200200000-2000003500-250000-3000002022-01-122022-08-122023-02-122021-11-122021-12-122022-02-122022-03-122022-04-122022-05-122022-06-122022-07-122022-09-122022-10-122022-11-122022-12-122023-01-12主力基差DCEMEG主力合约收盘价日MEG现货PTA-MEG价差化纤价格指数PTA内盘化纤价格指数MEG内盘图表7TA-EG主力合约期货价差图表8TA-PF主力期货价差30000-5002000-10001000-15000-2000-1000-2500-3000-2000-3500-3000-4000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日258242953612891327132416163027131125271022193021181630281911251522181816301428231125142823月月月月月月月月月月月月月月1879月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2513469月月月月月月月月月月月月月月月月月月235691111234456789121588121234667791011121211111010122019年2020年2021年2022年2023年2021年2022年2023年图表9PTA开工率图表10PX开工率中国95959090858580807575707065656060日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3151861974225993389325252029121317122217152623162118302124281527152817301222151022212221101527月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月61234579月月月月月月月月月月月月月月月月月1325689月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月135781012346789111224688121133456779111210111210121011112018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年图表11聚酯开工率图表12涤纶短纤开工率100100959090858080707570606550605540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日961511948496514119842730142722191427102318142217262113173010301427221914272318142722172630132117月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23467189月月月月月月月月月月月月月月月月月月月23679148月月月月月月月月月月月月月月月月月月月791123445567891112591123445677891112101110121210121011122018年2019年2020年2021年2022年2023年2018年2019年2020年2021年2022年2023年免责声明本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途