策略摘要
　　近期，欧美银行爆出的风险事件使得市场对未来展望的不确定性进一步加大，贵金属品种再受青睐。因此目前就操作而言，建议逢低买入贵金属品种。

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2023-03-21市场避险需求青睐黄金贵金属料保持强势研究院新能源有色组策略摘要研究员近期欧美银行爆出的风险事件使得市场对未来展望的不确定性进一步加大贵金属陈思捷品种再受青睐因此目前就操作而言建议逢低买入贵金属品种021-60827968chensijiehtfccom核心观点从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047贵金属市场分析师橙上周末瑞银同意以323亿美元收购瑞贷并在这笔由瑞士提供巨额担保的交易中承021-60828513担高达54亿美元的损失但市场似乎也并未因此而感到太多安慰昨日Comex黄金shichenghtfccom价格一度突破2000美元盎司关口避险需求目前似乎更青睐于黄金而非美元同时从业资格号F3046665当下市场对于未来美联储加息将会放缓乃至被叫停的预期不断升高这也在很大程度投资咨询号Z0014806上助涨了贵金属的走势目前市场对未来经济展望暂时难言乐观不排除风险事件将付志文会继续爆出的情况下贵金属仍具较高配置价值020-83901026基本面fuzhiwenhtfccom从业资格号F3013713上个交易日3月20日上金所黄金成交量为33510千克较前一交易日上涨13984投资咨询号Z0014433白银成交量为1185192千克较前一交易日上涨6946上期所黄金库存为2790千克较前一交易日下降3千克白银库存则是较前一交易日下降5341千克至1832411联系人千克穆浅若021-60827969最新公布的黄金SPDRETF持仓为92455吨较前一交易日上涨347吨而白银SLVETF持仓为1426300吨较前一交易日下降2430吨muqianruohtfccom从业资格号F03087416昨日3月20日沪深300指数较前一交易日下降050电子元件板块较前一交易日上涨108光伏板块较前一交易日上涨119投资咨询业务资格证监许可20111289号策略黄金谨慎偏多白银谨慎偏多套利多内盘空外盘金银比价逢低做多期权暂缓风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023321美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨2023321目录策略摘要1核心观点1宏观面4重要宏观数据及事件概述4美债收益率与利差监控4上期所金银持仓与成交量变化情况5贵金属ETF持仓跟踪5贵金属套利跟踪6基本面7上海黄金交易所Td市场监控7金银库存情况监测8相关下游行业市场表现概述9今日重要数据展望9图表图1美国10年期国债收益率丨单位5图210-2年期利差丨单位5图3上期所黄金成交量丨单位千手5图4上期所白银成交量丨单位千手5图5黄金ETF持仓量丨单位吨6图6白银ETF持仓量丨单位吨6图7国内黄金期现价差丨单位元克6图8国内白银期现价差丨单位元千克6图9黄金内外盘比价丨单位倍7图10白银内外盘比价丨单位倍7图11内盘金银比价丨单位倍7图12外盘金银比价丨单位倍7图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克8图14白银TD成交量与交收量丨单位千克8图15上期所黄金库存丨单位千克8图16上期所白银库存丨单位千克8图17WIND电子元件行业指数丨单位点9图18申万光伏行业指数丨单位点9表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总4表2递延费交收方向8表3日内重要经济数据9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310贵金属日报丨2023321宏观面重要宏观数据及事件概述上周末瑞银同意以323亿美元收购瑞贷并在这笔由瑞士提供巨额担保的交易中承担高达54亿美元的损失但市场似乎也并未因此而感到太多安慰昨日Comex黄金价格一度突破2000美元盎司关口避险需求目前似乎更青睐于黄金而非美元同时当下市场对于未来美联储加息将会放缓乃至被叫停的预期不断升高这也在很大程度上助涨了贵金属的走势目前市场对未来经济展望暂时难言乐观不排除风险事件将会继续爆出的情况下贵金属仍具较高配置价值表1隔夜主要货币兑及全球市场表现汇总品种昨收涨跌美元指数10329-056欧元美元10724054英镑美元12279080美元日元13131-041纳斯达克1167554039标普500395157089道琼斯3224458120原油6781131资料来源博易大师华泰期货研究院美债收益率与利差监控昨日10年期美国国债收于347较此前一个交易日上涨8个基点10年期减2年期利差为-048较前一个交易日下降6个基点贵金属日报丨2023321图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债2541302-110-2201903162021031620230316201903202021032020230320数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日3月20日Au2306合约上多头增持826手空头则是增持1294手沪金上个交易日成交量为409444手较前一交易日上涨6024在沪银方面在Ag2306合约上多头减持6888手空头增持1750手白银上个交易日成交量为1477356手较前一交易日上涨2568图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201903202021032020230320201903202021032020230320数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为92455吨较前一交易日上涨347吨而白银SLVETF持仓为1426300吨较前一交易日下降2430吨贵金属日报丨2023321图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨白银ETF持仓右Comex白银价格左期货收盘价活跃合约COMEX黄金3024000SPDR黄金ETF持有量吨21001300252000019001100170020160009001500151200070013001080001100500201903202021032020230320201903202021032020230320数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差昨日Au2306合约与AuTd价差目前为-278元克较此前一交易日下降324元克Ag2306与AgTd价差7元千克与此前一交易日下降33元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为628较前一交易日上涨348白银活跃合约内外盘比价为636较前一交易日上涨208金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为8648较前一交易日上涨117外盘为8746较前一交易日下降019图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上期所白银左上金所黄金Td收盘价左Td700030045015600040010200500035051004000300003000250-52000-100201903202021032020230320201903202021032020230320数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023321图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201903202021032020230320201903202021032020230320数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201903202021032020230320201903172021031720230317数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日3月20日上金所黄金成交量为33510千克较前一交易日上涨13984白银成交量为1185192千克较前一交易日上涨6946黄金交10178千克白银交收量为15840千克贵金属日报丨2023321图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右上金所白银成交量左上金所白银交收量右35000060000600000001500000300000250000400004000000010000002000001500002000020000000500000100000500000000201903202021032020230320201903202021032020230320数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2023年3月24日当周2023年3月黄金Td递延费空付多交易日占比111114白银Td递延费空付多交易日占比011014资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日3月20日上期所黄金库存为2790千克较前一交易日下降3千克白银库存则是较前一交易日下降5341千克至1832411千克图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600045034000007500500065004002800000400055003000350220000045002000300160000010003500025010000002500201903202021032020230320201903202021032020230320数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨2023321相关下游行业市场表现概述昨日3月20日沪深300指数较前一交易日下降050电子元件板块较前一交易日上涨108光伏板块较前一交易日上涨119图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201903202021032020230320201903202021032020230320数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件1800欧元区3月ZEW经济景气指数2200美国2月成屋销售总数年化万户资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨2023321免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商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