策略摘要
　　国内财政政策继续发力，大力扶持中小微企业，加大对重点行业的政策力度，各部门坚持扩大内需方针，城乡推进相结合，国内稳增长政策下信息修复。瑞信价值160亿瑞郎的AT1债券被减记归零，对市场产生较大冲击，预计危机仍在发酵，目前不可轻言乐观，股指中性看待。长期关注政策导向板块，即数字经济、国防军工、农林牧渔、公共事业板块。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：A股主要指数冲高回落，中字头股回调。截至收盘，上证指数跌0.48%报3234.91点，深证成指跌0.27%报11247.13点，创业板指跌0.08%报2291.92点；两市成交升至万亿规模，为10575亿元；北向资金全天净流入16亿元。盘面上，大多数板块下跌，传媒、电子、有色金属板块领涨，通信、美容护理、钢铁、医药生物板块跌幅居前。港股全天弱势，尾盘跌幅有所收窄，恒生指数收盘跌2.65%报19000.71点，恒生科技指数跌2.75%。美国三大股指全线收涨，道指涨1.2%报32244.58点，标普500指数涨0.89%报3951.57点，纳指涨0.39%报11675.54点。
　　财政政策将继续发力。财政部展望2023年财政政策提到，将进一步完善减税降费措施，增强精准性针对性，突出对中小微企业、个体工商户以及特困行业的支持。统筹宏观调控需要和防范财政风险，加大财政资金统筹力度，优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具；更直接更有效地发挥积极财政政策作用，并加强与货币、就业、产业、科技、社会政策协调配合。遏制地方政府隐性债务增量，稳妥化解存量，坚决制止违法违规举债行为。
　　促进农村消费。工信部等六部门组织开展2023年绿色建材下乡活动，将选择第二批5个左右地区试点。试点地区引导绿色建材生产企业、电商平台、卖场商场等积极参与活动。有条件的地区应对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息。各部门坚持扩大内需方针，城乡推进相结合。
　　关注本周美联储议息会议。银行业的危机还在延续，瑞士央行和瑞士政府的撮合下，瑞银集团以30亿瑞郎收购瑞士信贷，约是瑞信上周五总市值的40%，同时瑞信价值160亿瑞郎的额外一级资本AT1债券被全额减记归零，以增加瑞信的核心资本，对市场预期产生较大冲击，目前不可轻言乐观，关注本周美联储加息决议。
　　长期关注政策导向板块，即数字经济、国防军工、农林牧渔、公共事业板块。政策支持的行业往往具有长期上涨动能，国资委党委召开扩大会议强调，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化，利好国防军工板块；《求是》杂志发表总书记重要文章《加快建设农业强国推进农业农村现代化》，文章指出，保障粮食和重要农产品稳定安全供给始终是建设农业强国的头等大事，要依靠科技和改革双轮驱动加快建设农业强国，利好农林牧渔和机械设备板块。两会政府工作报告指出，坚持稳字当头、稳中求进，提到产业政策有，加快建设现代化产业体系，加快传统产业和中小企业数字化转型，大力发展数字经济，支持平台经济发展，有利于数字经济发展；推动发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治，加快建设新型能源体系，完善支持绿色发展的政策，推动重点领域节能降碳，同时保障基本民生和发展社会事业，提振公共事业板块。
　　总的来说，国内财政政策继续发力，大力扶持中小微企业，加大对重点行业的政策力度，各部门坚持扩大内需方针，城乡推进相结合，国内稳增长政策下信息修复。瑞信价值160亿瑞郎的AT1债券被减记归零，对市场产生较大冲击，预计危机仍在发酵，目前不可轻言乐观，股指中性看待。长期关注政策导向板块，即数字经济、国防军工、农林牧渔、公共事业板块。
　　■策略
　　中性
　　 ■风险
　　若硅谷银行事件造成更大流动性危机、中美关系转差、海外货币政策超预期收紧、发生主权债务危机、地缘风险升级，股指有下行风险

研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2023-03-21A股成交放量通信板块领跌研究院FICC组策略摘要研究员国内财政政策继续发力大力扶持中小微企业加大对重点行业的政策力度各部门蔡劭立坚持扩大内需方针城乡推进相结合国内稳增长政策下信息修复瑞信价值160亿0755-23887993瑞郎的AT1债券被减记归零对市场产生较大冲击预计危机仍在发酵目前不可轻caishaolihtfccom言乐观股指中性看待长期关注政策导向板块即数字经济国防军工农林牧从业资格号F3056198渔公共事业板块投资咨询号Z0015616高聪核心观点021-60828524市场分析gaoconghtfccom从业资格号F3063338股指期货A股主要指数冲高回落中字头股回调截至收盘上证指数跌048报投资咨询号Z0016648323491点深证成指跌027报1124713点创业板指跌008报229192点两市孙玉龙成交升至万亿规模为10575亿元北向资金全天净流入16亿元盘面上大多数板块下跌传媒电子有色金属板块领涨通信美容护理钢铁医药生物板块跌0755-23887993sunyulonghtfccom幅居前港股全天弱势尾盘跌幅有所收窄恒生指数收盘跌265报1900071点从业资格号F3083038恒生科技指数跌275美国三大股指全线收涨道指涨12报3224458点标普500投资咨询号Z0016257指数涨089报395157点纳指涨039报1167554点财政政策将继续发力财政部展望2023年财政政策提到将进一步完善减税降费措投资咨询业务资格证监许可20111289号施增强精准性针对性突出对中小微企业个体工商户以及特困行业的支持统筹宏观调控需要和防范财政风险加大财政资金统筹力度优化组合财政赤字专项债贴息等工具更直接更有效地发挥积极财政政策作用并加强与货币就业产业科技社会政策协调配合遏制地方政府隐性债务增量稳妥化解存量坚决制止违法违规举债行为促进农村消费工信部等六部门组织开展2023年绿色建材下乡活动将选择第二批5个左右地区试点试点地区引导绿色建材生产企业电商平台卖场商场等积极参与活动有条件的地区应对绿色建材消费予以适当补贴或贷款贴息各部门坚持扩大内需方针城乡推进相结合关注本周美联储议息会议银行业的危机还在延续瑞士央行和瑞士政府的撮合下瑞银集团以30亿瑞郎收购瑞士信贷约是瑞信上周五总市值的40同时瑞信价值160亿瑞郎的额外一级资本AT1债券被全额减记归零以增加瑞信的核心资本对市场预期产生较大冲击目前不可轻言乐观关注本周美联储加息决议长期关注政策导向板块即数字经济国防军工农林牧渔公共事业板块政策支请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023321持的行业往往具有长期上涨动能国资委党委召开扩大会议强调以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设助力实现国家战略能力最大化利好国防军工板块求是杂志发表总书记重要文章加快建设农业强国推进农业农村现代化文章指出保障粮食和重要农产品稳定安全供给始终是建设农业强国的头等大事要依靠科技和改革双轮驱动加快建设农业强国利好农林牧渔和机械设备板块两会政府工作报告指出坚持稳字当头稳中求进提到产业政策有加快建设现代化产业体系加快传统产业和中小企业数字化转型大力发展数字经济支持平台经济发展有利于数字经济发展推动发展方式绿色转型深入推进环境污染防治加快建设新型能源体系完善支持绿色发展的政策推动重点领域节能降碳同时保障基本民生和发展社会事业提振公共事业板块总的来说国内财政政策继续发力大力扶持中小微企业加大对重点行业的政策力度各部门坚持扩大内需方针城乡推进相结合国内稳增长政策下信息修复瑞信价值160亿瑞郎的AT1债券被减记归零对市场产生较大冲击预计危机仍在发酵目前不可轻言乐观股指中性看待长期关注政策导向板块即数字经济国防军工农林牧渔公共事业板块策略中性风险若硅谷银行事件造成更大流动性危机中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生主权债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨2023321目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨2023321要闻1IF2304收盘跌047报394560成交量60635手较前一交易日减少26378手持仓72301手减少7936手IH2304收盘跌063报262140成交量37371手较前一交易日减少19410手持仓59246手减少3509手IC2304收盘跌023报616520成交量36029手较前一交易日减少18150手持仓79790手减少3233手IM2304收盘跌004报671980成交量31841手较前一交易日减少7612手持仓49582手减少257手2央行发布数据显示截至2022年末全国共开立银行账户14167亿户同比增长368全国共开立个人银行账户14074亿户同比增长364个人银行账户数量增速放缓2022年人民币跨境支付系统处理业务44004万笔金额967万亿元同比分别增长3168和21483民航局发布数据显示2月民航完成旅客运输量4320万人次同比增长38其中国内航线完成旅客运输量42495万人次同比增长361国际航线完成旅客运输量706万人次同比增长7564重庆优化汽车消费补贴政策不再实行旧车置换3月20日至6月30日期间自然人购买新乘用车含新能源车和燃油车裸车价10万元以下每辆补贴1000元10万元及以上每辆补贴3000元补贴资金规模3000万元5辽宁省1816个新项目集中开工总投资超4700亿元项目数量规模质量均达到历年同期最好水平本次集中开工的产业项目1005个总投资2587亿元6美国联邦储蓄保险公司发表声明宣布延长硅谷过渡银行的竞购窗口期竞购截止时间设置为美东时间3月24日20时声明表示联邦储蓄保险公司和竞标者需要更多时间来探索所有选项以便最大限度地提高其价值并实现最佳结果此外联邦储蓄保险公司将硅谷私人银行的竞购截止时间设为美东时间3月22日20时7日本央行公布3月货币政策会议意见摘要显示该行对整体通胀的看法保持不变预计今年晚些时候通胀将减弱在实现通胀目标之前对退出大规模宽松政策持谨慎立场8欧元区1月未季调贸易帐逆差306亿欧元前值逆差88亿欧元季调后贸易帐逆差113亿欧元前值逆差181亿欧元请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨2023321宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202105202110202203202208202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨2023321图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右6060205015504040151030301020205051010000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元融资融券业务融资融券余额合计6沪深300上证50中证500中证1000250007000沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨2023321期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点42002900410028004000270039002600380037002500360024003500230020230215202303072023021520230307数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点6500720064007000630062006800610066006000590064005800620057005600600020230215202303072023021520230307数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图17IF合约成交持仓量丨单位手图18IH合约成交持仓量丨单位手沪深300股指期货成交量沪深300股指期货持仓量上证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