目前处于地产政策空白期+地产数据改善验证期，不确定性成为市场的主要担忧。针对建材板块，我们建议从以下两条主线布局：（1）以长打短，布局长期确定性高的品种；（2）复苏初期，布局低估值品种。
　　我们继续重点推荐：截至03月17日收盘，①【森鹰窗业】（预计2022年PE21.9X）节能门窗第一股，“大行业、小公司”，长期空间广阔。②【中国巨石】（预计2022年PE9.0X）玻纤龙头成本优势显著，周期底部盈利安全边际较高。③【三棵树】（预计2022年PE83.4X）零售高增长，渠道结构改善，成本快速下行带来盈利改善、业绩反转。④【东方雨虹】（预计2022年PE27.3X）一体化公司驱动非房业务增长，集采下降、民建集团高增长，业务结构改善；防水新规打开新的成长空间。⑤【坚朗五金】（预计2022年PE154.8X）直营渠道逆势扩张，助力份额提升，奠定长期增长基础；受益于原材料成本下降。⑥【伟星新材】（预计2022年PE29.7X）渠道+零售品牌力强，顺利传导成本，未来受益成本下行及二手房成交回暖。⑦【兔宝宝】(预计2022年PE14.7X)渠道下沉，板材业务稳健增长；中长期业绩明确，助力估值提升。⑧【福莱特】（电新组联合覆盖）（预计2022年PE24.4X）龙头成本管控优势显著，竞争格局长期优化。⑨【旗滨集团】（预计2022年PE16.9X）浮法玻璃供给减量+复产难度大，竣工核心受益品，盈利有望显著改善。
　　(1)消费建材：成本改善、业绩见底，布局长周期向上的起点。①2022年是消费建材业绩低点，并且成本压制业绩甚于需求，三季度以来成本端持续改善，原材料下降带动盈利能力环比提升；②证监会调整优化涉房企业5项股权融资措施；央行、银保监会提出六大项、16条要求；交易商协会支持民营企业发债融资；地产资金面改善，建材企业坏账风险大幅降低；③消费建材龙头市占率普遍较低，提升空间大。建议布局成本下降带来盈利能力提升且长期市占率尚有空间的标的，推荐【三棵树】【东方雨虹】【坚朗五金】，建议关注【伟星新材】【兔宝宝】【蒙娜丽莎】【科顺股份】。
　　(2)水泥：本周全国水泥市场价格环比回落0.2%。三月中旬，国内水泥市场需求继续小幅提升，全国水泥出货率环比增加3个百分点，同比高出近6个百分点，其中南方市场需求环比变化不大；东北地区受降温降雪影响，需求提升有限；华北地区提升至6-8成，西北地区恢复至4-6成。价格方面，由于一季度错峰生产临近尾声，各地企业熟料生产线陆续复产，而下游需求恢复相对偏弱，如西南地区市场供需压力再现，以及低价水泥跨区域流动，导致局部地区水泥价格出现震荡调整。
　　(3)玻璃：周均价1703元/吨，环比+1.39%，同比下降24.3%。全国浮法玻璃样本企业总库存7260.1万重箱，环比-7.81%。3.2mm镀膜主流大单报价25.5元/平方米，环比持平，较上周暂无变动。关注【亚玛顿】【旗滨集团】【南玻A】。
　　(4)玻纤：本周无碱池窑粗纱市场价格整体延续淡稳趋势，多数厂虽报价稳定，但成交多存小幅可谈空间。部分产品出货较前期稍好转，但整体产销仍显一般。中下游仍按需少量采购为主，部分贸易商适当逢低备货。本周国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4200元/吨不等，全国均价在4069.13元/吨，含税主流送到，环比上一周均价（4077.83）下调0.21%，同比下跌34.02%。推荐【中国巨石】，关注【山东玻纤】。
　　(5)原材料变化情况：钛白粉同比下降比例为13.55%。国内丙烯酸现货价同比下降比例为45.42%。上海石化环氧乙烷同比下降比例为12.20%。齐鲁石化聚氯乙烯PVC同比下降比例为33.01%。燕山石化PPR4220同比下降比例为15.64%。中国塑料城PE指数同比下降比例为15.93%。
　　风险提示：基建投资不及预期；政策变动不及预期；信用趋紧的风险；地产调控继续趋严的风险；原油价格继续上涨的风险。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId建筑材料title基本面依然向好回调即是布局时机inve推stSu荐ggestion维持investSuggestionChancreateTime12023年03月19日ge行重点公司EPS元预测投资要点业summary重点公司2022E2023E评级目前处于地产政策空白期地产数据改善验证期不确定性成为市场的主要担忧针周东方雨虹119168增持对建材板块我们建议从以下两条主线布局1以长打短布局长期确定性高的品三棵树140259增持种2复苏初期布局低估值品种报森鹰窗业142182增持我们继续重点推荐截至03月17日收盘森鹰窗业预计2022年PE219X伟星新材080094增持节能门窗第一股大行业小公司长期空间广阔中国巨石预计2022年科顺股份034057增持PE90X玻纤龙头成本优势显著周期底部盈利安全边际较高三棵树预计坚朗五金057190增持2022年PE834X零售高增长渠道结构改善成本快速下行带来盈利改善业绩反兔宝宝083099增持转东方雨虹预计2022年PE273X一体化公司驱动非房业务增长集采下北新建材177200增持降民建集团高增长业务结构改善防水新规打开新的成长空间坚朗五金预计年直营渠道逆势扩张助力份额提升奠定长期增长基础中国巨石168139增持2022PE1548X受益于原材料成本下降伟星新材预计2022年PE297X渠道零售品牌力中材科技183190增持强顺利传导成本未来受益成本下行及二手房成交回暖兔宝宝预计2022旗滨集团增持060072年PE147X渠道下沉板材业务稳健增长中长期业绩明确助力估值提升福福莱特101168增持莱特电新组联合覆盖预计2022年PE244X龙头成本管控优势显著竞争格亚玛顿059150增持局长期优化旗滨集团预计2022年PE169X浮法玻璃供给减量复产难度来源兴业证券经济与金融研究院大竣工核心受益品盈利有望显著改善相关rel报ate告dReport1消费建材成本改善业绩见底布局长周期向上的起点2022年是消费建材业绩低点并且成本压制业绩甚于需求三季度以来成本端持续改善原材料下降带动兴证海外原材料原材料2盈利能力环比提升证监会调整优化涉房企业项股权融资措施央行银保监会月投资半月报上春季躁动5提出六大项条要求交易商协会支持民营企业发债融资地产资金面改善建材延续2023-02-0316企业坏账风险大幅降低消费建材龙头市占率普遍较低提升空间大建议布局成兴证建材周观点继续看本下降带来盈利能力提升且长期市占率尚有空间的标的推荐三棵树东方雨虹好竣工端机会推荐顺周期蓝筹坚朗五金建议关注伟星新材兔宝宝蒙娜丽莎科顺股份中国巨石2023-01-29兴证海外原材料原材料12水泥本周全国水泥市场价格环比回落02三月中旬国内水泥市场需求继续月投资半月报下精选高赔小幅提升全国水泥出货率环比增加3个百分点同比高出近6个百分点其中南方率春季躁动可为2023-01-20市场需求环比变化不大东北地区受降温降雪影响需求提升有限华北地区提升至6-8成西北地区恢复至4-6成价格方面由于一季度错峰生产临近尾声各地企业分析em师ailAuthor熟料生产线陆续复产而下游需求恢复相对偏弱如西南地区市场供需压力再现以及低价水泥跨区域流动导致局部地区水泥价格出现震荡调整黄杨3玻璃周均价元吨环比同比下降全国浮法玻璃样本企huangyangxyzqcomcn1703139243业总库存72601万重箱环比-78132mm镀膜主流大单报价255元平方米环S0190518070004比持平较上周暂无变动关注亚玛顿旗滨集团南玻A季贤东4玻纤本周无碱池窑粗纱市场价格整体延续淡稳趋势多数厂虽报价稳定但成交jixiandongxyzqcomcn多存小幅可谈空间部分产品出货较前期稍好转但整体产销仍显一般中下游仍按S0190522100003需少量采购为主部分贸易商适当逢低备货本周国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在元吨不等全国均价在元吨含税主流送到环比上一周孟杰3800-4200406913均价407783下调021同比下跌3402推荐中国巨石关注山东玻纤mengjiexyzqcomcn5原材料变化情况钛白粉同比下降比例为1355国内丙烯酸现货价同比下降比S0190513080002例为4542上海石化环氧乙烷同比下降比例为1220齐鲁石化聚氯乙烯PVC同比下降比例为3301燕山石化PPR4220同比下降比例为1564中国塑料城PEassAuthor指数同比下降比例为1593风险提示基建投资不及预期政策变动不及预期信用趋紧的风险地产调控继续趋严的风险原油价格继续上涨的风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1本周市场表现0313-0317-4-2本周主要公司盈利预测与估值表-5-3本周建材价格变化-6-31水泥0313-0317-6-32浮法光伏玻璃0313-0317-10-33玻纤0313-0317-14-34能源和原材料0313-0317-16-35塑料制品上游0313-0317-18-4本周主要公司公告-20-5本周行业要闻回顾-21-6风险提示-21-图目录图1一级行业周涨跌幅一览申万指数-4-图2建材各子板块周涨跌幅一览-4-图3建材类股票周涨幅前十名-4-图4建材类股票周跌幅前十名-4-图5建材指数走势对比上证综指沪深300-4-图6建材水泥估值PETTM走势对比沪深300-4-图7全国水泥价格走势元吨-8-图8全国水泥库容比-8-图9全国水泥出货表现-9-图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图11中南区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图12西南区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图13华北区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨-9-图15东北区域425袋装水泥价格走势元吨-10-图16长三角区域425袋装水泥价格走势元吨-10-图17全国玻璃均价元吨月均价-13-图18全国玻璃行业库存万重箱-13-图19玻璃纯碱价格差元重量箱-13-图20全国重质纯碱价格元吨-13-图21燃料油市场价元吨-13-图22玻璃实际产量左万重量箱和产量同比右-13-图23信义32mm镀膜玻璃价格走势元平米-14-图24全国缠绕直接纱2400tex均价元吨-15-图25电子布7628主流报价元米-15-图26玻纤行业生产企业库存万吨-15-图27玻纤行业在产产能万吨-15-图28动力煤车板价元吨-17-图29沥青价格左轴元吨右轴同比-17-图30中国LNG出厂价格走势-17-图31国内废纸市场平均价元吨-17-图32国内钛白粉现货价元吨-18-图33国内丙烯酸现货价元吨-18-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报图34华东苯乙烯现货价元吨-18-图35国内环氧乙烷现货价元吨-18-图36齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价元吨-19-图37燕山石化PPR4220元吨-19-图38中国塑料城PE指数-19-表目录表1主要公司盈利预测与估值表2023-03-17-5-表2本周分区域水泥动态跟踪-6-表3本周分区域玻璃动态跟踪-10-表42022-2023年玻璃冷修复产生产线-11-表52022-2023年玻璃冷修生产线-11-表62022年1-12月中国玻璃纤维纱及制品出口统计-16-表72022年1-12月中国玻璃纤维纱及制品进口统计-16-表8本周主要公司动态跟踪-20-表9本周行业要闻回顾-21-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文1本周市场表现0313-0317本周建材指数表现-066各子行业中水泥制造089同期上证综指063耐火材料-135玻纤-194消费建材-256管材-265玻璃制造-271消费建材非申万指数是相关标的均值图1一级行业周涨跌幅一览申万指数图2建材各子板块周涨跌幅一览数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图3建材类股票周涨幅前十名图4建材类股票周跌幅前十名数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图5建材指数走势对比上证综指沪深300图6建材水泥估值PETTM走势对比沪深300数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报2本周主要公司盈利预测与估值表表1主要公司盈利预测与估值表2023-03-17市值EPS元参考最新股本PE类别公司亿元2021A2022E2023E2022E2023E2024E海螺水泥1176628334356666259华新水泥224256181236594538上峰水泥120224255267494745水泥天山股份821145157164605856冀东水泥241106180196514643万年青72200211223434038伟星新材379077080094297252223北新建材476208177200159141128东方雨虹821167119168273194144科顺股份139057034057341208140三棵树439-111140259834450355亚士创能49-126054079212144112消费建材兔宝宝94092083099147123107公元股份59047053060907972蒙娜丽莎78076-046112-404166141东鹏控股105013058069153130110森鹰窗业30135142182219171139坚朗五金2832770571901548463287中国巨石57885151168139908273山东玻纤52500560490561119683玻纤长海股份6413140172208917565中材科技3596220118319011711391旗滨集团271158060072169141116南玻A130050068086624941金晶科技130092037046248198157玻璃洛阳玻璃7804105309023013579亚玛顿59027059150500198139凯盛科技114017025034476354279福莱特528099101168244147109节能材料鲁阳节能110105125144174151128减水剂苏博特71127090109188154132数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理参照当前总股本请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报3本周建材价格变化31水泥0313-0317本周全国水泥市场价格环比回落02价格上涨地区有辽宁山东以及河南地区幅度10-20元吨价格回落区域主要是四川重庆云南和西藏拉萨幅度20-50元吨三月中旬国内水泥市场需求继续小幅提升全国水泥出货率环比增加3个百分点同比高出近6个百分点其中南方市场需求环比变化不大东北地区受降温降雪影响需求提升有限华北地区提升至6-8成西北地区恢复至4-6成价格方面由于一季度错峰生产临近尾声各地企业熟料生产线陆续复产而下游需求恢复相对偏弱如西南地区市场供需压力再现以及低价水泥跨区域流动导致局部地区水泥价格出现震荡调整库存表现本周全国水泥库容比为5869环比上升050pct同比下降019pct表2本周分区域水泥动态跟踪水泥地区价格省市本周表现变化本周全国水泥市场价格环比回落02价格上涨地区有辽宁山东以及河南地区幅度10-20元吨价格回落区域主要是四川重庆云南和西藏拉萨幅度20-50元吨三月中旬国内水泥市场需求继续小幅提升全国水泥出货率环比增加3个百分点同比高出近6个百分点其环比全国中南方市场需求环比变化不大东北地区受降温降雪影响需求提升有限华北地区提升至6-8回落成西北地区恢复至4-6成价格方面由于一季度错峰生产临近尾声各地企业熟料生产线陆续复产而下游需求恢复相对偏弱如西南地区市场供需压力再现以及低价水泥跨区域流动导致局部地区水泥价格出现震荡调整华北地区水泥价格保持平稳北京唐山地区水泥价格平稳两会结束后建筑工程和搅拌站开工率明显提升水泥需求迅速恢复企业出货能达7-8成水平天津地区由于项目资金短缺水华北平稳京津唐泥需求恢复相对偏弱企业出货在5-6成河北石家庄保定以及邯邢等地水泥价格平稳下游需求缓慢提升企业发货5-7成不等企业熟料生产线已陆续恢复正常生产库存升到70-80高位运行销售压力较大不排除后期价格有进一步回落可能东北地区水泥价格以稳为主辽宁辽中地区水泥价格稳定受降温影响市场需求恢复有限企业发货在3-4成已有少量熟料生产线恢复生产库存继续高位运行大连地区水泥价格上涨落以稳东北东三省实到位市场需求环比略有提升企业发货在5-6成黑吉地区受降温降雪天气影响下游需求为主恢复受阻企业发货环比无明显变化后期随着企业熟料生产线恢复生产以及辽宁低价水泥冲击价格或将趋弱下行华东地区水泥价格大稳小动江苏南京和苏锡常地区水泥价格稳定天气持续晴好水泥需求表现稳定企业发货维持在8-9成截止本周区域内仅剩个别企业熟料生产线在停产检修其余均恢复正常生产库存在中等水平因熟料价格再次上涨企业为提升盈利水泥价格后期有继续江苏推涨预期苏北淮安和盐城地区水泥价格平稳下游市场资金紧张搅拌站开工暂未明显提升下游需求表现略显偏弱企业发货6-7成徐州地区水泥价格上调未能落实到位主要是下游需大稳求疲软部分企业涨价信心不足导致价格上涨失败为了提升利润主导企业计划通过行业自华东小动律继续推涨价格浙江地区熟料价格再次上涨15元吨水泥价格暂稳杭嘉湖地区市场需求相对稳定企业发货保持8-9成个别出货较好的企业可接近产销平衡库存多在中等或偏低水平金建衢地区下游浙江需求表现良好企业出货恢复至正常水平库存在中低位据反馈前期价格上调过程中部分企业袋装价格未完全落实到位实际涨幅为20元吨甬温台地区下游需求环比略有提升企业发货增至9成左右库存在60-70随着沿江地区熟料价格不断上涨浙江地区水泥企业计划请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报第三轮价格上涨预计幅度20-30元吨安徽合肥及巢湖地区水泥价格稳定下游需求环比无明显变化企业发货在8成左右因水泥磨机避峰生产库存保持在合理水平沿江芜湖和铜陵地区水泥价格稳定市场需求表现良好企业发货在9成或产销平衡库存50左右皖北地区受资金紧张影响下游需求恢复一般企业安徽出货在6-8成库存中高位运行由于河南山东地区熟料生产线陆续恢复生产后期市场供应增加预计价格将以稳为主长三角沿江地区水泥熟料价格第五轮上调幅度15元吨累计涨幅85元吨现沿江熟料挂牌价365-375元吨江西南昌和上饶地区水泥价格平稳下游需求表现稳定企业发货在7-8成库存多在60左右九江地区水泥价格稳定熟料价格上涨20元吨水泥需求保持在在8成左右熟料价格上涨主要是受长江下游地区价格上涨带动赣西和赣州地区水泥价格以稳为主天气晴好工程项目正江西常施工水泥需求保持在8成水平库存略有上升江西省内水泥企业一季度错峰生产即将结束截止本周还有20待复产后期随着企业陆续恢复正常生产供给压力将会增加二季度具体错峰生产天数暂未公布福建福州和宁德地区水泥价格平稳原在建工程项目已全面恢复但因市场资金短缺搅拌站开工率偏低加之新开重点工程项目少下游水泥需求表现清淡企业发货仅在7成左右库存在福建60龙岩及厦漳泉地区水泥价格平稳天气晴好下游需求表现稳定企业发货在8成左右部分企业仍在执行一季度错峰生产库存暂无压力山东济宁枣庄和菏泽地区水泥价格上涨落实20元吨市场需求较前期有所恢复企业发货提升至6-7成库存降至中等水平3月15日起区域企业熟料生产线全面恢复生产后期价格稳山东定性待考验济南淄博地区水泥价格仍在推涨中天气持续晴好但水泥需求环比仅提升10左右企业日出货7成水平库存在40-50据了解主导企业价格上调执行20元吨其他企业仍在观望中中南地区水泥价格继续上涨广东珠三角及粤北地区水泥价格平稳下游需求表现稳定西江正处于枯水期广西水泥进入持续受限本地企业发货保持在8-9成大部分熟料生产线恢复正常广东仅剩个别几条生产线仍在执行错峰生产熟料库存40-50水泥库存在50-60水平粤西湛江地区市场需求环比变化不大但因广西水泥无法进入广东回流至湛江区域市场冲击加剧企业出货量受损降至6-7成价格暂时以稳为主广西贵港百色地区散装水泥价格上调20元吨价格上调主要是天气持续晴好市场需求环比略有提升企业发货在7-8成且受周边地区价格上涨带动本地企业陆续跟进因水泥外运受限库存升至偏高水平价格落实情况待跟踪南宁崇左地区水泥价格上调落实到位房地产广西不景气下游需求表现仍疲软企业发货在6-7成库存在50-60桂林地区袋装价格下调20元吨民用市场不断受外来低价水泥冲击本地企业为缩小价差被迫下调袋装价格区域内因有重点工程项目支撑散装价格暂稳企业出货在8-9成湖南长株潭地区水泥需求环比变化不大企业发货保持在6-7成部分企业为增加出货量前期价格上涨未能完全执行到位主导企业正在积极稳价衡阳永州等地水泥价格上涨未完全落实到位下游混凝土搅拌站资金紧张开工率较低水泥需求表现欠佳企业发货仅在6成左右湖南中南上涨且大部分企业已完成一季度错峰生产生产线陆续恢复生产库存呈上升趋势价格落实难度较大常德地区因天气晴好下游搅拌站和民用项目开工率有所提升企业发货增至6-7成库存在中高位价格上调实际落实情况尚不明朗湖北武汉地区水泥价格平稳下游需求恢复后保持稳定加之外来水泥进入量暂未增加本地企业发货保持在8-9成库存中低位运行鄂西十堰襄阳地区水泥价格上调30-50元吨区域内重点工程项目较多下游需求表现较好企业发货基本实现产销平衡库存降至低位或空库湖北为提升利润企业大幅上调价格荆门随州等地水泥企业公布价格上调30元吨下游需求表现一般企业出货在7-8成大部分企业熟料生产线恢复正常生产仅个别企业有生产线在停产检修整体库存仍处于高位价格上涨落实情况待跟踪湖北武汉地区水泥价格平稳下游需求恢复后保持稳定加之外来水泥进入量暂未增加本地企业发货保持在8-9成库存中低位运行鄂西十堰襄阳地区水泥价格上调30-50元吨区域内重点工程项目较多下游需求表现较好企业发货基本实现产销平衡库存降至低位或空库河南为提升利润企业大幅上调价格荆门随州等地水泥企业公布价格上调30元吨下游需求表现一般企业出货在7-8成大部分企业熟料生产线恢复正常生产仅个别企业有生产线在停产检修整体库存仍处于高位价格上涨落实情况待跟踪西南地区水泥价格出现回落四川成都地区水泥价格下调20-30元吨市场需求恢复后整体表现一般企业日出货保持在7成左右库存略有上升因外来低价水泥不断冲击为缩小价差维护市场份额部分企业率先下调价格其他企业陆续跟进受成都地区价格下调影响后期德西南回落四川绵地区价格也将会有所回落宜宾和泸州地区水泥价格下调20-30元吨下游需求表现欠佳企业发货仅在6-7成加之部分熟料生产线复产供给增加导致价格出现回落据了解四川部分企业熟产生产线于3月下旬仍有10天错峰生产请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报重庆主城以及渝西北地区水泥价格暂稳下游需求变化不大企业日出货在7成左右库存中等或偏低运行因生产成本压力较大为改善经营现状企业计划后期继续推动价格上调渝东北重庆以及秀山地区水泥价格下调15-25元吨下游需求恢复至6-7成后趋于稳定虽然部分企业熟料生产线仍在执行错峰生产但因库存偏高企业为增加销量陆续下调价格云南昆明及周边地区水泥价格回落20-30元吨受资金短缺影响下游需求表现较差企业发货仅在4成左右市场严重供大于求库存多在高位运行为求发货导致价格上涨后又出现回云南落昭通保山红河等地区市场需求表现欠佳企业日出货仅在正常水平的3-5成库存普遍偏高价格有下行压力据了解目前云南地区仅昆明区域有针对水泥企业限制用电负荷减产约30左右其他地区尚未有明确的限电通知贵州贵阳安顺地区水泥价格暂稳市场资金紧张房地产和重点工程项目开工均较差企业出货仅在4成左右企业熟料生产线已陆续恢复生产库存升至中等水平据了解企业计划于近日推动价格上调期望以涨止跌遵义地区水泥价格平稳企业出货5-6成水平毕节黔南以贵州及黔东南地区下游需求表现低迷工程项目进度缓慢企业出货仅在3-4成库存高位运行价格维稳有压力从市场情况看因下游需求表现较差尽管省内企业增加错峰生产天数但供需矛盾仍旧较大后期水泥价格有趋弱可能西北地区水泥价格涨跌互现甘肃兰州地区水泥价格平稳天气晴好重点工程项目继续恢复民建项目也逐步启动企业综合出货在6-7成水平同时企业熟料生产线也开始陆续复产库存高低不一短期价格推涨有难度平凉地区价格执行上调30元吨尽管下游需求恢复缓慢企甘肃业出货仅在4成左右但迫于煤炭等原材料成本压力为增加利润企业自律推动价格上调酒泉嘉峪关地区水泥价格下调30元吨市场主要以前期延续项目以及民用袋装水泥为主新开工程项目较少下游需求表现疲软库存高位运行导致价格下行陕西关中地区水泥价格弱稳运行前半周下游需求表现稳定企业发货保持在7成左右后半涨跌西北周受降温降雨影响发货量环比下滑10且近期企业熟料生产线全面复产后库存快速增加互现加之第二轮价格推涨过程中有部分企业未完全落实到位致使不同企业出厂价差拉大后期价陕西格具体走势待确认汉中地区水泥价格平稳房地产项目和搅拌站受资金短缺影响开工率较低但重点工程项目需求尚可企业综合出货量在7成左右支撑价格保持稳定榆林地区新开工程项目较少市场需求恢复有限企业日出货仅在4成左右库存高位运行价格平稳运行西藏拉萨地区水泥价格下调40-50元吨现PO425散出厂价540-550元吨价格下调主要是西藏气温仍然较低仅重点工程项目启动下游需求表现疲软企业出货4成左右为刺激下游拿货企业陆续采取降价促销策略数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图7全国水泥价格走势元吨图8全国水泥库容比数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报图9全国水泥出货表现图10华东区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图11中南区域425袋装水泥价格走势元吨图12西南区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理图13华北区域425袋装水泥价格走势元吨图14西北区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报图15东北区域425袋装水泥价格走势元吨图16长三角区域425袋装水泥价格走势元吨数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理数据来源数字水泥兴业证券经济与金融研究院整理32浮法光伏玻璃0313-0317全国均价本周03月13日-03月17日周均价1703元吨环比139同比下降243开工率本周浮法玻璃企业开工率为7848环比持平产能利用率本周玻璃企业产能利用率为7895环比持平企业库存截止到2023年03月16日全国浮法玻璃样本企业总库存72601万重箱环比-781深加工天数截至2023年3月中旬深加工企业订单天数129天较上期增加07天环比涨幅574表3本周分区域玻璃动态跟踪地区整体表现具体变化本周华北市场整体成交良好工厂产销率较高库存多有所削减部分厂家价格上调沙河市华北良好场价格亦走高但临近周末成交减弱部分小板价格略有松动华东成交量尚可周初在提涨情绪刺激下销量增加随后转淡价格几番提涨较3月9日华东尚可30元吨库存小幅回落华中市场外发量尚可叠加本地存一定刚需周内日均产销维持在平衡以上湖北地区原片企华中尚可业顺势提涨价格但对后市观望心态仍较浓华南活跃华南区域市场成交活跃部分企业产销较高多数能达平衡及以上库存下降东北上行东北成交量上行内销仍无起色外发灵活销量尚可库存小幅回落西南市场价格延续涨势整体产销多在平衡附近成交灵活企业库存继续下降工厂心态良西南灵活好下游加工厂开工略有提升对原片有一定补库需求西北市场价格稳中震荡受周边区域价格上涨影响个别企业价格小幅拉涨下游开工小幅提西北稳中震荡升需求略有增加走货相对良好库存小幅下移数据来源中国玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报产能方面截至2023年3月16日国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计302条19985万吨日其中在产237条冷修停产65条浮法玻璃行业开工率为7848环比持平浮法玻璃行业产能利用率为7895环比持平本周3月10日-3月15日全国浮法玻璃开工率7848环比持平产能利用率7895环比-007表42022-2023年玻璃冷修复产生产线序号生产线地址日熔化量吨时间1漳州旗滨四线福建800202201112湖北三峡三线湖北700202201193湖北亿钧三线湖北900202204294重庆凯源浮法线重庆300202204295英德鸿泰二线广东900202205086海南信义三线海南600202205277山东金晶三线山东600202205298湖北明弘一线湖北700202206189湖南雁翔湘湖南10002022061810醴陵旗滨电子二线湖南652022071311河源旗滨一线广东8002022072912蓬江信义三线广东9502022072913河北视窗河北1502022102614本溪玉晶东北13002022110115漳州旗滨福建8002022121016内蒙古玉晶内蒙古13002022122817东台中玻江苏6002023013018威海中玻山东4502023020519湖北三峡湖北6002023020620芜湖信义安徽5002023021921天津信义天津6002023022522湖北明弘湖北100020230308资料来源隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理表52022-2023年玻璃冷修生产线序号生产线地址日熔化量吨时间1重庆赛德重庆300202201102湖北明弘一线湖北700202201203东台中玻二线江苏600202201284洛阳龙新一线河南400202202055威海中玻二线山东450202202236河源旗滨一线广东800202203087海南信义二线海南600202203208青岛台玻浮法线山东500202204069东台中玻一线江苏6002022062310芜湖信义一线安徽5002022062311本溪玉晶二线辽宁80020220706请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报12湖北三峡二线湖北6002022071213华南台玻二线广东9002022071314中建材佳星一线黑龙江6002022072315江西宏宇二线江西7002022072516蓬江信义二线广东9002022072817漳州旗滨六线福建8002022073118湖北明弘二线湖北10002022082219凯里凯荣一线贵州5002022082220广东四会一线广东1702022082821青海耀华一线青海6002022083022广州富明一线广东6502022090223英德鸿泰一线广东6002022090624滕州金晶二线山东6002022090725天津信义二线天津6002022091526南和长红一线河北6002022091827天津台玻一线天津6002022092328英德八达一线广东6002022092529本溪玉晶一线辽宁8002022101530洛阳龙昊二线河南6002022101731湖南巨强二线湖南5002022102432三水西城广东3502022102533广东玉峰广东7002022103034江门信义广东6002022103135毕节明钧贵州6002022110336石家庄玉晶河北6002022111937新欣康力浙江6002022112238安徽冠盛安徽6002022112539沙河长城河北4002022120340台玻长江江苏4502022120941安全实业河北5002022121442广东明轩广东10002022122843重庆渝荣重庆6002023010644云南云腾云南6002023011345咸宁南波湖北7002023013046江门信义广东9502023021447河北鑫利河北5002023021648河源旗滨广东60020230308资料来源隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理供应预测下周浮法玻璃产线维持稳定运行供应量稳定周内暂无产线变动需求预测下周来看目前加工企业新接订单量整体仍显不足完成一定刚需备货后维持目前拿货情绪存压力小结预测下周供应端相对稳定供应端加工厂订单起色一般对原片支撑动力较弱场内谨慎态度日益增多预计下周价格偏稳运行请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报图17全国玻璃均价元吨月均价图18全国玻璃行业库存万重箱数据来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究数据来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理院整理截止03月17日重质纯碱全国中间价为279600元吨环比持平同比去年上升53元吨对应上升比例为193当前玻璃纯碱价格差同比去年缩小约3429图19玻璃纯碱价格差元重量箱图20全国重质纯碱价格元吨资料来源玻璃信息网隆众资讯ifind兴业证券经济与资料来源Ifind兴业证券经济与金融研究院整理金融研究院整理图21燃料油市场价元吨图22玻璃实际产量左万重量箱和产量同比右资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源玻璃信息网隆众资讯兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报本周国内光伏玻璃市场整体成交尚可局部库存缓降目前随着生产推进组件厂家部分刚需补货需求较前期好转且招标项目陆续动工提升组件厂家采购积极性玻璃厂家来看随着市场缓慢升温部分出货较前期好转库存有不同程度下降多数成交仍显平稳场内观望情绪较浓供应端来看在产产能偏高部分新产线陆续点火供应量较为充足成本环节来看纯碱价格处于高位玻璃主流报价暂稳部分成交可谈厂家利润空间微薄部分生产无利可图图23信义32mm镀膜玻璃价格走势元平米资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理价格方面主流报价暂稳实际成交偏灵活截至本周四20mm镀膜面板主流大单价格185元平方米环比持平较上周暂无变动32mm原片主流订单价格175元平方米环比持平较上周暂无变动32mm镀膜主流大单报价255元平方米环比持平较上周暂无变动33玻纤0313-0317无碱纱市场本周无碱池窑粗纱市场价格整体延续淡稳趋势多数厂虽报价稳定但成交多存小幅可谈空间部分产品出货较前期稍好转但整体产销仍显一般中下游仍按需少量采购为主部分贸易商适当逢低备货需求端看当前多数下游开工恢复仍较缓慢加之当前中下游订单情况表现不一短期下游备货仍显谨慎结合池窑厂库存高位情况下不乏部分厂针对部分客户执行一单一谈操作但成本端支撑下主流产品价格大概率维稳运行截至3月16日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4200元吨不等全国均价在406913元吨含税主流送到环比上一周均价407783下调021同比下跌3402目前主要企业无碱纱产品主流报价如下无碱2400tex直接纱报3800-4200元吨无碱2400texSMC纱报4600-5200元吨无碱2400tex喷射纱报6600-7600元吨无碱2400tex毡用合股纱报4400-4700元吨无碱2400tex板材纱报4700-5000元吨无碱2000tex热塑直接纱报4800-6000元吨不同区域价格或有差异个别企业报价较高请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报现阶段国内电子布7628主流市场报价365元米上下2023年2月底41元米2023年1月底435元米2022年12月底435元米11月底41元米10月底36元米9月底34元米8月底405元米7月底425元米6月底38元米5月底375元米4月底335元米3月底37元米2月底45元米1月底53元米2021年12月底6元米11月底80元米10月底83-85元米9月底87-88元米8月底87-88元米7月底87-88元米6月底87-88元米5月底84元米4月底75-80元米3月底72元米2月底63-65元米1月底55-57元米2020年12月底45-47元米11月底36-37元米10月底35元米9月底34元米8月底32元米7月底32元米6月底32元米图24全国缠绕直接纱2400tex均价元吨图25电子布7628主流报价元米数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理月末时点价格库存与产能方面2023年2月玻纤行业生产企业库存8195万吨环比上升697万吨同比去年上升5758万吨对应上涨比例为23627玻纤行业2023年2月在产产能670万吨环比上涨18同比去年上升607万吨对应上涨比例为100图26玻纤行业生产企业库存万吨图27玻纤行业在产产能万吨数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理数据来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报玻纤出口下滑2022年12月份我国玻璃纤维纱及制品出口量为136542211吨同比去年减少1906出口金额249456234美元同比去年减少25812022年12月份我国玻璃纤维纱及制品进口总量1383071吨同比去年增长570进口金额67678417美元同比去年缩减1941表62022年1-12月中国玻璃纤维纱及制品出口统计月份出口数量kg与去年同期比金额美元与2021年同期比2022年1月179303689581633070425556312022年2月156520537428826712571344942022年3月209640945483035458199047392022年4月175636951342532076931333372022年5月188194261400435432433741022022年6月169410791156032923417321682022年7月158412214198831323969024452022年8月133488543-1712263070509-12532022年9月119252401-197424212534710462022年10月131356727-1962242612104-19992022年11月125941785-2266235348336-23392022年12月136542211-1906249456234-2581资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理表72022年1-12月中国玻璃纤维纱及制品进口统计月份进口数量kg与2021年同期比金额美元与2021年同期比2022年1月10395926-413578341007-11392022年2月7895387-492061730943-20392022年3月11877759-434285355497-18152022年4月11119716-432378239293-25732022年5月11731693-225791159256-3762022年6月10434856-263979022043-10802022年7月12679991-176979326199-16622022年8月10192491-245976420107-9392022年9月7339064-472369329243-22222022年10月9422353-267559300684-23812022年11月12731486-83468641862-22092022年12月1383071057067678417-1941资料来源卓创资讯兴业证券经济与金融研究院整理34能源和原材料0313-0317截止03月17日动力煤车板价含税990元吨环比降低20元吨同比下降20元吨对应下跌比例为20截止03月17日洛阳石化道路沥青100A级价格为4590元吨环比持平同比去年上涨80元吨对应上涨比例为177请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业周报图28动力煤车板价元吨图29沥青价格左轴元吨右轴同比数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理截止03月17日中国LNG出厂价520900元吨环比下降38500元吨同比去年下降291600元吨对应下降比例为36截止03月17日国内废纸市场平均价284750元吨环比下降2700元吨同比去年下降17750元吨对应下降比例为587图30中国LNG出厂价格走势图31国内废纸市场平均价元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理化工类原材料价格变动截止03月17日钛白粉现货价1711667元吨环比持平同比去年下降268300元吨对应下降比例为1355截止03月17日国内丙烯酸现货价805000元吨环比下跌75元吨同比去年下降6700元吨对应下降比例为4542截止03月17日国内苯乙烯主流市场价825000元吨环比下降15000元吨同比去年下降124500元吨对应下降比例为1311截止03月17日上海石化环氧乙烷出厂价7200元吨环比持平同比去年下降100000元吨对应下降比例为1220请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业周报图32国内钛白粉现货价元吨图33国内丙烯酸现货价元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图34华东苯乙烯现货价元吨图35国内环氧乙烷现货价元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理35塑料制品上游0313-0317PVC原材料价格变动截至03月17日齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价625000元吨环比下降150同比去年下降308000元吨对应下降比例为3301PPR原材料价格变动截至03月17日燕山石化PPR4220出厂价890000元吨环比持平同比去年下降165000元吨对应下降比例为1564PE原材料价格变动截至03月17日中国塑料城PE指数71382环比上升704同比去年下降13527对应下降比例为1593请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-行业周报图36齐鲁石化聚氯乙烯PVC市场价元吨图37燕山石化PPR4220元吨数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理数据来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图38中国塑料城PE指数资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-19-行业周报4本周主要公司公告表8本周主要公司动态跟踪证券简称公告日期公告内容华新水泥披露收购目标公司股权交易董事会宣布于2023年3月13日买方本公司全资子公司与卖方独立第第三方签署股分买卖协定据此买方已有条件同意收购而卖方华新水泥03月13日已有条件出售目标公司5958股权总代价约为美元1931亿元可予调整即在交割后根据经审计的交割财务报表净现金和运营资金修正交割对价中材科技股份有限公司发布2022年年度报告报告期内面对经济下行市场需求与价格双下滑成本要素上升等多重因素冲击的严峻形势泰山玻纤充分发挥品种多种类全结构灵活的竞争优势加大高附加值高毛利率等特色产品销售比重坚持外销市场最大化出口中材科技03月18日产品收入同比增长25同时深掘国内市场容量紧盯市场一线提前研判市场走势布局相关客户报告期内累计销售玻璃纤维及其制品1162万吨实现销售收入约913亿元净利润281亿元产量销量营业收入均创历史新高上峰水泥公布关于2023年度使用部分自有资金进行新经济股权投资的公告为实现公司高质量综合发展战略目标优化资产结构培育企业新经济增长点根据一主两翼中期发展规划甘肃上峰水泥股份有限公司以下简称公司在立足主业不影响公司正常经营及风险可控的上峰水泥03月17日前提下计划使用人民币不超过5亿元含5亿元额度进行新经济股权投资总额度为一个自然年度内累计使用资金不超过人民币5亿元并授权公司经营管理层负责具体项目的实施等相关事宜数据来源Ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-20-