研究报告全文：南华橡胶产业链数据周报戴一帆从业资格证号F3046357投资咨询证号Z0015428一宏观环境目录二期货盘面Contents三现货数据四价差数据五供给数据六需求数据七进出口数据八库存数据九合成胶数据01橡胶周度综述成本观察国外原料泰国原料价格整体走跌胶水-杯胶价差略有扩大国内原料国内处于停割期本周总结RUNR全球正处于减产季国内云南海南处于停割期云南原料产区开始抽芽部分地区胶树出现白粉病现象海南原料产区胶树长供应势良好逐步开始抽叶国外泰国东北部产区处于全年产量末期南部处于减产期整体产胶量不足旺期的10越南产区处于停割期据隆众资讯统计截至2023年3月5日截至2023年3月12日中国天然橡胶社会库存1299万吨较上期增幅006本周深色胶社会库存总库存为74万吨较上周增幅051其中青岛现货库存环比增幅098云南库存下降45越南10号下降76NR库存小计增加887中国浅色胶社会总库存为559万吨较上周下降054其中老全乳胶环比下降1233L环比增加006轮胎厂整体开工维持高位全钢胎开工率未恢复至疫情前水平半钢胎开工率与疫情前基本持平上周半钢胎生产企业开工率整体略高于七成全钢胎生产企业开工率整体略低于七成近期国内市场出货有所放缓出口订单还存在一定支撑轮胎成品去库趋势或难以持续部分厂家已出现新增库存目前物流运输情况表现一般车多货少的情况持续替换市场暂无明显需求增量随着渠道及终端门店订单逐步到位代理商库存较大补货意愿不强预计短期市场仍以消化前期库存为主需求制品厂其他橡胶制品生产企业整体原料储备充足市场处于观望状态温州发泡工厂开工大致在六至七成枕头消费略有转淡床垫终端需求一般工厂成品有累库趋势多数工厂原料储备在1个月左右少量刚需补库天然胶乳手套医疗手套产能过剩开工有限劳保手套开工维持在六成左右订单较少原料刚需补仓家用手套开工在八成左右订单一般消耗库存为主本周逢低少量采购原料丁腈胶乳手套原料价格下跌胶乳企业观望为主需求面表现持续疲软胶乳气球制品工厂开工维持七成左右订单一般气球产量增加但库存压力仍存成品价格有所下滑后续还需持续关注进口胶市场交投氛围偏暖以套利盘平仓出货及贸易商轮仓换月为主市场卖盘积极实单成交价格走低工厂端继续观望逢低刚现货需补货采购积极性略显好转国产胶市场成交价格下调持货商出货积极部分贸易商获利平仓买盘接货氛围一般少量下游工厂刚需采货实单成交较少进出口2023年1-2月中国天然及合成橡胶包含胶乳进口量1322万吨同比增加1081海外产区逐渐进入停产季供给端收紧国内终端需求仍处于逐渐恢复阶段物流基建房地产工矿启动进度表现不一由于观点成品轮胎目前仍在渠道间转移并未被终端消化因此前期下游工厂出货良好的情况或难持续部分轮胎工厂已出现新库存叠加国内近期天胶到港量较多累库现象仍在持续基本面较难出现好转预计短期胶价将弱势震荡策略反套5-9合约风险关注物流情况汽车房地产基建实际需求情况一宏观环境03关注国内经济复苏情况固定资产投资房地产开发投资完成额累计同比制造业投资完成额累计同比基建投资完成额累计同比50403020100-10-20-30-402015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102023-02挖掘机销量万辆201820192020202120222023987654321004关注国外经济情况美国制造业PMI美国制造业PMI美国制造业PMI新订单50分水线807060504030201002018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04欧盟经济情况欧盟经济景气指数欧盟消费者信心指数140120100806040200-20-40052015-062016-062017-022017-102018-022018-102019-062019-102020-062021-022022-022022-102015-022015-102016-022016-102017-062018-062019-022020-022020-102021-062021-102022-062023-02南华天胶指数跟随能化板块走弱南华能化强弱指数南华能化指数南华黑色指数南华天胶指数400035035003003000250250020020001501500100100050050002018-082019-082020-082021-082022-0806二期货盘面07RU盘面RU主力合约收盘价元吨RU持仓量20192020202120222023201920202021202220231800070000016000600000140005000001200010000400000800030000060002000004000100000200000RU期货库存吨RU成交量201920202021202220232019202020212022202350000025000004500004000002000000350000300000150000025000020000010000001500001000005000005000000085-9价差继续走宽回归1-5价差元吨5-9价差元吨20192020202120222023201920202021202220238004003006002004001002000-1000-200-200-300-400-4009月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日9-1价差元吨201920202021202220230-200-400-600-800-1000-1200-1400-16005月1日6月1日7月1日8月1日09标准基差和非标基差全乳上海-RU价差元吨RSS3上海-RU价差元吨2018-192019-202020-212021-222022-232018-192019-202020-212021-222022-235008000700006000-50050004000-10003000-150020001000-20000-2500-1000越南3L上海-RU价差元吨泰混人民币-RU价差元吨2018-192019-202020-212021-222022-232018-192019-202020-212021-222022-231000100050050000-500-500-1000-1500-1000-2000-1500-2500-3000-2000-3500-2500-4000010NR盘面NR主力合约收盘价元吨NR虚实盘比2020202120222023202020212022202314000451200040351000030800025600020154000102000500NR库存吨NR成交量202020212022202320202021202220231200009000080000100000700008000060000500006000040000400003000020000200001000000011NR月差NR近月202020212022202314000120001000080006000400020000NR近月-连三2020202120222023120010008006004002000-200-400-600-800-1000012标准基差和非标基差泰标cif青岛-NR元吨印尼标胶cif青岛-NR元吨2019202020212022202320192020202120222023100080080060058月数据缺失60040040020020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000-1000泰混cif青岛-NR元吨马来标胶cif青岛-NR元吨2019202020212022202320192020202120222023100080080060060040040020020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000013RU-NR价差RU-NR价差元吨201920202021202220236000500040003000200010000014跨市价差RU-新胶价差元吨RU-日胶价差元吨201920202021202220232019202020212022202360003000250050002000400015001000300050002000-5001000-1000-15000-2000NR-新胶价差元吨NR-日胶价差元吨2019202020212022202320192020202120222023150001000-1000-2000500-30000-4000-500-5000-1000-6000-1500-7000015三现货数据016国内整体现货走势整体现货走势元吨全乳上海越南3L上海泰三上海泰标青岛泰混人民币50000450004000035000300002500020000150001000050000017泰混进口利润持续倒挂泰三进口利润元吨泰混进口利润元吨201820192020202120222023201820192020202120222023700010006000800500060040004003000200200001000-2000-400-1000-600-2000-800-3000-1000越南3L进口利润元吨201820192020202120222023150010005000-500-1000-1500-2000018四价差数据019