焦炭:本周盘面下挫后反弹，上半周瑞信暴雷对黑色造成较大压力，但周四瑞士央行愿意提供流动性援助，市场悲观情绪略有缓和，周度数据成材表需仍有韧性，焦炭总库存续降，需求端铁水续回升，盘面大幅反弹后转震荡。港口贸易商情绪谨慎，卖盘居多，钢厂采购维持按需但提产下库存下降，供需紧平衡。短线海外宏观风险略缓和，终端需求仍有支撑，盘面或延续反弹，但担忧仍在，反弹力度或有限，整体或在小幅贴水附近偏震荡，重点关注需求延续性与海外宏观风险变化。
　　焦煤:本周焦煤同样下挫后反弹，逻辑与焦炭差不多，上半宏观压力大叠加澳煤消息再炒作，但周四瑞士央行愿意提供流动性援助，周尾国内降准，市场悲观情绪略有缓和，终端表需仍有韧性，焦炭总库存续降，需求端铁水续回升，盘面大幅反弹后转震荡，下游焦炭总库存续降，除焦企外钢矿洗煤厂港口库存均呈现下降，焦煤加权总库存维持小幅下降，短线下游提产意愿抬升供需或维持略偏紧格局。竞拍流拍率环比上升，但部分煤种价格企稳小幅反弹，稳中偏弱。中线来看内矿供给与进口仍有抬升空间，如终端需求未能进一步上抬，供需将逐步转松。盘面短线或弱震荡运行，继续关注煤矿提产节奏、终端需求与海外宏观风险变化。
　　

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