核心观点：
　　1）2022下半年以来，储能项目招标容量保持高位。2023年3月招标容量为4.3GWh，储能招标情况明显回暖。2）2022年全年储能项目的中标总量为44.5GWh。2023年3月新增中标总量达到2.5GWh。截至目前，3月EPC中标价格出现下降（1.800元/Wh），储能系统均价降至1.222元/Wh。3）2022年独立储能中标项目占据重要地位。全年EPC项目中，独立储能项目容量占比55.4%。4）3月全国峰谷价差最大的省（区）为广东省（珠三角五市），高达1.34元/kWh。海南电价差也超过1元/kWh。约有18个省（区）的最高电价差高于0.7元/kWh。
　　招标项目：2022下半年以来，储能EPC项目和储能系统项目招标容量保持高位。截至目前，2023年3月招标容量为4.3GWh，招标情况明显回暖，主要系3月发布多个集采/框采项目，项目容量合计2.5GWh，占比58.1%。
　　中标总容量：
　　2022年全年储能项目的中标总量为44.5GWh。截至目前，2023年3月新增中标总量达到2.48GWh。
　　EPC中标项目：3月EPC中标价格出现下降（1.800元/Wh），系电芯价格降低所致；储能系统中标项目：3月均价降至1.222元/Wh。
　　独立储能场景中标项目：
　　容量：2022年独立储能中标项目占据重要地位。全年EPC项目中，独立储能项目容量占比55.4%。
　　价格：2022年独立储能EPC项目价格均价为2.195元/Wh。截至目前，2023年3月中标量较少，尚未出现独立储能项目中标。
　　峰谷电价差：
　　3月全国峰谷价差最大的省（区）为广东省（珠三角五市），价差达1.34元/kWh。约有18个省（区）的最高电价差高于0.7元/kWh。电价差超过1元/kWh的地区有广东（珠三角五市）、海南。
　　风险提示
　　1）需求方面：国家基建政策变化导致电源投资规模不及预期；新能源装机增速下降导致对灵活性电源需求下降；储能装机增速不及预期；全社会用电量增速下降等。
　　 2）供给方面：锂资源、铜资源、钢铁等大宗商品价格上涨；IGBT等电力电子器件供给紧张，国产化进度不及预期；盐穴、硐室等开凿成本高于预期；钒资源价格大幅上涨等。
　　 3）政策方面：储能相关扶持政策不及预期；容量电价补偿标准低于预期；电力现货市场推进进度不及预期；电力峰谷价差不及预期等。
　　 4）国际形势方面：能源危机较快缓解、能源价格较快下跌；国际贸易壁垒加深等。
　　 5）市场方面：竞争加剧导致储能电池、集成商、PCS厂商毛利率、盈利能力低于预期；运输等费用上涨。
　　 6）技术方面：电化学储能、压缩空气储能、液流电池储能等技术降本进度低于预期；储能技术可靠性难以进一步提升；循环效率停滞不前等。
　　 7）机制方面：电力市场机制推进不及预期；现货市场配套辅助服务、容量补偿、峰谷价差等不及预期；虚拟电厂、需求侧管理等新兴市场机制不及预期等。

研究报告全文：证券研究报告行业简评报告储能招标回暖降价趋势明显储能数据跟踪2023年3月第二周分析师朱玥zhuyuecsccomcnSAC执证编号S1440521100008发布日期2023年3月19日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明摘要核心观点12022下半年以来储能项目招标容量保持高位2023年3月招标容量为43GWh储能招标情况明显回暖22022年全年储能项目的中标总量为445GWh2023年3月新增中标总量达到25GWh截至目前3月EPC中标价格出现下降1800元Wh储能系统均价降至1222元Wh32022年独立储能中标项目占据重要地位全年EPC项目中独立储能项目容量占比55443月全国峰谷价差最大的省区为广东省珠三角五市高达134元kWh海南电价差也超过1元kWh约有18个省区的最高电价差高于07元kWh招标项目2022下半年以来储能EPC项目和储能系统项目招标容量保持高位截至目前2023年3月招标容量为43GWh招标情况明显回暖主要系3月发布多个集采框采项目项目容量合计25GWh占比581中标总容量2022年全年储能项目的中标总量为445GWh截至目前2023年3月新增中标总量达到248GWhEPC中标项目3月EPC中标价格出现下降1800元Wh系电芯价格降低所致储能系统中标项目3月均价降至1222元Wh独立储能场景中标项目容量2022年独立储能中标项目占据重要地位全年EPC项目中独立储能项目容量占比554价格2022年独立储能EPC项目价格均价为2195元Wh截至目前2023年3月中标量较少尚未出现独立储能项目中标峰谷电价差3月全国峰谷价差最大的省区为广东省珠三角五市价差达134元kWh约有18个省区的最高电价差高于07元kWh电价差超过1元kWh的地区有广东珠三角五市海南2储能招标项目2022H2以来容量持续高增3月招标情况回暖招标项目2022下半年以来储能EPC项目和储能系统项目招标容量保持高位2023年1月招标容量高达65GWh再创新高2月招标容量为22GWh储能系统招标容量下降明显储能项目招标进度放缓截至目前3月招标容量为43GWh招标情况明显回暖主要系3月发布多个集采框采项目项目容量合计25GWh占比581图储能招标项目统计单位MWh截至目前3月招标容量达43GWhEPC项目储能系统700060005000400030002000100002022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投3储能中标项目2022年储能总中标量445GWh3月新增248GWh中标容量根据招标投标公共服务平台CNESA储能头条储能与电力市场等数据我们统计2022年全年储能项目的中标总量为445GWh截至目前2023年3月新增中标总量达到248GWh图截至目前2023年3月新增中标总量达到248GWhEPC月度中标容量MWh储能系统月度中标容量MWh90008000700060005000400030002000100002022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投4储能中标项目中标均价出现下降项目数量截至目前2023年3月新增项目数量仅3项其中EPC2项储能系统1项项目均价2023年3月储能项目的平均单价为1304元WhEPC项目均价为1800元Wh储能系统项目均价为1222元Wh储能系统的单价相对稳定EPC项目的单价上下浮动较大当较高单价的独立储能项目较多时EPC项目月度均价可以超过20元Wh图截至目前3月新增3项中标项目EPC项目均价1800元Wh储能系统项目均价1222元WhEPC中标量储能系统中标量EPC月度中标均价元Wh储能系统月度中标均价元Wh35EPC25302025储能系统18015201221510100550002022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投5储能EPC中标项目EPC项目均价持续下降容量截至目前3月EPC中标项目容量达128GWh价格EPC中标单价在145-355元Wh之间震荡3月EPC中标价格出现下降项目均价为1800元Wh左右系电芯价格降低价格传导所致同时由于项目量较少单项目影响较大图3月EPC中标价格下降项目均价为1800元Wh左右5EPC中标单价元Wh气泡面积项目储能容量45435325215105020222282022419202268202272820229162022115202212252023213资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投6储能系统中标项目储能系统项目中标价格下降容量截至目前3月储能系统中标仅有1个项目龙源电力2023年储能电池系统框架采购容量为120GWh价格储能系统单价稳定于120-197元Wh之间3月均价降至1222元Wh左右主要系电芯价格降低价格传导所致同时由于仅有单个框采项目而大规模框采的价格通常较低图截至目前3月储能系统中标均价降至1222元Wh25储能系统中标单价元Wh气泡面积项目储能容量215105020222282022419202268202272820229162022115202212252023213资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投7储能独立储能中标项目2022年占比5542月均价环比下滑容量2022年独立储能中标项目占据重要地位全年EPC项目中独立储能项目容量占比554截至目前2023年3月中标量较少尚未出现独立储能项目中标价格2022年独立储能EPC项目价格均价为2195元Wh较高独立储能项目的占比导致EPC项目月度均价抬升曾一度高于20元Wh2023年2月独立储能项目均价为1944元Wh环比-119系电芯价格下降传导所致图2023年2月独立储能项目均价为1944元Wh出现明显下降独立储能EPC容量MWhEPC总容量MWh独立储能单价元Wh加权平均单价元Wh60002826500024400020元Wh2220300018200016141000120102022320225202262022720228202292022102022112022122023120232资料来源招标投标公共服务平台国际能源网储能头条储能与电力市场中信建投8储能电芯价格089元Wh左右价格下降趋势明显储能磷酸铁锂方形电芯本周均价为0890元Wh较年初096元Wh当前价格-729户用储能方型软包电芯本周均价为0895元Wh较年初098元Wh当前价格-867便携式储能方型圆柱电芯本周均价为0895元Wh较年初098元Wh当前价格-867图电芯价格变动趋势本周储能磷酸铁锂电芯均价0890元Wh户用和便携式储能电芯均价为0895元Wh方形储能电芯磷酸铁锂方型软包储能电芯家庭储能方型圆柱储能电芯便携式储能111051098元Wh095096元Wh090895元Wh08508资料来源鑫锣锂电中信建投9全国各地峰谷价差18个省区最高电价差超过07元kWh各省电网公司每月初公布的代理购电价包含平段电价以及峰谷电价因此可以方便地观察各省峰谷价差变化情况根据2023年3月各省公布的电网代理购电价情况全国峰谷价差最大的省区为广东省珠三角五市价差高达134元kWh约有18个省区的最高电价差高于07元kWh电价差超过1元kWh的地区有广东珠三角五市海南受到供暖期即将结束的影响多个地区不再执行尖峰电价导致部分地区最大峰谷价差有所回落图2023年3月各省区一般工商业最大峰谷价差单位元kWh18个地区高于07元kWh16141210807元kW0604020资料来源国家电网南方电网中关村储能中信建投10行业动态信息31-315两会期间多位代表针对储能行业的发展建言献策华能集团党组书记董事长温枢刚委员建议因地制宜发展新能源配储能要以市场化方式引导各类主体投资建设全国政协委员能建党委书记董事长宋海良建议探索建立新型储能容量补偿机制和容量市场对企业探索共享储能商业模式给予适当政策倾斜全国人大代表美的集团副总裁兼首席财务官钟铮建议完善新型储能容量电费政策完善新型储能参与电网辅助服务的相关政策等等3月8日国家能源局山东监管办发布山东省电力并网运行管理实施细则2023年修订版山东省电力辅助服务管理实施细则2023年修订版新版两个细则明确了独立储能电站的定义并划定了独立储能电站的最低容量5MW2h以及技术类型新型储能不含抽蓄包括电化学压缩空气飞轮储能等3月9日华塑科技在深交所上市华塑科技是首家成功挂牌上市的专业第三方电池管理系统BMS企业3月初彭博新能源BloombergNEF和美国可持续能源商业委员会BusinessCouncilforSustainableEnergy发布2023年美国可持续能源概况调查报告2022年美国部署公用事业规模储能系统达48GW不含抽水蓄能累计总装机量达114GW3月2日宁夏发改委发布宁夏回族自治区能源领域碳达峰实施方案指出到2025年全区储能设施容量不低于新能源装机规模的10连续储能时长2小时以上到2030年新型储能建设取得显著成果3月1日苏州市发改委发布苏州市碳达峰实施方案征求意见稿指出2025年全市新型储能装机规模达到40万千瓦积极发展新能源储能源网荷储一体化和多能互补探索储能融合发展新场景资料来源政府官网BloombergNEF中关村储能储能与电力市场储能头条央视新闻中信建投11风险提示1需求方面国家基建政策变化导致电源投资规模不及预期新能源装机增速下降导致对灵活性电源需求下降储能装机增速不及预期全社会用电量增速下降等2供给方面锂资源铜资源钢铁等大宗商品价格上涨IGBT等电力电子器件供给紧张国产化进度不及预期盐穴硐室等开凿成本高于预期钒资源价格大幅上涨等3政策方面储能相关扶持政策不及预期容量电价补偿标准低于预期电力现货市场推进进度不及预期电力峰谷价差不及预期等4国际形势方面能源危机较快缓解能源价格较快下跌国际贸易壁垒加深等5市场方面竞争加剧导致储能电池集成商PCS厂商毛利率盈利能力低于预期运输等费用上涨6技术方面电化学储能压缩空气储能液流电池储能等技术降本进度低于预期储能技术可靠性难以进一步提升循环效率停滞不前等7机制方面电力市场机制推进不及预期现货市场配套辅助服务容量补偿峰谷价差等不及预期虚拟电厂需求侧管理等新兴市场机制不及预期等12分析师介绍朱玥中信建投证券电力设备新能源行业首席分析师2021年加入中信建投证券研究发展部8年证券行业研究经验曾就职于兴业证券方正证券财经杂志专注于新能源产业链研究和国家政策解读跟踪在2019至2022年期间带领团队多次在新财富金麒麟水晶球等行业权威评选中名列前茅研究助理雷云泽leiyunzecsccomcn评级说明投资评级标准评级说明买入相对涨幅15以上报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个月内增持相对涨幅515公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代股票评级中性相对涨幅-55之间表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准香港减持相对跌幅515市场以恒生指数作为基准美国市场以标普500指卖出相对跌幅以上数为基准15强于大市相对涨幅10以上行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上13分析师声明本报告署名分析师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