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　　【平安证券】策略动态跟踪报告*欧美银行再鸣警报——简析瑞信危机*20230316
　　研究分析师:薛威投资咨询资格编号: S1060519090003
　　研究分析师:魏伟投资咨询资格编号: S1060513060001
　　核心观点:在美国银行业刚刚从以硅谷银行（SVB）为代表的几家中小银行破产事件中稍缓口气的一天后，瑞信（CS）出现危机。CS事发之后，欧洲银行业大有接棒美国同业之势，引发市场恐慌。在陷入困境后，CS也针对当前的窘境做了一些应对，但并没有能有效安抚市场，在几天前SVB事件引发的恐慌情绪仍然弥漫的背景下，全球金融市场在短短一日之后，再迎大考。CS管理层近几年在内部控制上的疏于管理。作为镜像，近几年CS在对外业务上也屡屡掉进“巨坑”，导致公司多次蒙受亏损。糟糕的体系建设和管理能力导致CS在近年来的财务状况十分堪忧，反映在股价上就是一路下跌。根据CS年报公布的相关财务指标，其破产风险尚不明晰；但不能排除CS后续爆出意外风险事件的可能性，导致其破产风险激增，毕竟其管理架构长期存在的漏洞无法令其取得足够信任。对美联储和鲍威尔来说，真正考验可能才刚开始；而随着避险与衰退交易的再次抬头，我们重点推荐贵金属。

研究报告全文：其他2023年03月17日报告晨会纪要国内市场涨跌幅今日重点推荐指数收盘1日上周平安证券策略动态跟踪报告欧美银行再鸣警报简析瑞信上证综合指数3227-112-295危机20230316S1060519090003深证成份指数11238-154-345研究分析师薛威投资咨询资格编号研究分析师魏伟投资咨询资格编号S1060513060001晨沪深300指数3939-120-396核心观点在美国银行业刚刚从以硅谷银行SVB为代表的几家中小银行破产创业板指数2302-152-215事件中稍缓口气的一天后瑞信CS出现危机CS事发之后欧洲银行业大会上证国债指数200-001015有接棒美国同业之势引发市场恐慌在陷入困境后CS也针对当前的窘境做了一些应对但并没有能有效安抚市场在几天前SVB事件引发的恐慌情绪仍然弥上证基金指数6514-090-282纪漫的背景下全球金融市场在短短一日之后再迎大考CS管理层近几年在内部资料来源同花顺iFinD控制上的疏于管理作为镜像近几年CS在对外业务上也屡屡掉进巨坑导致要公司多次蒙受亏损糟糕的体系建设和管理能力导致CS在近年来的财务状况十分海外市场涨跌幅堪忧反映在股价上就是一路下跌根据CS年报公布的相关财务指标其破产风险尚不明晰但不能排除CS后续爆出意外风险事件的可能性导致其破产风险激指数收盘1日上周增毕竟其管理架构长期存在的漏洞无法令其取得足够信任对美联储和鲍威尔中国香港恒生指数19204-172-607来说真正考验可能才刚开始而随着避险与衰退交易的再次抬头我们重点推荐贵金属中国香港国企指数6482-118-711中国台湾加权指数15221-108-053平安证券行业点评房地产销售竣工明显回暖投资开工延续道琼斯指数32247117-444疲弱强于大市20230316标普500指数3960176-455研究分析师王懂扬投资咨询资格编号S1060522070003研究分析师杨侃投资咨询资格编号S1060514080002纳斯达克指数11717248-471研究分析师郑茜文投资咨询资格编号S1060520090003日经225指数27011-080078研究分析师郑南宏投资咨询资格编号S1060521120001韩国KOSP1002378-008-154核心观点受益政策端持续发力叠加疫后积压需求释放与市场信心修复1-2月印度孟买指数57635014-113地产销售竣工明显改善后续有望延续同时投资拿地延续弱势背景下未来政策环境仍将延续宽松建议关注积极拿地改善资产质量融资及销售占优的英国FTSE指数7410089-250强信用房企越秀地产招商蛇口保利发展中国海外发展滨江集团万科俄罗斯RTS指数927-103-028A金地集团等同时建议关注物业管理企业及产业链机会如保利物业招商巴西圣保罗指数102675-025-024积余东方雨虹科顺股份伟星新材坚朗五金等104-037012美元指数平安证券越秀地产0123HK年报点评业绩逆势稳健增资料来源同花顺iFinD长积极进取未来可期推荐20230316证研究分析师王懂扬投资咨询资格编号S1060522070003大宗商品涨跌幅研究分析师杨侃投资咨询资格编号S1060514080002S1060520090003券商品名称收盘1日上周研究分析师郑茜文投资咨询资格编号核心观点公司为大湾区地方国企在行业下行期稳中求进融资优势叠加多元研纽约期油美元桶68---389化扩储模式助力逆周期拿地突围拿地力度行业前茅有望在行业洗牌中进一步现货金美元盎司1923000109扩大市场占有率维持公司2023年EPS预测141元考虑2022年销售存在以价换量2024年毛利率或小幅承压下调2024年EPS预测为154元原为162元究伦敦铜美元吨8533-045-164新增2025年EPS预测169元当前股价截至2023年3月15日对应PE分别为报伦敦铝美元吨2280-007-36569倍63倍57倍维持推荐评级伦敦锌美元吨2862-050-440告CBOT大豆美分1488---082蒲式耳CBOT玉米美分625---351蒲式耳波罗的海干散货16030001759资料来源同花顺iFinD请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要一重点推荐报告摘要11平安证券策略动态跟踪报告欧美银行再鸣警报简析瑞信危机20230316平安观点1银行风暴欧洲接棒美国瑞信引发恐慌在美国银行业刚刚从以硅谷银行SVB为代表的几家中小银行破产事件中稍缓口气的一天后瑞信CS出现危机CS事发之后欧洲银行业大有接棒美国同业之势引发市场恐慌在陷入困境后CS也针对当前的窘境做了一些应对但并没有能有效安抚市场在几天前SVB事件引发的恐慌情绪仍然弥漫的背景下全球金融市场在短短一日之后再迎大考2管理混乱致经营不佳破产风险尚不明晰CS管理层近几年在内部控制上的疏于管理作为镜像近几年CS在对外业务上也屡屡掉进巨坑导致公司多次蒙受亏损比较著名的有发生于2021年3月的两个事件号称史上最大单日亏损的韩国人BillHwang管理的对冲基金Archegos崩盘事件英国GreensillCapital金融公司破产事件甚至在Archegos崩盘前几天CS管理层才意识到公司对Archegos的风险敞口2022年年初还发生过用户数据泄露事件黑客曝光了CS超过18万个账户信息甚至涉及不少违法犯罪用户的信息另外十几年前业务员违法行为Lescaudron诉讼案导致公司涉及的金融案件也带来了近年法律诉讼上的损失拨备这清晰地反映出CS在内部控制上存在长期系统性的问题这也是迁延日久的管理漏洞显性化的呈现反映在业务上就是前端的激进中后台把关的疏漏管理层的后知后觉糟糕的体系建设和管理能力导致CS在近年来的财务状况十分堪忧反映在股价上就是一路下跌不过根据CS年报公布的相关财务指标其破产风险尚不明晰但不能排除CS后续爆出意外风险事件的可能性导致其破产风险激增毕竟其管理架构长期存在的漏洞无法令其取得足够信任3避险与衰退交易抬头贵金属值得关注进入2023年2月之后全球经济与金融市场仿佛又回到了波谲云诡的氛围中无论是地缘局势还是金融风险事件都在短短的一个半月之内接踵而至映射到金融市场最明显的就是美债利率的急涨急落美联储与欧央行货币政策路径预期的剧烈波动当前处于市场与联储博弈白热化的阶段处于两难境地的联储将做出艰难抉择在钢丝上努力掌握平衡在维持中短期市场风险可控的同时压制住通胀反弹的势头对美联储和鲍威尔来说真正的考验可能才刚刚开始随着避险交易与衰退交易的再次抬头我们重点推荐以黄金白银为代表的贵金属以及相关产业的权益市场板块4风险提示1美欧银行业再爆新雷致金融危机2通胀回升迫使美欧央行收紧货币3全球经济下行剧烈4地缘再起风波国际资本流动致市场波动加剧研究分析师薛威投资咨询资格编号S1060519090003研究分析师魏伟投资咨询资格编号S106051306000112平安证券行业点评房地产销售竣工明显回暖投资开工延续疲弱强于大市20230316事项说明国家统计局公布2023年1-2月全国房地产开发投资及销售数据其中投资额14万亿元同比降57新开工14亿平米同比降94竣工13亿平米同比增长80商品房销售面积15亿平米同比降36销售额15万亿元同比降01房企到位资金21万亿元同比降152平安观点1投资小幅下滑全年或延续负增1-2月地产投资同比降57降幅较2022年全年-10有所收窄其中东部中部西请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要部东北部分别下滑3559117127往后看考虑2022年土地成交价款同比降484房企当前拿地仍较谨慎后续土地购置费或存下行压力同时部分房企资金偏紧制约建安表现全年地产投资或延续负增长2新开工持续疲弱竣工同比转正1-2月新开工同比降94降幅较2022年全年-39收窄考虑上年土地成交下滑幅度大多数房企对后续销售复苏相对谨慎新开工意愿有限维持年度策略判断预计全年新开工同比降10竣工方面1-2月竣工同比增802022年以来单月增速首次转正近期地产产业链调研反馈多地保交房项目有序复工但进展不宜过度乐观后续随着保交付政策持续发力全年竣工仍相对乐观3住宅销售额同比转正后续销售或延续改善1-2月全国商品房销售面积销售额同比降3601其中住宅销售面积下滑06销售额增长35住宅销售额增速自2021年7月以来首次转正销售回暖与近期调研反馈较为一致主要因疫后居民生活工作逐步恢复上年积压购房需求释放同时收入与房价预期亦逐步改善叠加房贷等政策环境友好分区域看东部中部西部东北地区1-2月销售面积增速分别为-22-55-4326销售均价较上年12月分别增5940-5642销售均价提升或主要源于销售结构变化市区优质楼盘销售好于郊区项目叠加楼市回暖下部分楼盘项目折扣力度减弱往后看随着收入房价预期延续改善三四月传统销售旺季房企推盘增加后续销售有望延续改善全年商品房销售面积表现或有望好于此前预期-454到位资金同比下滑优质房企支持政策有望加大1-2月房企到位资金同比降152其中定金及预收款按揭贷款国内贷款分别同比降114153150尽管金融16条三支箭政策推进金融机构在房地产领域支持力度有所加大但非央国企类的房企资金环境仍偏紧制约投资开工意愿3月7日倪虹部长表示用抓两头带中间的方法以精准拆弹的方式化解风险一视同仁支持优质央国企与民企同时针对出险房企将严格依法依规处置未来优质民企资产负债表支持政策有望加大行业信用风险有望渐缓洗牌渐进尾声高信用的优质房企有望凭借融资优势持续扩大市场份额5投资建议受益政策端持续发力叠加疫后积压需求释放与市场信心修复1-2月地产销售竣工明显改善后续有望延续同时投资拿地延续弱势背景下未来政策环境仍将延续宽松建议关注积极拿地改善资产质量融资及销售占优的强信用房企越秀地产招商蛇口保利发展中国海外发展滨江集团万科A金地集团等同时建议关注物业管理企业及产业链机会如保利物业招商积余东方雨虹科顺股份伟星新材坚朗五金等6风险提示1销售修复不及预期当前经济与居民信心处于弱复苏态势随着此前挤压需求释放殆尽后续销售存在修复不及预期的风险2个别房企流动性问题发酵连锁反应超出预期风险当前房企资金环境仍较紧张若政策发力效果不及预期资金压力较高企业仍存债务违约展期情形3竣工修复不及预期风险当前保交付政策正持续推进但部分楼盘项目剩余可售货值不多难以有效覆盖建安支出叠加保交房专项贷款申请条件相对严格部分楼盘仍存在一定交付风险研究分析师王懂扬投资咨询资格编号S1060522070003研究分析师杨侃投资咨询资格编号S1060514080002研究分析师郑茜文投资咨询资格编号S1060520090003研究分析师郑南宏投资咨询资格编号S106052112000113平安证券越秀地产0123HK年报点评业绩逆势稳健增长积极进取未来可期推荐20230316事项说明公司2022年实现收入7242亿元同比增长262归母净利润395亿元同比增长102拟派发末期股息每股0307港元平安观点1全年业绩双位数增长充裕货值推动销售向好2022年公司收入归母净利润核心归母净利润分别同比增长26210221全口径销售额同比86核心经营指标逆势增长为2022年50强房企中唯一销售正增长房企2022年公司于12请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要个城市新增37宗土地总建面695万平方全部位于一二线城市2023年可售货值2400万元楼市温和复苏下有望支撑2023年1320亿元同比6销售目标实现2多元化增储优势强化TOD异地拓展取得突破公司2022年拿地销售面积比拿地销售金额比分别位居50强房企第2位第4位2022年新增土储中TOD城市运营国企合作等渠道增储占比53其中通过产交所摘牌方式于杭州获得勾庄TOD项目为公司首次在大湾区外获取TOD项目截至2022年末TOD项目土储合计386万方总土储占比136凭借区位轨道交通等优势2022年销售额2209亿元同比上升2363融资优势支撑积极扩张机制策略完善优化公司三道红线保持绿档2022年境内新发债券984亿元加权平均利率311带动平均借贷成本同比下降10bp至416投资策略更加聚焦除大本营大湾区外加大华东区域合肥杭州等核心城市投入2023年待售货值21位于华东地区人才激励机制较为市场化吸引多位同业骨干加盟派息慷慨全年派息比率为核心净利润的40另以越秀房产基金的基金单位的实物分派形式按每1000股派62个基金单位的基准宣派特别股息4投资建议公司为大湾区地方国企在行业下行期稳中求进融资优势叠加多元化扩储模式助力逆周期拿地突围拿地力度行业前茅有望在行业洗牌中进一步扩大市场占有率维持公司2023年EPS预测141元考虑2022年销售存在以价换量2024年毛利率或小幅承压下调2024年EPS预测为154元原为162元新增2025年EPS预测169元当前股价截至2023年3月15日对应PE分别为69倍63倍57倍维持推荐评级5风险提示1公司毛利率存在下滑风险2拿地力度不及预期风险若后续土拍规则调整或地市波动公司扩充土储或将受阻亦对未来销售规模增长产生制约3政策改善不及预期研究分析师王懂扬投资咨询资格编号S1060522070003研究分析师杨侃投资咨询资格编号S1060514080002研究分析师郑茜文投资咨询资格编号S1060520090003二一般报告摘要-行业公司21平安证券行业点评社会服务从碧螺知春拿铁看的瑞幸咖啡的爆品推新逻辑强于大市20230316事项说明瑞幸咖啡于2023年3月6日推出茶咖系列产品碧螺知春拿铁作为春季限定产品其上市首周便实现销量447万杯仅次于大单品生酪拿铁首周659万杯及大单品椰云拿铁首周495万杯本篇报告以单品碧螺知春拿铁这一新品作为切入点试解瑞幸爆品推新背后的产品及运营逻辑平安观点1核心探讨一为什么选择在此时推出了碧螺知春拿铁这一产品并取得首周销量477万杯的良好反响我们认为碧螺知春拿铁的推出依旧符合瑞幸一贯的产品逻辑即大拿铁战略主题营销运营此时推出的碧螺知春不仅符合季节性主题作为一款限定产品适口度的调整奠定其爆品的基础而营销运营与产品联动造就了上市首周477万杯的销量2核心探讨二为什么季节产品各品牌都有推出而瑞幸却往往更能够出爆品我们认为1瑞幸产品推新宣传联名代言人私域玩法等领先同业而引领市场的背后是基于大数据支持下对消费者的深刻洞察2门店数量端的领先带来渠道与营销运营的共振使得产品能够快速实现消费者触达3爆品是产品端与营销运营合力的结果而产品与营销的联动的背后是系统化流程化的机制而这也是其爆款迭代可持续的能力来源3投资建议我们认为瑞幸是国内咖啡行业具有领先优势的公司产品-价格-渠道-品牌-供应链与行业竞对相比有优势且模式穿请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要透力极强目前历史问题基本解决经营数据稳步向上公司今年有望迎来戴维斯双击持续看好4风险提示1转板不及预期2政策风险3管理层变动4竞争加剧不可避免部分竞对疯狂扩张5食品安全风险6原材料成本大幅上涨影响盈利风险7拓店不及预期风险研究分析师易永坚投资咨询资格编号S1060520050001研究助理李华熠一般证券从业资格编号S1060122070022三新股概览图表1即将发行的新股-新股发行一览表股票名称申购日申购代码发行价申购限额万股发行市盈承销商南芯科技2023-03-24787484105中信建投证券股份有限公司华海诚科2023-03-24787535050光大证券股份有限公司国泰环保2023-03-24301203050国信证券股份有限公司云天励飞2023-03-24787343145中信建投证券股份有限公司中信证券股份有限公司科源制药2023-03-24301281055中信建投证券股份有限公司中科磁业2023-03-23301141055天风证券股份有限公司日联科技2023-03-22787531050海通证券股份有限公司花溪科技2023-03-2188988066066501396开源证券股份有限公司一诺威2023-03-20889710108170341399东吴证券股份有限公司科瑞思2023-03-1730131463781052261民生证券股份有限公司未来电器2023-03-1730138629990955214中泰证券股份有限公司苏能股份2023-03-1773092561820602249华泰联合证券有限责任公司海通发展2023-03-1773216237251202299中信证券股份有限公司联合水务2023-03-167322915861202296华泰联合证券有限责任公司东和新材2023-03-1588921086895001658东莞证券股份有限公司安达科技2023-03-13889809130087503444国信证券股份有限公司中信证券股份有限公司宿迁联盛2023-03-1073206512851202299国泰君安证券股份有限公司涛涛车业2023-03-0830134573450653578浙商证券股份有限公司里得电科00123525480802141中原证券股份有限公司资料来源同花顺iFinD平安证券研究所图表2已发行待上市的新股-新股上市一览表股票名称申购中签率上市日交易代码发行价申购限额万股发行市盈率宏源药业0032023-03-2030124650000854121通达海0012023-03-2030137895001154809泓淋电力0032023-03-1730143919992755184雅达股份0202023-03-17430556370171001368资料来源同花顺iFinD平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要四资讯速递41国内财经党和国家机构改革方案公布方案提出组建中央金融委员会负责金融稳定和发展的顶层设计统筹协调整体推进督促落实等不再保留国务院金融委及其办事机构将国务院金融委办公室职责划入中央金融委员会办公室组建中央科技委员会统筹推进国家创新体系建设和科技体制改革研究审议国家科技发展重大战略重大规划重大政策等政策效应进一步释放我国楼市加速回暖国家统计局发布数据显示2月份70个大中城市中新房和二手房环比上涨的城市分别有55个和40个比1月分别增加19个和27个各线城市商品住宅销售价格环比总体上涨一线城市商品住宅销售价格同比上涨二三线城市同比降幅收窄易居研究院研究总监严跃进认为今年量决定价的逻辑将持续体现随着交易数据的继续转好房价指数趋稳的可能性较大2月份全国全社会用电量6950亿千瓦时同比增长11国家能源局发布数据显示2月份全国全社会用电量6950亿千瓦时同比增长11其中第一产业用电量84亿千瓦时同比增长86第二产业用电量4523亿千瓦时同比增长197第三产业用电量1235亿千瓦时同比增长4442国际财经美联储拟于7月推出即时支付服务FedNow旨在解决结算延迟问题美联储表示计划在今年7月推出新款即时支付工具FedNow将具备核心的清算与结算功能美联储将自4月起对此工具进行小范围测试该服务旨在解决机构间金融交易清算的现有延迟问题该系统将于下月初开始对第一批参与者进行认证FedNowService将全天候运行并提供即时全面的资金访问权限美国初请失业金人数创去年7月以来最大降幅劳动力市场持续强劲美国上周初请失业金人数出现自去年7月以来的最大降幅其中纽约初请失业金人数降幅最大抵消了此前一周初请失业金人数的大部分增幅美国劳工部周四公布的数据显示截至3月11日当周初请失业金人数减少2万人至192万人预期205万人前值211万人修正值212万人美国截至3月4日当周续请失业金人数减少29万人至168万人预期1715万人经济学家密切关注这一指标以了解人们在失业后找到工作的难度有多大这些数据显示劳动力市场持续强劲瑞士政府召开特别会议讨论瑞信CSUS情况据报道瑞士联邦委员会将于周四召开特别会议讨论瑞士信贷CSUS的情况瑞士联邦委员会是瑞士最高行政机构报道称瑞士政府通常在周五举行例会目前尚不清楚是否会立即做出决定瑞士信贷周四在苏黎世上市的股票飙升40创下纪录最大涨幅此前该行获得了瑞士央行500亿瑞郎的信贷额度43行业要闻国务院国资委党委展望国企改革要加大新一代信息技术人工智能新能源新材料生物技术绿色环保等产业投资力度在集成电路工业母机等领域加快补短板强弱项促进支撑国家算力的相关产业发展推进重要能源矿产资源国内勘探和增储上产扩大优质煤炭产能加大对通信网络等新型基础设施建设的投入自3月20日起恢复对涉外营业性演出的受理和审批文化和旅游部发布通知称自3月20日起恢复对涉外营业性演出的受理和审批中国演出行业协会面向会员调研显示2023年演出机构计划中的涉外演出已近千场还有更多项目在接洽中请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要百度正式发布大语言模型文心一言百度正式发布大语言模型文心一言具有文学创作商业文案创作数理逻辑推算中文理解多模态生成等五大能力百度创始人董事长兼首席执行官李彦宏透露目前已有超过650家合作伙伴宣布加入文心一言生态李彦宏判断大模型时代将产生新型云计算行业模型精调及应用服务等三大产业机会文心一言发布后百度港股一度跌近10收盘跌636百度美股收盘涨3844两市公司重要公告赣锋锂业业绩快报2022年度净利润同比增长29167赣锋锂业披露业绩快报公司2022年实现营业总收入418225089万元同比增长27468实现归属于上市公司股东的净利润204782366万元同比增长29167基本每股收益1017元钧达股份2022年净利717亿元拟10送4派6元钧达股份披露年报公司2022年实现营业收入1159538633154元同比增长30495实现归属于上市公司股东的净利润71694687445元上年同期为-17863568937元基本每股收益508元股公司2022年度利润分配预案为以141524273为基数向全体股东每10股派发现金红利6元含税送红股4股含税粤水电拟456亿元投建农渔光互补光伏发电项目粤水电公告公司拟由全资子公司东南粤水电投资有限公司的全资子公司广州增城粤水电能源有限公司投资建设广东省广州市增城区石滩镇沙头80MW农渔光互补光伏发电项目项目总投资4559925万元含流动资金文灿股份签订设备采购框架协议文灿股份公告公司与力劲科技集团有限公司子公司深圳领威科技有限公司签订设备采购框架协议向其采购公司定制的大吨位压铸机38台本次交易将进一步深化公司与力劲科技在大吨位压铸机定制方面的战略合作关系锁定其特定型号压铸机的供应提升公司产能保障公司募投项目顺利实施恒瑞医药子公司注射用SHR-A1811拟纳入突破性治疗品种公示恒瑞医药公告公司子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司的注射用SHR-A1811被国家药品监督管理局药品审评中心拟纳入突破性治疗品种公示名单公示期7日该药拟定适应症为用于治疗既往含铂化疗失败的HER2突变的晚期非小细胞肺癌请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约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