3月15日，国债期货集体收跌，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.01%。国债期货指数-0.17，中短期方向看空。无杠杆下，策略近20日年化收益为7.83%，近60日年化收益为6.35%，近120日年化收益为4.37%，近240日年化收益为4.28%。
　　市场方面，指数全天走势分化，沪指高位震荡，深成指、创业板指、科创50指数均冲高回落。截至收盘，沪指涨0.55%，深成指跌0.03%，创业板指跌0.24%，科创50跌0.60%，北证50涨0.22%。两市超3500只个股上涨，全天成交额8184亿元，北向资金净买入32.86亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.8290%，上涨21.50个基点；7天shibor报2.0550%，上涨9.60个基点；14天shibor报2.0660%，上涨5.70个基点；1月shibor报2.3780%，上涨0.70个基点；3月shibor报2.4990%，上涨0.10个基点。

研究报告全文：金期货研究融衍2023年03月16日生品研究国债期货债市上行驱动减弱拐点或现虞堪投资咨询从业资格号Z0002804yukan010359gtjascom林致远联系人从业资格号F03107886linzhiyuan026783gtjascom国基本面跟踪泰君3月15日国债期货集体收跌10年期主力合约跌0075年期主力合约跌0062年期主力合安约跌001国债期货指数-017中短期方向看空无杠杆下策略近20日年化收益为783近60日期年化收益为635近120日年化收益为437近240日年化收益为428货研市场方面指数全天走势分化沪指高位震荡深成指创业板指科创50指数均冲高回落截至究收盘沪指涨055深成指跌003创业板指跌024科创50跌060北证50涨022两市超所3500只个股上涨全天成交额8184亿元北向资金净买入3286亿元资金方面隔夜shibor报18290上涨2150个基点7天shibor报20550上涨960个基点14天shibor报20660上涨570个基点1月shibor报23780上涨070个基点3月shibor报24990上涨010个基点表1上一交易日国债期货市场品种主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS2306100760100775100730100760-0015004532136597035年期TF2306100875100875100780100830-00650094473059870110年期T2306100300100300100160100255-0070014059274174411资料来源iFind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为220028IBIRR为2005年期活跃CTD券为220016IBIRR为13010年期活跃CTD券为200006IBIRR为007目前R007约23581现券方面国债收益率曲线涨跌不一2Y和5Y期国债活跃券收益率分别上行013BP和019BP至243和27010Y期维持287信用债收益率曲线涨跌不一评级为AAA的中短期票据到期收益率6M1Y和5Y期分别下移179BP124BP和006BP至268281和3373Y期上行102BP至312货币市场方面3月15日银行间质押式回购市场共成交22亿元减少1743其中隔夜收于210较前一交易日上涨40bp7天收于213较前一交易日上涨5bp中期方面14天收于218较前一交易日上涨4bp长期方面1个月收于280较前一交易日上涨10bp请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率图2国债期货主力合约IRR走势3001000250TS主力合约IRR200500TF主力合约IRR150T主力合约IRR1000000500005001日7日14日21日1月当日前一交易日资料来源iFind国泰君安期货研究资料来源iFind国泰君安期货研究宏观及行业新闻3月15日央行进行4810亿元1年期MLF操作中标利率为275与此前持平进行1040亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平同花顺iFinD数据显示今日有2000亿元1年期中期借贷便利MLF和40亿元7天期逆回购到期因此当日实现净投放3810亿元趋势强度国债期货趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议3月15日今日央行超量续做MLF维持市场资金面流动性合理宽松同时公开市场逆回购重回千亿规模资金利率获得释放空间集体上行期债价格经过连续多日上行之后今日国债期货上行驱动力度衰退午后小幅拉升后力度有限全天保持水下震荡目前经济真空期影响或已落地今日下行回调或将标志着短期内债市价格拐点出现国债期货多空因子模型转空短期内预计将震荡走弱请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1