复盘:国内商品期市收盘多数下跌，黑色系、能化品领跌，基本金属涨跌互现，农产品涨跌不一，贵金属均上涨。
　　国内宏观:本周公布2月经济数据，整体而言，供需两端均出现明显回暖，其中需求侧恢复更为亮眼，程度超出市场预期。生产方面，规模以上工业增加值同比2.4%。在出口数据明显下滑以及高基数的影响下，生产仍有韧性。需求方面，1）社零同比3.5%，预期2.9%。受益于疫后消费场景修复，消费恢复较为强劲，大超市场预期。但结构上来看，汽车消费仍有明显拖累，这显示出了补贴政策到期后的需求回落，但政府报告中提出大宗消费的重要性，预计汽车政策将会延续支持。2)固定资产投资同比5.5%，预期3.3%。受益于财政前置，近期基建维持高景气度，拉动投资正向增长。地产端也有一定恢复，全国房地产开发投资-5.7%，预期-10%，降幅大幅收窄。其中施工降幅明显收窄，竣工端好转迅速，同比转正至8%，或表明相关资金以及保竣工等政策已经逐步开始发力。我们对竣工以及施工端好转的持续性保持乐观态度，但本次数据在上年低基数的背景下并没产生大幅好转，且商品房销售主要集中于二手房，大量资金停留在居民部门而未流向房企，导致开发资金到位仍-15%。总的来说，2月经济数据实现开门红。消费端受益于内生动力自主回弹，后续持续性仍待观察，投资端地产基建好转明显，且作为政策抓手相对可持续，或对钢材、铝、玻璃等商品带来需求拉动。
　　

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