研究报告全文：2023年03月15日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2306TS2309TF2306TF2309T2306T2309昨日收盘价10077010053010090510043010034599630前日收盘价10074010049510083010036010020599460涨跌003000350075007001400170涨跌幅003003007007014017持仓量6060220749980739771737546947期货成交量38101320497391249668575401市场持仓量增减2791-56197122542-369跨期价差024004750715昨值02400475007150前值02450470007450点评昨日国债期货价格普遍上涨持仓量有所增加活跃CTD券IRR184111889412346126026490294昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存点评在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值182902055019141230692261024370前值161401959017051223312161023860涨跌bp215962097381051昨日短期市场利率普遍上行SHIBOR7天利率上行96bp点评DR007利率上行738bpGC007利率上行51bp现货中国关键期限国债收益率市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y变化昨日收益率225244270283286328前日收益率224243271284287328涨跌bp059178-093-052-079-039收益率利差10-210-55-2昨值bp420516792526前值bp446216652797昨日各关键期限国债收益率涨跌不一10Y期国债收益率下点评行079bp至286长短期10-2国债收益率利差为4205bp海外关键期限国债收益率美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y变化昨日收益率445364274253-00400314前日收益率500382276227-00250342海外涨跌bp-550-180-20260-15-28市场内外利差bp-2007-776-29733424832550昨日美国10Y国债收益率下行18bp德国10Y国债收益率上点评行26bp日本10Y国债收益率下行28bp1央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月14日以利率招标方式开展了290亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日30亿元逆回购到期因此单日净投放260亿元2国务院领导人主持召开新一届国务院第一次常务会议研究国务院机构设置有关工作讨论国务院工作规则修订稿新一届国务院开始全面履职3美国2月CPI同比升6符合市场预期为连续第八个月下滑创2021年9月以来新低环比宏观为上升04也符合预期2月核心CPI同比升55符合预期并创2021年12月以来最小涨消息幅环比则上升05连续5个月回升预期为持平于04数据发布后市场普遍押注美联储下周将加息25基点4银保监会主席郭树清主持召开党委会和委务会会议指出要全力推动国民经济持续向好把支持恢复和扩大消费摆在优先位置做好对投资的融资保障助力社会领域加快补短板不断优化进出口贸易金融服务更好支持现代化产业体系建设为高质量发展贡献更多金融力量要持续推进金融供给侧结构性改革强化金融机构治理体系建设大力推动各类银行保险机构回归本源规范发展第三支柱养老保险稳步扩大银行业保险业制度型开放1Shibor短端品种多数上行隔夜品种上行215bp报182907天期上行96bp报2055014天期上行57bp报206601个月期上行07bp报23780行业2美债收益率普遍上涨3月期美债收益率涨084个基点报48692年期美债收益率涨265信息个基点报4253年期美债收益率涨232个基点报41085年期美债收益率涨144个基点报386110年期美债收益率涨112个基点报369930年期美债收益率涨94个基点报3812小幅上涨10年期国债收益率下行09bp至287央行公开市场当日净投放260亿元Shibor短端品种全线上行资金面有所收敛2月新增社融316万亿M2同比增长129均高于市场预期宽信用效果逐步显现30大中城市商品房成交面积也同比转正楼市继续回暖评论国务院总理表示实现5左右的增长需要倍加努力要打好宏观政策组合拳扩大需求组合拳及策改革创新组合拳以及防范化解风险组合拳美国通胀符合市场预期硅谷银行关闭事件冲击减略弱市场避险情绪缓和美债收益率反弹从基差上看目前TF和T合约IRR有所回升贴水幅度收窄期货市场对经济乐观预期降温在国内经济逐步恢复情况下预计国债期货价格上行空间有限操作上建议暂时观望关注经济数据情况免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改