研究报告全文：2023年03月14日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2306TS2309TF2306TF2309T2306T2309昨日收盘价10074010049510086010039010029099560前日收盘价10075010051010083010036010019599470涨跌-0010-00150030003000950090涨跌幅-001-001003003009009持仓量5781121309865239791703656924期货成交量33006673437771164510842080市场持仓量增减518-53-770106206792跨期价差024504700730昨值02450470007300前值02400470007250点评昨日国债期货价格涨跌不一持仓量有所增加活跃CTD券IRR184111889411727119770102602657昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存点评在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值161401959017051223312161023860前值182902013019025216712079022350涨跌bp-215-54-19746682151昨日短期市场利率涨跌不一SHIBOR7天利率下行54bp点评DR007利率上行66bpGC007利率上行151bp现货中国关键期限国债收益率市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y变化昨日收益率224243271284287328前日收益率222243270284287329涨跌bp214-032003-02011-05收益率利差10-210-55-2昨值bp446216652797前值bp441916572762昨日各关键期限国债收益率涨跌不一10Y期国债收益率上点评行011bp至287长短期10-2国债收益率利差为4462bp海外关键期限国债收益率美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y变化昨日收益率430355276253-00250342前日收益率500382312255-00300428海外涨跌bp-700-270-360-2005-86市场内外利差bp-1875-678-33534224512530昨日美国10Y国债收益率下行27bp德国10Y国债收益率下点评行2bp日本10Y国债收益率下行86bp1央行3月13日开展410亿元7天期逆回购操作中标利率20Wind数据显示当日有70亿元逆回购到期因此单日净投放340亿元2国务院总理李强就新一届政府工作表示要贴近老百姓的实际感受去谋划推进真正做到民有所盼政有所为要牢固树立以人民为中心的发展思想集中力量推动高质量发展坚定不移深化改革开放实现5左右的增长需要倍加努力要打好宏观政策组合拳扩大需求组合拳改革创新组合拳以及防范化解风险组合拳他指出我国的人口红利没有消失人才红利正在形成发展动力依旧强劲将认真研究充分论证延迟退休政策在适当时候稳妥推出另外民营经济的发展环境会越来越好发展空间会越来越大宏观3美国财政部美联储美国联邦存款保险公司联合救市宣布从3月13日开始硅谷银消息行储户可以提取账户里的所有资金处置硅谷银行所导致的任何损失均不需要纳税人承担美联储宣布新的紧急银行定期融资计划美国财政部将从外汇稳定基金中拨款250亿美元支持该计划美联储表示美国银行体系流动性充足美联储准备应对可能出现的任何流动性压力同时因系统性风险美国签名银行被纽约州金融服务局关闭美国总统拜登就硅谷银行事件发表讲话称美国人可以相信银行系统是安全的将要求美国国会加强银行监管4中基协数据显示截至2月末存续私募基金规模2029万亿元较上月增加51011亿元2月新备案私募基金数量2341只较上月减少553只新备案规模49099亿元较上月减少78亿元1Shibor短端品种多数下行隔夜品种下行215bp报16147天期下行54bp报195914天期下行71bp报20091个月期上行07bp报2371行业2美债收益率多数下跌3月期美债收益率跌785个基点报48612年期美债收益率跌593信息个基点报39853年期美债收益率跌434个基点报38765年期美债收益率跌244个基点报371710年期美债收益率跌102个基点报358730年期美债收益率涨23个基点报3718小幅下跌10年期国债收益率上行11bp至288央行加大公开市场力度当日净投放340亿元以回笼为主Shibor短端品种多数下行资金面保持平稳2月新增社融316万亿M2同比增长129均高于市场预期宽信用效果逐步显现30大中城市商品房成交面积也同评论比转正楼市继续回暖国务院总理表示实现5左右的增长需要倍加努力要打好宏观政策组及策合拳扩大需求组合拳改革创新组合拳以及防范化解风险组合拳受硅谷银行关闭事件冲略击市场避险情绪提升美债收益率继续回落从基差上看目前TF和T合约IRR有所回升贴水幅度收窄期货市场对经济乐观预期降温在央行货币政策保持稳定财政政策加力提效和经济逐步恢复情况下预计国债期货价格上行空间有限操作上建议暂时观望关注经济数据情况免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改