研究报告全文：20230313申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价688102287015155国内涨跌-490-380-25期涨跌幅-071-163-016货市成交量7026115815532675场持仓量1436908476268263持仓量变化-32025961084上海金属网铜锌铅现现货价格693202286015050货涨跌500-3800市场升贴水6510-90上期所库存21497212389449492伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价877700290900206800前日3个月收盘价883200297550208300涨跌-5500-6650-1500国涨跌幅-062-223-072外成交量1947181213870市最高892000297400210300场最低872950290600205900现货升贴水-20001775-150库存717253845025275库存变化-650-300-300跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月784786733利国家统计局局长康义表示对今年经济运行整体好转实现5左右增长预期目标有信心宏观信息康义强调对统计造假零容忍露头就打今年要开展统计造假专项治理行动来确保统计数据真实性同时将组织开展全国第五次经济普查上半月氧化锌其下游企业纷纷进行原料备库市场活跃度明显上升且在锌价一路下行的情况下市场新增订单亦表现较好然下半月锌价低位回升下游畏高难有采行业信息购订单持续性表现一般内销方面看由于轮胎等消费占氧化锌消费的50左右受汽车产销量表现相对一般的影响其相关订单增量表现并不佳铜周末夜盘铜价小幅收涨美国非农数据好于市场预期实际增加311万人预期为225万人失业率上升至36今年全球供应大概率延续稳定秘鲁动荡趋于稳定预计今年国内地产可能企稳汽车产销可能略有下降但铜需求预计小幅增加电力投资增速可能低于去年库存和中下游开工率表明需求已回升目前美元利率变化国内进入需求旺季和全球总体低库存交织影响铜价CU2304合约中期可能67500-71500区间偏评论及策弱波动建议关注美元现货需求状况下游开工库存等状况略锌周末夜盘锌价基本收平总体区间波动近期国内精矿加工费延续高位精矿供应表现宽松冶炼利润增加明显国内消费处于需求淡季向旺季过渡阶段上期所锌锭库存增速放缓社会镀锌板库存小幅下降镀锌企业开工率回升尽管欧洲天然气价格回落但产量仍未明显恢复ZN2304合约中期可能22500-25000区间宽幅波动建议关注欧洲冶炼复产情况及国内库存现货升贴水等情况免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息免责声明建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改