本周化工板块表现：本周（3月6日- 3月10日）上证综指报收3230.08，周跌幅2.95%，深证成指报收11442.54，周跌幅3.45%，中小板100指数报收7442.76，周跌幅3.76%，基础化工（申万）报收4303.46，周跌幅2.47%，跑赢上证综指0.48pct。申万化工7个二级子行业中，化学原料涨幅为正，33个三级子行业中，3个子行业涨幅为正。本周化工行业386家上市公司中，有66家涨幅为正。涨幅居前的个股有同益股份、双乐股份、瑞丰新材、惠云钛业、彤程新材、金力泰、华恒生物、宝丽迪、瑞华泰、富淼科技。
　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯华东地区（+38.27%）、丙酮华东地区高端（+5.15%）、R22巨化股份（+5.13%）、二氯甲烷华东地区（+3.86%）、软泡聚醚华东地区（+3.7%）。本周制冷剂R22价格上涨5.13%，二代制冷剂R22供给端配额持续削减，需求端节后酒店行业的复苏，带动制冷剂维修市场需求增加，叠加传统旺季即将来临，推动制冷剂R22价格的上涨。本周化工品跌幅居前的有硫酸CFR西欧/北欧合同价（-64.29%)、草甘膦（-23.08%）、天然气NYMEX（期货）（-15.22%）、维生素K3（-9.08%）、五氧化二磷85% CFR印度合同价（-8.7%）。
　　化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有“PX（华东）价差”（+20.00%）、“MTO价差” （+11.40%）、“环氧丙烷价差”（+10.17%）、“环氧乙烷价差” （+9.26%）、“涤纶价差”（+8.79%）。本周MTO原料端甲醇多项生产装置重启，供给增加，甲醇价格小幅下降，甲醇制烯烃亏损情况有所缓解。本周国际原油价格下行，带动环氧丙烷成本端丙烯价格小幅下降，环氧丙烷盈利能力进一步提升。本周化工品价差降幅居前的有“MEG价差” （-98.88%）、“二甲醚价差” （-28.85%）、“双酚A价差” （-26.23%）、“苯乙烯价差”（-22.51%）、“TDI价差”（-11.94%）。
　　化工投资主线：
　　（1）周期主线：我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，我们称之为系统竞争优势，正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面。叠加双碳背景下供应端的约束、技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升，持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
　　（2）成长主线：新旧能源更替的进程是漫长的，但归根到底，未来是属于新能源的，风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大。国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮，逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位，我们看好EVA的供需格局和价格走势，建议关注联泓新科，碳纤维相关标的为吉林碳谷。
　　（3）近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展，政策持续发力，效果在累积中逐步显现，地产行业边际改善，建议关注龙佰集团、远兴能源。
　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。
　　

研究报告全文：二氯甲烷TableTitleR22涨幅居前继续关注氟化工板块TableReportDate基础化工行业简评报告20230311评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary本周化工板块表现本周3月6日-3月10日上证综指报收翟绪丽323008周跌幅295深证成指报收1144254周跌幅345中首席分析师小板100指数报收744276周跌幅376基础化工申万报收SAC执证编号S0110522010001430346周跌幅247跑赢上证综指048pct申万化工7个二级子zhaixulisczqcomcn行业中化学原料涨幅为正33个三级子行业中3个子行业涨幅为电话010-81152683正本周化工行业386家上市公司中有66家涨幅为正涨幅居前的个股有同益股份双乐股份瑞丰新材惠云钛业彤程新材金力TableChart市场指数走势最近1年泰华恒生物宝丽迪瑞华泰富淼科技01基础化工沪深300化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯华0东地区3827丙酮华东地区高端515R22巨化股份2611221324--AugMar----二氯甲烷华东地区软泡聚醚华东地区MayOctDecMar513386-0137本周制冷剂R22价格上涨513二代制冷剂R22供给端-02配额持续削减需求端节后酒店行业的复苏带动制冷剂维修市场需-03求增加叠加传统旺季即将来临推动制冷剂R22价格的上涨本周化工品跌幅居前的有硫酸CFR西欧北欧合同价-6429草甘膦-资料来源聚源数据2308天然气NYMEX期货-1522维生素K3-相关研究908五氧化二磷85CFR印度合同价-87TableOtherReport万华化学上调MDI价格液氯市场有化工品价差回顾本周化工品价差涨幅居前的有PX华东价差所回暖2000MTO价差1140环氧丙烷价差鲁西化工吸收合并鲁西集团化工需1017环氧乙烷价差926涤纶价差求端有待发力879本周MTO原料端甲醇多项生产装置重启供给增加甲昊华科技拟收购中化蓝天持续关注氟化工板块醇价格小幅下降甲醇制烯烃亏损情况有所缓解本周国际原油价格首创化工2023年策略报告周下行带动环氧丙烷成本端丙烯价格小幅下降环氧丙烷盈利能力进期起伏中寻求确定性关注龙头股一步提升本周化工品价差降幅居前的有MEG价差-磷化工氟化工三条主线9888二甲醚价差-2885双酚A价差-2623苯乙烯价差-2251TDI价差-1194化工投资主线1周期主线我们认为化工龙头企业所具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势而是在多年的发展和竞争进程中围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升我们称之为系统竞争优势正是这种持续增高和迭代的系统竞争优势造就了强者恒强的局面叠加双碳背景下供应端的约束技术和产品升级带来的化工品价格中枢的抬升持续看好各化工龙头企业的盈利能力和投资价值建议关注万华化学华鲁恒升宝丰能源卫星化学云天化2成长主线新旧能源更替的进程是漫长的但归根到底未来是属于新能源的风电和光伏在我国以及全球的能源结构中占比将会日益增大国内企业跟随行业的发展浪潮几经沉浮逐渐在产业链多个环节占据举足轻重的地位我们看好EVA的供需格局和价格走势建议关注联泓新科碳纤维相关标的为吉林碳谷3近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展政策持续发力效果在累积中逐步显现地产行业边际改善建议关注龙佰集团远兴能源风险提示原油价格大幅波动化工品价格大幅波动地缘政治形势恶化下游需求修复不及预期汇率大幅波动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1本周股价回顾11化工行业表现情况本周3月6日-3月10日上证综指报收323008周跌幅295深证成指报收1144254周跌幅345中小板100指数报收744276周跌幅376基础化工申万报收430346周跌幅247跑赢上证综指048pct申万化工7个二级子行业中化学原料涨幅为正33个三级子行业中3个子行业涨幅为正图1本周31个申万一级行业涨跌幅10电子环保通信传媒综合银行钢铁汽车煤炭房地产-1计算机基础化工建筑装饰医药生物国防军工机械设备交通运输农林牧渔电力设备公用事业商贸零售有色金属社会服务石油石化纺织服饰食品饮料家用电器轻工制造美容护理建筑材料非银金融-2-3-4-5资料来源Wind首创证券图2本周7个化工二级子行业涨跌幅15100500-05-10-15-20-25-30资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图3本周申万化工三级子行业涨跌幅3210-1涤纶炭黑钾肥氮肥农药锦纶氯碱粘胶氨纶纯碱膜材料有机硅聚氨酯煤化工复合肥无机盐氟化工-2钛白粉改性塑料橡胶助剂涂料油墨合成树脂民爆制品-3非金属材料胶黏剂及胶带纺织化学制品其他塑料制品其他化学制品其他化学纤维其他橡胶制品其他化学原料磷肥及磷化工-4食品及饲料添加剂-5-6-7资料来源Wind首创证券12化工行业个股情况本周化工行业386家上市公司中有66家涨幅为正本周涨幅居前的个股有同益股份双乐股份瑞丰新材惠云钛业彤程新材金力泰华恒生物宝丽迪瑞华泰富淼科技本周同益股份涨幅居前公司是国内从事化工及电子材料应用专业服务的先行者根据公司2022年业绩预告显示公司2022年实现扭亏为盈盈利能力有所改善公司涉及的光刻胶业务主要是从韩国引进丙烯酸树脂光引发剂光敏剂以及色浆等产品主要应用于LCD-TFT光刻胶等中高端市场但公司不进行光刻胶生产制造不具备光刻胶自主生产能力本周跌幅前十的标的有永和股份中船汉光新凤鸣中农联合川恒股份宁科生物贝斯美震安科技纳尔股份云天化表1本周化工板块个股涨幅前十股价参考2023310收盘价Wind代码股票简称股价元周涨跌幅月涨跌幅300538SZ同益股份151019372256301036SZ双乐股份215316691759300910SZ瑞丰新材1386913491562300891SZ惠云钛业11809361357603650SH彤程新材37209251314300225SZ金力泰616883922688639SH华恒生物18296783932300905SZ宝丽迪1789706862688323SH瑞华泰2606645466688350SH富淼科技2280624904资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告表2本周化工板块个股跌幅前十股价参考2023310收盘价Wind代码股票简称股价元周涨跌幅月涨跌幅605020SH永和股份4889-1143-1252300847SZ中船汉光1810-1088-352603225SH新凤鸣1115-1087-1383003042SZ中农联合2530-1085-1179002895SZ川恒股份2821-1078-1107600165SH宁科生物608-1046-1059300796SZ贝斯美2285-1007-860300767SZ震安科技4535-888-680002825SZ纳尔股份1350-841-426600096SH云天化2220-826-849资料来源Wind首创证券2化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有液氯华东地区3827丙酮华东地区高端515R22巨化股份513二氯甲烷华东地区386软泡聚醚华东地区37本周液氯价格继续上涨华东安徽地区有氯碱厂装置处于检修中液氯供应减少下游需求相对稳定带动液氯价格继续上涨本周制冷剂R22价格上涨513二代制冷剂R22供给端配额持续削减需求端节后酒店行业的复苏带动制冷剂维修市场的需求增加叠加传统旺季即将来临推动制冷剂R22价格上涨本周我们关注的化工品价格跌幅居前的有硫酸CFR西欧北欧合同价-6429草甘膦-2308天然气NYMEX期货-1522维生素K3-908五氧化二磷85CFR印度合同价-87本周草甘膦价格下跌2308草甘膦市场供应充足但受下游需求不足影响行业库存处于高位导致草甘膦价格下跌本周天然气NYMEX期货价格下跌1522主要原因是美国国家气象局上周六表示一场强风暴席卷美国东北部并带来大雪降雨和强风天气但后续更新的天气预报显示即将到来的寒冷天气不及预期导致未来两周民众取暖需求也将低于此前预期带动了天然气NYMEX期货价格的大幅下跌本周化工品价差涨幅居前的有PX华东价差2000MTO价差1140环氧丙烷价差1017环氧乙烷价差926涤纶价差879本周MTO原料端甲醇多项装置重启供给增加带动甲醇价格小幅下降甲醇制烯烃亏损情况有所缓解本周国际原油价格下行带动环氧丙烷成本端丙烯价格小幅下降环氧丙烷盈利能力进一步提升本周化工品价差降幅居前的有MEG价差-9888二甲醚价差-2885双酚A价差-2623苯乙烯价差-2251TDI价差-1194本周MEG价差跌幅居前主要由于乙二醇受下游聚酯需求低迷拖累价格持续下降MEG价差进一步下降注化工品价格涨跌幅数据为环比本周价格变动请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图4本周化工品涨幅前五图5本周化工品跌幅前五454038273503025-10-980-87020-20-152215-30-230810515513386370-405-500-60-70-6429资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图6本周化工品价差涨幅前五图7本周化工品价差跌幅前五2520002015011401017926-20-119410879-2251-40-2885-26235-600-80-100-9888-120资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券3主要上市公司公告表3本周重点公司公告公司时间公告要点股权质押近日公司收到奥城实业的通知奥城实业因发行可交换公司债券业务需要将其持有濮阳惠成2022-03-10的部分公司股份办理了股权质押手续用于非公开发行可交换公司债券之换股事宜进行担保本次质押数量20000000股占公司总股本比例6752022年报报告期内公司实现营业收入8194亿元同比增长12619归属于上市公司股东的净藏格矿业2023-03-10利润5655亿元同比增长29618请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告基金投资3月7日公司收到藏青基金通知藏青基金拟以现金408亿元人民币向西藏金泰购买其所持西藏国能矿业发展有限公司34的股权藏青基金为公司旗下全资子公司藏格矿业投资成藏格矿业2023-03-08都有限公司于2021年10月22日签署合伙协议参与出资25亿元约占基金总份额的4708藏格矿业及关联公司对藏青基金持有的各盐湖锂矿企业的股权具有优先收购权股东大会决议公司23年3月9日召开股东大会以现场表决和网络投票相结合方式审议通过了关湖北宜化2023-03-10于对外担保的议案股东大会公司计划于3月24日召开股东大会审议公司22年度向特定对象发行股票方案的议云天化2023-03-09案及公司未来三年股东回报规划等议案云天化2023-03-09发布2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告2022年报报告期内公司实现营业收入人民币284298483万元较上年增长2202利润总额宝丰能源2023-03-10人民币73073872万元较上年下降1002归属于上市公司股东净利润人民币63025024万元较上年下降1086股份质押公司实际控制人控制的企业东毅国际集团有限公司以下简称东毅国际持有公司宝丰能源2023-03-09股份2000000000股占公司总股本的2727累计质押公司股份250000000股占其所持公司股份的125占公司总股本的341公司下属子公司上海龙蟒佰利联技术服务有限公司于近日收到了上海市科技委财政局税务局联龙佰集团2023-03-08合批准颁发的高新技术企业证书发证日期2022年11月15日有效期三年可享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策即按15的税率缴纳企业所得税股份转让公司拟向天业集团转让控股子公司天业节水3891股份交易对价为1888732万元本新疆天业2023-03-08次股份转让完成后公司将不再持有天业节水股份股东大会决议公司23年3月7日召开股东大会以现场表决和网络投票相结合方式审议通过了关山东海化2023-03-08于继续开展纯碱期货套期保值业务的议案股东大会决议公司23年3月7日召开股东大会审议通过了关于公司向特定对象发行股票方案论证分析报告的议案关于提请股东大会授权董事会办理本次向特定对象发行股票相关事宜的胜华新材2023-03-08议案关于公司向特定对象发行股票摊薄即期回报填补措施及相关承诺修订稿的议案三条议案证券投资拟以公司自有资金参与认购齐峰新材料股份有限公司向特定对象发行的股票投资金额中核钛白2023-03-06不低于20000万元且不超过31000万元公司接到股东新疆江之源通知获悉新疆江之源将所持有本公司的部分股份办理了解除质押及解除亚钾国际2023-03-07冻结的手续截至目前新疆江之源持有公司股份65903862股占公司总股本的709股份质押公司股东PrimePartnerInternationalLimited持有万华化学股份178957547股占公司总万华化学2023-03-07股本比例570本次股份质押业务办理完成后PrimePartnerInternationalLimited累计质押股份104705045股占其持股数量比例5851开展期货套期保值业务本次拟开展的期货套期保值业务仅限于与生产经营相关的原材料产品贸易品等期货品种包括公司甲醇动力煤大豆油脂棕榈油豆油菜籽油等豆粕玉云天化2023-03-07米尿素最高期货保证金额度190340万元人民币兑美元汇率按680元计算前述额度在有效期内可循环滚动使用公司副总经理赵勇先生近日收到证监会湖北监管局出具的关于对赵勇采取出具警示函措施的决定20238号作为公司高管通过参与公司公开发行可转换公司债券于2022年10月28日获兴发集团2023-03-06配售兴发转债2270张2022年10月31日卖出兴发转债2270张上述交易行为构成了中华人民共和国证券法规定的短线交易决定对其出具警示函的行政监管措施资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告4重点关注行业的价格和价差41石油化工图8石油价格图9乙烯丙烯丁二烯海外价格1402000120150010080100060405002000201801201901202001202101202201202301-20201801201901202001202101202201202301-40乙烯东南亚CFR美元吨-60丙烯FOB韩国美元吨原油WTI美元桶原油布伦特美元桶丁二烯东南亚CFR美元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图10汽油柴油石脑油燃料油海外价格图11汽油柴油石脑油燃料油国内价格2008001200018070016060010000140500120800010040080300600060200404000100202000000201801201901202001202101202201202301国内柴油上海中石化0元吨国际汽油新加坡美元桶国内汽油上海中石化93元吨国际柴油新加坡美元桶燃料油舟山混调高硫180元吨国际石脑油新加坡美元桶国内石脑油恒源石化元吨燃料油新加坡高硫180cst美元吨右轴资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告图12纯苯甲苯二甲苯苯乙烯海外价格图13丙烯纯苯甲苯二甲苯苯乙烯国内价格18001600016001400140001200120001000800100006004008000200600002018012019012020012021012022012023014000纯苯FOB韩国美元吨2000甲苯FOB韩国美元吨0201801201901202001202101202201202301二甲苯东南亚FOB韩国美元吨丙烯汇丰石化元吨纯苯华东地区元吨苯乙烯FOB韩国美元吨甲苯华东地区元吨二甲苯华东地区元吨苯乙烯CFR中国美元吨苯乙烯华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券42无机化工图14纯碱烧碱价格图15液氯盐酸价格4000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301-500轻质纯碱华东地区元吨-1000重质纯碱华东地区元吨液氯华东地区元吨盐酸华东合成酸元吨烧碱32离子膜华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告图16原盐价格6005004003002001000201909201911201801201803201805201807201809201811201901201903201905201907202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301原盐河北出厂元吨原盐山东地区海盐元吨原盐华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券43精细化工图17聚醚价格图18己二酸价格及价差2500016000800014000700020000120006000500015000100004000800030006000100002000400010005000200000-10000201801201901202001202101202201202301软泡聚醚华东散水元吨硬泡聚醚华东元吨己二酸-077纯苯-09硝酸价差右轴己二酸华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告图19环氧丙烷价格及价差图20DMC价格及价差7000045000250001800040000600001600035000200001400050000300001200015000400002500010000200008000300001000015000600020000100005000400010000200050000000DMC-056金属硅-11甲醇价差右轴环氧丙烷-084丙烯价差右轴环氧丙烷华东元吨甲基环硅氧烷DMC华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图21TDI价格及价差图22纯MDI价格及价差40000350004500035000350003000040000300003000035000250002500030000250002000025000200002000015000200001500015000150001000010000100001000050005000500050000000华东纯苯胺甲醛价差右轴TDI-06甲苯-095硝酸-02032烧碱价差右轴MDI-074-037TDI华东元吨纯MDI华东元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告图23双酚A价格及价差350002500030000200002500020000150001500010000100005000500000双酚A-085苯酚-028丙酮价差右轴双酚A华东元吨资料来源百川盈孚首创证券44有机原料图24甲醇醋酸醋酸酐价格图25赖氨酸蛋氨酸价格20000302515000201000015105000500201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301甲醇华东地区元吨赖氨酸河北地区985元公斤醋酸华东地区元吨赖氨酸河北地区70元公斤醋酸酐华东地区元吨蛋氨酸河北地区元公斤资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告图26苯胺价格及价差1600080001400070001200060005000100004000800030006000200040001000200000-1000201807202209201801201803201805201809201811201901201903201905201907201909201911202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202211202301苯胺-086纯苯-091硝酸价差右轴苯胺华东地区元吨资料来源百川盈孚首创证券45化肥农药图27尿素氯化钾磷酸一铵磷酸二铵价格图28磷矿石磷酸一铵磷酸二铵价格6000500050004000400030003000200020001000100002018012019012020012021012022012023010尿素华鲁恒升小颗粒元吨201801201901202001202101202201202301氯化钾青海盐湖95元吨磷矿石湖北宜化28元吨磷酸二铵西南工厂64褐色元吨磷酸二铵西南工厂64褐色元吨磷酸一铵金河粉状元吨55磷酸一铵金河粉状55元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告图29草甘膦甘氨酸价格图30草铵膦麦草畏价格90000408000035700003060000255000040000203000015200001010000500201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301草甘膦浙江新安化工元吨麦草畏华东地区万元吨甘氨酸山东地区元吨草铵膦上海提货价万元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券46塑料产品图31橡胶价格图32PVC价格及价差180001600016000140001400012000120001000010000800060008000400060002000400002000-20002018012019012020012021012022012023010-4000201801201901202001202101202201202301天然橡胶上海市场元吨丁苯橡胶山东1502PVC-155电石法价差PVC华东电石法元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券图33钛白粉钛精矿价格及价差图34PVA价格及价差250003500030000200002500015000200001000015000500010000500002017122018122019122020122021122022120201801201901202001202101202201202301金红石型钛白粉-24钛精矿价差钛白粉金红石型西南元吨PVA-2电石价差PVA国内聚乙烯醇元吨钛精矿四川攀钢元吨资料来源百川盈孚首创证券资料来源百川盈孚首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告47化纤产品图35PTAMEG涤纶POY价格图36己内酰胺价格及价差140002500060001200050002000010000400015000300080002000600010000100040005000-20000-10000201712201812201912202012202112202212PTA华东元吨尼龙6-101己内酰胺价差右轴MEG华东华东元吨己内酰胺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