市场要闻与重要数据
　　1.上期所燃料油期货主力合约FU2305夜盘收跌1.92%，报2916元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2305夜盘收跌1.6%，报3881元/吨。
　　2.沙特阿美CEO：目前政府没有授权沙特阿美将产能提高到1300万桶/日以上。天然气扩张（计划）可以每天释放100万桶液化天然气用于出口，另外还可以每天增加100万桶凝析油（出口）。
　　3.克里姆林宫：俄罗斯和印度的石油合作将基于与承包商的联系，而不是媒体报道。我们欢迎旨在降低紧张局势、继续在该地区进行对话的任何步骤。
　　4.伊朗外交部发言人表示，伊朗期待在与沙特的协议后也门的积极发展。
　　5.沙特阿美CEO纳赛尔：沙特和伊朗的协议将加强地区稳定，并对全球石油市场产生积极影响。
　　6.据伊朗塔斯尼姆通讯社：伊朗石油部长表示，伊朗今年的石油出口较去年同期增加了8300万桶。
　　核心观点
　　市场分析
　　近日美国硅谷银行破产事件持续发酵，市场对系统性风险的担忧增加，导致昨日原油价格一度大跌，之后在美联储降息预期驱动下有所修复。但目前来看，宏观因素对油价的影响较大，而高低硫燃料油价格与原油的相关性较高，短期需要注意原油端波动对燃料油定价的扰动。就燃料油自身基本面而言，近期高硫油驱动强于低硫，但二者价差经过大幅收敛后，我们认为市场进一步分化的概率和空间有限。由于宏观风险增加，目前建议保持谨慎。等待原油企稳后，可以继续关注逢低多FU、LU的机会。
　　策略
　　中性偏多，短期观望为主，待原油企稳后逢低多FU或LU主力合约；
　　风险
　　原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期

研究报告全文：期货研究报告燃料油日报2023-03-14宏观风险积累市场波动或加剧市场要闻与重要数据研究院能源组研究员1上期所燃料油期货主力合约FU2305夜盘收跌192报2916元吨INE低硫燃潘翔料油期货主力合约LU2305夜盘收跌16报3881元吨0755-827671602沙特阿美CEO目前政府没有授权沙特阿美将产能提高到1300万桶日以上天panxianghtfccom然气扩张计划可以每天释放100万桶液化天然气用于出口另外还可以每天增加从业资格号F3023104100万桶凝析油出口投资咨询号Z00131883克里姆林宫俄罗斯和印度的石油合作将基于与承包商的联系而不是媒体报康远宁道我们欢迎旨在降低紧张局势继续在该地区进行对话的任何步骤0755-23991175kangyuanninghtfccom4伊朗外交部发言人表示伊朗期待在与沙特的协议后也门的积极发展从业资格号F30494045沙特阿美CEO纳赛尔沙特和伊朗的协议将加强地区稳定并对全球石油市场产投资咨询号Z0015842生积极影响投资咨询业务资格6据伊朗塔斯尼姆通讯社伊朗石油部长表示伊朗今年的石油出口较去年同期增证监许可20111289号加了8300万桶核心观点市场分析近日美国硅谷银行破产事件持续发酵市场对系统性风险的担忧增加导致昨日原油价格一度大跌之后在美联储降息预期驱动下有所修复但目前来看宏观因素对油价的影响较大而高低硫燃料油价格与原油的相关性较高短期需要注意原油端波动对燃料油定价的扰动就燃料油自身基本面而言近期高硫油驱动强于低硫但二者价差经过大幅收敛后我们认为市场进一步分化的概率和空间有限由于宏观风险增加目前建议保持谨慎等待原油企稳后可以继续关注逢低多FULU的机会策略中性偏多短期观望为主待原油企稳后逢低多FU或LU主力合约风险原油价格大幅下跌全球炼厂开工超预期FU仓单量大幅增加LU仓单大幅增加航运业需求不及预期汽柴油市场大幅转弱电厂端燃料油需求不及预期俄罗斯燃油供应降幅不及预期伊朗燃料油出口超预期请仔细阅读本报告最后一页的免责声明燃料油日报丨2023314目录市场要闻与重要数据1核心观点1图表图1SHFEFU主力结算价丨单位元吨4图2SHFEFU远期曲线丨单位元吨4图3SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位手4图4SHFEFU总成交持仓量丨单位手4图5SHFEFU对原油裂解价差丨单位美元桶4图6SHFEFU与原油比价丨单位无4图7INELU期货结算价丨单位元吨5图8INELU远期曲线丨单位元吨5图9INELU主力合约成交持仓量丨单位手5图10INELU总成交持仓量丨单位手5图11INELU对原油裂解价差丨单位美元桶5图12INELU与SHFEFU价差丨单位元吨5图13SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位美元吨6图14INELU主力合约内外盘价差丨单位美元吨6图15新加坡高硫燃料油现货价格丨单位美元吨6图16新加坡低硫燃料油现货价格丨单位美元吨6图17新加坡高硫380现货贴水丨单位美元吨6图18新加坡MARINE05现货贴水丨单位美元吨6图19新加坡高硫380掉期价格丨单位美元吨7图20新加坡高硫380掉期季节性丨单位美元吨7图21新加坡高硫380月差丨单位美元吨7图22新加坡高硫380月差季节性丨单位美元吨7图23新加坡高硫对BRENT裂差丨单位美元桶7图24新加坡高硫裂差季节性丨单位美元桶7图25新加坡VLSFO掉期丨单位美元吨8图26新加坡VLSFO掉期月差丨单位美元吨8图27新加坡VLSFOHSFO价差丨单位美元吨8图28新加坡VLSFO对BRENT裂差丨单位美元吨8图29新加坡高硫380远期曲线丨单位美元吨8图30新加坡VLSFO远期曲线丨单位美元吨8图31西北欧燃料油库存丨单位千吨9图32新加坡燃料油库存丨单位千桶9图33富查伊拉燃料油库存丨单位千桶9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明210燃料油日报丨2023314图34美国燃料油库存丨单位千桶9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310燃料油日报丨2023314图1SHFEFU主力结算价丨单位元吨图2SHFEFU远期曲线丨单位元吨FU主力合约结算价2023313202336202321147003500420037003200300027002200170012002500202108202112202204202208202212062023112023数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图3SHFEFU主力合约成交持仓量丨单位手图4SHFEFU总成交持仓量丨单位手成交持仓比右轴主力合约成交量左轴成交持仓比右轴FU总成交量左轴主力合约持仓量左轴FU总持仓量左轴200000035200000050304015000001500000253020100000010000001520105000005000001005000000202302202303202302202303数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图5SHFEFU对原油裂解价差丨单位美元桶图6SHFEFU与原油比价丨单位无FU-SCFU-BrentFU-WTIFUSCFUBrentFUWTI0010-500909-10008-15008-2000707-25006-30006-350052022111620221216202301162023021620221116202212162023011620230216数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410燃料油日报丨2023314图7INELU期货结算价丨单位元吨图8INELU远期曲线丨单位元吨LU主力合约结算价20233132023362023211750043006500420041005500400045003900350038002500370015003600202108202112202204202208202212042023062023082023102023122023022024数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图9INELU主力合约成交持仓量丨单位手图10INELU总成交持仓量丨单位手成交持仓比右轴成交持仓比右轴LU总成交量左轴主力合约成交量左轴LU总持仓量左轴主力合约持仓量左轴15000050250000240200000210000030150000120100000500001105000000000202302202302202302202303202303202302202302202302202303数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图11INELU对原油裂解价差丨单位美元桶图12INELU与SHFEFU价差丨单位元吨LU-SCLU-BrentLU-WTILU主力-FU主力25120011002010001590010800700560005002022111620221216202301162023021620230220202302272023030620230313数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510燃料油日报丨2023314图13SHFEFU主力合约内外盘价差丨单位美元吨图14INELU主力合约内外盘价差丨单位美元吨内外盘价差右轴内外盘价差右轴SHFEFU主力结算价换算为美元新加坡高硫380掉期M-1INELU主力结算价换算为美元80060800新加坡高硫380掉期M-180406002060060040040040-20-4020020020-600-800020201220216202112202262022122022920221220233数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院数据来源PlattsBloomberg华泰期货研究院图15新加坡高硫燃料油现货价格丨单位美元吨图16新加坡低硫燃料油现货价格丨单位美元吨新加坡现货高低硫价差右轴新加坡现货粘度价差右轴SingMarine05左轴Sing180cstHSFOcargo左轴Sing380cstHSFOcargo左轴Sing380cstHSFOcargo左轴80040080080700600606003005004004020040030020020100200001000202203202205202207202209202211202301202209202210202211202212202301202302数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图17新加坡高硫380现货贴水丨单位美元吨图18新加坡Marine05现货贴水丨单位美元吨新加坡380现货升水新加坡Marine05现货升水351003090258070206015501040530020-520220320220520220720220920221120230110-100202203202206202209202212202303数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610燃料油日报丨2023314图19新加坡高硫380掉期价格丨单位美元吨图20新加坡高硫380掉期季节性丨单位美元吨新加坡高硫380掉期M1新加坡高硫380掉期M220232022202120202019380M3新加坡高硫掉期8008007007006006005005004004003003002002001001000202301202303202305202307202309202311202203202205202207202209202211202301数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图21新加坡高硫380月差丨单位美元吨图22新加坡高硫380月差季节性丨单位美元吨新加坡高硫380月差M1M220232022202120202019新加坡高硫380月差M2M310030新加坡高硫380月差M3M42580206015104052000-5-10-20202203202205202207202209202211202301202301202303202305202307202309202311数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图23新加坡高硫对Brent裂差丨单位美元桶图24新加坡高硫裂差季节性丨单位美元桶新加坡高硫380对Brent裂差M1新加坡高硫380对Brent裂差M220232022202120202019新加坡高硫380对Brent裂差M3500-5-10-10-15-20-20-25-30-30-35-40-40202203202205202207202209202211202301202301202303202305202307202309202311数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明710燃料油日报丨2023314图25新加坡VLSFO掉期丨单位美元吨图26新加坡VLSFO掉期月差丨单位美元吨新加坡Marine05掉期M1新加坡Marine05月差M1M2新加坡Marine05掉期M2新加坡Marine05月差M2M3新加坡Marine05掉期M3新加坡Marine05月差M3M4308007002560020500154001030052000202208202210202212202302202208202210202212202302数据来源Platts华泰期货研究院数据来源Platts华泰期货研究院图27新加坡VLSFOHSFO价差丨单位美元吨图28新加坡VLSFO对Brent裂差丨单位美元吨新加坡Marine05380cs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