策略摘要
　　周一主要生产商库存水平在81.5万吨，较前一工作日累库6.5万吨，下游工厂订单偏弱，且成品库存高企，对原材料采购信心不足，延续刚需低价采购，流通环节流转节奏一般。整体上，生产端供应增加而需求端提升缓慢，导致上游企业去库节奏偏缓，同时中游贸易商季节性去库速率偏慢，叠加2月下旬以来新增产能冲击，聚烯烃继续维持震荡，重点关注原油走势和新订单跟进情况，建议暂观望。
　　核心观点
　　市场分析
　　库存方面，石化库存81万吨，较上一工作日+6.5万吨。石化库存略有增加，市场仍对接下来的国内环境边际改善有预期，需密切关注需求复苏情况。
　　基差方面，LL华东基差在-0元/吨，PP华东基差在-60元/吨，基差变化不大。
　　生产利润及国内开工方面，PP生产利润原油制处于亏损状态，PDH制PP利润小幅盈利。LL油头法生产利润保持为正。
　　非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL价差转负，LL开工率转升，HD持续上升，近期PE开工率偏高。PP低融共聚-PP拉丝价差变化不大。
　　进出口方面，PE和PP进口窗口皆已关闭。
　　■策略
　　（1）单边：短期或延续弱势震荡，目前以观望为主。
　　（2）跨期：无。
　　风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化。

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-03-14库存低库小存强基幅差增聚烯加烃低位震聚荡烯烃维持震荡策略摘要研究院化工组研究员周一主要生产商库存水平在815万吨较前一工作日累库65万吨下游工厂订单偏梁宗泰弱且成品库存高企对原材料采购信心不足延续刚需低价采购流通环节流转节奏一般整体上生产端供应增加而需求端提升缓慢导致上游企业去库节奏偏缓020-83901031同时中游贸易商季节性去库速率偏慢叠加2月下旬以来新增产能冲击聚烯烃继续liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198维持震荡重点关注原油走势和新订单跟进情况建议暂观望投资咨询号Z0015616陈莉020-83901030核心观点clhtfccom从业资格号F0233775市场分析投资咨询号Z0000421库存方面石化库存81万吨较上一工作日65万吨石化库存略有增加市场仍对投资咨询业务资格证监许可20111289号接下来的国内环境边际改善有预期需密切关注需求复苏情况基差方面LL华东基差在-0元吨PP华东基差在-60元吨基差变化不大生产利润及国内开工方面PP生产利润原油制处于亏损状态PDH制PP利润小幅盈利LL油头法生产利润保持为正非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差转负LL开工率转升HD持续上升近期PE开工率偏高PP低融共聚-PP拉丝价差变化不大进出口方面PE和PP进口窗口皆已关闭策略1单边短期或延续弱势震荡目前以观望为主2跨期无风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230314目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润11聚烯烃下游开工及下游利润12聚烯烃库存13图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨7图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨8图6PP生产利润PDH制单位元吨8图7PP开工率单位8图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位9图11HD开工占比单位9图12LD开工占比单位9图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨9图14拉丝开工占比单位10图15均聚注塑开工占比单位10图16共聚注塑开工占比单位10图17纤维开工占比单位10图18LL进口利润单位元吨11图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨11图20PP进口利润单位元吨11图21PP出口利润单位美元吨11图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨11图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨11图24PE下游农膜开工率单位12图25PE下游包装膜开工率单位12图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明214聚烯烃日报丨20230314图27PP下游BOPP开工率单位12图28PP下游BOPP毛利单位元吨12图29PP下游塑编开工率单位12图30石化库存单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314聚烯烃日报丨20230314聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20233132023310石化库存万吨6581575LL012481638139LL054382278184LL093781928155LL1-LL5-19-64-45LL5-LL963529LL9-LL1132916LL华北-主力合约基差-53-476LL华东-主力合约基差000LL华南-主力合约基差-83-2756brent主力美元桶2183038093LLDPE生产利润原油制-96280376LLDPE华北-1081808190LLDPE华东4382278184LLDPE华南-4082008240HDPE注塑华东080008000HDPE低压膜华东085258525HDPE中空华东-5079508000LDPE华东-5088008850LL华东-华北5347-6LL华南-华东-83-2756HD注塑-LL华东-43-227-184HD薄膜-LL华东-43298341HD中空-LL华东-93-277-184LD-LL华东-93573666LL美金成本元吨-9183538444LL华东进口盈亏元吨134-126-260LL中国CFR美元吨0999999华东缠绕膜元吨01100011000缠绕膜-LL-2300价差元吨10520510回料EVA一级造粒莒县065506550LL-回料不带票-9989998请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414聚烯烃日报丨20230314表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动3月13日3月10日石化库存万吨6581575PP013577657730PP053777447707PP093577667731PP1-PP5-22123PP5-PP92-22-24PP9-PP1011PP华东-主力合约基差0-60-60PP华北-主力合约基差-37106143PP华南-主力合约基差-67-2443brent主力美元桶2138303809PP生产利润原油制-58-463-406丙烷CFR华东美元吨-24637661PP生产利润PDH制31638064PP华东拉丝3776847647PP华北拉丝077007700PP华南拉丝-3077207750PP华东低融共聚078007800PP华东均聚注塑077507750PP拉丝华南-华东-6736103PP拉丝华东-华北37-16-53PP均聚注塑-拉丝华东-3766103PP低融共聚-拉丝华东-37116153PP均聚注塑CFR中国美元吨-5940945PP拉丝进口成本元吨-12078737993PP拉丝进口盈亏元吨157-189-346pp拉丝出口盈亏美元吨-20-56-36山东粉料元吨076507650山东丙烯元吨-18072007380华北PP拉丝-山东粉料元吨05050山东粉料生产利润元吨180-250-430华东BOPP厚光膜元吨091009100BOPP厚光膜毛利元吨-37266303回料白透明聚丙优质颗粒宿迁-5063006350PP拉丝-回料不带票84782698请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514聚烯烃日报丨20230314聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614聚烯烃日报丨20230314图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714聚烯烃日报丨20230314图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814聚烯烃日报丨20230314图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914聚烯烃日报丨20230314图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1014聚烯烃日报丨20230314聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1114聚烯烃日报丨20230314聚烯烃下游开工及下游利润图24PE下游农膜开工率单位图25PE下游包装膜开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨图27PP下游BOPP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图28PP下游BOPP毛利单位元吨图29PP下游塑编开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1214聚烯烃日报丨20230314聚烯烃库存图30石化库存单位万吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1314聚烯烃日报丨20230314免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom