逻辑和观点：
　　随着旺季到来，钢材消费迅速提升，市场情绪高涨，昨日钢银公布上周全国城市钢材库存周度环比下降34万吨，迎来近几周最大降幅。叠加早间政府今年施政以稳为主，市场信心大幅提振，昨日钢材期货价格再创新高。现货方面，随着钢价上涨，钢厂利润得到进一步修复，高频数据显示：废钢到货量逐日提升，价格也是屡创新高。目前电炉平电成本4200-4300元/吨，除西南、华南地区以外，其它地区均有近百元利润。在期货拉动下，卷螺现货均有20-50元/吨的上涨，成交火爆，昨日全国建材成交21万吨，创下近几周新高。
　　整体来看，随着制造业复苏速度的提升，叠加建筑活动的迅速恢复，钢材总体消费表现出超预期增长，极大的提升了市场信心。随着旺季逐步开启，基建逆周期调节作用显现，钢结构消费明显提升，市政与房建等项目也在陆续发力，形成了建材消费的快速回升，建材产量随着利润修复也在同步增长，库存去化速度提升。而板材供给受到利润和原料影响提升速度有限，从而形成库存的连续去化。目前钢材总体仍处于同期低产量，低库存和低利润阶段，我们认为短期钢材价格将维持震荡偏强运行。
　　策略：
　　单边：震荡偏强
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：地产基建的恢复程度、钢材消费的持续性、钢厂利润的韧性、原料价格高企的持续性、两会过后刺激经济政策的落地情况、以及国内外宏观政策的影响。
　　

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-03-14消费提升市场暖意浓浓钢材价格再创新高研究院黑色建材组钢材消费提升市场暖意浓浓钢材价格再创新高研究员逻辑和观点王英武010-64405663随着旺季到来钢材消费迅速提升市场情绪高涨昨日钢银公布上周全国城市钢材wangyingwuhtfccom库存周度环比下降34万吨迎来近几周最大降幅叠加早间政府今年施政以稳为主从业资格号F3054463市场信心大幅提振昨日钢材期货价格再创新高现货方面随着钢价上涨钢厂利投资咨询号Z0017855润得到进一步修复高频数据显示废钢到货量逐日提升价格也是屡创新高目前王海涛电炉平电成本4200-4300元吨除西南华南地区以外其它地区均有近百元利润wanghaitaohtfccom在期货拉动下卷螺现货均有20-50元吨的上涨成交火爆昨日全国建材成交21万从业资格号F3057899吨创下近几周新高投资咨询号Z0016256整体来看随着制造业复苏速度的提升叠加建筑活动的迅速恢复钢材总体消费表邝志鹏现出超预期增长极大的提升了市场信心随着旺季逐步开启基建逆周期调节作用kuangzhipenghtfccom显现钢结构消费明显提升市政与房建等项目也在陆续发力形成了建材消费的快从业资格号F3056360速回升建材产量随着利润修复也在同步增长库存去化速度提升而板材供给受到投资咨询号Z0016171利润和原料影响提升速度有限从而形成库存的连续去化目前钢材总体仍处于同期联系人低产量低库存和低利润阶段我们认为短期钢材价格将维持震荡偏强运行余彩云策略yucaiyunhtfccom从业资格号F03096767单边震荡偏强刘国梁跨期无liuguolianghtfccom跨品种无从业资格号F03108558期现无投资咨询业务资格期权无证监许可20111289号关注及风险点地产基建的恢复程度钢材消费的持续性钢厂利润的韧性原料价格高企的持续性两会过后刺激经济政策的落地情况以及国内外宏观政策的影响铁矿需求仍有增加空间库存连续三周下降逻辑和观点昨日铁矿石2305合约缩量上涨收于929元吨环比涨209青岛港PB粉报935请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-03-14元吨涨15元吨超特报805元吨涨6元吨高低品价差130元吨期货维持较大贴水昨日港口成交130万吨成交偏强昨日Mysteel发布铁矿发运及到港数据全球铁矿供给环比增加其中巴西及非主流矿发运增加澳洲发运环比下降到港量微增45港库存连续三周降库自然资源部表示今年将全面启动新一轮找矿突破战略行动整体来看两会结束供应端内矿有望微增但外矿供应依旧偏紧需求端高炉开工率及日均铁水产量仍有增加空间库存端维持去库尽管持续的监管政策对铁矿如影随形但一二季度铁矿供需基本面整体偏紧预计在三季度外矿供应增加之前铁矿价格易涨难跌策略单边谨慎看涨跨品种无跨期无期现无期权择机买入看涨期权关注及风险点旺季需求废钢到货情况钢厂利润宏观经济运行情况等双焦建材成交亮眼盘面跟随上升逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约震荡向上盘面收于2938元吨涨幅065供应方面随着原料成本持续回落焦企利润得到一定修复部分焦企受两会期间环保检查因素影响开工率一般且部分焦炉正在检修厂内库存偏低位运行需求方面钢厂盈利有所改善多有复产铁水产量处于同期高位除刚需采购外还有一定补库需求港口方面两港现货偏稳运行库存减少港口现货准一级焦参考成交价格2700元吨目前焦炭的产能相对充足利润难以得到有效提升需要重点关注钢厂利润和复产情况这直接关系到补库意愿的浓厚度短期伴随钢材价格上涨和两会期间环保安全检查影响预计焦炭价格会跟随下游钢材的表现焦煤方面昨日焦煤2305合约震荡向上盘面收于20205元吨涨幅166供应方面正值两会期间有部分地区的产量收到安检影响但整体影响不大澳煤的增量还请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-03-14不够明显需求方面随着成材的上涨焦钢企业利润有所改善生产意愿上升对原料煤采购刚性偏强进口蒙煤方面口岸蒙煤价格震荡运行下游压价意愿仍强市场成交氛围一般目前蒙5原煤主流报价暂稳在1650-1700元吨目前焦煤供应还是会部分受到矿难后安检趋严的影响但已经逐渐淡化两会结束后供应将持续回升需要重点关注焦钢企利润及进口煤矿的增量情况短期伴随钢材价格上涨和两会期间环保安全检查影响预计焦煤价格会跟随下游钢材的表现焦炭方面跟随钢材焦煤方面跟随钢材跨品种无期现无期权无关注及风险点下游采购意愿成材价格利润煤炭进口等关注及风险点动力煤港口报价跨度大下游采购热情低市场要闻及数据期现货方面产地方面经过上一轮调价后市场释放部分需求榆林等地销售情况持续好转矿上拉煤车有明显增多港口方面近日港口报价持续反弹贸易商面对高价接货情绪有所降温市场报价跨度较大往常相同发热量煤种区间差10-30元吨现今扩大到50元吨观望居多成交偏少进口煤方面近期进口煤市场成交较为活跃随着澳煤进口政策开放已有部分企业进行采购3月份将集中到岸将有效缓解电厂高卡煤的供应压力随着近期人民币汇率持续走地叠加海运费持续上涨进口煤成本逐日攀升运价方面截止到3月13日海运煤炭运价指数OCFI报于85385较上一交易日降低20环比-229需求与逻辑受矿难事故影响且两会召开期间矿区安全检查趋严整体供应偏紧煤矿库存偏低港口市场情绪开始好转动煤现货价格逐步趋稳长期来看供需预期刺激煤炭价格短期快速反弹但下游接货情绪不高因此短期动力煤价格仍将震荡运行因期货流动性严重不足我们建议继续保持观望策略单边中性观望请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-03-14期权无关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱现货价格持稳期货玻强碱弱逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305震荡上涨收于1628元吨上涨35元吨涨幅220现货方面昨日全国均价1703元吨环比涨053供应方面浮法产业企业开工率7848环比持平昨日沙河市场成交尚可价格相对稳定高库存对价格压制仍较为明显短期玻璃维持震荡走势目前受地产预期好转的影响玻璃价格向上弹性较大但上方空间有限因此长期趋势上仍维持偏空观点纯碱方面昨日纯碱主力合约2305震荡下跌收于2861元吨下跌55元吨跌幅189现货方面昨日国内纯碱市场持稳运行价格变动不大整体开工率8983较前日下降21近期由于光伏玻璃产线冷修加之烧碱价格下滑对部分轻碱需求进行替代使得市场情绪转弱但纯碱的低库存对价格的支撑极强后续关注浮法玻璃价格的上涨情况碱厂企业检修情况光伏玻璃产线点火及国内疫后消费的改善从供需来看我们认为纯碱供需错配格局有望延续至三季度仍然看好2023三季度前的纯碱价格策略玻璃方面阶段性好转纯碱方面看涨跨期多纯碱2305空纯碱2401多纯碱2309空纯碱2401跨品种多纯碱2305空玻璃2305多纯碱2309空玻璃2309关注及风险点房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-03-14商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约3月13日3月10日3月6日2月13日3月13日3月10日3月6日2月13日螺纹钢热轧卷板上海现货4400434042904110上海现货4470440043404140北京现货4270426041904030天津现货4390437042904090广州现货4500450044304490广州现货4450440043304170RB05合约4371431442103993HC05合约4459439643254082RB10合约4267421441593950HC10合约4358430542544020RB01合约4185413340863890HC01合约4280422041913958RB05292680117HC051141558基差上海RB10133126131160基差上海HC101129586120RB01215207204220HC01190180149182基差北京RB05-113670127基差天津HC0521645598RB05-RB101041005143HC05-HC10101917162RB10-RB0182817360HC10-HC0178856362唐山普方坯价格4050403039403750长流程华北19417515673张家港6-8mm废钢2910286028602850即期利润华东727-7-87唐山生铁即时成本2904291128622771江苏生铁即时成本3071308030452955全国废钢到货万吨5602541452534015近月244236173171长流程全国建材成交万吨2118178317851027远月271267228218盘面利润长流程华北170170169109超远月306293266229即期利润华东893329-39现货435435436441近月230226134143卷矿比05合约480483482485长流程远月2432371973010合约497503503505盘面利润超远月268260219206现货164161159157短流程华东-70-68-114-270卷焦比05合约152152148152即期利润华南-89-65-91610合约155155152156现货428429431437现货70605030螺矿比05合约471474469475卷螺差05合约88821158910合约48749349249710合约91919570现货161159157156焦炭焦煤螺焦比05合约149149144149日照港2730273027302640焦炭现货价格10合约152151149153唐山到厂价2700270027002700准一级铁矿石吕梁出厂价2910291029102910PB粉935920906855J05合约2938289229262687日青京曹四港最超特粉805799787736J09合约2812278427942578低价卡粉10301006996964J01合约2692265726692509普氏62美金指数-129951253512185J05277439182基差日照港现I05合约929910897842J09154181172291货I09合约877856846796J01274308296360I01合约831815811765J05-J09127108133109I0576797676J09-J0112012712569基差I09129133128122山西中硫煤2450245024502250PB粉焦煤现货价格I01174174163152沙河驿蒙52310226024102170主焦I0591103103102蒙煤3仓单价2025202520251875基差I09143158155148澳洲中挥发硬焦CFR中国297297295288超特粉I01189199190179JM05合约2021195619801789I05-147114131JM09合约1885183318541693基差I09-201165177JM01合约1794175717751650普氏指数I01-242200207JM05101115244189基差沙河驿关注品种主力合JM09236237370285本钢18375058蒙5约基差JM01614599734614I05-I0953555246基差蒙煤3JM055704586I09-I0146413531基差山西中硫煤JM05310375350341现货266270274281JM05-JM0913612312696焦矿比05合约316318326319JM09-JM019276794309合约321325330324现货111111111117主港铁矿成交万吨1309587114焦炭焦煤比05合约145148148150中间价美元兑人民币6937569655689516815109合约149152151152铁矿进口即期利润-30-30-7-26蒙煤通关量--9101001黑色商品日报丨2023-03-14玻璃纯碱沙河安全1558154915491635FG05-78-38-2995玻璃现货石家庄玉晶1550155015501620基差FG09-128-102-8440FG05合约1628158715781525FG01-100-80-5968FG09合约1678165116331580FG05-FG09-50-64-55-55FG01合约1650162916081552FG09-FG0128222528华北重碱低端3100310031003000SA05189157112104纯碱现货沙河重碱低端3050305030503000基差SA09568552499503SA05合约2861289329382896SA01955941909856SA09合约2482249825512497SA05-SA09379395387399SA01合约2095210921412144SA09-SA01387389410353数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-03-14图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-03-14图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-03-14图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-03-14图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023140016001200140010001200100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-03-14免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom