策略摘要
　　建议逢高做空。供应压力回升，3月底4月份三江烷烃裂解投产预期，兴兴MTO或有减产可能，待跟踪，影响甲醇需求。
　　核心观点
　　■市场分析
　　甲醇太仓现货基差至05+55，港口基差基本持平，西北周初指导价基本维稳。
　　国内装置缓慢恢复。博源100万吨未兑现重启，同苏里格35万吨继续停车；兖矿榆林一期计划4月初开始检修，较前期计划延后；陕西润中清洁检修未见恢复，较计划延长；内蒙古国泰40万吨3月8日到3月17日短检。泸天化3月3日故障检修1周左右。宝丰预计3月15号开车，产能将于3月底4月初释放。
　　海外装置伊朗装置如期集中恢复，其它局部检修减缓开工率快速提升，逐步到达同期高位。阿曼Salalah检修中计划到3月月底；挪威Statoil目前装置停车检修中。计划4月上旬重启；伊朗ZPC停车装置3月4日左右重启，目前两套装置稳定运行；Kimiya Pars如期恢复，目前提升负荷中；伊朗Fanavaran近期装置提升负荷中。近期招标销售远月装港船货。伊朗Sabalan PC3月6日左右恢复运行；近期中东其它区域工厂招标船货增多，集中在3月至6月份装港船货。
　　整体来看，MTO开工变化不大，宁波富德复工后未满负荷。南京诚志一期、盛虹斯尔邦、鲁西MTO继续长停中。目前主要是关注3月底4月份三江轻烃项目的投产进度，有可能影响兴兴MTO的负荷。
　　■策略
　　建议逢高做空。供应压力回升，3月底4月份三江烷烃裂解投产预期，兴兴MTO或有减产可能，待跟踪，影响甲醇需求。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动

研究报告全文：期货研究报告甲醇日报2023-3-14港口基差持稳仍需关注成本端支撑研究院化工组策略摘要研究员建议逢高做空供应压力回升3月底4月份三江烷烃裂解投产预期兴兴MTO或有梁宗泰减产可能待跟踪影响甲醇需求020-83901031liangzongtaihtfccom核心观点从业资格号F3056198市场分析投资咨询号Z0015616甲醇太仓现货基差至0555港口基差基本持平西北周初指导价基本维稳陈莉020-83901030国内装置缓慢恢复博源100万吨未兑现重启同苏里格35万吨继续停车兖矿榆林clhtfccom一期计划4月初开始检修较前期计划延后陕西润中清洁检修未见恢复较计划延从业资格号F0233775长内蒙古国泰40万吨3月8日到3月17日短检泸天化3月3日故障检修1周左投资咨询号Z0000421右宝丰预计3月15号开车产能将于3月底4月初释放投资咨询业务资格证监许可20111289号海外装置伊朗装置如期集中恢复其它局部检修减缓开工率快速提升逐步到达同期高位阿曼Salalah检修中计划到3月月底挪威Statoil目前装置停车检修中计划4月上旬重启伊朗ZPC停车装置3月4日左右重启目前两套装置稳定运行KimiyaPars如期恢复目前提升负荷中伊朗Fanavaran近期装置提升负荷中近期招标销售远月装港船货伊朗SabalanPC3月6日左右恢复运行近期中东其它区域工厂招标船货增多集中在3月至6月份装港船货整体来看MTO开工变化不大宁波富德复工后未满负荷南京诚志一期盛虹斯尔邦鲁西MTO继续长停中目前主要是关注3月底4月份三江轻烃项目的投产进度有可能影响兴兴MTO的负荷策略建议逢高做空供应压力回升3月底4月份三江烷烃裂解投产预期兴兴MTO或有减产可能待跟踪影响甲醇需求风险原油价格波动煤价波动MTO装置开工摆动请仔细阅读本报告最后一页的免责声明甲醇日报丨2023314目录策略摘要1核心观点1甲醇日度表格3甲醇基差结构4甲醇生产利润MTO利润进口利润5甲醇开工库存6地区价差7图表图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨4图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨4图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨5图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨5图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨5图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨5图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨5图8华东MTO利润PPEG型单位元吨5图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单位元吨6图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨6图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图13甲醇港口总库存单位万吨6图14MTOP开工率含一体化单位6图15内地工厂样本库存单位万吨7图16中国甲醇开工率含一体化单位7图17山东甲醛生产利润单位元吨7图18鲁北-西北-280单位元吨7图19华东-内蒙-550单位元吨7图20太仓-鲁南-250单位元吨8图21鲁南-太仓-100单位元吨8图22广东-华东-180单位元吨8图23华东-川渝-200单位元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29甲醇日报丨2023314甲醇日度表格表1甲醇产业链日度表格丨单位元吨变动20233132023310MA01合约1926072588MA05合约3925802541MA09合约2125422521太仓3926352596太仓基差元吨05555CFR中国美元吨5288283华东进口利润元吨不含加点21238216鲁南基差元吨-39280319河北基差元吨-39245284内蒙基差元吨-39355394河南基差元吨-39115154广东基差元吨-196584内蒙北线023352335内蒙南线023202320陕北023202320陕西关中3024502420河北025652565山西-3023952425河南024952495鲁南026602660东营-6025652625浙江-1026952705川渝025402540广东2026452625福建2527152690常州3027202690华东PP元吨6577757710华东乙二醇元吨1541004085华东甲醇制PP毛利元吨94-1041-1135华东甲醇制EG毛利元吨33-2112-2145华东MTO利润PPEG型29吨甲醇77-2094-2171山东甲醛元吨011851185山东甲醛利润元吨0-162-162甲醇仓单万吨0109110甲醇沿海仓单万吨0109110甲醇内地仓单万吨00909资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39甲醇日报丨2023314甲醇基差结构图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨太仓基差近月MA1-MA5MA5-MA9MA9-MA1甲醇主力期货合约45035003503300310025029001502700502500-502300-1502100-2501900202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨鲁南基差近月河北基差近月内蒙基差近月河南基差近月太仓基差近月广东基差近月6005004003002001000-100-200202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49甲醇日报丨2023314图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨202320222021202320222021300年年年900年年年2007001005000300-100100-200-100-300-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年1100900900700700500500300300100100-100-100-300-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇生产利润MTO利润进口利润图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨图8华东MTO利润PPEG型单位元吨2023202220212023202220211500年年年2000年年年100010000500-1000-20000-3000-500-40001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59甲醇日报丨2023314图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年800140120600100400806020040020-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨1602023年2022年2021年2002023年2022年2021年1401201501008010060405020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇开工库存图13甲醇港口总库存单位万吨图14MTOP开工率含一体化单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年14010012090100808060704060200501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69甲醇日报丨2023314图15内地工厂样本库存单位万吨图16中国甲醇开工率含一体化单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年60855580507545704065353060255520501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17山东甲醛生产利润单位元吨202320222021300年年年2001000-100-200-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院地区价差图18鲁北-西北-280单位元吨图19华东-内蒙-550单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年300300200100-100100-3000-500-100-700-200-900-300-11001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79甲醇日报丨2023314图20太仓-鲁南-250单位元吨图21鲁南-太仓-100单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年2004003000200-2001000-400-100-600-200-300-800-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图22广东-华东-180单位元吨图23华东-川渝-200单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年20040010020000-100-200-200-400-300-400-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89甲醇日报丨2023314免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom