【玻璃】
　　现货市场方面，上周浮法玻璃市场交投好转明显，部分区域库存得到一定削减。前期下游加工厂持续消化自身库存，近期库存得到一定削减，补货需求增加，市场成交好转较明显，带动部分区域价格上涨，但整体供应存压下，涨幅受限。目前下游加工厂整体仍以刚需补货为主，备货意向较弱，关注后期加工厂订单情况。
　　春节过后玻璃企业库存显著上扬，市场情绪阶段性承压；两周前累库速度开始放缓，上周库存显著去化。截至上周四，重点监测省份生产企业库存总量为6736万重量箱，较前一周四库存下降366万重量箱，降幅5.15%，库存天数约35.13天，较前一周减少1.40天。上周重点监测省份产量1226.17万重量箱，消费量1592.17万重量箱，产销率129.85%。上周国内浮法玻璃生产企业库存由升转降，多数区域厂家进入降库阶段，市场交投较前期好转，中下游刚需补货。
　　从宏观和产业高频数据看，房地产相关的大板需求正在回升过程中，期现货价格在显著低于生产成本的状况下缺乏持续走弱的基础，玻璃市场企稳回升值得期待。当前玻璃深加工企业宜把握05合约及09合约难得的低价买入套保机会，为2023年度的稳健经营打下良好基础。
　　

研究报告全文：玻璃纯碱周报FGSAFuturesWeeklyReportReport玻璃需求企稳向好纯碱调整提供买保机会作者能源化工研究中心魏朝明玻璃现货市场方面上周浮法玻璃市场交投好转明显部分区域库存得到一定削执业编号F3077171从业Z0015738投资咨询减前期下游加工厂持续消化自身库存近期库存得到一定削减补货需求增加市场成交好转较明显带动部分区域价格上涨但整体供应存压下涨幅受联系方式010-68578587weichaomingfoundersccom限目前下游加工厂整体仍以刚需补货为主备货意向较弱关注后期加工厂订单情况投资咨询业务资格京证监许可201275号春节过后玻璃企业库存显著上扬市场情绪阶段性承压两周前累库速度开始放缓上周库存显著去化截至上周四重点监测省份生产企业库存总量为成文时间2023年3月12日星期日6736万重量箱较前一周四库存下降366万重量箱降幅515库存天数约3513天较前一周减少140天上周重点监测省份产量122617万重量箱消费量159217万重量箱产销率12985上周国内浮法玻璃生产企业库存由升转降多数区域厂家进入降库阶段市场交投较前期好转中下游刚需补货从宏观和产业高频数据看房地产相关的大板需求正在回升过程中期现货价格在显著低于生产成本的状况下缺乏持续走弱的基础玻璃市场企稳回升值得期待当前玻璃深加工企业宜把握05合约及09合约难得的低价买入套保机会为2023年度的稳健经营打下良好基础纯碱现货市场方面上周国内纯碱市场大稳小动上周国内轻碱主流出厂价格在2650-2850元吨轻碱主流送到终端价格在2750-2950元吨截至3月9日国内轻碱出厂均价在2758元吨环比3月2日价格降03上周国内重碱主流送到终端价格在3080-3150元吨上周国内纯碱市场走势疲软市场交投气氛清淡上周纯碱厂家开工负荷略降整体开工仍维持在9成以上纯碱主要下游产品盈利情况欠佳拿货积极性不高原料纯碱库存维持在低位近期烧碱价格持续下滑利空轻碱市场上周部分纯碱厂家轻碱价格有所松动市场成交重心小幅度下移重碱市场变动不断纯碱厂家积极接单为主部分纯碱厂家灵活接单出货为主受利润及生产条件共同推动纯碱企业开工率维持在季节性高位上周纯碱行业开工负荷率912较前一周下降05个百分点其中氨碱厂家开工负荷率897联碱厂家开工负荷率914天然碱厂开工负荷率100上周纯碱厂家产量在608万吨左右纯碱企业库存维持低位波动3月9日国内纯碱企业库存总量在249万吨比3月2日库存增加06万吨继续处于历史同期低位2023年纯碱整体供需两旺而上半年开工率已然高位运行供给增量有限浮法玻璃产能接近探明阶段底部光伏玻璃产能继续投放重碱需求维持升势轻碱下游需求逐步恢复补库需求有望在3月份释放纯碱紧平衡的状况或进一步加剧纯碱供需形势将阶段性处于历史偏紧时段当前定价尚不能反映其供需更多精彩内容请关注方正中期官方微信状况建议有纯碱需求的下游企业逢低积极买入套保优先选择供需矛盾较为突出的05合约纯碱新产能投产预期利空远期价格短期纯碱基本面承压有限建议择机参与5-9及9-1正套请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分行情回顾3一期货行情回顾3二现货行情及基差走势6一玻璃现货行情及基差变动6二纯碱现货行情及基差变动7第二部分玻璃市场情况9一在产产能底部已现下游需求有所复苏9二玻璃生产企业库存显著下降9三玻璃后期走势判断11第三部分纯碱市场情况12一纯碱企业库存低位波动12二纯碱装置开工率高位运行12三纯碱后期走势判断14第四部分套利策略分析15一玻璃套利策略15二纯碱套利策略16请务必阅读最后重要事项第2页第一部分行情回顾一期货行情回顾玻璃活跃合约价格走势纯碱活跃合约价格走势33001900玻璃2305玻璃23093100纯碱2305纯碱23091800290017002700250016002300150021001900140017001300150013001200图玻璃期货活跃合约行情走势图纯碱期货主力合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院玻璃活跃合约成交量手3000000250000020000001500000100000050000002020-01-252020-02-242020-03-252021-04-192021-05-192021-06-182021-07-182021-08-172021-09-162021-10-162021-11-152022-11-102022-12-102023-01-092023-02-082023-03-102020-05-242020-06-232020-07-232020-08-222020-09-212020-10-212020-11-202020-12-202021-01-192021-02-182021-03-202021-12-152022-01-142022-02-132022-03-152022-04-142022-05-142022-06-132022-07-132022-08-122022-09-112022-10-112020-04-24图玻璃期货活跃合约成交量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页玻璃活跃合约持仓量手14000001200000100000080000060000040000020000002020-03-252020-04-242020-07-232020-08-222020-11-202021-02-182021-03-202021-06-182021-07-182021-10-162022-01-142022-02-132022-05-142022-06-132022-09-112022-12-102023-01-092020-02-242020-05-242020-06-232020-09-212020-10-212020-12-202021-01-192021-04-192021-05-192021-08-172021-09-162021-11-152021-12-152022-03-152022-04-142022-07-132022-08-122022-10-112022-11-102023-02-082023-03-102020-01-25图玻璃期货活跃合约持仓量数据来源wind方正中期研究院纯碱活跃合约成交量手3500000300000025000002000000150000010000005000000图纯碱期货活跃合约成交量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页纯碱活跃合约持仓量手1200000100000080000060000040000020000002020-01-252020-03-252020-05-242020-10-212020-12-202021-02-182021-04-192021-06-182021-08-172021-10-162021-12-152022-02-132022-04-142022-06-132022-08-122023-01-092023-03-102020-04-242020-06-232020-07-232020-08-222020-09-212020-11-202021-01-192021-03-202021-05-192021-07-182021-09-162021-11-152022-01-142022-03-152022-05-142022-07-132022-09-112022-10-112022-11-102022-12-102023-02-082020-02-24图郑商所纯碱活跃合约持仓量数据来源wind方正中期研究院纯碱仓单张总量河北中储中远海运12000河北一三四处湖北七三六处湖北三三八处仓库厂库10000800060004000200002021-07-182021-08-172021-10-162021-11-152022-01-142022-04-142022-06-132022-07-132022-09-112022-10-112022-12-102023-01-092023-03-102021-09-162021-12-152022-02-132022-03-152022-05-142022-08-122022-11-102023-02-08图郑商所纯碱仓单数量数据来源郑商所方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页玻璃仓单张仓单数量玻璃仓单数量玻璃河北大光明仓单数量玻璃河北德金5000仓单数量玻璃河北迎新仓单数量玻璃河北正大仓单数量玻璃华尔润产业4500仓单数量玻璃荆州亿钧仓单数量玻璃沙河安全仓单数量玻璃山东金晶4000仓单数量玻璃山东巨润仓单数量玻璃滕州金晶仓单数量玻璃武汉长利仓单数量玻璃耀华集团仓单数量玻璃中玻蓝星仓单数量玻璃漳州旗滨3500仓单数量玻璃株洲旗滨仓单数量玻璃河北长城仓单数量玻璃河北润安3000仓单数量玻璃武汉创景仓单数量玻璃永安资本250020001500100050002019-12-102020-03-102020-06-102021-03-102021-06-102021-09-102022-03-102022-06-102022-09-102022-12-102019-06-102019-09-102020-09-102020-12-102021-12-102023-03-102019-03-10图郑商所玻璃仓单数量数据来源郑商所方正中期研究院二现货行情及基差走势一玻璃现货行情及基差变动表主流玻璃出厂价5mm大板5mm大板出厂价数据日期2023年3月10日厂家沙河望美滕州金晶沙河长城武汉长利湖北三峡荆州亿钧2023年3月10日1546183015841680166016002023年3月9日1546183015581680166016002023年3月8日1579183015581680166016002023年3月7日1584183015581680166016002023年3月6日1584183015581680166016002023年3月3日158418301558168016601600日度变化0026000周度变化-38026000数据来源卓创资讯方正中期研究院现货市场方面上周浮法玻璃市场交投好转明显部分区域库存得到一定削减前期下游加工厂持续消化自身库存近期库存得到一定削减补货需求增加市场成交好转较明显带动部分区域价格上涨但整体供应存压下涨幅受限目前下游加工厂整体仍以刚需补货为主备货意向较弱关注后期加工厂订单情况请务必阅读最后重要事项第6页基差期货收盘价活跃合约玻璃35001000300080025006002000400150020010000500-2000-4002020-08-222020-10-212020-11-202021-02-182021-03-202021-05-192021-06-182021-09-162021-10-162022-01-142022-02-132022-04-142022-05-142022-08-122022-09-112022-11-102022-12-102023-03-102020-09-212020-12-202021-01-192021-04-192021-07-182021-08-172021-11-152021-12-152022-03-152022-06-132022-07-132022-10-112023-01-092023-02-08图玻璃活跃合约基差数据来源郑商所方正中期研究院二纯碱现货行情及基差变动表纯碱现货价格规格市场3月10日日涨跌较上周均价较上月均价较去年同月均价轻质纯碱华北市场2850290001048203华东市场268029000-25-25160华中市场265027500-10-22155西北市场250027000-18-43196西南市场2800285000397华南市场288029300-103149东北市场300031000212183重质纯碱华北市场308031500842306周边送到华东市场308031500327295华中市场308031500322316西北市场268027800-20-26234西南市场310032000247276华南市场3150320001569259东北市场315033000534280数据来源卓创资讯方正中期研究院现货方面上周国内纯碱市场大稳小动上周国内轻碱主流出厂价格在2650-2850元吨轻碱主流送到终端价格在2750-2950元吨截至3月9日国内轻碱出厂均价在2758元吨环比3月2日价格降03上周国内重碱主流送到终端价格在3080-3150元吨请务必阅读最后重要事项第7页上周国内纯碱市场走势疲软市场交投气氛清淡上周纯碱厂家开工负荷略降整体开工仍维持在9成以上纯碱主要下游产品盈利情况欠佳拿货积极性不高原料纯碱库存维持在低位近期烧碱价格持续下滑利空轻碱市场上周部分纯碱厂家轻碱价格有所松动市场成交重心小幅度下移重碱市场变动不断纯碱厂家积极接单为主部分纯碱厂家灵活接单出货为主华北重碱现货价格202320222021202020192018201720162015201420132012201140003500300025002000150010001月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日图华北重碱现货价格走势数据来源wind方正中期研究院纯碱主力合约基差14002023202220212020120010008006004002000-200-400-6001-13-11-162-153-163-314-305-306-147-147-298-138-289-271-314-155-156-299-1210-1211-1112-1112-2611-2610-27图纯碱活跃合约基差数据来源郑商所方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第8页第二部分玻璃市场情况一在产产能底部已现下游需求有所复苏供给方面自2022年二季度末以来持续波动减量近期产能拐点逐步显现全国浮法玻璃生产线共计305条在产239条日熔量共计160530吨较前一周增加400吨周内产线点火复产1条冷修1条暂无改产线湖北明弘玻璃有限公司二线1000TD产线3月8日复产河源旗滨玻璃有限公司600TD二线原产浮法白玻3月8日放水冷修需求方面上周国内浮法玻璃市场需求较前期继续好转终端订单尚可中下游按需补货原片厂整体出货较前期好转市场依然存观望情绪因此备货有限多数加工厂维持少量按需采购预期短期需求端稳步向好关注加工厂订单储备情况总产线条在产条日熔量吨右320190000180000300170000280160000150000260140000240130000120000220110000200100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日99999999999999999999999999999999月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月94567167828123892345913111210101112101112年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20202021202120212021202220222022202220232020202120212021202120212022202220222022202220232023202020202021202120212022202220222020图国内浮法玻璃产线变动情况数据来源卓创方正中期研究院二玻璃生产企业库存显著下降春节过后玻璃企业库存显著上扬市场情绪阶段性承压两周前累库速度开始放缓上周库存显著去化截至上周四重点监测省份生产企业库存总量为6736万重量箱较前一周四库存下降366万重量箱降幅515库存天数约3513天较前一周减少140天上周重点监测省份产量122617万重量箱消费量159217万重量箱产销率12985请务必阅读最后重要事项第9页上周国内浮法玻璃生产企业库存由升转降多数区域厂家进入降库阶段市场交投较前期好转中下游刚需补货分区域看华北沙河区域周内出货放量明显部分去库明显目前厂家库存约826万重量箱华东整体产销尚可多数厂周内库存有所削减近期价格上调刺激下游适当提货但多数厂库存压力仍较大华中周内下游适量补货加之外发玻璃厂家产销良好库存有不同程度下降华南多数企业产销依然维持销大于产受个别产线冷修支撑企业价格试探上涨加工厂刚需补货支撑下企业库存延续下降趋势卓创资讯认为近期加工厂订单逐渐好转中下游前期备货有一定消化阶段性刚需补货对原片厂出货有一定支撑但总体库存基数依然处于高位多数区域大概率维持一定促量政策加速降库表玻璃生产企业周度库存变化玻璃生产企业库存万重量箱最新数据2023年3月9日地区最新库存周增减月增减季增减年增减近一月库存趋势河北1144-191-29-914山东921-252537413江苏457-1665537浙江342-142012362安徽656-32-642280广东746-21-348956福建356-13-21186150湖北381-37523342湖南109-12243-3四川576-5-2413147山西246318-47146陕西37731963174辽宁425-61141110合计6736-366297192128资料来源卓创资讯方正中期期货研究院八省玻璃生产企业库存情况8000河北山东江苏广东湖北四川陕西辽宁70006000500040003000200010000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月963963963936939636939636939636931212121212121212121212年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2012201420152015201720182018202020212021201320132013201420142015201620162016201720172018201920192019202020202021202220222022202320132019202020222012201420152016201720182021图国内玻璃库存情况数据来源卓创方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页三玻璃后期走势判断图玻璃后期走势判断数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分纯碱市场情况一纯碱企业库存低位波动纯碱企业库存2002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年180160140120万100吨806040200图国内碱厂纯碱库存资料来源卓创资讯方正中期研究院纯碱企业库存维持低位波动3月9日国内纯碱企业库存总量在249万吨比3月2日库存增加06万吨继续处于历史同期低位二纯碱装置开工率高位运行受利润及生产条件共同推动纯碱企业开工率维持在季节性高位上周纯碱行业开工负荷率912较前一周下降05个百分点其中氨碱厂家开工负荷率897联碱厂家开工负荷率914天然碱厂开工负荷率100上周纯碱厂家产量在608万吨左右请务必阅读最后重要事项第12页纯碱企业开工负荷变化行业平均氨碱联碱天然碱100959085807570656055502023182023272023392020920202111820212172021319202141820215182021617202012420202232020324202042320205232020622202072220208212021717202181620219152022113202221220223142022413202251320226122022712202281120229102022119202212920201020202011192020121920211015202111142021121420221010图纯碱装置开工率资料来源卓创资讯方正中期研究院表纯碱装置近期检修及检修计划检修减量企业统计公司名称产能工艺检修时间湘潭碱业30联碱法2018年5月14日起停车检修开车时间未定云南大为20联碱法2021年5月20日晚停车检修开车时间待定福建耀隆40联碱法2022年9月11日起停车检修开车时间待定山东海天150氨碱法开工负荷8成左右山东海化300氨碱法开工负荷9成盐湖镁业120氨碱法当前开工不满天津碱厂80联碱法开工负荷9成左右南方碱业60氨碱法3月7日起降负荷目前停车检修中计划检修企业统计厂家产能生产工艺运行情况中盐红四方35联碱法初步计划4月份中上旬检修一周数据来源卓创资讯方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页三纯碱后期走势判断图纯碱后期走势判断数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第14页第四部分套利策略分析一玻璃套利策略玻璃主力合约基差1000202320222021202080060040020002004001-13-11-162-153-163-314-305-306-297-148-139-129-271-314-155-156-147-298-2810-2711-2612-1112-2611-1110-12图玻璃主力合约基差季节性数据来源wind方正中期研究院已售商品房的竣工交付得到高度重视但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值请务必阅读最后重要事项第15页二纯碱套利策略纯碱主力合约基差14002023202220212020120010008006004002000-200-400-6001-13-11-162-153-163-314-305-306-147-147-298-138-289-271-314-155-156-299-1210-1211-1112-1112-2611-2610-27图纯碱主力合约基差季节性数据来源wind方正中期研究院纯碱现货价格显著高于期货盘面体现出期货对远期价格偏悲观期现套利方面可以关注卖出现货同时在期货盘面建立虚拟库存的机会纯碱远兴能源新产能投产预期利空09合约及2401合约价格建议择机参与5-9及9-1正套请务必阅读最后重要事项第16页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦6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