本周传媒（申万）指数下跌2.9%，位居31个行业第11名，强于创业板指（下跌2.15%）、上证指数（下跌2.95%）、上证中小（下跌2.96%）、深证成指（下跌3.45%）、沪深300（下跌3.96%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、博纳影业、分众传媒、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。
　　手游出海势头强劲，多个品类表现抢眼。Sensor Tower商店情报平台显示，2023年2月全球手游发行商收入榜TOP100中国厂商占据40席位，合计吸金18.5亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入38.1%。其中米哈游、三七互娱、壳木游戏（神州泰岳）、诗悦网络、点点互动、途游游戏、IGG等多家厂商凭借旗下亮眼产品带动收入增长，在回合制、模拟手游、棋牌、塔防等多个赛道快速上升，实现突围。题材创新成为单品增长引擎，精准定位激活用户品类需求。截至1月底，三七互娱三消+X品类产品《Puzzles & Survival》海外累计收入已突破10亿美元，在榜单上位列第二，仅次于《原神》，2月同样位居第二。壳木、点点等出海大厂也加大了对这一品类的投入，三消+X成为新出海竞争热点。
　　2月手游买量投放平稳，休闲与益智解谜仍为投放重点。整体来看，2023年2月份在投手游数为20677款，当月手游广告数为2038121，手游素材数为702782，同比均略低于1月份的投放量。当月广告量和在投App数量的投放高峰集中在中下旬，其中2月28日的广告量和在投App数量最多，广告量达553315，在投App多达12433款。休闲与益智解谜仍为投放重点类别。休闲类手游依旧拿下在投App数量占比和广告量占比第一，分别为19.3%与15.1%。对应的2月份的手游投放榜中，益智解谜与休闲也是出现频率最高的两类。推荐标的：三七互娱、恺英网络、吉比特、腾讯、中手游、心动公司、完美世界等；受益标的：冰川网络、盛天网络、网易、宝通科技、电魂网络、创梦天地等。
　　风险提示：技术发展不及预期，商业化拓展低于预期等。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo传播文化业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230311上次评级增持手游出海势头强劲2月买量投放变化平稳TablesubIndustry细分行业评级传媒行业周报2023年10期行业陈筱分析师张昱分析师李芓漪研究助理周021-38675863021-38032027021-38038428chenxiaogtjascomzhangyu022992gtjascomliziyigtjascom报证书编号S0880515040003S0880521080001S0880121080005本报告导读手游出海势头强劲多个品类表现抢眼2月手游买量投放平稳休闲与益智解谜仍相关报告TableDocReport为投放重点关注国企价值重估出版和广电有望受益20230304摘要AIGC助力特效内容生产传统PGC降TableSummary本周传媒申万指数下跌29位居31个行业第11名强于创本增效可期20230227爱奇艺全年盈利百度英伟达加码业板指下跌215上证指数下跌295上证中小下跌AIGC20230225深证成指下跌沪深下跌细分板百度文心一言火爆网易新游实装296345300396ChatGPT20230219块龙头景气持续建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机腾讯网易再获版号漫威电影重回银幕20230212会推荐标的恺英网络三七互娱吉比特姚记科技博纳影业分众传媒芒果超媒等以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股快手泡泡玛特哔哩哔哩等证手游出海势头强劲多个品类表现抢眼SensorTower商店情报平台券显示2023年2月全球手游发行商收入榜TOP100中国厂商占据40研席位合计吸金185亿美元占本期全球TOP100手游发行商收入究381其中米哈游三七互娱壳木游戏神州泰岳诗悦网络报点点互动途游游戏IGG等多家厂商凭借旗下亮眼产品带动收入增长在回合制模拟手游棋牌塔防等多个赛道快速上升实现突告围题材创新成为单品增长引擎精准定位激活用户品类需求截至1月底三七互娱三消X品类产品PuzzlesSurvival海外累计收入已突破10亿美元在榜单上位列第二仅次于原神2月同样位居第二壳木点点等出海大厂也加大了对这一品类的投入三消X成为新出海竞争热点2月手游买量投放平稳休闲与益智解谜仍为投放重点整体来看2023年2月份在投手游数为20677款当月手游广告数为2038121手游素材数为702782同比均略低于1月份的投放量当月广告量和在投App数量的投放高峰集中在中下旬其中2月28日的广告量和在投App数量最多广告量达553315在投App多达12433款休闲与益智解谜仍为投放重点类别休闲类手游依旧拿下在投App数量占比和广告量占比第一分别为193与151对应的2月份的手游投放榜中益智解谜与休闲也是出现频率最高的两类推荐标的三七互娱恺英网络吉比特腾讯中手游心动公司完美世界等受益标的冰川网络盛天网络网易宝通科技电魂网络创梦天地等风险提示技术发展不及预期商业化拓展低于预期等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1手游出海势头强劲买量投放变化平稳311手游出海势头强劲多个品类表现抢眼312手游买量投放平稳休闲与益智解谜仍为投放重点52一周行业及公司要闻721AIGC元宇宙722影视院线923游戏93传媒上市公司公告104行业主要数据更新115风险提示15请务必阅读正文之后的免责条款部分2of16行业周报1手游出海势头强劲买量投放变化平稳本周传媒申万指数下跌29位居31个行业第11名强于创业板指下跌215上证指数下跌295上证中小下跌296深证成指下跌345沪深300下跌396细分板块龙头景气持续建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会推荐标的恺英网络三七互娱吉比特姚记科技博纳影业分众传媒芒果超媒等以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股快手泡泡玛特哔哩哔哩等11手游出海势头强劲多个品类表现抢眼手游出海势头强劲不同赛道各自突围SensorTower商店情报平台显示2023年2月全球手游发行商收入榜TOP100中国厂商占据40席位合计吸金185亿美元占本期全球TOP100手游发行商收入381其中米哈游三七互娱壳木游戏神州泰岳诗悦网络点点互动途游游戏IGG等多家厂商凭借旗下亮眼产品带动收入增长在回合制模拟手游棋牌塔防等多个赛道快速上升实现突围图12023年2月中国手游发行商收入TOP30数据来源SensorTower题材创新成为单品增长引擎精准定位激活用户品类需求2月7日胡桃夜兰祈愿开启原神月收入达到过去11个月的最高值重回全球手游收入榜第2名米哈游移动端收入相应环比增长185诗悦网络去年12月底发行的长安幻想作为一款改编自同名漫画的回合制手游自发行以来一直在中国iPhone手游畅销榜上占据前十名的位置请务必阅读正文之后的免责条款部分3of16行业周报诗悦网络收入排名上升2位到第9名打破纪录原创漫画二次元风格和竖版操作等因素加持激发玩家对回合制手游品类需求海外市场FrozenCity冰封时代凭借末日题材在模拟手游赛道成功突围收入环比增加59成为2月全球模拟手游收入增长最快的产品也是点点互动旗下收入最高的手游产品点点互动还凭借旗下FamilyFarmAdventure等多款不同主题的模拟手游超越Supercell和ElectronicArts跃居全球模拟手游发行商收入排行榜第3名途游游戏则凭借捕鱼大作战途游斗地主等产品在2月份实现了152的收入环比增长排名上升6位到榜单第14名在全球棋牌手游发行商收入榜上途游仅次于Playtika排名第2IGG也凭借新推出的末日题材的塔防手游DoomsdayLastSurvivors实现收入快速增长在海外塔防手游收入榜上排名第4成为发行商另一个增长引擎图22023年2月中国手游收入TOP30数据来源SensorTower手游出海开辟新要地国内厂商增加战略储备根据SensorTower数据截至1月底PuzzlesSurvival海外累计收入已突破10亿美元在榜单上位列第二仅次于原神在新公布的2月出海收入排名中PuzzlesSurvival同样位居第二表现出持续的竞争优势PuzzlesSurvival作为一款三消X手游2020年在海外市场发行后2021年开始发力在美国等多个地区的iOS畅销榜上名列前茅游戏在2022年初累计流水已经超过25亿元不经意间三消X类型已经成为国内厂商出海的重要领域PuzzlesSurvival是三七在海外市场首次打造出的三消X的成功产品产品线中陆续补充了几款类似游戏一些新品在名字上也延续前者风格比如依然是三消SLG组合的PuzzlesConquest以及新上线的PuzzlesChaosFrozenCastle此外壳木点点FunPlusIGG等多家出海大厂最近几个月内也都加大了对这一品类的投入壳木去年下半年发行的PuzzlesGirls主请务必阅读正文之后的免责条款部分4of16行业周报打二次元画风RPG点点新测试的DiscoMatch则背景设定与三消操作做了与主题的深度绑定总的来说三消X领域新品大多在题材画风叙事手法上实现突破造型背景角色扮演等多样化丰富玩家体验创新玩法组合从而培养更广泛的受众12手游买量投放平稳休闲与益智解谜仍为投放重点2月整月在投App数量变化平缓广告量在下旬保持较高投放规模整体来看2023年2月份在投手游数为20677款当月手游广告数为2038121手游素材数为702782同比均略低于1月份的投放量当月广告量和在投App数量的投放高峰集中在中下旬其中2月28日的广告量和在投App数量最多广告量达553315在投App多达12433款表12023年2月手游广告投放趋势60000028000500000240002000040000016000300000120002000008000100000400000广告量在投APP数量数据来源AppGrowing国泰君安证券研究休闲与益智解谜仍为投放重点类别休闲类手游依旧拿下在投App数量占比和广告量占比第一分别为193与151对应的2月份的手游投放榜中益智解谜与休闲也是出现频率最高的两类具体看渠道GooglePlay端仍以文字休闲益智解谜等轻度品类为主MatchinghamGames旗下的Braindom稳居榜单第一只有两款SLG上榜分别是IGG王国纪元和友塔游戏大黑帮此外米哈游原神拿下榜单第15名AppStore端的上榜品类则更多元一些拿下榜单TOP1的是AirshipKnights飞艇骑士团为韩国游戏公司SuperPlanet推出的JRPG手游推荐标的三七互娱恺英网络吉比特腾讯中手游心动公司完美世界等受益标的冰川网络盛天网络网易宝通科技电魂网络创梦天地等请务必阅读正文之后的免责条款部分5of16行业周报表32023年2月表22023年2月手游广告休闲与益智解谜仍为投放重点手游投放榜2502001501005000App数量广告量数据来源AppGrowing国泰君安证券研究Googleplay类别Appstore类别Braindom文字AirshipKnights角色扮演Braindom2文字JigsawPuzzleGameforAdults桌面LordsMobile策略TwoDots桌面Gardenscapes休闲RoyalMatch休闲Township休闲绯红的神豹Echocalypse冒险BlockBlast益智解谜MedievalMerge益智解谜Fishdom益智解谜LordsMobile策略BraindomDrawPuzzle文字TopElevenBeFootballManager体育FlashbackTrickyFunRiddles益智解谜花舞宫廷角色扮演TheGrandMafia策略BlockBlast益智解谜1945AirForceAirplanegames街机MergeMansion益智解谜CandyCrushSaga休闲CarParkingJam3DCityMayor益智解谜CoinMaster休闲WaterSortPuzzleGetColour问答StormshotIsleof4Adventure策略GoingBalls动作GenshinImpact冒险DreamPiano音乐数据来源AppGrowing国泰君安证券研究表3推荐公司估值表股价更新至3月11日代码简称股价市值EPS元PE-元亿元2022E2023E2024E2022E2023E2024E评级001330SZ博纳影业1016139650080430531270023631917增持0700HK腾讯控股295122823770136916841907215617521548增持002555SZ三七互娱218348416133173197164112621108增持603444SH吉比特3576125700188623052781189615511286增持002517SZ恺英网络85518404052066079164412951082增持002624SZ完美世界139527063074077093188518121500增持002605SZ姚记科技19087833120173159012981103增持002027SZ分众传媒63291275028041048225715411317增持300413SZ芒果超媒351165681097128158362027432222增持301102SZ兆讯传媒37757550122168229309422471648增持请务必阅读正文之后的免责条款部分6of16行业周报605168SH三人行1194712115720998129316591197924增持300364SZ中文在线12208905017021026717658104692增持0772HK阅文集团294129863129155174228718941687增持9992HK泡泡玛特169123126063097127268917371331增持2400HK心动公司20209707-098-021093--2179增持1024HK快手-W4468193554-172-034095--4690增持0302HK中手游18049760040200334298902548增持9626HK哔哩哔哩-1311053764-1713-1498-578---增持W数据来源wind国泰君安证券研究注所有标的单位均换算为人民币2一周行业及公司要闻21AIGC元宇宙微盟集团宣布接入百度文心一言3月10日消息36氪获悉微盟集团日前宣布正式成为百度文心一言生态合作伙伴据介绍微盟SaaS产品和数字营销服务将与文心一言的技术能力实现深度融合通过AIGC技术深化微盟在营销AI创意内容生产智能营销智能客服智能经营等方面的布局36氪微软高管透露将于下周推出GPT-4为包含视频的多模态模型3月10日消息我们将在下周推出GPT-4它将是一个多模态模型会提供完全不同的可能性例如视频当地时间3月9日微软德国公司的首席技术官安德烈亚斯布劳恩透露道布劳恩称LLM为游戏规则改变者它们教机器理解自然语言然后机器以统计学方式理解以前只能由人类阅读和理解的内容与此同时这项技术已经发展到基本上适用于所有语言澎湃OpenAI将为企业和个人用户提供更多个性化服务3月10日消息作为ChatGPT的开发商OpenAICEO山姆阿尔曼表示该公司将推出一系列工具让用户可以更好地控制这套生成式人工智能系统并针对通用用户用例和具体用户用例进行改进新浪科技微软必应搜索日活用户首次突破1亿3月9日消息当地时间3月8日微软必应官方博客宣布随着必应Bing预览版新增用户超过100万必应搜索引擎的日活跃用户首次突破1亿此外集成搜索聊天功能的必应预览版自推出以来总聊天次数已超过4500万次界面腾讯旗下数字藏品平台幻核将于6月30日下线3月9日消息36氪获悉腾讯旗下数字藏品平台幻核发布下线通告基于业务调整的安排幻核APP将于2023年6月30日2400下线幻核APP下线后持有藏品的用户将无法在APP中查询下载展示及分享已购数字藏品且不能再进行退款操作幻核建议用户在2023年6月30日期前进行退款操作36氪苹果批准上线watchGPT应用程序用户可在AppleWatch上和请务必阅读正文之后的免责条款部分7of16行业周报ChatGPT互动3月9日消息近日苹果批准通过了适用于AppleWatch的应用程序watchGPT上线watchGPT目前在AppStore上的售价为399美元或者499欧元苹果方面介绍用户可以直接在AppleWatch上和ChatGPT互动无需键入即可快速获得问题的答案或生成相关消息用户还可以通过短信电子邮件或社交媒体向他人分享与ChatGPT互动的记录等上证报对冲基金巨头Citadel拟在全公司使用ChatGPT3月9日消息Citadel和CitadelSecurities的亿万富翁创始人KenGriffin表示他的公司正在就获得ChatGPT的全企业使用许可进行谈判这个技术分支对我们的业务产生了真正的影响Griffin周二接受采访时说它可以帮助我们的开发人员写出更好代码翻译不同语言分析我们在日常业务过程中分析的各种类型的信息总之什么都能干新浪财经谷歌发布史上最大通才AI模型3月8日消息谷歌和柏林工业大学的团队重磅推出了史上最大的视觉语言模型PaLM-E参数量高达5620亿GPT-3的参数量为1750亿作为一种多模态具身视觉语言模型VLMPaLM-E不仅可以理解图像还能理解生成语言可以执行各种复杂的机器人指令而无需重新训练谷歌研究人员计划探索PaLM-E在现实世界场景中的更多应用例如家庭自动化或工业机器人他们希望PaLM-E能够激发更多关于多模态推理和具身AI的研究新浪财经云计算巨头赛富时设立25亿美元全球最大AIGC风投基金3月8日消息云计算巨头赛富时的风险投资部门正在启动一项25亿美元的基金这是迄今为止规模最大的AIGC风投基金赛富时服务云首席执行官ClaraShih表示该基金将专注于培育下一代生成人工智能初创公司财联社快手前AI核心人物李岩创业投身大模型赛道3月8日消息36氪从多个独立信源处获悉快手前MMUMultimediaunderstanding多媒体内容理解负责人李岩在2022年下半年成立了AI公司元石科技主要进行多模态大模型的研发李岩是工号在75上下的快手老员工也是快手AI技术研发的核心人物2015年11月在时任快手CEO的宿华的支持下李岩组建了内部第一个深度学习部门DLDeepLearning组目标是构建算法模型对违法违规的视频内容进行识别36氪Salesforce推出AI工具EinsteinGPT可回答客户提问或撰写营销邮件3月8日消息当地时间周二Salesforce宣布该公司将会在新版软件产品中整合人工智能技术从而帮助企业销售人员客户服务专员和市场营销人员高效率完成本职工作其中包括回答客户提问撰写市场营销邮件等Salesforce介绍说新产品将被称之为EinsteinGPT采用了ChatGPT开发商OpenAI公司的人工智能技术新浪科技请务必阅读正文之后的免责条款部分8of16行业周报ChatGPT驱动的应用程序BlueMail获准在苹果商店更新3月6日消息华尔街日报3月5日消息苹果公司已批准电子邮件应用程序BlueMail的更新此前初步审查了该软件中使用AI驱动语言工具的功能是否可能产生对儿童不适当的内容BlueMail制造商Blix的联合创始人BenVolach表示在开发者保证该应用程序具有内容控制功能后BlueMail获苹果方面批准界面22影视院线迪士尼CEO艾格未来可能减少漫威电影续集数量3月10日消息华特迪士尼公司首席执行官鲍勃艾格称虽然漫威的品牌没什么问题但在迪士尼寻求削减成本的情况下该公司可能会减少对高预算电影续集的依赖艾格在一场由摩根士丹利举办的会议上表示迪士尼将考虑减少在内容方面的支出并考虑拍摄的电影数量根据一份会议记录艾格说在漫威我们要注重的不一定是漫威故事的数量而是有多少次某些角色回归到有价值的源头界面阿里影业李捷用佳片供给打造周末档3月7日消息36氪获悉近日阿里巴巴集团副总裁阿里影业总裁李捷称中国电影产业要想实现全面复苏不能仅依靠春节档一枝独秀而应该用源源不断的佳片供给打造无数个周末档2023年春节档后30天电影市场洞察报告认为市场对春节档影片的依赖较强中国电影需要类型丰富受众差异化的影片进一步拉动市场让看电影变成一个全年常态的消费36氪今年前个两月国内城市院线票房已近140亿元3月7日消息日前据国家电影专资办初步统计数据显示截至2月28日2023年全国城市院线票房已近140亿元分析人士指出今年2月国内电影市场延续春节档热度同时多部海外引进影片的加入让电影市场在档期之间顺利完成交接棒上证报23游戏AppsFlyer2022年全球游戏App获客花费近270亿美元3月10日消息36氪获悉全球营销衡量与体验管理平台AppsFlyer发布2023游戏App营销现状报告报告显示手游行业仍然表现出强大的韧性全球游戏营销人员和开发者在2022年共投入近270亿美元用于获取新用户在2021年的基础上Android游戏App安装量略有上升增长8而iOS游戏应用的安装量出现小幅下降降幅5按照广告花费来看美国仍然是游戏App营销人员首屈一指的目标市场远超日本韩国德国和英国36氪SensorTower米哈游原神2月蝉联出海手游收入榜冠军3月10日消息36氪获悉SensorTower商店情报平台最新数据显示得益于2月上旬胡桃和夜兰角色活动的举办以及2月下旬35版本的更新米哈游原神本月海外收入再度迎来增长蝉联出海手游收入请务必阅读正文之后的免责条款部分9of16行业周报榜冠军并重回收入增长榜榜首随着新角色剧情和活动的推出米哈游崩坏3本期海外收入环比增长62重回收入榜第14名并跻身增长榜第3名36氪SensorTower原神2月收入达到过去11个月的最高值3月7日消息36氪获悉SensorTower商店情报平台显示2023年2月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100合计吸金185亿美元占本期全球TOP100手游发行商收入381随着2月7日胡桃夜兰祈愿开启原神2月收入达到过去11个月的最高值重回全球手游收入榜第2名米哈游移动端收入相应环比增长18536氪3传媒上市公司公告华媒控股3月10日晚间公司公告称董事会于2023年3月10日收到董事长董悦和董事童伟中提交的书面辞职申请董悦因工作调动辞去公司董事长董事战略与投资委员会主任委员和委员职务童伟中因工作调动辞去公司董事提名委员会委员职务根据相关规定董悦和童伟中的辞职报告自送达公司董事会之日起生效董悦和童伟中均未持有公司股份辞职后不再担任公司的任何职务电魂网络3月10日盘后公司公告称截至本公告日本次减持计划时间期限届满公司高级管理人员郝杰先生以集中竞价方式累计减持721万股占公司目前总股本的02934横店影视3月9日晚间公司发布2022年年报全年实现营业收入1427亿元同比下降3751净亏损317亿元上年同期净利润136675万元富春股份3月8日晚间公司公告称公司董事会近日收到公司总裁陈苹的辞职申请因个人原因陈苹申请辞去总裁职务辞职申请自送达董事会之日起生效陈苹辞职后将继续担任公司副董事长职务不再担任公司其他职务公司董事会同意聘任缪品章为公司总裁任期自本次董事会审议通过之日起至第四届董事会任期届满之日止上海电影3月7日晚间公司公告称为推动公司转型升级进一步强化与控股股东优势资源及业务协同通过资源整合拓展IP运营业务提升公司盈利能力及市场竞争力上海电影于2023年3月6日与控股股东上影集团签署关于上影元文化科技发展有限公司之股权转让协议收购上影集团所持有上影元文化51的股权收购价格为人民币612024万元最终实际转让价格以经上海市国有资产监督管理委员会备案的评估价值为准请务必阅读正文之后的免责条款部分10of16行业周报百纳千成3月6日晚间公司公告称股东胡刚胡杰李慧珍收深交所监管函三位作为公司原持股5以上股东及一致行动人在2020年1月至2021年3月期间合计持股比例由779下降至466在持股比例低于5时未能按照证券法上市公司收购管理办法的相关规定及时披露权益变动报告书中原传媒3月6日晚间公司公告称公司董事会于3月6日收到董事总编辑李文平女士提交的书面辞呈因工作变动李文平女士提出辞去公司总编辑职务辞去上述职务后李文平女士仍担任公司董事发展与战略委员会委员职务4行业主要数据更新表42023年第7周0211-0217影片票房前10排名影片名区间票房累计票房区间上座率区间排座占比区间平均票价万元万元元1毒舌律师5161914705740131352保你平安47336479164590433断网452775901024162424流浪地球241543398839026131445满江红31725452513927102426蚁人与黄蜂女量子狂潮2593126424120117417回廊亭25807258134549428深海216468990632964429熊出没伴我熊芯18801145287639444010无名5471925068271939数据来源艺恩咨询国泰君安证券研究表52023年第10周0304-0310影投票房前20排名影投区间票房人次区间上座率单日单座收益万元万人元1万达电影58359132341902横店院线1157829921403CGV影城投资公司1109223139804金逸影视882020735605大地影院877121735606博纳影院投资810218640807中影影院投资748019439708上海星轶影院711835509香港百老汇5537985615010幸福蓝海影院发展4427111285011万象影城44148850120请务必阅读正文之后的免责条款部分11of16行业周报12上影影院4302824311013UME电影集团418092407014保利影业350884326015卢米埃316072589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