本周生猪现货价格小幅走弱，盘面跌势加大，基差明显走强。本周二育基本暂停入场，需求掣肘下.，现货价格小幅走弱，本周一发改委信息发布，生猪价格已由过度下跌一级预警区间回升至过度下跌二级预警区间。一级预警发布时启动临时储备收储，而二级预警发布时视情启动储备收储，政策支撑力度.减弱，结合资本市场近期对需求端证伪的炒作，盘面跌势加刷，截止本周收盘，主力合约已回落至2月初低点附近。从出栏均重上看，目前周比均重仍在回升，养殖利润方面，钢联数据显示，自繁自养头均亏损约70元，周比基本持平，外购仔猪养殖利润亏损127元/头，周比亏损因前期采购仔猪成本下降而缩窄，屠企亏损近50元/头，周比亏损明显加剧。仔猪价格本周涨幅明显放缓，补栏积极性有所下降。政策力度减弱预期下，生猪价格市场阶段性看涨信心下降，本轮二育入场已有一个月左右时间，目前标肥价差仍为负值，但随着气温回升，肥猪进入需求淡季，或提振肥猪出栏意愿，关注近期二有出栏情况。
　　近日农业农村部发布数据显示，截止2023年1月末能繁母猪存栏为4367万头，相当于正常保有量的106.5%处于黄色区域，环比下降0.5%，为2022年5月份以来首次环比下降，同比增加1.8%。按照官方能繁存栏.数据推算，今年2-10月份，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月份开始，生猪理论出栏量环比下降。从季节性规律上看，11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价格。但在理论推算下仍需考虑二育及压栏对猪价节奏上的影响，预计本年度二育对行情的扰动将更加频繁。
　　目前盘面5月合约略升水现货300点，短期盘面褪去政策及二育对情绪的支撑，或围绕成本附近波动进而等待后续季节性需求恢复提振，盘面仍可关注反套策略，中长线持续关注逢高套保机会。
　　

研究报告全文：