结论
　　本周玉米现货价格涨跌互现，综合来看小幅偏弱，盘面主力合约在2850元/吨附近窄幅波动。本周基层售粮节奏依旧较快，根据钢联最新数据显示，截止3月9日，全国7个主产省份农户售粮进度为72%，较上期增加5%，较去年同期持平。东北地区售粮进度为73%，同比略慢1%，华北地区为69%，与去年同期持平。东北深加工企业玉米库存381万吨，较上周继续增加40多万吨，北方四港玉米库存共计251万吨，周比增加28万吨。用粮企业及港口库存明显积累，但该库存仍处于往年同期偏低水平，虽近期基层粮源上量较快，但随着基层余量渐少，玉米现货价格相对难跌。本周定向稻谷拍卖尚未启动，关注后续相关信息，目前市场传闻预期定向周度投放量前期仍偏低，预计对价格较难形成实质性压力。淀粉方面，副产品价格跟随蛋白饲料走弱，副产品对冲利润下降明显，企业亏损较上周有所扩大，对淀粉挺价意愿相对提升，本周玉米淀粉走货明显好转，行业开机率继续回升，而淀粉库存小幅下降，淀粉价格近期走势相对偏强。
　　连盘方面，我们预计仍将维持区间震荡，本轮5月合约跌幅相对较浅，震荡区间再度收敛，现货价格预期相对难跌，支撑盘面近月合约。预计3月份定向稻谷将投放市场，数量预期同比下降，定向稻谷是今年难得的低价替代品，成交热度预期较高，或会对盘面形成较强支撑，且随着基层余量逐渐去化，而巴西二季玉米出口窗口期尚未到来，预计近月合约价格难跌，5月合约建议以逢低做多为主，前期多单仍可继续持有，未建仓主体等待盘面2820以下做多机会。9月合约面临巴西进口玉米冲击预期较强，因此9月合约建议以逢高空为主，暂时可观望，等待近月合约带动走高后入场远月空单。淀粉盘面近期受副产品价格走弱及累库节奏放缓影响，盘面走势强于玉米，在蛋白饲料价格短期仍偏弱运行的预期下，副产品利润对冲下降及淀粉盘面利润亏损的情况下，仍可关注盘面cs-c价差做扩策略，或逢玉米5月合约低位单边短多淀粉5月合约机会。风险点方面近期关注我国对美玉米的采购情况，近期美盘玉米跌幅较大，或压制连盘走势。
　　外盘方面，本周CBOT玉米继续下跌。美农报告利空、厄尔尼诺预期提振作物生长以及美联储加息预期，均拖累盘面继续走弱。报告显示，美国玉米出口预估下调7500万蒲式耳，而其他用途没有调整，因此美国期末库存预估上调了7500万蒲式耳，达到13.42亿蒲式耳，远高于市场预测的13.08亿蒲式耳，库消比也由此转变为高于上一年度。本周美玉米出口数据周比好转，但进度仍偏慢，美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2023年3月2日的一周，美国2022/23年度玉米净销售量为1,412,100吨，显著高于上周，比四周均值高出57%。2023/24年度净销售量为113,200吨，一周前为零。阿根廷方面，本月美农对阿根廷2022/23年度玉米产量下调700万吨至4000万吨，降幅较大，但随后罗交所因主要产粮区持续遭遇历史性干旱,亦大幅下调产量预期至3500万吨，不过巴西玉米仍是丰产预期，整体对近期美玉米盘面走势影响有限。关注下周黑海谷物协议相关消息。

研究报告全文：玉米余量渐少近月价格相对难跌一行情回顾期货市场二基本面分析1美玉米华盛顿3月9日消息截至2023年3月2日的一周美国202223年度玉米净销售量为1412100吨显著高于上周比四周均值高出57主要买家包括日本469000吨韩国202324年度净销售量为113200吨销往墨西哥当周出口量为1052000吨创下年度新高比上周高出58比四周均值高出74主要目的地包括墨西哥462900吨其中10200吨为较晚报告哥伦比亚169600吨日本129500吨其中101700吨为较晚报告韩国104900吨以及危地马拉39600吨我的农产品网数据显示截止3月10日深加工企业玉米当周库存为5316万吨较上周4906万吨增加41万吨增幅836深加工企业周度玉米消耗量为1222万吨较上周1211万吨增加11万吨增幅091其中淀粉企业周度玉米消耗量为628万吨较上周602万吨增加26万吨增幅432酒精企业周度玉米消耗量为406万吨较上周418万吨减少12万吨降幅287目前锦州港玉米平舱价为2840元吨较上周2840元吨持平蛇口港玉米散粮成交价为2950元吨较上周2970元吨下跌20元吨南通港玉米现货价为2910元吨较上周2940元吨下跌30元吨我的农产品网数据显示截止3月3日北方港口玉米库存为2509万吨上周为2228万吨增加281万吨周度集港量为463万吨上周为538万吨减少75万吨周度下海量为182万吨上周为215万吨减少33万吨我的农产品网数据显示截止3月3日广东港内贸玉米库存为404万吨上周为377万吨增加27万吨周度到货量为119万吨上周为137万吨减少18万吨周度走货量为92万吨上周为103万吨减少11万吨广东港外贸玉米库存为1316万吨上周为1398万吨减少82万吨周度到货量为10万吨上周为139万吨减少39万吨周度走货量为182万吨上周为155万吨增加27万吨广东港高粱大麦库存为12万吨上周为8万吨增加4万吨周度到货量为64万吨上周为0万吨增加64万吨周度走货量为24万吨上周为33万吨减少09万吨广东港全部谷物库存为184万吨上周为1855万吨减少15万吨周度到货量为283万吨上周为276万吨增加07万吨周度走货量为298万吨上周为291万吨增加07万吨目前进口美玉米估算成本为26741元吨较上周264012元吨上涨3398元吨进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为2759元吨较上周33988元吨降低6398元吨进口高粱与内贸玉米价差为140元吨较上周90元吨提高50元吨进口大麦与内贸玉米价差为140元吨较上周90元吨提高50元吨据我的农产品网数据显示截止3月10日当周玉米淀粉厂开机率为6207较上周5985上升222个百分点据我的农产品网数据显示截止3月10日当周玉米淀粉企业淀粉库存总量达985万吨较上周997万吨减少12万吨降幅12目前加工利润黑龙江为-113元吨吉林为-171元吨河北为-103元吨山东为-122元吨平均利润为-12725元吨上周同期平均利润为-11725元吨目前山东蛋白粉价格为5400元吨上周价格5760元吨玉米纤维价格为1900元吨上周价格1940元吨玉米胚芽价格为4900元吨上周价格5300元吨4酒精目前黑龙江省玉米酒精出厂价为6400元吨较上周6400元吨持平吉林玉米酒精出厂价为6500元吨较上周6500元吨持平河北玉米酒精出厂价为7350元吨较上周7350元吨持平河南玉米酒精出厂价为6650元吨较上周6750元吨下跌100元吨最新数据显示玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-162元吨较上周-159元吨下跌3元吨吉林省为-362元吨较上周-428元吨上涨66元吨河北省为289元吨较上周289元吨持平河南省为-511元吨较上周-512元吨上涨1元吨平均加工利润为-1865元吨较上周-2025元吨上涨16元吨据我的农产品网数据统计目前国内玉米酒精企业开机率为632较上周6529下滑209个百分点同花顺数据显示截止2月24日22省市平均生猪价为158元公斤上周为1496元公斤上涨084元公斤22省市平均仔猪价为3855元公斤上周为3623元公斤上涨232元公斤截止3月3日二元母猪平均价为324元公斤上周为3204元公斤上涨036元公斤截止3月3日外购仔猪养殖利润为-28479元头上周为-29806元头上涨1327元头仔猪出售利润为5905元头上周为1048元头上涨4857元头自繁自养养殖利润为-1899元头上周为-23467元头上涨4477元头三结论本周玉米现货价格涨跌互现综合来看小幅偏弱盘面主力合约在2850元吨附近窄幅波动本周基层售粮节奏依旧较快根据钢联最新数据显示截止3月9日全国7个主产省份农户售粮进度为72较上期增加5较去年同期持平东北地区售粮进度为73同比略慢1华北地区为69与去年同期持平东北深加工企业玉米库存381万吨较上周继续增加40多万吨北方四港玉米库存共计251万吨周比增加28万吨用粮企业及港口库存明显积累但该库存仍处于往年同期偏低水平虽近期基层粮源上量较快但随着基层余量渐少玉米现货价格相对难跌本周定向稻谷拍卖尚未启动关注后续相关信息目前市场传闻预期定向周度投放量前期仍偏低预计对价格较难形成实质性压力淀粉方面副产品价格跟随蛋白饲料走弱副产品对冲利润下降明显企业亏损较上周有所扩大对淀粉挺价意愿相对提升本周玉米淀粉走货明显好转行业开机率继续回升而淀粉库存小幅下降淀粉价格近期走势相对偏强连盘方面我们预计仍将维持区间震荡本轮5月合约跌幅相对较浅震荡区间再度收敛现货价格预期相对难跌支撑盘面近月合约预计3月份定向稻谷将投放市场数量预期同比下降定向稻谷是今年难得的低价替代品成交热度预期较高或会对盘面形成较强支撑且随着基层余量逐渐去化而巴西二季玉米出口窗口期尚未到来预计近月合约价格难跌5月合约建议以逢低做多为主前期多单仍可继续持有未建仓主体等待盘面2820以下做多机会9月合约面临巴西进口玉米冲击预期较强因此9月合约建议以逢高空为主暂时可观望等待近月合约带动走高后入场远月空单淀粉盘面近期受副产品价格走弱及累库节奏放缓影响盘面走势强于玉米在蛋白饲料价格短期仍偏弱运行的预期下副产品利润对冲下降及淀粉盘面利润亏损的情况下仍可关注盘面cs-c价差做扩策略或逢玉米5月合约低位单边短多淀粉5月合约机会风险点方面近期关注我国对美玉米的采购情况近期美盘玉米跌幅较大或压制连盘走势外盘方面本周CBOT玉米继续下跌美农报告利空厄尔尼诺预期提振作物生长以及美联储加息预期均拖累盘面继续走弱报告显示美国玉米出口预估下调7500万蒲式耳而其他用途没有调整因此美国期末库存预估上调了7500万蒲式耳达到1342亿蒲式耳远高于市场预测的1308亿蒲式耳库消比也由此转变为高于上一年度本周美玉米出口数据周比好转但进度仍偏慢美国农业部发布的周度出口销售报告显示截至2023年3月2日的一周美国202223年度玉米净销售量为1412100吨显著高于上周比四周均值高出57202324年度净销售量为113200吨一周前为零阿根廷方面本月美农对阿根廷202223年度玉米产量下调700万吨至4000万吨降幅较大但随后罗交所因主要产粮区持续遭遇历史性干旱亦大幅下调产量预期至3500万吨不过巴西玉米仍是丰产预期整体对近期美玉米盘面走势影响有限关注下周黑海谷物协议相关消息撰写时间2023年3月11日分析师孙昭君玉米产业链审核人刘英杰执业资格号F3047243投资咨询资格号Z0015503电话0411-84807839E-mailsunzhaojunxhqhnetcn免责声明本报告由新湖期货股份有限公司以下简称新湖期货投资咨询业务许可证号32090000提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其他法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于新湖期货未经新湖期货事先书面授权许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用刊发须注明出处为新湖期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告的信息均来源于公开资料和或调研资料所载的全部内容及观点公正但不保证其内容的准确性和完整性投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者新湖期货建议投资者独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计税务建议或担保任何内容适合投资者本报告不构成给予投资者投资咨询建议