研究报告全文：证券研2023年03月12日究报关注一季报修复困境反转求变告传媒新消费行业周报推荐维持投资要点分析师朱珠S1050521110001本周观点更新zhuzhucfsccomcn从上海电影到华谊兄弟企业主观能动性可带来新预期分析师于越S10505220800012023年3月影视院线代表企业上海电影率先外延内容资产yvyuecfsccomcn获资金关注全国院线格局逐步头部化品牌化全产业链行业相对表现化万达横店博纳为代表的三剑客逐步在各自领域建立市场规模效应品牌效应全产业链效应上海电影在寻找表现1M3M12M传媒申万-0011228业绩增长第二条曲线中借力内容求发展作为主业未持续夯沪深300-34-08-76实的上海电影借力内容资产再战的出发点较好但后续其带来的协同效应以及利润的贡献弹性仍待估继东方甄选TVB市场表现后华谊兄弟也步入直播2023年作为经济恢复的重启年传媒沪深300企业端积极主动求发展一季度向内看业绩有望修复板块105外部看新技术持续推动对主业的提质增效业绩层面20220年一季度由于亏损企业较多且基数较低2023年一季度整体-5-10板块的业绩向好态势标的预计也较多如风语筑蓝色光-15标姚记科技浙数文化掌阅科技利欧股份东方时-20-25尚浙文互联等其中关注业绩修复的同时其主业受新技术提振较大的板块3月16日百度与微软均将推出AI相资料来源Wind华鑫证券研究关产品带来困境反转预期如低毛利率的数字营销板块赋能实体的体验经济板块如展览展示及院线体育新消费板块可提升数字化水平的阅读板块相关研究1传媒新消费行业周报OpenAI开源ChatGPT与WhisperAPI迎AIGC应用探索2023-03-05本周重点推荐个股及逻辑2传媒新消费行业周报从文化给予传媒新消费行业推荐评级蓝色光标300058蓝标传媒数字化有望走向文化数智化2023-宣布与Microsoft广告达成战略合作并成为中国区官方代02-26理商浙文互联600986关注定增进展风语筑6034663传媒动态研究报告AIGC系列之应用端谁将是第一梯队2023-2023年一季度主业有望修复华策影视300133回购凸02-19显发展信心都市情感剧春日暖阳定档3月13日浙数文化6006332023年1月18日传播大脑正式挂牌媒体融合改革持续推进关注传播大脑后续进展姚记科技行002605主业扑克牌数字营销游戏业务均有望在2023年业回暖修复目前卡淘已入驻抖音掌阅科技603533接入研百度文心一言芒果超媒300413声生不息宝岛季将究于3月17日起每周五晚播出大芒短剧婚事定档3月11日哔哩哔哩9626获纳入沪港通3月13日起生效花火UP主优选榜发布会员购中初音未来39感谢日进行中横店影视603103受疫情扩散影响2022年公司营收下滑归母及扣非利润均亏损2023年供给与需求均有望双升助力主业回暖可期博纳影业001330与BFO联合推出证券研究报告电影珍藏版香水礼盒长空之王将于4月28日上映新技术对出版阅读行业的效率有望提升可关注中信出版300788新经典603096荣信文化301201果麦文化301052借力新渠道如直播带货及新技术AIGC等对内容生产的效率提升心动公司2400出发吧麦芬第二次篝火测试于3月8日1400圆满结束火力苏打拟于4月进行不删档付费测试火炬之光无限官方预计5月正式公测吉比特603444一念逍遥限定活动醉梦西湖将于3月中旬开启代理产品奥比岛梦想国度19版本海神花园于3月9日开启百奥家庭互动2100自研产品奥比岛梦想国度19版本海神花园于3月9日开启在研产品时序残响从美术养成战斗剧情及交互等维度的优化持续进行中电魂网络603258梦三国2联动杭州城隍阁掀起电竞文旅热潮青瓷游戏6633新仙剑奇侠传之挥剑问情光子服招募于3月9日开启风险提示产业政策变化风险推荐公司业绩不及预期的风险行业竞争风险编播政策变化风险影视作品进展不及预期以及未获备案风险经营不达预期风险疫情波动风险宏观经济波动风险请阅读最后一页重要免责声明2诚信专业稳健高效证券研究报告重点关注公司及盈利预测2023-03-10EPSPE公司代码名称投资评级股价20212022E2023E20212022E2023E300133SZ华策影视590021025031280223601903买入300413SZ芒果超媒3511113096119310736572950买入002605SZ姚记科技1908142096123134519881551买入603096SH新经典2117080106140263319971512买入300058SZ蓝色光标617021-0750212945-8232938买入002292SZ奥飞娱乐528-028009020-187258672640买入603466SH风语筑14341040110701379130362049买入603103SH横店影视1418002-05004565648-28363151买入600986SH浙文互联580022006019260696673053买入600633SH浙数文化992041041051243024201945买入603258SH电魂网络2505137106144182423631740买入603444SH吉比特35761204318742368175019081510买入603533SH掌阅科技1864034037046543350384052买入300788SZ中信出版2372127109127186721761868买入000681SZ视觉中国1545022021024708173576438买入688363SH华熙生物11170163203255685355024380买入300957SZ贝泰妮12095204279375593743353225买入002739SZ万达电影1309005-05205027442-25062619未评级300251SZ光线传媒762-011000030-71751524002525未评级300860SZ锋尚文化5312067053279791299741902未评级002555SZ三七互娱2183130135156168416231395未评级002291SZ遥望科技1391-077050100-180827561390未评级300896SZ爱美客537164435849001213491985967未评级600415SH小商品城498024030037205016571337未评级2400HK心动公司1998-186-130-010-1074-1532-20241未评级2100HK百奥家庭互动038001002002386719431575未评级6633HK青瓷游戏488-096008066-5096136745未评级0772HK阅文集团2909182077135159837882150未评级3738HK阜博集团331-001003006-34012112185171未评级9992HK泡泡玛特1672062050071269733642351未评级0700HK腾讯控股29184231611801494126024731953未评级9626HK哔哩哔哩-W12964-1787-1899-1189-725-683-1090未评级1024HK快手-W4418-2037-315-100-217-1402-4419未评级3690HK美团-W11212-390-105115-2875-106749750未评级2331HK李宁5615158174218355432342580未评级2020HK安踏体育8854281273349315132392540未评级IQO爱奇艺5049-111-002022-4548-25242523244未评级资料来源Wind华鑫证券研究注港元对人民币汇率取1港元08801元人民币美元对人民币汇率取1美元69063元人民币表中股价均为人民币元未评级盈利预测取自万得一致预期请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告正文目录1行业观点和动态511传媒行业回顾512传媒行业动态713电影市场814电视剧市场915综艺节目市场1016游戏市场122上市公司重要动态增减持投资等情况143本周观点更新154本周重点推荐个股及逻辑165风险提示18图表目录图表1各行业周度涨跌幅2023年03月06日-2023年03月10日6图表2传媒行业子板块周度涨跌幅2023年03月06日-2023年03月10日7图表32020年8月-2023年3月每周电影票房收入万元及观影人次万人走势图9图表4拟上映的电影及基本情况9图表5电视剧情况3月6日-3月9日10图表6热播综艺网络播放量排行榜3月6日-3月9日11图表7过去7天网页游戏情况12图表8iOS手游排行榜情况13图表9上市公司股东增持减持清单投资14图表10重点关注公司及盈利预测17请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告1行业观点和动态11传媒行业回顾市场综述上周上证综指深证成指创业板指的涨跌幅分别为-295-345-215细分到传媒各子行业来看互联网营销指数跌幅较小职业教育指数跌幅较大周涨跌幅个股中涨幅Top3分别为上海电影华谊兄弟值得买分别上涨267316731362跌幅Top3分别为IGG快手-W泡泡玛特分别下跌198714551403AIGC板块进展3月16日百度与微软均举办AI相关会议海外看2023年3月9日微软宣布在AzureOpenAI服务中提供ChatGPT预览版企业客户借助AzureOpenAI服务正在应用先进的人工智能模型包括Dall-E2GPT-35Codex以及其他由Azure支持的企业功能的大型语言模型以进行业务和产品创新现在企业个人开发者借助AzureOpenAI服务中的ChatGPT预览版可以将其功能直接集成到应用产品中以增强现有聊天机器人提供个性化客户服务生成个性化营销文案建立企业级智能化知识库搜索引擎等微软指出通过AzureOpenAI服务中的Codex模型帮助开发人员自动生成代码简化开发流程提升开发效率通过使用GPT-35模型打造了智能回顾功能可自动生成会议记录自动生成笔记实时翻译等通过GPT-35模型提升销售效率可自动生成邮件内容生成个性化销售文案等通过集成ChatGPT为全球客户提供个性化和高效的搜索体验同时预计GPT-4有望很快亮相自3月微软推出多模态模型Kosmos-1发布以来均在测试和调整来自OpenAI的多模态模型GPT-4是多模态的模型将提供例如视频生产等能力3月16日微软将举办AI活动国内看3月16日百度AIGC文本模态的文心一言将举办发布会微软与百度文心一言均选择在3月16日开办AI相关会议企业端蓝标传媒在2023年3月9日宣布与Microsoft广告达成战略合作并成为中国区官方代理商Microsoft广告皆在为出海广告主提供个性化服务支持以链接全球超过14亿的用户为目标的国际化媒体服务目前微软广告已触达到全球131个用户市场并提供35种不同语言以满足用户需求蓝标传媒作为一家营销智能化及业务全球化的营销科技公司在链接广告与科技链接中国和全球链接客户与用户链接Web20和Web30的核心目标上始终与世界高新技术和发展趋势互融互通本次蓝标传媒与Microsoft广告达成战略合作并成为中国区官方代理商是双方对于业务和服务能力之间相互信赖相互赏识的结果双方携手为客户提供优质的数字广告等服务有望助力出海品牌主在数字化营销领域和商业增长上大放异彩元宇宙遇见场景新体验在2023年9月亚运会倒计时200天之际中国移动浙江公司提前揭秘亚运元宇宙的互动新玩法让参与者亲身感受亚运元宇宙城市空间及数智骑行带来的乐趣和惊奇城市空间以奥体中心场馆群等重要场馆及标志性文化景点为核心进行搭建向大家展示了亚运元宇宙中的杭州数智骑行利用数字孪生为广大骑行爱好者创造在元宇宙空间里的骑行体验在未来中国移动浙江公司将持续扩展亚运元宇宙空间丰富亚运元宇宙创新体验让更多的人有机会见证亚运火炬传递开闭幕式等重要时刻探索更多元宇宙虚实互动项目体验虚拟现实的精彩元宇宙2023年浙江亚运会有望驱动相关企业如电魂网络浙文互联浙数文化锋尚文化风语筑遥望科技等关注2023年一季报业绩修复或困境反转预期板块2022年一季度由于疫情因子的持续影响致3月经营压力较大纵观2022年一季度归母利润亏损企业在文化传媒互联网板块中多达到46家伴随2023年一季度经济活动常态化发展有望助力2023年一季度业绩回暖或扭亏为盈例如风语筑603466掌阅科技603533等在2022年一季度归母利润均请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效证券研究报告亏损2023年一季度归母利润有望扭亏为盈同时由于2022年一季度归母利润同比大幅下滑低基数效应下可关注2023年一季度的业绩回暖预期如蓝色光标浙文互联浙数文化横店影视姚记科技电魂网络中信出版腾讯控股芒果超媒等困境反转预期板块可关注低毛利数字营销赋能实体的体验经济展览展示与院线可提高数字化的阅读等游戏行业SensorTower发布2023年2月中国手游发行商全球收入排行榜腾讯米哈游网易位列前三2023年2月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100合计吸金185亿美元占本期全球TOP100手游发行商收入381随着2月7日胡桃夜兰祈愿开启原神2月收入达到过去11个月的最高值重回全球手游收入榜第2名米哈游移动端收入相应环比增长185基于同名漫画开发的长安幻想12月底上市至今表现强劲基本保持在中国iPhone手游畅销榜前十打破了国内回合制手游市场在过去长达8年的垄断格局发行商诗悦网络收入再创新高排名前进2位至第9名长安幻想的成功离不开多种因素加持原创漫画二次元化和竖版操作使其在回合制手游品类脱颖而出同时也反映出在长期缺乏回合制优质新品的环境下玩家对这一品类依然具有需求SensorTower发布2023年2月成功出海的中国手游收入Top30原神成海外收入和增长双料冠军多款MMORPG新游海外收入增长亮眼得益于2月上旬胡桃和夜兰角色活动的举办以及2月下旬35版本的更新米哈游原神本月海外收入再度迎来增长蝉联出海手游收入榜冠军并重回收入增长榜榜首米哈游崩坏3于2月中旬迎来5周年纪念和640版本更新随着新角色剧情和活动的推出崩坏3本期海外收入环比增长62重回收入榜第14名并跻身增长榜第3名得益于游戏版本更新联盟总动员等活动的推出以及多样的混合变现方式莉莉丝旗下帝国建造题材4X策略手游万国觉醒海外收入维持高位位居本期海外收入榜第4名SensorTower商店情报数据显示截至2023年2月底万国觉醒海外收入突破26亿美元美国韩国和日本市场分别贡献了2916和10的海外总收入给予传媒新消费行业推荐评级图表1各行业周度涨跌幅2023年03月06日-2023年03月10日区间涨跌幅0医消国创家非纺商深农食上银传钢电通机轻计电基煤交电建建房汽-001药费防业电银织贸证林品证行媒铁力信械工算子础炭通力筑材地车者军板行服零成牧饮指设制机化运及产-002服工金装售指渔料数备造工输公务融及用新事-003能业源-004-005-006-007-008资料来源Wind资讯华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明6诚信专业稳健高效证券研究报告图表2传媒行业子板块周度涨跌幅2023年03月06日-2023年03月10日区间涨跌幅0O2O动跨网职迪互电网人互文体移智智网在虚漫境红业士联子络工联化育动能能络线拟-001指指电经教尼网商游智网传指互穿电彩教现数数商济育指金务戏能营媒数联戴视票育实指指指数融指指指销概网指指指指指数数数指数数数指念指数数数数数-002数数指数数-003-004-005-006资料来源Wind资讯华鑫证券研究12传媒行业动态121游戏1都市天际线2等多款作品亮相Paradox新品发布会在近期举行的发布会上P社ParadoxInteractive与Xbox合作举办了一场新品发布会公布了旗下9款作品的最新信息包括3款全新的游戏3款现有Paradox游戏的扩充内容以及3款来自ParadoxArc发行计划的作品其中著名城市建设游戏的续作都市天际线2以压轴形式于发布会结尾登场本次公布的所有作品都预计在2023年内上市122电商1快手电商38节短视频订单量同比提升209快手电商数据显示今年38节期间3月1日-8日快手商家订单量同比提升40品牌GMV同比提升125短视频订单量同比提升209搜索成交订单量同比提升267快品牌支付GMV同比提升66分品类来看美妆个护类订单量同比去年增长超30防晒粉底液面膜成为女性最爱的变美好物前三名3C数码品类订单量同比去年增长超79智能音箱蓝牙耳机智能手表成为女性最爱的数码好物前三名户外运动装备订单量同比去年增长超252健康养生类商品订单量同比去年增长超33防晒帽冲锋外套晴雨伞成为女性最爱的户外出行好物前三名蜂蜜维生素枸杞成为女性最爱的健康好物前三名123影视请阅读最后一页重要免责声明7诚信专业稳健高效证券研究报告1科幻惊悚片逃出白垩纪定档3月31日索尼电影宣布好莱坞动作惊悚视效巨制逃出白垩纪定档3月31日该电影由寂静之地编剧史考特贝克和布莱恩伍兹担任导演及编剧奥斯卡金像奖提名演员亚当德赖弗领衔主演蜘蛛侠系列电影导演山姆雷米担任制片人13电影市场区间回顾猫眼票房分析统计截止2023年3月11日12时2023年3月6日至2023年3月11日12时第10周周度分账票房为180亿元受疫情影响线下电影院自2020年1月24日停止更新票房7月20日正式复工自上而下第一波政策给予支持2020年5月8日国务院也明确指出采取预约限流等方式开放公园旅游景点运动场所图书馆博物馆美术馆等室内场馆以及影剧院游艺厅等密闭式娱乐休闲场所2020年5月14日财政部指出暂免征收国家电影事业发展专项资金2020年6月5日电影局部分指出复工排片统一时间2020年6月中下旬遇北京疫情7月初北京疫情控制2020年7月16日电影局发布通知低风险地区可7月20日复工开业2021年1月22日中国电影发行放映协会发布通知要求做好2021年春节档电影院疫情防控工作严格线上售票预约限流正确佩带口罩2022年1月7日根据深圳市新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部办公室通告第1号要求深圳市委宣传部印发关于加强全市影院疫情防控工作的紧急通知即日起调整深圳全市影院上座率由原来的单场上座率不超过75调低为不超过50通知要求各大影城影院严格落实场所通风消毒进门测温扫码戴口罩工作人员培训和症状检测人员管控场所设施卫生管理等防控要求确保各项防疫措施到位人员到位2022年3月18日国家电影局发布关于从严抓好电影院疫情防控工作的通知要求服从疫情防控工作大局严格落实分区分级防控要求中高风险地区电影院一律暂不开放低风险地区电影院要按照属地防疫部署要求营业电影院要严格执行上座率不超过75的要求压实属地管理责任和企业主体责任2022年5月16日上海宣布6月1日至6月中下旬全面恢复上海全市正常生产生活秩序2022年7月8日起上海市电影院有序恢复开放影院上座率限制在50以内2022年12月7日国务院联防联控机制综合组发布关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知截至2023年3月11日12时本周电影票房Top3分别为保你平安回廊亭毒舌律师分账票房分别为047亿元029亿元和023亿元请阅读最后一页重要免责声明8诚信专业稳健高效证券研究报告图表32020年8月-2023年3月每周电影票房收入万元及观影人次万人走势图左电影票房收入万元右电影观影人次万人700000140006000001200050000010000400000800030000060002000004000100000200000202212920208212020918202010220211222021219202131920214162021430202151420215282021611202162520217232021820202191720211012022121202221820223182022415202242920225132022527202261020226242022722202281920229162022930202312020232172022101420232320208720209420201016202010302020111320201127202012112020122520211820212520213520214220217920218620219320211015202110292021111220211126202112102021122420221720222420223420224120227820228520229220221028202211112022112520221223202316202333资料来源Wind资讯猫眼电影华鑫证券研究横坐标显示日期为14天一个周期下周预告据猫眼电影及中国电影发行放映协会显示下周拟上映9部电影如下表图表4拟上映的电影及基本情况上映时间影片名出品公司发行公司联合出品2023年3月17日雷霆沙赞众神之怒美国华纳兄弟影片公司中国电影股份有限公司等2023年3月17日梅根美国环球影片公司中国电影股份有限公司等珠海山中木文化传播有限公珠海山中木文化传播有限公2023年3月17日我们的岁月司等司等光联影视传媒平潭有限北京奥贝迪文化科技有限公2023年3月17日雪岭猎人传说责任公司等司北京旭日平安文化传媒有限2023年3月17日谁开的枪河南天河影视集团有限公司公司广西星港影视文化传媒有限千里电影发行重庆有限2023年3月17日小初公司公司深圳雍哲文化传媒有限公司2023年3月18日我来自纽约深圳雍哲文化传媒有限公司等坏兔子上海影业有限公2023年3月18日脐带中国电影股份有限公司司等中视金诺文化传媒北京中视金诺文化传媒北京2023年3月18日一山之隔有限公司等有限公司资料来源猫眼电影中国电影发行放映协会华鑫证券研究14电视剧市场电视剧方面本周收视率如下图所示收视率靠前的电视剧为湖南卫视的女士的品格江苏卫视和浙江卫视星落凝成糖上海东方卫视狂飙电视剧网络播放方面播放量前三为星落凝成糖优酷视频重紫腾讯视频狂飙爱奇艺请阅读最后一页重要免责声明9诚信专业稳健高效证券研究报告图表5电视剧情况3月6日-3月9日资料来源卫视小露电华鑫证券研究15综艺节目市场综艺节目方面如下图所示全网热度榜靠前的综艺有无限超越班五哈3我们的客栈请阅读最后一页重要免责声明10诚信专业稳健高效证券研究报告图表6热播综艺网络播放量排行榜3月6日-3月9日资料来源猫眼App截图华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明11诚信专业稳健高效证券研究报告16游戏市场截止2023年3月10日页游数据更新如下最热门的为植物大战僵尸OL和火影忍者OL图表7过去7天网页游戏情况资料来源17173截图华鑫证券研究手机游戏方面排行榜情况如下所示免费榜排名前二的手游为蛋仔派对地铁跑酷-官方中文版畅销榜排名前二的手游分别为和平精英王者荣耀请阅读最后一页重要免责声明12诚信专业稳健高效证券研究报告图表8iOS手游排行榜情况资料来源dataai截图华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明13诚信专业稳健高效证券研究报告2上市公司重要动态增减持投资等情况图表9上市公司股东增持减持清单投资证券代码证券简称公告日内容600556SH天下秀2023年3月7日股东集中竞价减持股份结果公告300089SZST文化2023年3月7日关于公司股东所持股份将被再次拍卖暨可能被动减持股份的公告资料来源Wind资讯华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明14诚信专业稳健高效证券研究报告3本周观点更新从上海电影到华谊兄弟企业主观能动性可带来新预期2023年3月影视院线代表企业上海电影率先外延内容资产获资金关注全国院线格局逐步头部化品牌化全产业链化万达横店博纳为代表的三剑客逐步在各自领域建立市场规模效应品牌效应全产业链效应上海电影在寻找业绩增长第二条曲线中借力内容求发展收购控股股东子公司上影元文化51股权助力其拓展IP运营业务板块强化与控股股东优势资源及业务协同有望进一步提升其盈利能力与市场竞争力作为主业未持续夯实的上海电影借力内容资产再战的出发点较好但后续其带来的协同效应以及利润的贡献弹性仍待估同时华谊兄弟继新东方在线东方甄选麻六记TVB之后也开启直播业务控股子公司华谊兄弟时尚上海文化传媒有限公司自2022年末开始筹备自有官方抖音直播间抹布友好物直播间具备为品牌提供线上全案型直播业务也看出困境企业的持续求发展2023年作为经济恢复的重启年企业端积极主动求发展一季度向内看业绩有望修复板块外部看新技术持续推动对主业的提质增效业绩层面2022年一季度由于亏损企业较多且基数较低2023年一季度整体板块的业绩具向好态势其中可关注业绩修复的同时其主业受新技术提振较大的板块如低毛利率的数字营销板块赋能实体的体验经济板块体育新消费板块可提升数字化水平的阅读板块文化传媒行业的发展是伴随内容与新媒介融合以及新用户圈层需求的共振精神内容需求伴随物质满足后不断提升从内容到媒介再到新世代用户均在助力中国文化强国的实现旧秩序在洗牌新秩序在建立也为下一场传媒新消费的繁荣在底部蓄力给予传媒新消费行业推荐评级请阅读最后一页重要免责声明15诚信专业稳健高效证券研究报告4本周重点推荐个股及逻辑重点推荐标的进展蓝色光标300058蓝标传媒宣布与Microsoft广告达成战略合作并成为中国区官方代理商作为营销智能化及业务全球化的营销科技公司在链接广告与科技链接中国和全球链接客户与用户链接Web20和Web30的核心目标上与世界高新技术和发展趋势互融互通浙文互联600986关注定增进展公司米塔平台推出基于AIGC人工智能内容生产技术的AI绘画功能风语筑6034662023年一季度主业有望修复数字展示行业下新技术有望持续赋能华策影视300133回购凸显发展信心接入文心一言都市情感剧春日暖阳定档3月13日浙数文化6006332023年1月18日传播大脑正式挂牌媒体融合改革持续推进关注传播大脑后续进展姚记科技002605主业扑克牌数字营销游戏业务均有望在2023年回暖修复球星卡业务受益于2023年亚运会驱动的体育新消费目前卡淘已入驻抖音掌阅科技603533接入百度文心一言且将利用在内容版权资源创作者生态和海量用户资源等优势将先进的人工智能技术在内容生产营销推广丰富产品形态等多方面深化应用目前在测试中芒果超媒300413声生不息宝岛季将于3月17日起每周五晚播出大芒短剧婚事定档3月11日哔哩哔哩9626获纳入沪港通3月13日起生效花火UP主优选榜发布会员购中初音未来39感谢日进行中横店影视603103受疫情扩散影响2022年公司营收下滑归母及扣非利润均亏损参与出品的龙马精神将于4月7日上映公司业绩承压落地2023年供给与需求均有望双升助力主业回暖可期博纳影业001330长空之王将于4月28日上映新技术对出版阅读行业的效率有望提升可关注中信出版300788新经典603096荣信文化301201果麦文化301052借力新渠道如直播带货及新技术AIGC等对内容生产的效率提升心动公司2400出发吧麦芬第二次篝火测试于3月8日1400圆满结束火力苏打拟于4月进行不删档付费测试火炬之光无限官方预计5月正式公测吉比特603444一念逍遥限定活动醉梦西湖将于3月中旬开启代理产品奥比岛梦想国度19版本海神花园于3月9日开启百奥家庭互动2100自研产品奥比岛梦想国度19版本海神花园于3月9日开启在研产品时序残响从美术养成战斗剧情及交互等维度的优化持续进行中电魂网络603258梦三国2联动杭州城隍阁掀起电竞文旅热潮青瓷游戏6633新仙剑奇侠传之挥剑问情光子服招募于3月9日开启请阅读最后一页重要免责声明16诚信专业稳健高效证券研究报告图表10重点关注公司及盈利预测2023-03-10EPSPE公司代码名称投资评级股价20212022E2023E20212022E2023E300133SZ华策影视590021025031280223601903买入300413SZ芒果超媒3511113096119310736572950买入002605SZ姚记科技1908142096123134519881551买入603096SH新经典2117080106140263319971512买入300058SZ蓝色光标617021-0750212945-8232938买入002292SZ奥飞娱乐528-028009020-187258672640买入603466SH风语筑14341040110701379130362049买入603103SH横店影视1418002-05004565648-28363151买入600986SH浙文互联580022006019260696673053买入600633SH浙数文化992041041051243024201945买入603258SH电魂网络2505137106144182423631740买入603444SH吉比特35761204318742368175019081510买入603533SH掌阅科技1864034037046543350384052买入300788SZ中信出版2372127109127186721761868买入000681SZ视觉中国1545022021024708173576438买入688363SH华熙生物11170163203255685355024380买入300957SZ贝泰妮12095204279375593743353225买入002739SZ万达电影1309005-05205027442-25062619未评级300251SZ光线传媒762-011000030-71751524002525未评级300860SZ锋尚文化5312067053279791299741902未评级002555SZ三七互娱2183130135156168416231395未评级002291SZ遥望科技1391-077050100-180827561390未评级300896SZ爱美客537164435849001213491985967未评级600415SH小商品城498024030037205016571337未评级2400HK心动公司1998-186-130-010-1074-1532-20241未评级2100HK百奥家庭互动038001002002386719431575未评级6633HK青瓷游戏488-096008066-5096136745未评级0772HK阅文集团2909182077135159837882150未评级3738HK阜博集团331-001003006-34012112185171未评级9992HK泡泡玛特1672062050071269733642351未评级0700HK腾讯控股29184231611801494126024731953未评级9626HK哔哩哔哩-W12964-1787-1899-1189-725-683-1090未评级1024HK快手-W4418-2037-315-100-217-1402-4419未评级3690HK美团-W11212-390-105115-2875-106749750未评级2331HK李宁5615158174218355432342580未评级2020HK安踏体育8854281273349315132392540未评级IQO爱奇艺5049-111-002022-4548-25242523244未评级资料来源Wind华鑫证券研究注港元对人民币汇率取1港元08801元人民币美元对人民币汇率取1美元69063元人民币表中股价均为人民币元未评级盈利预测取自万得一致预期请阅读最后一页重要免责声明17诚信专业稳健高效证券研究报告5风险提示1产业政策变化风险2推荐公司业绩不及预期的风险3行业竞争风险4编播政策变化风险5影视作品进展不及预期以及未获备案风险6疫情波动的风险7宏观经济波动的风险请阅读最后一页重要免责声明18诚信专业稳健高效证券研究报告传媒新消费组介绍朱珠会计学士商科硕士拥有实业经验wind第八届金牌分析师2021年11月加盟华鑫证券研究所主要覆盖传媒互联网新消费等于越理学学士金融硕士拥有实业经验2021年11月加盟华鑫证券研究所主要覆盖传媒游戏互联网板块等证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入202增持10203中性-10104卖出-10行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐102中性-10103回避-10以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告由华鑫证券制作仅供华鑫证券的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户请阅读最后一页重要免责声明19诚信专业稳健高效证券研究报告本报告中的信息均来源于公开资料华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证我们已力求报告内容客观公正但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时结合各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就财务法律商业税收等方面咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果华鑫证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露本报告中的资料意见预测均只反映报告初次发布时的判断可能会随时调整该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期华鑫证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告版权仅为华鑫证券所有未经华鑫证券书面授权任何机构和个人不得以任何形式刊载翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责华鑫证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经华鑫证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明20诚信专业稳健高效报告编号HX-230311131536