创业板首日涨幅下降，注册生效待发行26家。（1）本周（3月6日-3月10日）主板共有1只新股开板，开板平均涨幅为107.2%，前值58.2%，创业板共有2家公司上市，上市首日平均涨幅25.0%，前值60.7%。科创板共有1只新股上市，上市首日平均涨幅156.4%，前值23.3%。（2）本周融资规模较上周降低。沪深板块上市6家，累计IPO融资规模58.4亿元，平均融资规模9.73亿元，低于2021年初以来周融资规模均值。（3）本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为34.2X，其中泓淋电力51.8X，彩蝶实业19.4X。
　　下周1只新股将参与初步询价。（1）初步询价时间安排：3月14日，未来电器（301386.SZ）。（2）注册生效待发行26家。截至2023年03月10日，注册制新股处于已受理至注册生效状态712家，其中已受理263家，已问询213家，上市委会议通过120家，提交注册90家，注册生效待发行26家，此外有24家处于中止审查状态。
　　近端次新股指数下降0.7%。（1）本周近端次新股指数（-0.7%），沪深300指数（-4.0%）、创业板指（-2.1%）、科创50（-0.5%）。（2）本周近端次新股指数交易热度下降。截至2023年03月10日，5日次新股换手率均值为9.2%，较上周减少0.4pct，处于2021年1月1日以来21%分位水平。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为3.2亿股、100.9亿元，成交量较上周减少；沪深300指数成交量有所增加。
　　风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。

研究报告全文：TableMain证券研究报告策略周报2023年03月11日新股周报茂莱光学上市首日大涨次新热证券分析师度下降吴开达周观新股2023年3月第2周资格编号S0120521010001TableSummary投资要点邮箱wukdteboncomcn研究助理创业板首日涨幅下降注册生效待发行26家1本周3月6日-3月10日主板共有1只新股开板开板平均涨幅为1072前值582创业板共有2家公司上市上市首日平均涨幅250前值607科创板共有1只新股上市上市首日平均涨幅1564前值2332本周融资规模较上周降低沪深板相关研究块上市6家累计IPO融资规模584亿元平均融资规模973亿元低于20211数字中国投资图谱数字中国专年初以来周融资规模均值3本周5只新股公布初步询价结果平均发行市盈率题系列一-2023310摊薄后LYR为342X其中泓淋电力518X彩蝶实业194X2复苏与修复A股市场状态下周1只新股将参与初步询价1初步询价时间安排3月14日未来电器监测202336301386SZ2注册生效待发行26家截至2023年03月10日注册制新3出口的冷与热202335股处于已受理至注册生效状态712家其中已受理263家已问询213家上市委会议通过120家提交注册90家注册生效待发行26家此外有24家处于4近端次新下跌交易热度微降中止审查状态周观新股2023年3月第1周202334近端次新股指数下降071本周近端次新股指数-07沪深300指数-5新能源公募REITs获批本周40创业板指-21科创50-052本周近端次新股指数交易热REITs市场下跌周观REITs2023年度下降截至2023年03月10日5日次新股换手率均值为92较上周减少3月第1周-20233404pct处于2021年1月1日以来21分位水平3从日成交量和成交额数据来看本周近端次新股指数均值分别为32亿股1009亿元成交量较上周减少沪深300指数成交量有所增加风险提示宏观经济风险市场流动性风险制度变化新股发行进度不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报内容目录1创业板首日涨幅下降注册生效待发行26家411创业板新股首日涨幅下降412本周沪深上市公司6家累计融资584亿元融资规模下降513本周5只新股公布初步询价结果平均发行市盈率摊薄后LYR为342X614下周已公布4家申购1家询价注册生效待发行26家6141下周已公布1只新股参与初步询价72近端次新股指数下降07交易热度下降93风险提示11212请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报图表目录图1科创板首日涨幅回升高于2021年以来中位数5图2创业板首日涨幅下降低于2021年以来中位数5图3本周上市公司累计融资584亿元6图4本周累计上市融资额584亿元低于2021年以来均值6图5新股发行平均市盈率摊薄后LYR343X6图6排队企业中注册生效待发行26家7图7近端次新股指数上涨0310图8近端次新股指数与主要指数分化缩小10图9近端次新股换手率下降10表1本周主板1只新股开板开板平均涨幅为10724表2科创板1家公司上市首日平均涨幅15644表3创业板1家公司上市首日平均涨幅2504表4下周已公布4家申购1家询价7表5本周2家公司注册核准通过上市委会议通过发审委通过1家7表6未来电器与可比公司财务数据对比9312请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报1创业板首日涨幅下降注册生效待发行26家11创业板新股首日涨幅下降本周3月6日-3月10日主板共有1只新股开板开板平均涨幅为1072前值582创业板共有2家公司上市上市首日平均涨幅250前值607科创板共有1只新股上市上市首日平均涨幅1564前值233表1本周主板1只新股开板开板平均涨幅为1072未开板开板当日开板涨幅开板日流通市开板总市值发行总量股票代码股票简称上市日期发行价格开板日期天数均价涨幅价差值亿元亿元万股603061SH金海通2023-03-03585842023-03-091213610726278182074111500均值1072资料来源Wind德邦研究所表2科创板1家公司上市首日平均涨幅1564IPO上市首日最新价差相对IPO涨价差最新价-相对首日股票代码股票简称上市日期均价涨幅价格均价价格最新价-IPO幅首日均价均价涨幅688502SHC茂莱2023-03-096972178751564197551278318331880105均值15641833105资料来源Wind德邦研究所表3创业板1家公司上市首日平均涨幅250IPO上市首日最新价差相对IPO价差最新价-首相对首日股票代码股票简称上市日期均价涨幅价格均价价格最新价-IPO涨幅日均价均价涨幅301157SZC华塑科2023-03-095650823345772221572278-1011-123301322SZ绿通科技2023-03-061311113675431430211919162746均值250185-39资料来源Wind德邦研究所412请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报图1科创板首日涨幅回升高于2021年以来中位数周平均均价涨幅涨幅中位数5004003002001000-100资料来源Wind德邦研究所图2创业板首日涨幅下降低于2021年以来中位数700周平均均价涨幅涨幅中位数6005004003002001000-100资料来源Wind德邦研究所12本周沪深上市公司6家累计融资584亿元融资规模下降本周融资规模较上周降低沪深板块上市6家累计IPO融资规模584亿元平均融资规模973亿元低于2021年初以来周融资规模均值512请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报图3本周上市公司累计融资584亿元图4本周累计上市融资额584亿元低于2021年以来均值募资规模亿元首发募集资金亿元周融资均值亿元首发家数家右轴25900308002025700600201550015400103001052005100000资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所13本周5只新股公布初步询价结果平均发行市盈率摊薄后LYR为342X本周5只新股公布初步询价结果平均发行市盈率摊薄后LYR为342X其中泓淋电力518X彩蝶实业194X图5新股发行平均市盈率摊薄后LYR343X60发行市盈率摊薄后51850412403583023019420100资料来源Wind德邦研究所14下周已公布4家申购1家询价注册生效待发行26家注册生效待发行26家截至2023年03月10日注册制新股处于已受理至注册生效状态712家其中已受理263家已问询213家上市委会议通过120家提交注册90家注册生效待发行26家此外有24家处于中止审查状态612请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报表4下周已公布4家申购1家询价20233132023314202331520233162023317代码简称星期一星期二星期三星期四星期五001368SZN通达上市603153SHN上海上市603065SH宿迁联盛中签率中签结果申购缴款603291SH联合水务申购中签率600925SH苏能股份申购603162SH海通发展申购301386SZ未来电器询价申购资料来源发行公告Wind德邦研究所表5本周2家公司注册核准通过上市委会议通过发审委通过1家上周本周注册成功核准通过上市委会议通过发审委通过过会率过会率科创板南京高华科技股份有限公司-833500创业板安徽森泰木塑集团股份有限公司广东国地规划科技股份有限公司7501000主板----资料来源上交所官网深交所官网证监会官网德邦研究所注截至2023年03月10日图6排队企业中注册生效待发行26家科创板创业板300250200150100500已受理已问询上市委会议通过提交注册注册生效待发行中止创业板11213398571411科创板1518022331213资料来源上交所深交所Wind德邦研究所注截至2023年03月10日141下周已公布1只新股参与初步询价截止03月10日统计下周1只注册制新股将参与初步询价我们根据发行人招股书整理了待询价公司及其所属行业的基本面情况及核心看点表6下周1只新股参与初步询价19-21营收19-21净利21年净利可比公司PE代码简称21年ROE21年PE可比公司CAGR润CAGR润增速TTM范围301386SZ未来电器14311626-150516892150163693正泰电器良信股份天正电气资料来源Wind德邦研究所712请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报1未来电器301386SZ国内塑壳断路器附件龙头公司简介公司主营业务为低压断路器附件的研发生产与销售公司致力于应用低压断路器附件拓展低压断路器监测控制和安全保护功能提高低压断路器控制远程化集中化和自动化水平使配用电网络更安全更节能更智能是低压断路器附件细分领域的领先企业低压断路器附件以断路器为载体通过与断路器组合使断路器增加状态诊断信号传感及多种控制与保护等功能公司主要产品包括智能终端电器塑壳断路器附件和框架断路器附件主要产品收入占比2021年塑壳断路器附件3795框架断路器附件2339行业概况1行业增速根据公司招股说明书2015年至2020年塑壳断路器年均复合增长率为6622020年至2025年低压智能配电市场预计年均复合增长率为55352行业发展趋势低压电器行业发展趋势电网投资已经由主干网向配网侧和用户侧转移未来电网投资将向配网倾斜带动低压电器产品需求稳步增长信息技术人工智能AI电力电子智能网联智能能源管理等新技术与低压电器的融合将进一步加快随着直流微网和分布式电源的崛起低压直流设备及系统将成为行业技术发展新趋势新能源发电要求对低压断路器进行改良甚至重新设计从而推动专用型低压电器技术快速进步新能源汽车充电桩和充电站市场将成为低压电器应用新增长点低压断路器附件行业发展趋势标准化模块化小型化智能化高可靠3行业竞争格局低压断路器行业是一个竞争充分市场化程度较高的行业目前低压断路器附件市场按下游断路器厂商的需求可分为低端中高端细分市场低端市场的产品竞争进入恶性循环中高端市场以正泰电器常熟开关和良信股份为代表的少数本土知名企业为主该类企业凭借技术积累品牌知名度和产品可靠性逐步进入高端市场配套的附件企业也随之进入中高端市场公司框架断路器附件主要竞争对手包括凯旋电机国星电器塑壳断路器附件竞争对手包括阿尔斯通建波电气景泰电气智能终端电器领域竞争对手包括中欧电气宏秀电气德菱科技圣普集团4公司市场地位框架断路器附件市场根据公司招股说明书2020年公司框架断路器附件中的电动操作机构分励脱扣器和闭合电磁铁市占率分别为9681371554塑壳断路器附件市场根据公司招股说明书据中国电器工业协会通用低压电器分会关于苏州未来电器股份有限公司在行业影响力的复函2017年至2021年公司塑壳断路器附件产品总产量总销量在全国同类企业中排名第一2020年公司塑壳断路器附件市场占有率达6157智能终端电器市场公司智能终端电器系列产品在外观功能技术能力可靠性等方面达到了国内先进水平具备与国际同行业领先企业市场竞争的能力812请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报2019-2021年根据国家电网和南方电网公布数据统计整理公司电能表外置断路器中标比率分别为8856281359财务状况公司2021年营业收入为459亿元2019年至2021年两年CAGR为1431毛利率为32492021年归母净利润为082亿元两年CAGR为1626表6未来电器与可比公司财务数据对比可比公司三年平均两年CAGR发行人三年平均项目2019年2020年2021年两年CAGR正泰电器良信股份天正电气营业收入35124614458914134115归母净利润61097082416-524-29毛利率37413237273929净利率1721181941210ROE22251721171825资产负债率32311927573753总资产周转率7983717854101103资料来源Wind德邦研究所注营收净利润单位百万元核心看点公司长期深耕低压断路器附件的中高端产品市场目前已成为国内塑壳断路器附件领域龙头公司产品包括框架断路器附件塑壳断路器附件和智能终端电器共上万种规格型号2017年至2021年公司塑壳断路器附件产品总产量总销量在全国同类企业中排名第一与业内骨干企业建立了长期稳定的合作关系2022年上半年公司前五大客户包括常熟开关良信股份正泰集团广东电网德力西公司拥有一系列具有自主知识产权的核心技术与关键工艺截至2022年6月末公司共拥有国内专利168项其中发明专利25项其中一种超低功耗电源系统及其控制方法和电子设备获得苏州市优秀专利奖二等奖公司作为龙头企业有望受益于塑壳断路器对塑壳断路器附件选配比例的提升根据公司招股说明书据测算2018年至2020年公司塑壳断路器附件市场份额超过50而塑壳断路器主机厂对塑壳断路器附件选配比例仅约900随着配电技术进步和生活水准的提高下游客户对塑壳断路器可通信智能化和安全性的要求越来越高势必将进一步提升附件的选配比例增加应用场合风险提示能耗管理模块业务不可持续的风险存货积压及呆滞的风险劳动力成本上升的风险原材料价格波动的风险公司成长性风险2近端次新股指数下降07交易热度下降本周近端次新股指数-07沪深300指数-40创业板指-21科创50-05912请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报图7近端次新股指数上涨03图8近端次新股指数与主要指数分化缩小本周涨跌幅20230306-20230310近端次新股指数沪深300创业板指科创5000120-0510080-1060-1540-2020-250-20-30-40-35-60-40-80-45近端次新股指数沪深创业板指科创30050资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所本周近端次新股指数交易热度下降截至2023年03月10日5日次新股换手率均值为92较上周减少04pct处于2021年1月1日以来21分位水平图9近端次新股换手率下降25140换手率5MA左轴近端次新股指数12020100158060104052000资料来源Wind德邦研究所注截至2022年03月10日从日成交量和成交额数据来看本周近端次新股指数均值分别为32亿股1009亿元成交量较上周减少沪深300指数成交量有所增加表8近端次新股指数成交量相比上周下降近端次新股指数沪深300创业板指科创50成交量成交额成交量成交额成交量成交额成交量成交额本期均值3210091434233451110179711555965上期均值3410721337221001139178411525668差值-02-63971245-2813004297资料来源Wind德邦研究所注成交量单位亿股成交额单位亿元1012请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报3风险提示宏观经济风险市场流动性风险制度变化新股发行进度不及预期1112请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报信息披露分析师与研究助理简介吴开达德邦证券研究所副所长总量大组长首席策略分析师兼中小盘新股研究复旦大学上海财经大学金融专硕导师曾任国泰君安策略联席首席拥有超过10年资本市场投资及研究经历同时具备一级市场二级市场买方投资及二级市场卖方研究经验践行自由无用策略知行主要研究市场微观结构吴开达策略知行团队成员大多具有买方工作经验细分为大势研判行业比较公司研究微观流动性新股研究五个领域落地组合策略增强策略较传统卖方策略更具买方思维更重知行分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务1212请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明