研究报告全文：TableMain证券研究报告策略周报2023年02月25日新股周报主板开板涨幅提升近端次新上证券分析师涨吴开达周观新股2023年2月第4周资格编号S0120521010001TableSummary投资要点邮箱wukdteboncomcn研究助理主板开板涨幅提升注册生效待发行20家1本周02月20日-02月24日下同主板共有4只新股开板开板平均涨幅为857前值714创业板共有1家公司上市上市首日平均涨幅306前值561科创板共有1只新股上市上市首日平均涨幅377前值10302本周融资规模较上周扩大相关研究沪深板块上市3家累计IPO融资规模383亿元平均融资规模1278亿元低1专精特新V202023年专精于2021年初以来周融资规模均值3本周7只新股公布初步询价结果平均发特新年度展望2023222行市盈率摊薄后LYR为436X其中茂莱光学848X宝地矿业140X2接力与共振A股七大资金下周1只新股将参与初步询价1初步询价时间安排2月27日亚光股份主体面面观2023219603282SH2注册生效待发行20家截至2023年02月24日注册制32月真空如何决断2023219新股处于已受理至注册生效状态494家其中已受理36家已问询220家上市委会议通过117家提交注册101家注册生效待发行20家此外有25家处于4注册制制度安排基本定型下周中止审查状态7只新股初步询价周观新股2023年2月第3周2023218近端次新股指数上涨221本周近端次新股指数22沪深300指数5REITs市场上涨成交活跃度下07创业板指-08科创50042本周近端次新股指数交易热降周观REITs2023年2月第3周度下降截至2023年02月24日5日次新股换手率均值为96较上周减少-202321827pct处于2021年1月1日以来26分位水平3从日成交量和成交额数据来看本周近端次新股指数均值分别为36亿股1039亿元成交量较上周减少沪深300指数成交量有所减少风险提示宏观经济风险市场流动性风险制度变化新股发行进度不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报内容目录1主板开板涨幅提升注册生效待发行20家411主板开板涨幅提升注册制新股首日涨幅下降412本周沪深上市公司3家累计融资383亿元融资规模扩大613本周7只新股公布初步询价结果平均发行市盈率摊薄后LYR为436X614下周已公布5家申购1家询价注册生效待发行20家7141下周已公布1只新股参与初步询价82近端次新股指数上涨22交易热度下降103风险提示11212请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报图表目录图1科创板首日涨幅回落低于2021年以来中位数5图2创业板首日涨幅回落低于2021年以来中位数5图3本周上市公司累计融资383亿元6图4本周累计上市融资额383亿元低于2021年以来均值6图5新股发行平均市盈率摊薄后LYR436X6图6排队企业中注册生效待发行20家7图7近端次新股指数上涨2210图8近端次新股指数与主要指数分化缩小10图9近端次新股换手率下降10表1本周主板4只新股开板开板平均涨幅为8574表2科创板1家公司上市首日平均涨幅3774表3创业板1家公司上市首日平均涨幅3064表4下周已公布5家申购1家询价7表5下周1只新股参与初步询价8表6亚光股份与可比公司财务数据对比9表7近端次新股指数成交量相比上周下降11312请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报1主板开板涨幅提升注册生效待发行20家11主板开板涨幅提升注册制新股首日涨幅下降本周02月20日-02月24日下同主板共有4只新股开板开板平均涨幅为857前值714创业板共有1家公司上市上市首日平均涨幅306前值561科创板共有1只新股上市上市首日平均涨幅377前值1030表1本周主板4只新股开板开板平均涨幅为857未开板开板当日开板涨幅开板日流通市开板总市值发行总量股票代码股票简称上市日期发行价格开板日期天数均价涨幅价差值亿元亿元万股603190SH亚通精工2023-02-17290912023-02-2040433901134121350773000001260SZ坤泰股份2023-02-16142742023-02-2229381059151184534622875001225SZ和泰机电2023-02-22468112023-02-2369554862274112444071617603307SH扬州金泉2023-02-16310462023-02-24774014944636129751051675均值857资料来源Wind德邦研究所表2科创板1家公司上市首日平均涨幅377IPO上市首日最新价差相对IPO涨价差最新价-相对首日股票代码股票简称上市日期均价涨幅价格均价价格最新价-IPO幅首日均价均价涨幅688486SHC龙迅2023-02-21647689163779011253539109511均值37739111资料来源Wind德邦研究所表3创业板1家公司上市首日平均涨幅306IPO上市首日最新价差相对IPO价差最新价-首相对首日股票代码股票简称上市日期均价涨幅价格均价价格最新价-IPO涨幅日均价均价涨幅301303SZ真兰仪表2023-02-2026803501306281813851-683-195均值30651-195资料来源Wind德邦研究所412请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报图1科创板首日涨幅回落低于2021年以来中位数周平均均价涨幅涨幅中位数5004003002001000-100资料来源Wind德邦研究所图2创业板首日涨幅回落低于2021年以来中位数700周平均均价涨幅涨幅中位数6005004003002001000-100资料来源Wind德邦研究所512请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报12本周沪深上市公司3家累计融资383亿元融资规模扩大本周融资规模较上周扩大沪深板块上市3家累计IPO融资规模383亿元平均融资规模1278亿元低于2021年初以来周融资规模均值图3本周上市公司累计融资383亿元图4本周累计上市融资额383亿元低于2021年以来均值募资规模亿元首发募集资金亿元周融资均值亿元首发家数家右轴25900308002025700600201550015400103001052005100000资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所13本周7只新股公布初步询价结果平均发行市盈率摊薄后LYR为436X本周7只新股公布初步询价结果平均发行市盈率摊薄后LYR为436X其中茂莱光学848X宝地矿业140X图5新股发行平均市盈率摊薄后LYR436X发行市盈率摊薄后9084880738706356050403023023023020140100资料来源Wind德邦研究所612请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报14下周已公布5家申购1家询价注册生效待发行20家下周已公布1家参与初步询价初步询价时间安排2月27日亚光股份603282SH注册生效待发行20家截至2023年02月24日注册制新股处于已受理至注册生效状态494家其中已受理36家已问询220家上市委会议通过117家提交注册101家注册生效待发行20家此外有25家处于中止审查状态表4下周已公布5家申购1家询价2023-2-272023-2-282023-3-12023-3-22023-3-3代码简称星期一星期二星期三星期四星期五001311SZN多利上市301322SZ绿通科技中签结果申购缴款688502SH茂莱光学中签率中签结果申购缴款301157SZ华塑科技申购中签率中签结果申购缴款601121SH宝地矿业申购中签率中签结果申购缴款001368SZ通达创智申购中签率中签结果申购缴款603153SH上海建科申购中签率中签结果申购缴款603282SH亚光股份询价申购资料来源发行公告Wind德邦研究所图6排队企业中注册生效待发行20家科创板创业板250200150100500已受理已问询上市委会议通过提交注册注册生效待发行中止创业板2514394631314科创板11772338711资料来源上交所深交所Wind德邦研究所注截至2023年02月24日712请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报141下周已公布1只新股参与初步询价截止02月24日统计下周1只新股将参与初步询价我们根据发行人招股书整理了待询价公司及其所属行业的基本面情况及核心看点表5下周1只新股参与初步询价19-21营收19-21净利21年净利可比公司PE代码简称21年ROE21年PE可比公司CAGR润CAGR润增速TTM范围603282SH亚光股份23322078113726091935153576楚天科技东富龙迦南科技资料来源Wind德邦研究所1亚光股份603282SH制药设备及MVR系统生产商公司简介公司专业从事各类工业领域中的蒸发结晶过滤清洗干燥有机溶媒精馏等设备的研发生产和销售并提供系统工程解决方案目前产品包括制药装备和节能环保设备两大系列主要服务于制药环保化工新能源等行业主要产品收入占比2021年MVR4399三合一2771行业概况1行业市场规模制药装备根据公司招股说明书2016-2020年中国制药装备行业市场规模年复合增速在20左右至2020年行业市场规模有望突破1300亿元MVR设备根据公司招股说明书据智研咨询整理的数据2014年全球MVR蒸汽机械市场规模为1295亿美元2019年市场规模达到1688亿美元2014-2019年实现复合年均增长率为5442行业发展趋势制药装备集成化与模块化水平提高少人力与自动化水平提高可清洗灭菌化水平提高MVR设备具备核心技术且售后服务及时高效的企业更加受到青睐对系统化定制化专业化解决方案的能力要求不断提高对低能耗低排放的要求越来越高3公司市场地位在制药装备领域公司的核心产品胶塞铝盖清洗机过滤洗涤干燥机在细分市场具备较强的竞争力根据招股说明书据2020年7月中国制药装备行业协会对会员单位经济运行情况的统计2019年度公司的药用过滤洗涤干燥机在同类产品中排名第一药用铝盖胶塞清洗机在同类产品中排名第二浙江省内排名第一在节能环保设备领域子公司乐恒节能专业从事MVR蒸汽再压缩系统系统的研发设计制造及销售具备蒸汽压缩机自主研发设计及制造能力在制药化工环保和新能源等行业广泛应用乐恒节能研发的高速同步直驱滚动轴承电机驱动的双级蒸汽离心压缩机在中药MVR浓缩领域的应用填补了国内空白812请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报4行业竞争格局制药装备行业具有国际竞争优势的制药装备提供商主要集中于德国意大利等欧盟国家德国BOSCH博世集团德国Bausch-StroebelBS公司意大利IMA伊马集团等在制药装备领域处于世界领先地位占据大量市场份额我国制药装备行业的生产规模化与集约化程度较低大多数中小企业技术开发和创新能力较弱缺乏具有自主知识产权的高附加值产品造成低端制药装备企业的产品差异程度较小市场竞争较为激烈MVR系统行业MVR技术源于欧美德国和法国已经成功将该技术用于化工制药造纸污水处理海洋淡化等行业所以目前国内绝大部分MVR的蒸汽压缩机设备依赖进口目前传统市场即环保产业方面竞争日益激烈工业企业的环保意识和要求不断提高大量需求爆发MVR企业争相聚焦环保领域而其他行业领域由于概念推广不够深入MVR企业的行业经验不够充分或者由于下游行业自身的限制大量有效需求尚未被充分挖掘因此市场竞争者有限竞争激烈程度还未充分体现财务状况公司2021年营业收入为484亿元2019年至2021年两年CAGR为2332毛利率为38822021年归母净利润为094亿元两年CAGR为2078表6亚光股份与可比公司财务数据对比可比公司三年平均两年CAGR发行人三年平均项目2019年2020年2021年两年CAGR楚天科技东富龙迦南科技营业收入31824184483923663623归母净利润6428409362124813820毛利率43413941354033净利率202019201158ROE313126299137资产负债率68677068564547总资产周转率44484245564855资料来源Wind德邦研究所注营收净利润单位百万元核心看点在制药装备领域公司是专业的胶塞铝盖清洗机和过滤洗涤干燥机设备制造商是胶塞清洗机过滤洗涤干燥机的国家行业标准起草单位在细分市场具有较高的品牌认知度根据中国制药装备行业协会对会员单位经济运行情况的统计2019年度公司的药用过滤洗涤干燥机在同类产品中排名第一药用铝盖胶塞清洗机在同类产品中排名第二浙江省内排名第一经过多年的经营公司已积累了大量优质的客户资源在制药装备领域公司已覆盖国内众多知名制药企业包括华海药业凯莱英合全药业齐鲁制药等并已实现对乌克兰印度俄罗斯等国家的出口销售在节能环保设备领域公司的MVR系统在新能源环保中药行业的应用案例丰富在新能源环保行业主要客户包括格林美天宜锂业江西东鹏中伟股份等国内知名企业在中药行业主要客户包括羚锐制药华润三九等在国际市场主要客户包括锂业巨头AlbemarleLithiumPtyLtdUSTYURTSODIUMSULFATELLCTecnologiaAplicadaaProcesosIndustrialesSAdeCV等在制药装备及节能环保设备领域公司均已建立了面向全国的销售网络并设立外贸部负责开拓海外市场在国内市场公司分区域开拓业务每个细分区域均配备专职的销售人员销售人员及时跟踪现有客户需求同时挖掘潜在客户与售后团队紧密配合共同为客户提供全方位优质服务公司自成立以来一直注重以研发创新引领企业发展公司及子公司乐恒节能均是国家高新技术企业其中亚光股份拥有浙江省省级高新技术研究开发中心乐恒节能拥有河北省工业企业研发中心公司是胶塞清洗机过滤洗涤干燥机的国家行业标准起草单位子公司乐恒节能研发的高速同步直驱滚动轴承电机驱动的912请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报双级蒸汽离心压缩机填补了国内空白风险提示主要原材料价格波动的风险产能不足导致交货期延长从而丢失订单的风险新产品市场拓展不利影响公司经营业绩的风险毛利率下滑的风险2近端次新股指数上涨22交易热度下降本周近端次新股指数22沪深300指数07创业板指-08科创5004图7近端次新股指数上涨22图8近端次新股指数与主要指数分化缩小本周涨跌幅20230220-20230224近端次新股指数沪深300创业板指科创502512010020801560401020005-2000-40-60-05-80-10近端次新股指数沪深300创业板指科创50资料来源Wind德邦研究所资料来源Wind德邦研究所本周近端次新股指数交易热度下降截至2023年02月24日5日次新股换手率均值为96较上周减少27pct处于2021年1月1日以来26分位水平图9近端次新股换手率下降25换手率5MA左轴近端次新股指数14012020100158060104052000资料来源Wind德邦研究所注截至2023年02月24日1012请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报从日成交量和成交额数据来看本周近端次新股指数均值分别为36亿股1039亿元成交量较上周减少沪深300指数成交量有所减少表7近端次新股指数成交量相比上周下降近端次新股指数沪深300创业板指科创50成交量成交额成交量成交额成交量成交额成交量成交额本期均值3610391233221961083174991184950上期均值4512731257236761429231541496397差值-09-234-24-1481-346-5655-31-1447资料来源Wind德邦研究所注成交量单位亿股成交额单位亿元3风险提示宏观经济风险市场流动性风险制度变化新股发行进度不及预期1112请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明策略周报信息披露分析师与研究助理简介吴开达德邦证券研究所副所长总量大组长首席策略分析师兼中小盘新股研究复旦大学上海财经大学金融专硕导师曾任国泰君安策略联席首席拥有超过10年资本市场投资及研究经历同时具备一级市场二级市场买方投资及二级市场卖方研究经验践行自由无用策略知行主要研究市场微观结构吴开达策略知行团队成员大多具有买方工作经验细分为大势研判行业比较公司研究微观流动性新股研究五个领域落地组合策略增强策略较传统卖方策略更具买方思维更重知行分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务1212请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明