量化市场跟踪
　　大类因子表现：本周（2023.03.06-2023.03.10，下同）全市场股票池中，动量因子取得正收益0.04%，规模因子和beta因子取得明显负收益（-0.60%和-0.59%），市场小市值风格明显；其余风格因子表现一般。
　　单因子表现：沪深300股票池中，本周表现较好的因子有单季度净利润同比增长率(3.80%)、单季度营业利润同比增长率(2.80%)、ROE稳定性(2.36%)。表现较差的因子有市盈率因子(-0.18%)、5日反转(-0.32%)、市销率TTM倒数(-0.84%)。
　　中证500股票池中，本周表现较好的因子有5日平均换手率(2.28%)、换手率相对波动率(1.49%)、日内波动率与成交金额的相关性(1.17%)。表现较差的因子有经营现金流比率(-0.39%)、市盈率TTM倒数(-0.66%)、市盈率因子(-1.25%)。
　　流动性1500股票池中，本周表现较好的因子有6日成交金额的移动平均值(0.83%)、换手率相对波动率(0.43%)、6日成交金额的标准差(0.42%)。表现较差的因子有市净率因子(-1.56%)、市盈率因子(-1.62%)、市销率TTM倒数(-1.73%)。
　　因子行业内表现：本周，净资产增长率因子和净利润增长率因子在休闲服务行业正收益突出。每股净资产因子在休闲服务、建筑装饰行业表现较好，每股经营利润TTM因子在休闲服务行业表现较好。5日动量因子在农林牧渔、家用电器行业动量效应显著，在传媒、环保行业反转效应明显；1月动量因子在农林牧渔、银行行业动量效应显著，在煤炭、轻工制造、综合行业表现为反转效应。估值类因子中，BP因子在休闲服务、通信、美容护理行业正收益明显；EP因子在银行、休闲服务行业正收益明显。对数市值因子、残差波动率因子和流动性因子在多数行业表现较差。
　　PB-ROE-50组合跟踪：本周PB-ROE-50组合在各市场股票池中超额显著。中证500股票池中获得超额收益0.31%，中证800股票池中超额收益0.77%，全市场股票池中获得超额收益0.65%。
　　机构调研跟踪：本周（2023.03.04-2023.03.10，下同），机构调研活动累计444场。沪市、深市和北证上市公司累计被调研177次、258次和9次。从中信一级行业来看，本周机械、电子和计算机行业被调研次数较多。从个股来看，本周受到机构关注程度较高的前5大个股依次为海泰新光（408家）、普门科技（252家）、拓荆科技-U（251家）、佳禾食品（227家）和汇川技术（213家）。
　　机构调研组合跟踪：本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显。公募调研选股策略相对中证800获得超额收益1.69%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益1.38%。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。

研究报告全文：2023年3月11日总量研究小市值风格占优机构调研组合超额显著量化组合跟踪周报20230311要点量化市场跟踪作者分析师祁嫣然大类因子表现本周20230306-20230310下同全市场股票池中动量执业证书编号S0930521070001因子取得正收益004规模因子和beta因子取得明显负收益-060和010-56513031qiyanranebscncom-059市场小市值风格明显其余风格因子表现一般单因子表现沪深300股票池中本周表现较好的因子有单季度净利润同比增长率380单季度营业利润同比增长率280ROE稳定性236表现较差的因子有市盈率因子-0185日反转-032市销率TTM倒数-084中证500股票池中本周表现较好的因子有5日平均换手率228换手率相对波动率149日内波动率与成交金额的相关性117表现较差的因子有经营现金流比率-039市盈率TTM倒数-066市盈率因子-125流动性1500股票池中本周表现较好的因子有6日成交金额的移动平均值083换手率相对波动率0436日成交金额的标准差042表现较差的因子有市净率因子-156市盈率因子-162市销率TTM倒数-173因子行业内表现本周净资产增长率因子和净利润增长率因子在休闲服务行业正收益突出每股净资产因子在休闲服务建筑装饰行业表现较好每股经营利润TTM因子在休闲服务行业表现较好5日动量因子在农林牧渔家用电器行业动量效应显著在传媒环保行业反转效应明显1月动量因子在农林牧渔银行行业动量效应显著在煤炭轻工制造综合行业表现为反转效应估值类因子中BP因子在休闲服务通信美容护理行业正收益明显EP因子在银行休闲服务行业正收益明显对数市值因子残差波动率因子和流动性因子在多数行业表现较差PB-ROE-50组合跟踪本周PB-ROE-50组合在各市场股票池中超额显著中证500股票池中获得超额收益031中证800股票池中超额收益077全市场股票池中获得超额收益065机构调研跟踪本周20230304-20230310下同机构调研活动累计444场沪市深市和北证上市公司累计被调研177次258次和9次从中信一级行业来看本周机械电子和计算机行业被调研次数较多从个股来看本周受到机构关注程度较高的前5大个股依次为海泰新光408家普门科技252家拓荆科技-U251家佳禾食品227家和汇川技术213家机构调研组合跟踪本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益169私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益138风险分析报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告金融工程目录1因子表现跟踪411单因子表现412大类因子表现713行业内因子表现82组合跟踪921PB-ROE-50组合表现922机构调研跟踪9221总量维度9222组合表现113风险提示12敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告金融工程图目录图1沪深300股票池因子表现4图2中证500股票池因子表现5图3流动性1500股票池因子表现6图4风格因子表现7图5行业内因子表现8图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线9图7沪市深市和北证上市公司被调研次数10图8不同市值范围股票被调研次数10图9各类型调研活动占比10图10各类型机构投资者调研次数占比10图11本周中信一级行业被调研次数10图12机构调研组合超额净值曲线11表目录表1PB-ROE-50业绩表现9表2本周最受机构关注前10大个股11表3机构调研组合业绩表现11敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告金融工程1因子表现跟踪11单因子表现下图展示了本周因子在沪深300中证500和流动性1500股票池中的表现收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益沪深300股票池中本周20230306-20230310下同表现较好的因子有单季度净利润同比增长率380单季度营业利润同比增长率280ROE稳定性236表现较差的因子有市盈率因子-0185日反转-032市销率TTM倒数-084图1沪深300股票池因子表现最近1年最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年净值曲线净值曲线单季度净利润同比增长率正向380143-6772727单季度营业利润同比增长率正向280-048-7144797ROE稳定性正向2364929872214标准化预期外收入正向233-084-36663236日成交金额的标准差负向225413119879525日平均换手率负向215380169460136日成交金额的移动平均值负向21541115351353早盘收益因子正向21324730018738单季度ROA同比正向206-024-12334277小单净流入负向203421110011595单季度ROE正向199-072-5675278EPTTM分位点正向190-11514326597净利润率TTM正向185043653-993换手率相对波动率负向18354416054061日内波动率与成交金额的相关性负向180643154710138动量调整大单正向17541516723472ROA稳定性正向17429712312995单季度ROE同比正向172-176-14436433单季度营业收入同比增长率正向171-423-12754396营业利润率TTM正向164-007347-846ROIC增强因子正向164070-5219016标准化预期外盈利正向151-181-157610452单季度ROA正向139-216-180730对数市值因子负向135089739-27605日成交量的标准差负向1241755094877成交量的5日指数移动平均负向1231835732339经营现金流比率正向123028198620单季度EPS正向112-330-2376056总资产增长率正向106-4333782154毛利率TTM正向099-05033717005分钟收益率偏度负向097-120-1525598动量调整小单负向091428186322234单季度总资产毛利率正向091-1784603605大单净流入正向0893946931991动量弹簧因子正向080-023-65013144净利润断层正向0791869663480总资产毛利率TTM正向066-132484420早盘后收益因子负向056-307-35518727市盈率TTM倒数正向04127692713678市净率因子正向02461510737487市盈率因子正向-018549101165295日反转负向-032-1976969993市销率TTM倒数正向-08445112074871资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230310敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告金融工程中证500股票池中本周表现较好的因子有5日平均换手率228换手率相对波动率149日内波动率与成交金额的相关性117表现较差的因子有经营现金流比率-039市盈率TTM倒数-066市盈率因子-125图2中证500股票池因子表现最近1年最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年净值曲线净值曲线5日平均换手率负向228381182615827换手率相对波动率负向149195109512436日内波动率与成交金额的相关性负向117213744184366日成交金额的移动平均值负向1111568137724动量调整小单负向095067121822308标准化预期外盈利正向089-261-12933003大单净流入正向085-020156516734早盘后收益因子负向084-075-07115606动量调整大单正向084007120715152毛利率TTM正向08205411821663动量弹簧因子正向078-047-016151456日成交金额的标准差负向07610181512497EPTTM分位点正向075-279-37113727净利润断层正向0721725795960总资产毛利率TTM正向07001412975808小单净流入负向068-0141102108215分钟收益率偏度负向06505980419440单季度营业利润同比增长率正向061-2121517301单季度净利润同比增长率正向055-2391629073ROA稳定性正向05413738197855日反转负向0510385495097标准化预期外收入正向042-09293816986单季度EPS正向038-226-20713600单季度营业收入同比增长率正向037-3372565118单季度ROE正向035-175-61012163成交量的5日指数移动平均负向033-11490114258营业利润率TTM正向032-1201092487单季度ROA同比正向030-150-51918591ROIC增强因子正向027-11165427637ROE稳定性正向0251174948082净利润率TTM正向025-143-189773单季度ROA正向016-145-48712460单季度总资产毛利率正向013-046124911103对数市值因子负向009-065583-1502总资产增长率正向004-455-4062447单季度ROE同比正向-001-248-112205635日成交量的标准差负向-007-049108913430市净率因子正向-0123241098993早盘收益因子正向-0230576286919市销率TTM倒数正向-0262007508690经营现金流比率正向-0390044364726市盈率TTM倒数正向-0662222437727市盈率因子正向-1252175263656资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230310敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告金融工程流动性1500股票池中本周表现较好的因子有6日成交金额的移动平均值083换手率相对波动率0436日成交金额的标准差042表现较差的因子有市净率因子-156市盈率因子-162市销率TTM倒数-173图3流动性1500股票池因子表现最近1年最近10年因子名称因子方向最近1周最近1个月最近1年最近10年净值曲线净值曲线6日成交金额的移动平均值负向083164123413449换手率相对波动率负向04324007686556日成交金额的标准差负向042097101823264日内波动率与成交金额的相关性负向02818148618582总资产增长率正向026-404-916188单季度营业收入同比增长率正向026-386-109421705分钟收益率偏度负向022123-45213112标准化预期外收入正向019-223-5937721动量调整小单负向013-102700343655日平均换手率负向012275-1416178动量调整大单正向008-163-0189443早盘收益因子正向00813822610077ROIC增强因子正向001-153-40412888动量弹簧因子正向-009-113-61615338早盘后收益因子负向-012-204-85613533单季度营业利润同比增长率正向-013-292-12623538小单净流入负向-016-13608911921ROA稳定性正向-017035-2103260单季度净利润同比增长率正向-024-304-10654612ROE稳定性正向-026025-2822153大单净流入正向-027-139-1129402EPTTM分位点正向-028-268-10616359标准化预期外盈利正向-030-264-82415948单季度EPS正向-032-246-8795850单季度ROA正向-034-191-8664240成交量的5日指数移动平均负向-036-06531252975日成交量的标准差负向-038-02721311590净利润率TTM正向-041-211-1269-2279净利润断层正向-045-009-10132122毛利率TTM正向-057-042-887711单季度ROA同比正向-057-335-10975202单季度总资产毛利率正向-057001-6734518单季度ROE正向-066-205-9443561营业利润率TTM正向-071-265-1509-2808经营现金流比率正向-076-071-6928835日反转负向-079-066-9006479单季度ROE同比正向-085-382-12204054总资产毛利率TTM正向-092002-886-528对数市值因子负向-096-187-6971389市盈率TTM倒数正向-131053-2573836市净率因子正向-1563002385906市盈率因子正向-162182-1811670市销率TTM倒数正向-1730563144567资料来源Wind光大证券研究所统计截至20230310敬请参阅最后一页特别声明-6-证券研究报告金融工程12大类因子表现本周全市场股票池中动量因子取得正收益004规模因子和beta因子取得明显负收益-060和-059市场小市值风格明显其余风格因子表现一般图4风格因子表现资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230306-20230310敬请参阅最后一页特别声明-7-证券研究报告金融工程13行业内因子表现本周净资产增长率因子和净利润增长率因子在休闲服务行业正收益突出每股净资产因子在休闲服务建筑装饰行业表现较好每股经营利润TTM因子在休闲服务行业表现较好5日动量因子在农林牧渔家用电器行业动量效应显著在传媒环保行业反转效应明显1月动量因子在农林牧渔银行行业动量效应显著在煤炭轻工制造综合行业表现为反转效应估值类因子中BP因子在休闲服务通信美容护理行业正收益明显EP因子在银行休闲服务行业正收益明显对数市值因子残差波动率因子和流动性因子在多数行业表现较差图5行业内因子表现每股经净资产净利润5日动1月动每股净残差波对数市营利润BPEP成长流动性增长率增长率量量资产动率值TTM国防军工-049-050057065-073-054051-050-040-051-056-019家用电器-089-011120076-136-166-020-169-134-008-060-153公用事业-012-009-051-012-012005000020-052-078-085005通信-115-067-021-001-090-136093-057-081-025-064-185农林牧渔044-066125154-040025-095022-022013-037-129食品饮料028006-061-031005029-020006026-022-047-036计算机-120-025026023014-084041-038-148020-114-222有色金属-033-053054026-006-030-062-043-099014-145-080机械设备007001-040-013048046002028-014-052-058-077煤炭-169-032088-159-113-184-046-169-125-039-166-187美容护理-092-041079080-090-076092-001-105-008-149-112环保-059-014-135-014-005-053-058-068-132011-018-161交通运输-034-004043068-036-005014018-046-018-056-002建筑材料-089062-005030018-048056-063-208019-016-285银行-120-189062112-100-119-145167-174-200-121-092石油石化-047057-003-015010-040050-010-056-056-038-034纺织服装-001031030-085-069017-007029-036-126-133-069房地产-074022103061-087-090-199-071-078-075-101-046传媒-081044-159-069027-027020-033-091-052-127-161商业贸易-130-035-070-031-092-106-043-090-097-050-115-125综合-106-050033-140051-091-012-114087-035-134-137汽车-087-115109106-064-131043-092-119-070-034-196轻工制造024059-053-149-091-001019011-094-058-069-118建筑装饰-103005068047111003-122-067-186046-114-383电子-078-023068073038-035-029-057-068-009-022-087非银金融008-041-086-009-137-129-056-124-087064-022-187化工-058-031-023-010008-073-037-118-093-043-093-113休闲服务179122-126-024207169109166055-180-244-062医药生物033050013005049034-036-019023-026-073004电气设备039063-103-036015032-057-001023-028-061-005钢铁-074-055061026-034-094-007-061031-085-093000资料来源Wind光大证券研究所注采用申万一级行业分类统计区间为20230306-20230310敬请参阅最后一页特别声明-8-证券研究报告金融工程2组合跟踪21PB-ROE-50组合表现本周PB-ROE-50组合在各市场股票池中超额显著中证500股票池中获得超额收益031中证800股票池中超额收益077全市场股票池中获得超额收益065表1PB-ROE-50业绩表现本周超越基准收益率今年以来超额收益率本周绝对收益率今年以来绝对收益率中证500031-258-259322中证800077-117-292215全市场065083-261581资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230103-20230310图6PB-ROE-50组合样本外超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为20210104-2023031022机构调研跟踪本章仅统计有机构投资者参与的调研考虑到调研日期与公告日期存在滞后关系为保证机构调研信息的及时性本章仅以最近7日内已公告的机构调研事件为样本简称为本周221总量维度本周20230304-20230310下同机构调研活动累计444场从三地上市公司被调研次数来看沪市上市公司累计被调研177次深市上市公司累计被调研258次北证上市公司累计被调研9次从被调研股票市值来看市值小于等于100亿100亿至200亿200亿至500亿以及大于500亿的上市公司累计被调研302次58次63次和21次从调研类型来看特定对象调研和现场参观为本周主要调研类型占比分别为85和6从机构类型来看投资公司基金公司和证券公司的调研次数占比依次为1031和46敬请参阅最后一页特别声明-9-证券研究报告金融工程图7沪市深市和北证上市公司被调研次数图8不同市值范围股票被调研次数资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230304-20230310资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230304-20230310图9各类型调研活动占比图10各类型机构投资者调研次数占比资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230304-20230310资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230304-20230310从中信一级行业来看本周机械电子和计算机行业被调研次数较多本周涨跌幅依次为-272-185和-114石油石化钢铁和非银行金融行业被调研次数较少本周涨跌幅依次为-333-416和-601图11本周中信一级行业被调研次数资料来源Wind光大证券研究所注统计区间为20230304-20230310未出现一级行业表示未有公司被调研敬请参阅最后一页特别声明-10-证券研究报告金融工程从个股来看本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为海泰新光408家普门科技252家拓荆科技-U251家佳禾食品227家和汇川技术213家表2本周最受机构关注前10大个股调研机构家中信一级行本周涨跌幅股票代码股票简称上市日期上市板块总市值亿元数业688677SH海泰新光4082021226科创板9396医药693688389SH普门科技2522019115科创板10935医药713688072SH拓荆科技-U2512022420科创板36523电子1279605300SH佳禾食品2272021430主板7660食品饮料-652电力设备及300124SZ汇川技术2132010928创业板193431-480新能源603666SH亿嘉和2072018612主板8420机械-800688381SH帝奥微1882022823科创板9758电子589688100SH威胜信息1552020121科创板14680计算机468688380SH中微半导154202285科创板11186电子573688288SH鸿泉物联1072019116科创板2288计算机-078资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230304-20230310注调研机构家数与实际调研机构家数存在误差总市值以上市公司发布公告时为准222组合表现本周公募调研选股策略和私募调研跟踪策略超额收益明显公募调研选股策略相对中证800获得超额收益169私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益138表3机构调研组合业绩表现本周超越基准收益率今年以来超额收益率本周绝对收益率今年以来绝对收益率公募调研选股169821-2061180私募调研跟踪138-045-235285资料来源Wind光大证券研究所统计区间为20230103-20230310图12机构调研组合超额净值曲线资料来源Wind光大证券研究所注回测区间为20210104-20230310敬请参阅最后一页特别声明-11-证券研究报告金融工程3风险提示报告结果均基于历史数据历史数据存在不被重复验证的可能敬请参阅最后一页特别声明-12-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级A股主板基准为沪深300指数中小盘基准为中小板指创业板基准为创业板指新三板基准为新三板指数港股基准指数为恒生基准指数说明指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括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