1.国务院机构改革方案出炉，将在银保监会基础上组建国家金融监督管理总局，统一负责除证券业之外的金融业监管。
　　2.中国2月CPI同比涨幅由上月的2.1%大幅回落至1%，低于市场预期的涨1.8%，环比下降0.5%。PPI同比下降1.4%，基本符合预期，环比持平。
　　3.国家矿山安监局发布消息称，近日印发通知部署在全国矿山开展安全生产综合整治。综合整治从现在立即开始，12月份结束。

研究报告全文：黑色金属研究煤焦早报CPI涨幅不及预期需求预期或面临证伪煤焦早报1国务院机构改革方案出炉将在银保监会基础上组建国家金融监督管理总局统2023年3月10日一负责除证券业之外的金融业监管行业2中国2月CPI同比涨幅由上月的21大幅回落至1低于市场预期的涨18信报告联系人环比下降05PPI同比下降14基本符合预期环比持平息研究所黑色团队3国家矿山安监局发布消息称近日印发通知部署在全国矿山开展安全生产综合整联系方式0571-28132535治综合整治从现在立即开始12月份结束1现货暂稳期货高位震荡3月9日天津港准一级焦报2810元吨0现货暂稳活跃合约报28875元吨-65基差15185元吨655-9月差1145元吨-65焦2供给恢复慢于需求供需阶段性偏紧本周230家独立焦企生产率报7464-06焦企供给恢复较慢247家钢厂产能利用率报8715018铁水日均产量23436信达期货有限公司炭万吨026突破230万吨供给恢复明显慢于需求供需阶段性偏紧3上游持续去库下游开始补库本周230家焦企库存6577万吨-354247家CINDAFUTURESCOLTD钢厂库存67242万吨1178港口库存1777万吨91基差收窄港口套保库存增加杭州市萧山区钱江世纪城1现货回落期货高位震荡3月9日沙河驿蒙古主焦煤报2260元吨-150现货回落活跃合约报1966元吨-18基差294元吨185-9月差117元吨天人大厦1920楼-7全国统一服务电话2洗煤厂开工暂受阻但高于往年供需趋宽松110家洗煤厂开工率报7418-1274006-728-728焦节后供给快速恢复有望达到20年水平需求方面焦企开工跟随钢厂回升焦煤供给恢复快于需求煤3产业链库存下滑产地库存向下游转移矿山库存报25679万吨-096洗煤厂信达期货网址精煤库存15457万吨115247家钢厂库存8346万吨498230家焦企库wwwcindaqhcom存85861万吨703港口库存13867万吨531或系近期海运进口煤增加有关2月CPI数据公布不及市场预期说明市场需求恢复仍未恢复需求恢复预期或面临证伪国务院机构改革方案出炉本次机构改革将在银保监会基础上组建国家金融监督管理总局长期来看大一统监管机构的建立有助于监管更加高效的展开有利金融市场健康有序的发展但短期来看监管的整合可能会影响市场情绪上周末两会如期召开预定今年经济增长目标为5低于此前市场预期的55甚至6政策预期基本落地基本没有太多超预期的地方当然市场的预期除了政策之外还有现实需求的复苏近期将有金融宏观数据公布另外金三银四节点也已经到来接下来将进入需求预期的验证期另外周五主管部门对铁矿石炒作事宜进行研究也会打压相关市场势力对预期的炒作因此从宏观的角度来看无论旺季策需求是否好转都将进入预期验证阶段略产业层面钢材去库超预期螺纹产量继续上升节后高炉煤矿复产快于焦建企故焦炭相对供需偏紧而钢材焦煤偏宽松钢厂铁水日均产量目前已经突破议230万吨在这种铁水产量之下焦炭的需求短期是有保障的焦煤去库缓慢焦炭上游持续去库也验证表明了焦煤供需相对偏宽松焦炭供需偏紧政策预期已经落地需求预期进入验证期主管部门打压铁矿石炒作目前宏观层面更多的是利空影响产业层面螺纹去库加速成材走强焦煤供需偏宽松焦炭供需偏紧焦炭相对强于焦煤受螺纹去库加速影响夜盘煤焦大幅上涨JM5-9反套回吐部分盈利但基本面上煤焦上涨驱动不足建议JM5-9反套继续持有后续继续观察是否转为单边空单风险因素煤矿安全事故上行风险城投债暴雷疫情扩散风险下行风险httpwwwcindaqhcom17请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究11焦炭价格图天津港准一级冶金焦平仓价含税图焦炭基差元吨天津港准一级焦平仓价山西产元吨焦炭基差元吨45005000基差活跃合约收盘价天津港准一冶金焦平仓价2000450040004000150035001000350030002500500300020000250015001000-50020005000-100015002021-112021-082021-092021-102021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02图焦炭05合约基差季节性图图J2305-J2309月差元吨焦炭05合约基差J05-J09600800J2205-J2209J1905-J1909J2005-J2009J1805J1905J2005J2105J2205J2305500J2105-J2109J2205-J2209J2305-J230960040040030020020010000-200-100-400-200919101911191219119219319419-60012112151229112126292233932346420图独立焦化厂230家焦炉生产率合计图炼焦净利润现货230家独立焦企焦炉产能利用率元吨焦企炼焦利润山西含副产收入200095201820192020202120222023201820192020202120222023901500851000805007570065-50011213141516171819110111112160112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom27请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图05合约炼焦净利润盘面元吨05合约盘面炼焦利润800J1905J2005J2105J2205J23056004002000-200-400-600222932394615323413121128112119126216223316330420427121512221229数据来源wind信达期货研究所13焦炭需求图247家高炉产能利用率季节性图图247家铁水日均产量季节性图247家钢厂产能利用率万吨247家钢厂铁水日均产量1002019202020212022202326020192020202120222023952502409023085220802102007519070180112131415161718191101111121112131415161718191101111121数据来源wind信达期货研究所14焦炭库存图国内独立焦化厂230家焦炭库季节性图图北方港口焦炭库存季节性图北方港口焦炭库存万吨230家独立焦企库存万吨60020182019202020212022202320182019202020212022202321019050017040015013030011090200705010030100112131415161718191101111121112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom37请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图247家钢厂焦炭库存季节性图万吨247家钢厂焦炭库存100020182019202020212022202395090085080075070065060055050011213141516171819110111112121焦煤价格图京唐港主焦煤库提价图蒙古产主焦煤价格混煤价格元吨元吨京唐港库提价山西主焦煤价格蒙古产450045004000400035003500300030002500250020002000150015001000100050050000图焦煤基差图焦煤05合约基差季节性图元吨焦煤基差-蒙煤元吨元吨焦煤05合约基差季节性图800蒙煤基差焦煤活跃合约收盘价沙河驿蒙煤41002000JM1805JM1905JM2005JM2105JM2205JM23053600600150031004002600100021005002001600011000600-500-2002023-022021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012021-08-40012112151229112126292233932346420httpwwwcindaqhcom47请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图JM2305-JM2309月差元吨JM05-JM09数据来源wind信达期货研究所400JM1905-JM1909JM2005-JM2009JM2105-JM2109300JM2205-JM2209JM2305-JM23092001000-100-200-30091910191119121911921931941922焦煤供给图110家洗煤厂焦精煤日均产量季节性图图110家洗煤厂开工率季节性图110家洗煤厂日均产量110家洗煤厂开工率万吨100201920202021202220232019202020212022202380907570806570605560505045404035303011213141516171819110111112111213141516171819110111112123焦煤库存图110家洗煤厂精煤库存季节性图图港口炼焦煤库存季节性图万吨110家洗煤厂精煤库存万吨北方港口炼焦煤库存300900201920202021202220232018201920202021202220238002507002006005001504001003002005010000112131415161718191101111121112131415161718191101111121httpwwwcindaqhcom57请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究图独立焦化厂230家炼焦煤库存季节性图图样本钢厂247家炼焦煤库存季节性图万吨230家独立焦企炼焦煤库存万吨247家钢厂炼焦煤库存2100201820192020202120222023130020182019202020212022202319001700120015001100130010001100900900700800500162636465666768696106116126700112131415161718191101111121数据来源wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom67请务必阅读正文之后的免责条款部分黑色金属研究免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom77请务必阅读正文之后的免责条款部分