白糖
　　北方甜菜糖生产已近尾声，南方甘蔗糖生产进入高峰。随着学校开学、企业全面复工，将有利于拉动食糖消费。国际方面，2月初印度下调本年度食糖产量，巴西终止乙醇进口免税政策导致糖厂倾向于减少食糖生产，支撑国际糖价走高，但多家国际机构预测本年度食糖产大于需。后期关注主产省（区）生产进度和印度食糖产量是否出现超预期下降。
　　棉花
　　新年度棉花销售进度较往年偏慢，但较前期明显提速。截至2月2日，全国棉花销售率为28.6%，同比下降2.1个百分点。节后纺织企业陆续开工复产，纺织服装市场“金三银四”传统旺季即将来临，市场信心逐步恢复，但最终订单情况有待观察。
　　

研究报告全文：软商品早报202339研究员张秀峰投资咨询号Z0011152电话0571-28132619执业编号F0289189邮箱zhangxiufengcindasccom202337202338涨跌涨跌幅度外盘报价美白糖美元210300208800-01500-071美棉花美元827000826400-00600-007白糖南宁60556055000白糖昆明60556055000现货价格棉花指数3281564215625-17-01棉花新疆1516015160000202337202338涨跌参考区间现货基差白糖-114-131-17-600600棉花977960-17-20002000202337202338涨跌参考区间进口价格棉花cotlookA98999405-40120202337202338涨跌参考区间利润空间白糖压榨利润8808800-24002400SR05-09143622-200100套利价差CF05-09-195-17025-300500期权合约隐含波动率期货标的历史波动率90天SR305C610001328SR3050134573842期权SR305P610001401CF305C1400001458CF3050172212113CF305P1400001509白糖45230452300仓单张棉花142961431923北方甜菜糖生产已近尾声南方甘蔗糖生产进入高峰随着学校开学企业全面复工将有利于拉动食糖消费国际方面2月初印度下调本年度食糖产量巴西终止乙醇进口免白糖税政策导致糖厂倾向于减少食糖生产支撑国际糖价走高但多家国际机构预测本年度食糖产大于需后期关注主产省区生产进度和印度食糖产量是否出现超预期下降持仓建议新年度棉花销售进度较往年偏慢但较前期明显提速截至2月2日全国棉花销售率为286同比下降21个百分点节后纺织企业陆续开工复产纺织服装市场金三银四传棉花统旺季即将来临市场信心逐步恢复但最终订单情况有待观察报告中的信息均来源于公开可获得的资料信达期货有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负未经信达期货有限公司授权许可任何引用转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任