PTA
　　下游聚酯有多套新装置计划投产，织厂库存尚可，织厂和染厂订单多维持到3月底，目前看TA现货加工费回升至478元/吨，TA出口需求良好，旺季预期下支撑较强，3-4月PTA供需紧平衡，走势上震荡偏强。(以上观点仅供参考，不做入市依据)
　　 MEG
　　供应方面3月整体来看国内外乙二醇装置检修依然集中，新装置负荷不高，产量释放有限，煤制亏损缩窄，仍有部分合成气制乙二醇3月中下旬有复产预期，海外沙特伊朗的检修装置近期复产，供应端在逐渐回升。需求方面目前来看聚酯负荷继续回升，多套新装置计划投产，3-4月份乙二醇供需矛盾不大，目前乙二醇港口库存相对较高，短期价格震荡偏弱。(以上观点仅供参考，不做入市依据）
　　PF
　　下游纯涤纱开工提升，原料库存回落，成品库存回升，订单增长有限，成品库存相对偏高，短纤利润压缩至盈亏平衡线附近，估值偏低，需求发力不足，加工费预计仍维持偏低水平。(以上观点仅供参考，不做入市依据）
　　EB
　　卓创统计，截止今日，华东纯苯港口贸易量库存25.24万吨，较3月1日减少1.5，环比减少5.61%，同比去年上涨61.79%。苯乙烯华东主港库存总量降1.30万吨在19.00万吨。华东主港现货商品量降1.13万吨在14.56万吨，苯乙烯生产企业总库存较上周期减少0.75万吨至11.28万吨。
　　3月份苯乙烯装置检修依然集中，广东石化年产能80万吨苯乙烯新装置产品即将释放，抵消部分检修的损失。需求方面，广西长科50万吨/年ABS项目上周建成投产，乐庭信泰年产能24万吨EPS和利华益新增的年产能10万吨PS装置本月产量释放，3月苯乙烯供需相对紧平衡，港口库存回落，下游利润有所好转，产业链估值偏低，价格支撑较强。(以上观点仅参考，不做入市依据）

研究报告全文：能化投资研究能化研发报告部芳烃日报2023年3月8日芳烃日报基础数据研究员隋斐期货从业证号F3019741投资咨询从业证号Z0017025021-65789235suifeiqhchinastockcomcn银河能化微信公众号行情研判PTA下游聚酯有多套新装置计划投产织厂库存尚可织厂和染厂订单多维持到3月底目前看TA现货加工费回升至478元吨TA出口需求良好旺季预期下支撑较强3-4月PTA供需紧平衡走势上震荡偏强以上观点仅供参考不做入市依据17能化投资研究能化研发报告部MEG供应方面3月整体来看国内外乙二醇装置检修依然集中新装置负荷不高产量释放有限煤制亏损缩窄仍有部分合成气制乙二醇3月中下旬有复产预期海外沙特伊朗的检修装置近期复产供应端在逐渐回升需求方面目前来看聚酯负荷继续回升多套新装置计划投产3-4月份乙二醇供需矛盾不大目前乙二醇港口库存相对较高短期价格震荡偏弱以上观点仅供参考不做入市依据PF下游纯涤纱开工提升原料库存回落成品库存回升订单增长有限成品库存相对偏高短纤利润压缩至盈亏平衡线附近估值偏低需求发力不足加工费预计仍维持偏低水平以上观点仅供参考不做入市依据EB卓创统计截止今日华东纯苯港口贸易量库存2524万吨较3月1日减少15环比减少561同比去年上涨6179苯乙烯华东主港库存总量降130万吨在1900万吨华东主港现货商品量降113万吨在1456万吨苯乙烯生产企业总库存较上周期减少075万吨至1128万吨3月份苯乙烯装置检修依然集中广东石化年产能80万吨苯乙烯新装置产品即将释放抵消部分检修的损失需求方面广西长科50万吨年ABS项目上周建成投产乐庭信泰年产能24万吨EPS和利华益新增的年产能10万吨PS装置本月产量释放3月苯乙烯供需相对紧平衡港口库存回落下游利润有所好转产业链估值偏低价格支撑较强以上观点仅参考不做入市依据27能化投资研究能化研发报告部图1TA05合约基差走势图2TA59价差数据来源银河期货银河星云系统图3EG05合约基差走势图4EG59价差数据来源银河期货银河星云系统图5PF04合约基差走势图6PF04-07合约价差数据来源银河期货银河星云系统37能化投资研究能化研发报告部图7EB04基差走势图7EB04-05数据来源银河期货银河星云系统图8PTA-PX现货加工费图9PX-NAP亚洲300080070025006002000500150040010003005002001000011213141516171819110111112150011213141516171819110111112120172018201920202017201820192020202120222023202120222023数据来源银河期货wind图10MEG油制利润图11MEG煤制利润800060006000400040002000200000200020004000400011213141516171819110111112111213141516171819110111112120172018201920202017201820192020202120222023202120222023数据来源银河期货wind47能化投资研究能化研发报告部图12长丝平均利润图13短纤利润120020001000800150060010004002005000200040011213141516171819110111112150020172018201920202017201820192020202120222023202120222023数据来源银河期货wind图14苯乙烯非一体化装置利润图15POSM联产装置生产利润6000001000000500000800000400000300000600000200000400000100000200000000100000000112131415161718191101111121200000112131415161718191101111121201720182019202020212022202320192020202120222023数据来源银河期货wind图16EPS利润图17ABS利润250000800000200000600000150000100000400000500000002000005000000010000015000020000011213141516171819110111112111213141516171819110111112120172018201920202017201820192020202120222023202120222023数据来源银河期货wind57能化投资研究能化研发报告部图18PS利润3000002000001000000001000002000001121314151617181911011111212017201820192020202120222023数据来源银河期货wind67能化投资研究能化研发报告部作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司能化投资研究部北京北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室33层2902单元33010室上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-779977