策略摘要
　　商品期货：黑色建材、农产品（豆菜粕、玉米）谨慎偏多；贵金属、有色金属、原油链条商品中性；
　　股指期货：谨慎偏多。

研究报告全文：期货研究报告宏观大类日报20230309加息预期再度走高冲击市场研究院FICC组策略摘要研究员商品期货黑色建材农产品豆菜粕玉米谨慎偏多贵金属有色金属原油链蔡劭立条商品中性0755-23887993股指期货谨慎偏多caishaolihtfccom从业资格号F3056198核心观点投资咨询号Z0015616高聪市场分析021-60828524近期国内两会正式开幕继续关注两会期间政策预期变化两会后首日Wind煤焦钢矿gaoconghtfccom录得下跌193基本消化政策落地影响后续将继续回到预期和预期验证的博弈上来从业资格号F3063338近期公布的1-2月进出口数据继续支撑经济改善预期我们回溯了近十年的两会历史样投资咨询号Z0016648本一两会政策对A股提振明显整体股指随着时间推移样本的平均涨跌幅持续上孙玉龙移样本上涨概率也相对较高其中中证500IC和中证1000IM表现最优二0755-23887993两会期间对商品存在卖事实的风险在两会期间整体商品出现一定回调其中前期sunyulonghtfccom受益的Wind焦煤钢矿和非金属建材有色化工均出现不同程度回调但仅处于两会从业资格号F3083038期间属于短期卖事实风险投资咨询号Z0016257美联储紧缩预期再升温近期海外经济衰退压力有所缓和美国2月制造业PMI初值录投资咨询业务资格得连续4个月回升2月服务业PMI初值录得连续8个月回升美国1月CPI核心PCE证监许可20111289号环比增速均创近一年高点叠加1月非农超预期经济预期改善和远端通胀预期抬升令美联储紧缩计价再度回升美联储主席鲍威尔再度释放鹰派信号美联储紧缩预期的抬升对海外股指带来冲击我们认为美元将迎来短期反弹前期弱美元的驱动因素中欧美经济预期差以及欧美利差都有阶段性的反转综合参考主要资产和美元相关性以及剔除基本面影响来看若美元指数阶段反弹延续贵金属美债期货有色全球股指等前期受益资产将面临短期调整的风险此外还需要警惕海外股指调整对国内的拖累风险商品分板继续看好黑色建材目前黑色建材的消费和库存同比去年均有乐观向的支撑继续关注后续国内需求的验证进展其他板块来看俄罗斯减产兑现但出口仍旧维持高位在欧盟制裁全部生效后市场对俄罗斯的关注焦点仍旧在其油品产量与出口减量的兑现上油价区间波动格局短期难以打破有色板块近期同样受到国内经济预期的提振但受到一定美元指数反弹的拖累维持中性农产品中的生猪供需两端预计未来一季度均面临一定压力进而短期拖累饲料板块但长期农产品基于供应瓶颈成本传导的看涨逻辑仍未发生改变贵金属短期是受到美元反弹冲击最大的板块短期调整为中性长期基于海外经济衰退风险和全球金融尾部风险上行的判断下我们仍保持乐观请仔细阅读本报告最后一页的免责声明宏观大类日报丨20230308风险地缘政治风险能源板块上行风险全球冷冬能源板块上行风险全球经济超预期下行风险资产下行风险美联储超预期收紧风险资产下行风险各国加码物价调控政策商品下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明宏观大类日报丨20230309要闻美联储主席鲍威尔发表国会证词表示将进一步加息以实现2通胀目标最终利率水平可能高于先前预期如果有必要将加快加息步伐鲍威尔指出尽管近几个月来通胀有所缓和但通胀压力高于上次会议时的预期尽管增长放缓但劳动力市场仍然极度紧张历史记录强烈警告不要过早放松政策美联储将尽一切努力实现最大就业和价格稳定目标请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38宏观大类日报丨20230309宏观经济图1粗钢日均产量丨单位万吨每天图2全国城市二手房出售挂牌价指数丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3水泥价格指数丨单位点图430大中城市商品房成交套数丨单位套数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图522个省市生猪平均价格丨单位元千克图6农产品批发价格指数丨单位无数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48宏观大类日报丨20230309权益市场图7波动率指数丨单位数据来源Wind华泰期货研究院利率市场图8利率走廊丨单位图9SHIBOR利率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10DR利率丨单位图11R利率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58宏观大类日报丨20230309图12国有银行同业存单利率丨单位图13商业银行同业存单利率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图14各期限国债利率曲线中债丨单位图15各期限国债利率曲线美债丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图162年期国债利差丨单位图1710年期国债利差丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68宏观大类日报丨20230309外汇市场图18美元指数丨单位无图19人民币丨单位无数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78宏观大类日报丨20230309免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom