策略摘要
　　谨慎观望。TA相较于EG走势偏强，成本支撑仍在。PF库存去化有所加快，但终端订单未见明显回升。短纤及下游生产利润持续走弱亏损，短期内海外加息或带来宏观扰动，后续关注下游的需求验证。
　　核心观点
　　■市场分析
　　PF基差-60元/吨（+0），基差持续偏弱。
　　TA、EG分化较明显，PF延续震荡格局。PF生产利润-154元/吨（-23），加工费不断被挤压，生产利润持续为负。
　　上周涤纶短纤权益库存天数10.1天（+0），库存去化，但终端需求提升缓慢。上周直纺涤短负荷84.6%（+0.3），涤纱开工率73%（+4），开工率较上周有所提升。
　　昨日短纤产销在20%（-76），订单疲软。
　　■策略
　　（1）单边：谨慎观望。TA相较于EG走势偏强，成本支撑仍在。PF库存去化有所加快，但终端订单未见明显回升。短纤及下游生产利润持续走弱亏损，短期内海外加息或带来宏观扰动，后续关注下游的需求验证。
　　风险
　　下游需求何时恢复，上游原料价格摆动

研究报告全文：期货研究报告PF日报2023-3-9成本支撑仍在宏观扰动将验证PF需求水平研究院能源化工组策略摘要研究员谨慎观望TA相较于EG走势偏强成本支撑仍在PF库存去化有所加快但终端订潘翔单未见明显回升短纤及下游生产利润持续走弱亏损短期内海外加息或带来宏观扰0755-82767160动后续关注下游的需求验证panxianghtfccom从业资格号F3023104核心观点投资咨询号Z0013188梁宗泰市场分析020-83901031PF基差-60元吨0基差持续偏弱liangzongtaihtfccomTAEG分化较明显PF延续震荡格局PF生产利润-154元吨-23加工费不断从业资格号F3056198被挤压生产利润持续为负投资咨询号Z0015616上周涤纶短纤权益库存天数101天0库存去化但终端需求提升缓慢上周直陈莉纺涤短负荷84603涤纱开工率734开工率较上周有所提升020-83901030clhtfccom昨日短纤产销在20-76订单疲软从业资格号F0233775策略投资咨询号Z0000421康远宁1单边谨慎观望TA相较于EG走势偏强成本支撑仍在PF库存去化有所加0755-23991175快但终端订单未见明显回升短纤及下游生产利润持续走弱亏损短期内海外加息kangyuanninghtfccom或带来宏观扰动后续关注下游的需求验证从业资格号F3049404风险投资咨询号Z0015842投资咨询业务资格下游需求何时恢复上游原料价格摆动证监许可20111289号请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PF日报丨202339目录策略摘要1核心观点1PF日度表格3上游价格走势PF基差结构3PF基本面情况4PF下游情况5PF替代价差及出口价差6图表图1PFTAEG现货价格走势单位元吨3图2PF主力合约走势基差跨期单位元吨4图3PF现货生产利润单位元吨4图4PF现货-主力期货合约基差单位元吨5图5PF主力期货合约-次次主力期货合约价差单位元吨5图6涤纶短纤权益库存天数单位天5图7直纺涤纶短纤开工率单位5图8涤纶短纤产销单位5图9涤纱开机率单位6图10纯涤纱生产利润单位元吨6图1114D涤短-14D仿大化价差单位元吨6图12涤短FOB张家港-短纤14D华东现货最低价换算美金价单位美元吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27PF日报丨202339PF日度表格表1PF产业链日度表格丨单位元吨变动202338202337PTA华东现货价元吨2058735853乙二醇华东现货价元吨-6041634223短纤14D现货价元吨-2672627288PF主力合约2304-2673227348PF次主力合约2305-1473487362PF次次主力合约2306-3474147448PF主力基差元吨0-60-60主力-次次主力合约价差8-92-100PF现货生产利润元吨-23-154-131短纤产销-76209632S纯涤纱价格元吨01150011500纯涤纱-涤短-4500元吨26-262-288涤短FOB张家港美元吨0980980涤短FOB张家港理论出口价差美元吨9473814D仿大化元吨06350635014D涤短-14D仿大化元吨-26912938资料来源CCF卓创资讯华泰期货研究院上游价格走势PF基差结构图1PFTAEG现货价格走势单位元吨短纤14D华东现货价PTA华东现货价乙二醇华东现货价100006000900055008000500070004500600040005000350040003000PF日报丨202339数据来源CCF卓创资讯华泰期货研究院图2PF主力合约走势基差跨期单位元吨1300PF主力基差主力-次次主力合约价差PF主力合约23049000110090080007007000500600030050001004000-100-3003000数据来源CCF卓创资讯华泰期货研究院PF基本面情况图3PF现货生产利润单位元吨年年年150020232022202110005000-500-1000月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源CCF卓创资讯华泰期货研究院PF日报丨202339图4PF现货-主力期货合约基差单位元吨图5PF主力期货合约-次次主力期货合约价差单位元吨年年年年年年10002023202220216002023202220218005006004004003002002000100-200-4000-600-100-800-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF卓创资讯华泰期货研究院数据来源郑州商品交易所华泰期货研究院图6涤纶短纤权益库存天数单位天图7直纺涤纶短纤开工率单位年年年年年年20202320222021105202320222021951585107556555045-535-10251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院PF下游情况图8涤纶短纤产销单位2023年2022年2021年3002502001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月PF日报丨202339数据来源CCF华泰期货研究院图9涤纱开机率单位图10纯涤纱生产利润单位元吨2023年2022年2021年2023年2022年2021年9015008070100060500504003020-500100-1000月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院PF替代价差及出口价差图1114D涤短-14D仿大化价差单位元吨图12涤短FOB张家港-短纤14D华东现货最低价换算美金价单位美元吨年年年年年年30002023202220213002023202220212502500200200015015001005010000500-500-100月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112数据来源CCF华泰期货研究院数据来源CCF华泰期货研究院PF日报丨202339免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom