基础知识：氧化铝
　　氧化铝（Al2O3，别称刚玉、矾土、氧铝），分子量101.96，熔点2054℃，沸点2980℃，密度为3.5-3.9g/cm3
　　纯净的氧化铝是白色无定形粉末，不溶于水，易溶于强碱和强酸。
　　按用途可分为两类：冶金级氧化铝、非冶金级氧化铝。冶金级氧化铝用来电解生产电解铝，非冶金级氧化铝是指除冶金级氧化铝之外的各种氧化铝、氢氧化铝和含铝化合物的总称，在中国又称精细氧化铝或多品种氧化铝。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号氧化铝产业链及供需格局分析供给端中信期货研究所有色金属团队沈照明李苏横郑非凡研究员从业资格号F3074367从业资格号F03093505从业资格号F03093505重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎投资咨询号Z0015479投资咨询号Z0017197投资咨询号Z0017197基础知识氧化铝氧化铝Al2O3别称刚玉矾土氧铝分子量10196熔点2054沸点2980密度为35-39gcm3纯净的氧化铝是白色无定形粉末不溶于水易溶于强碱和强酸按用途可分为两类冶金级氧化铝非冶金级氧化铝冶金级氧化铝用来电解生产电解铝非冶金级氧化铝是指除冶金级氧化铝之外的各种氧化铝氢氧化铝和含铝化合物的总称在中国又称精细氧化铝或多品种氧化铝国家标准GBT24487-2022将氧化铝按化学成分和物理性能分为AO-GAO-1AO-2三个牌号资料来源公开资料中国国家标准委中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读1本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎氧化铝产业链图示上游中游下游终端消费拜耳法铝线缆建筑结构25铝土矿2-31氧化铝采选交通运输20铝型材电力电子15电解法铝板带铝材出口冶金级氧化铝1925113烧碱电解铝占比95包装容器10铝箔耐用品消费7铝合金机械装备7再生铝其它其他3废铝非冶金级氧化铝陶瓷钢化玻璃化学媒介物等占比约5资料来源公开资料中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读2本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎氧化铝产业链及供需格局分析供给端一氧化铝精炼以拜耳法为主二全球氧化铝产量快速增长中国占其中一半以上三中国氧化铝产能集中且过剩四氧化铝价格成本利润3中国氧化铝主体流程的变化节能短流程的拜耳法逐渐替代烧结法拜耳法0烧结法28中国一水硬铝石矿生产氧化铝185万吨1994年平均能耗51GJt联合法72拜耳法18中国一水硬铝石矿生产氧化铝660万吨2004年烧结法联合法2656平均能耗30GJt烧结法联合法12中国一水硬铝石矿生产氧化铝660万吨2017年至今拜耳法97平均能耗112GJt资料来源公开资料中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读4本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎氧化铝冶炼拜耳法主导氧化铝工艺流程铝土矿全球范围内以铝土矿为原料生产氧化铝采用的都是碱法工补充苛性碱破碎艺碱法又分为拜耳法烧结法拜尔烧结联合法等具石灰体采用哪种方法取决于铝土矿的品位和矿物组成同时兼湿磨磨矿顾当地能源碱人力等资源情况由于拜耳法工艺简单流程短产品质量高中国目前多数氧化铝企业采用拜耳法生产铝酸钠溶液-Na2OAl2O3母液晶体分级分解分离1吨氧化铝消耗2-3吨铝土矿02-03吨石灰90-100立赤泥方天然气024吨液碱2-7吨水氢氧化铝溶液-AlOH3堆场焙烧主要污染源氧化铝-Al2O3资料来源公开资料中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读5本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎基础知识拜耳法生产氧化铝基本流程铝土矿烧碱沉降破碎湿磨溶出溶出矿浆稀释稀释矿浆粗液叶滤精液分离热水晶种分解洗液赤泥洗涤稠浓赤泥浆氢氧化铝浆液堆场赤泥蒸发母液沉降分离石灰氢氧化铝晶种分离洗液洗涤蒸发母液Na2CO3H2O晶体氢氧化铝石灰乳苛化溶解煅烧氧化铝重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读6本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎资料来源公开资料中信期货研究所氧化铝产业链及供需格局分析供给端一氧化铝精炼以拜耳法为主二全球氧化铝产量快速增长中国占其中一半以上三中国氧化铝产能集中且过剩四氧化铝价格成本利润721氧化铝供给全球产量快速增长根据国际铝业协会数据全球氧化铝产量基本保持快速增长近十年氧化铝产量增长了3492021年全球氧化铝产量为138亿吨其中冶金级氧化铝产量为131亿吨占氧化铝总产量的942全球氧化铝产量及增速冶金级氧化铝产量约占9416000全球氧化铝产量增速12非冶金级614000101200081000068000冶金级494600024000200000-220122013201420152016201720182019202020212022年1-11月资料来源IAI钢联SMMWind中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读8本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎22氧化铝供给中国是全球氧化铝最大生产国2021年中国氧化铝产量为075亿吨约占全球氧化铝产量的543海外氧化铝产能最大的生产商前五名为美国铝业Alcoa俄罗斯铝业UCRUSAL力拓加铝RioTinto南拓32South32挪威海德鲁Hydro等2021年美国铝业Alcoa氧化铝产量13259万吨俄罗斯铝业UCRUSAL产量为8304万吨力拓加铝RioTinto氧化铝产量为789万吨挪威海德鲁Hydro氧化铝产量6305万吨南拓32South32氧化铝产量为5121万吨2022年全球氧化铝生产结构2021全球氧化铝生产企业产量排行榜TOP15欧洲8大洋洲15南美洲9中国北美洲562非洲亚洲除中国10资料来源IAI钢联SMMWind中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读9本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎221美国铝业运营版图资料来源公司年报中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读10本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎221美国铝业16071万吨氧化铝精炼产能美国铝业是美国最大的制铝公司总部及其主要的研究和发展中心均设在美国宾夕法尼亚州的匹斯堡市美铝公司生产并销售从铝原材料到各种铝初级产品半成品及铝制品美铝的主要炼厂及产能国家炼厂所在地区当前产能2021年产量运营方式万吨年万吨年PinjarraPinjarra470-独资AustraliaWagerupWagerup2879-独资KwinanaKwinana219-独资PoosdeCaldasPoosdeCaldas39-独资氧化铝BrazilSoLusAlumarSoLusAlumar386-独资SpainSanCiprinSanCiprin160-独资SaudiArabiaRasAlKhairMBACMaaden452-合资占股251TOTAL1607113259-AustraliaPortlandPortland197-独资BrazilSoLusAlumarSoLusAlumar268-独资Baie-ComeauQubecBaie-Comeau312-独资CanadaDeschambaultQubecDeschambault287-独资BcancourQubecBcancour347-独资IcelandFjaralFjaral351-独资ListaLista94-独资铝冶炼NorwayMosjenMosjen20-独资SpainSanCiprinSanCiprin228-独资MassenaWestNYMassena13-独资UnitedStatesEvansvilleINWarrickWarrick269-独资FerndaleWAIntalcoIntalco279-独资SaudiArabiaRasAlKhairMBACMaaden202-合资占股251TOTAL31643007-注产量为根据持股比例计算所得重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读11本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎资料来源公司年报中信期货研究所222俄罗斯铝业10748万吨氧化铝精炼产能截至二零二一年底俄铝拥有9间氧化铝精炼厂俄铝的氧化铝精炼厂分布在六个国爱尔兰1间厂牙买加2间厂1个法定实体乌克兰1间厂意大利1间厂俄罗斯4间厂及几内亚1间厂俄铝的主要氧化铝炼厂及产能资料来源公司年报中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读12本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎223力拓加铝2021年氧化铝合计生产7894万吨力拓集团RioTintoGroup1873年成立于西班牙集团总部在英国澳洲总部在墨尔本力拓加铝隶属力拓集团是力拓集团旗下的五大公司之一2007年加铝和力拓的并购成功公司改名为力拓加铝集团在全球独资或参股的铝土矿4座氧化铝厂5座电解铝厂21座铝土矿开采能力3936万ta氧化铝产能1004万ta电解铝产能345万ta按照力拓股份计算2021年氧化铝合计生产7894万吨力拓氧化铝炼厂情况国家炼厂所在地区2021产量持股比例JonquireVaudreuil1364100CanadaJonquirespecialtyplantVaudreuil107100QueenslandAluminaQueensland296480AustraliaYarwunQueensland3093100BrazilSoLuisAlumar36610TOTAL7894-注产量为根据持股比例计算所得资料来源公司年报中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读13本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎224南拓32535万吨氧化铝年产能南拓32是从必和必拓BHPBillitonLtd拆分出来的采矿企业在澳大利亚证券交易完成上市总公司位于珀斯该公司当初被命名为南拓32主要是与其南非和澳大利亚主要业务的所在纬度相匹配WorsleyAlumina的可销售产量增加了1或28万吨在2022财年达到3991万吨因为精炼厂的产量超过了其标示产能460万吨年100BrazilAlumina在2021年7月发生一起事故损坏了两台铝土矿卸船机中的一台导致该炼厂从2021年10月恢复到标示产能386万吨年100巴西氧化铝可销售产量下降7或101万吨至2022财年的1297万吨南拓32氧化铝炼厂情况国家炼厂所在地区2022产量持股比例AustraliaWorsleyAluminaWesternAustralia399186BrazilBrazilAluminaParandMaranho129736TOTAL5288-注澳洲财政年度为每年7月1日至次年6月30日2022财年产量为根据持股比例计算所得资料来源公司年报中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读14本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎225挪威海德鲁630万吨氧化铝年产量HydroAlunorte氧化铝精炼厂挪威海德鲁公司NorskHydroAS创建于1905年现为挪最大的工业公司51的股本为挪威政府所有Alunorte是海德鲁拥有的唯一一座大型氧化铝精炼厂也是海外最大的氧化铝精炼厂位于巴西帕拉州巴卡雷纳市Alunorte使用的铝土矿一部分通过管道来自MineraoParagominas一部分通过海运来自MineraoRiodoNorteMRN到达ViladoConde港口生产的氧化铝的一部分出口另一部分供应给同样位于巴卡雷纳的Albras工厂该工厂生产铝锭2021年Hydro生产氧化铝630万吨资料来源公开资料公司年报中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读15本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎23全球氧化铝贸易格局从2021年数据来看全球氧化铝主要出口国包括澳大利亚巴西牙买加爱尔兰等国家和地区其中澳大利亚和巴西两国占据了全球氧化铝出口市场的将近70从2021年数据来看全球氧化铝的主要进口国包括俄罗斯加拿大中国挪威和印度等国家和地区印度既是全球氧化铝的主要出口国又是全球氧化铝主要进口国全球氧化铝主要出口国全球氧化铝主要进口国印度尼西亚其他俄罗斯312阿联酋印度其他153321乌克兰美国5澳大利亚加拿大44715爱尔兰5冰岛牙买加53马来西亚中国59南非巴西622印度挪威89资料来源钢联IAISMMWind中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读16本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎氧化铝产业链及供需格局分析供给端一氧化铝精炼以拜耳法为主二全球氧化铝产量快速增长中国占其中一半以上三中国氧化铝产能集中且过剩四氧化铝价格成本利润1731中国氧化铝供应氧化铝产能集中且过剩中国氧化铝产能快速扩张产能过剩压力较大截止到2021年底中国氧化铝产能为8952万吨年而当年产量只有72161万吨产能过剩17359万吨约占总产能的194中国氧化铝产能集中度较高大都临近港口或矿区中国进口矿主要集中在烟台港龙口港董家口港曹妃甸等港口其中烟台港龙口港董家口港位于山东山东依托港口优势氧化铝产能排列第一位而山西河南广西等地临近矿山中国电解铝产量及产能单位万吨年中国氧化铝产能分布重庆云南10000中国氧化铝产量中国氧化铝产能产能过剩右轴2500内蒙古5219000贵州800020006山东307000广西600015001550004000100030002000500河南10001400山西20132014201520162017201820192020202127资料来源钢联IAISMMWind中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读18本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎32中国氧化铝供应氧化铝厂多倚靠矿和港口中国以微小的铝土矿储量贡献了全球过半数的氧化铝产量据SMM数据我国铝土矿储量约占全球3却生产了全球543的氧化铝其中国内储量排名前四的省份是广西河南贵州和山西中国氧化铝产量近年来基本保持稳定生产集中度较高据SMM数据2022年中国氧化铝产量为77683万吨其中山东山西广西河南分别占国内氧化铝产量的33251611四省合计占全国产量的85山东临海拥有港口倚靠进口的铝土矿氧化铝产量保持全国前列中国氧化铝产量及增速单位万吨2022年中国主要省份氧化铝产量占比重庆内蒙古云南其他9000中国氧化铝产量增速20贵州402280007山东70001533河南60001110500040005山西30002520000广西1000160-52013201420152016201720182019202020212022资料来源钢联IAISMMWind中信期货研究所重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读19本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎