【信息】：
　　（1）油脂：根据国家粮油信息中心3月7日监测显示：阿根廷豆油(3月船期) C&F价格1200美元/吨，与上个交易日相比上调16美元/吨；阿根廷豆油(5月船期)C&F价格1191美元/吨，与上个交易日相比下调10美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油(3月船期）C&F价格1350美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油(5月船期)C&F价格1300元/吨，与上个交易日相比持平。
　　（2）蛋白粕：根据国家粮油信息中心3月7日监测显示：美湾大豆(10月船期) C&F价格614美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；美西大豆（10月船期)C&F价格616元/吨，与上个交易日相比上调3美元/吨；巴西大豆(5月船期)C&F价格613美元/吨，与上个交易日相比上调4美元/吨。进口大豆升贴水：墨西哥湾(10月船期）293美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（10月船期）298美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调3美分/蒲式耳；巴西港口（5月船期)140美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。
　　（3）生猪：据博亚和讯监测，2023年3月7日全国外三元生猪均价为15.90元/kg，较昨日上涨0.18元/kg；仔猪均价为37.83元/kg，较昨日上涨0.03元/kg；白条肉均价19.81元/kg，较昨日上涨0.07元/kg；猪料比价为4.10:1，较昨日增加0.05。
　　风险因素：消费、天气。

研究报告全文：中信期货研究农产品策略周报油脂油料中信期货研究农产品日报2023-03-08投资咨询业务资格北港报价下调玉米减仓反弹需求回暖蛋价偏强运行证监许可2012669号中信期货商品指数涨跌对比报告要点日涨跌周涨跌中信期货商品指数油脂产区库存预计下降宏观利空油脂反弹至关键位置承压油粕巴西大中信期货有色金属指豆出口加速国内豆粕库存回升内外盘高价松动玉米市场供需确较前期有数中信期货农产品指数所宽松新粮上量增加节前需求不及预期玉米偏弱调整生猪供增需弱未中信期货油脂油料指变带动近月下跌而远月消费恢复的预期难以证伪盘面近弱远强鸡蛋冬数季鸡苗补栏量不足短期在产产能有限后期随着利润补栏好转下半年供给中信期货油脂指数量或增多中信期货饲料指数中信期货谷物指数摘要中信期货能源化工指数信息-6-4-202461油脂根据国家粮油信息中心3月7日监测显示阿根廷豆油3月船农产品研究团队期CF价格1200美元吨与上个交易日相比上调16美元吨阿根廷豆研究员油5月船期CF价格1191美元吨与上个交易日相比下调10美元吨加李兴彪010-58135950拿大进口菜油CF报价进口菜油3月船期CF价格1350美元吨与上lixingbiaociticsfcom从业资格号F3048193个交易日相比持平进口菜油5月船期CF价格1300元吨与上个交易日投资咨询号Z0015543相比持平王聪颖010-581359552蛋白粕根据国家粮油信息中心3月7日监测显示美湾大豆10月船wcyciticsfcom从业资格号F0254714期CF价格614美元吨与上个交易日相比上调2美元吨美西大豆投资咨询号Z000218010月船期CF价格616元吨与上个交易日相比上调3美元吨巴西大豆5月船期CF价格613美元吨与上个交易日相比上调4美元吨进口大豆升贴水墨西哥湾10月船期293美分蒲式耳与上个交易日相比持平美国西岸10月船期298美分蒲式耳与上个交易日相比上调3美分蒲式耳巴西港口5月船期140美分蒲式耳与上个交易日相比持平3生猪据博亚和讯监测2023年3月7日全国外三元生猪均价为1590元kg较昨日上涨018元kg仔猪均价为3783元kg较昨日上涨003元kg白条肉均价1981元kg较昨日上涨007元kg猪料比价为4101较昨日增加005风险因素消费天气重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎中信期货研究策略日报农产品一行情观点品种日观点中线展望观点区间上沿承压油脂持续调整逻辑根据国家粮油信息中心3月7日监测显示阿根廷豆油3月船期CF价格1200美元吨与上个交易日相比上调16美元吨阿根廷豆油5月船期CF价格1191美元吨与上个交易日相比下调10美元吨加拿大进口菜油CF报价进口菜油3月船期CF价格1350美元吨与上个交易日相比持平进口菜油5月船期CF价格1300元吨与上个交易日相比持平短期看MPOB报告或显示马棕油2月库存走低未来两周强降水料继续支撑盘面偏强运行3月WASDE或下调美豆全球大豆库存阿根廷产量加菜籽新作出口持续印度油脂进口或季节性回落但棕油进口有望保持中国油脂进口量同环比增长明显随着气温回暖国内疫后消费料逐步增加中期看菜油震荡油脂豆油震荡印尼2-4月棕油出口预计减少40-50万吨叠加棕油产区季节性减产且印尼棕油震荡国内推行B35料国际棕油供需趋紧豆油受大豆库存下调利多同时食用和生柴双增菜籽国内外增产菜籽油最弱预计棕油强于豆油强于菜油长期看2023年产区棕油产量或恢复性增产菜油恢复至正常年份豆油预增同时印尼生柴添加比例提高至B35美豆油掺混目标值不及预期但增长大方向不变低基数下消费同比增幅预计可观产业供需决定价格下限原油价格及生柴需求决定价格上限价格的需求弹性更大操作建议期货逢低买YP价差做缩做多油粕比期权期权深度虚值双卖策略风险因素国际局势天气需求汇率观点豆粕收长上影关注上方压力位逻辑根据国家粮油信息中心3月7日监测显示美湾大豆10月船期CF价格614美元吨与上个交易日相比上调2美元吨美西大豆10月船期CF价格616元吨与上个交易日相比上调3美元吨巴西大豆5月船期CF价格613美元吨与上个交易日相比上调4美元吨进口大豆升贴水墨西哥湾10月船期293美分蒲式耳与上个交易日相比持平美国西岸10月船期298美分蒲式耳与上个交易日相比上调3美分蒲式耳巴西港口5月船期140美分蒲式耳与上个交易日相比持平短期看美豆3月供需报告或下调美豆库存尽管巴西大豆陆续上市出口加豆粕震荡蛋白粕速与美豆竞争市场阿根廷未来两周累计降水不及正常值大豆产量或继菜粕震荡续下调料创历史最低水平料美豆高位震荡1-4月中国大豆进口预报量同比略增环比下降中国进口菜籽到港预增菜粕供应预期增加下游备货需求仍偏弱油厂豆粕胀库停机中期看随着阿根廷大豆产量预估不断下修2223年度全球豆类市场供需转松幅度收窄但巴西豆供应市场量趋增下游需求季节性偏弱蛋白粕或步入周期性下行趋势长期看南美豆新作上市美豆2324产量预增蛋白粕需求周期性回落蛋白粕价格料偏弱运行操作建议期货观望期权期权双卖策略风险因素国际局势动荡中美关系恶化南美天气恶化中国需求超预期观点北港报价继续下调玉米期货减仓反弹逻辑国际方面国际方面俄罗斯农业部上调小麦和玉米出口关税北京玉米及其淀粉德润林2023年3月7日消息俄罗斯农业部发布通告调高了未来一周的小震荡麦和玉米出口关税卢布计价美玉米出口检验量环比大增伴随竞争对手巴西阿根廷和乌克兰的玉米供应减少美玉米出口或迎来转机USDA最中信期货研究策略日报农产品近一周美国玉米出口检验量比一周前增长386但是仍比去年同期减少431截至3月2日的一周美国玉米出口检验量为899810吨去年同期为1582167吨迄今美国202223年度玉米出口检验总量为15284666吨同比降低了383美国玉米出口检验量达到政府目标的313国内方面气温回升地趴粮迎来放量压力北港库存快速累计预计多地3月上旬售粮压力较大现货行情或弱势运行从贸易端以及需求端来看深加工门前到车量增加深加工企业下调价格收购饲料企业按需采购为主整体库存水平偏低贸易方面伴随基层余粮下降现阶段贸易商建库意愿提升综合来看美玉米购销双弱美盘低位震荡短期内盘受售粮压力以及陈稻拍卖偏空影响价格向下压力较大中期售粮压力释放后价格将出现向上拐点盘面延续区间震荡为主操作建议观望风险因素天气地缘政治影响观点情绪带动下猪价震荡走强逻辑据涌益咨询经历了周末的三连跌后2023年3月7日全国外三元生猪均价为1586元kg环比变化07下游承接能力较弱拖累期货走弱0507合约分别变化-29-07供给方面南方受北方带动全国整体散户抗价情绪渐浓集团厂涨价情绪偏强但月度供应来看集团厂3月出栏计划量较2月增加12需求方面根据涌益咨询日度宰量持续缩量3月7日样本屠宰量1289万头环比下跌04终端来看白条订单依旧疲软未见明显好转信号尤其在毛猪拉涨下白条跟随涨价但走货不佳政策方面2月24日年内第一批中央冻猪肉储备收储工作顺利进生猪震荡行拟收储2万吨冻猪肉实际总成交量7100吨收储量级十分有限更多在于情绪提振短期看终端消费实际恢复仍需时间二育和冻品入库需求在猪价拉涨后情绪有所降温需求承接力度有限供需双减情况下猪价受情绪干扰较大后续需持续观察二育进度若二育群体大部队如期在3月中下旬-4月进场或对于猪价短期有提振长期看2023年2季度供应压力逐步兑现上半年整体好于下半年本轮补栏较前几轮周期相对偏慢对应着2023年出栏量并不会出现爆发式的增长操作建议观望风险因素疫情政策观点供给偏紧需求回暖现货及近月偏强运行逻辑现货方面3月7日以河北邯郸为代表的主产区鸡蛋价格453元斤环比变化203以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格477元斤环比变化149销-产区价差024元斤期货方面3月7日JD2305收盘价4396较上一交易日变化090较上周变化-027供给方面2月由于蛋价表现好于往年蛋鸡延淘增加淘鸡日龄增长在产存栏量环比增加鸡苗补栏积极性也提升需求方面春节过后以一月有余下游库存基鸡蛋震荡本消化购销环比改善鸡蛋生产环节和流通环节库存压力下降短期来看消费回暖库存减少5月前新增开产量不足仅靠延淘供给能力难有明显提升现货及近月预计震荡偏强表现长期来看2月鸡苗补栏量增幅明显下降的饲料成本和偏高的鸡蛋价格预计持续带动补栏积极性下半年鸡蛋供给或面临增量压力操作建议05逢低做多5-9正套风险因素疫情中信期货研究策略日报农产品二重要数据图表监测1油脂油料期货市场监测图表1市场价格监测项目202337202336环比变化值环比变化百分比豆油01合约87088716-8-00905合约88828892-10-01109合约87688774-6-007期差1-5-174-1762114期差5-9114118-4-339期差9-160582345主力合约88828892-10-011现货价格96869805-118-121基差804913-108-1188豆粕01合约370936921704605合约380637822406309合约3835380728074期差1-5-97-90-7-778期差5-9-29-25-4-1600期差9-112611511957主力合约3806378224063现货价格42714271-1-001基差465489-25-502棕榈油01合约79227950-28-03505合约82028250-48-05809合约80408076-36-045期差1-5-280-30020667期差5-9162174-12-690期差9-1118126-8-635主力合约82028250-48-058现货价格83138383-70-083基差111133-22-1650资料来源Wind中信期货研究所中信期货研究策略日报农产品图表2棕榈油跨月价差图表3豆油跨月价差Y1-5元吨Y9-5元吨P1-5元吨P9-5元吨P9-1元吨Y9-1元吨50080040060030040020020010000-200-100-400-200-600-300-800-400-1000-50020221206202212132022122020221227202301032023011020230117202301242023013120230207202302142023022120230228202303072022120620221213202212202022122720230103202301102023011720230124202301312023020720230214202302212023022820230307资料来源Wind中信期货研究所图表4菜油跨月价差图表5豆粕跨月价差OI1-5元吨OI9-5元吨M1-5元吨M9-5元吨M9-1元吨OI9-1元吨2500100080020006001500400100020050000-200-500-400-1000-600-1500-800-2000-1000-2500202212062022121620221226202301052023011520230125202302042023021420230224202303062022120620221213202212202022122720230103202301102023011720230124202301312023020720230214202302212023022820230307资料来源Wind中信期货研究所图表6菜粕跨月价差图表7油粕比豆油豆粕菜油菜粕RM1-5元吨RM9-5元吨800RM9-1元吨5006004504004002003500300-200250200-400150-600100-8002022030720220421202205062022052120220605202207202022080420220819202209032022101820221102202211172022120220230116202301312023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